黄金牛市仍将继续 一季度或二次探底

2012年01月07日  来源： 【羊城晚报】

随着前两年艺术品市场的火爆，艺术品市场已经差不多追上股市、楼市，成为第三大投资理财市场。但是，去年下半年受一浪高过一浪的欧美债务危机，再加上国内银根紧缩、经济增长速度放缓等的影响，艺术品市场的冷风终于在去年底席卷拍卖市场。2012年，艺术品市场将何去何从？投资收藏如何趋利避害？就书画、工艺美术品、珠宝这三大类人们最关注的艺术收藏品，羊城晚报记者采访了相关领域的专家，得到的忠告都是“谨慎，再谨慎”。

　　羊城晚报讯   尽管黄金去年一年走出了不一样的风景，哀鸿遍野之时仍给出了超过20％的年收益率，但进入去年9月后的疯狂下跌仍然让投资者感受到了阵阵寒意。时光进入2012年，对十年黄金牛市来说，是终结，还是延续？

　　不少分析师都认为，牛市仍将继续，但像2010年那样的稳健牛市行情出现的几率不大。

　　金市有望“先抑后扬”

　　展望2012年，威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君预计，金市有望先抑后扬。相对保守的预计是，2012年四季度金价出现上行至1850美元上方的行情，到2013年底前到达2300美元。“2011年历经了中东与北非的地缘政治动荡和欧美主权债务危机，但黄金并未获得持续性避险买盘的支撑，由此我们可以得出这样一个结论，任何基本面如果不能保证市场流动性顺畅，对金价的影响都难以持续。可见，流动性是否宽松顺畅，是黄金能否延续宏观牛市的关键，这两者缺一不可。”

　　他分析指出，2012年将是全球经济持续低迷的一年，经济领域需要更多货币释放来刺激复苏；2012年也是债务危机深化很可能出现金融动荡的年份，受影响的金融机构需要补充更多流动性来“救命”。故2012年以至于随后几年，信用货币的释放与经济增速还会呈现出剪刀差放大的态势，这将继续构成黄金宏观牛市的温床。

　　“但在2012年一季度甚至二季度，黄金市场都会受到阶段性考验。”杨易君说，尽管这段时间全球流动性依然非常宽松，但流动性却未必顺畅。主要原因是一旦欧洲出现主权债务违约，银行将面临破产倒闭的可能。在这样的前提前，很多银行业者需要先行完善资本充足率，尽可能维持资金链条的顺畅与安全，故此，他们可能不得不出售持有的非美元类所有金融资产，这些金融资产价格由此面临价格下行压力，黄金市场也不例外。“不过，放眼全球宏观金融，只要流动性宽松趋势进一步延续或放大，那么流动性的不顺畅都只能是阶段性暂时现象，这意味着金市为此承压也仅仅是阶段性暂时现象。流动性超越实体经济的泛滥必将构成黄金宏观牛市的根基。”

　　高赛尔贵金属分析师王宗欣也表示，结合目前的全球经济环境以及目前技术盘面上的分析，金价并未就此完全结束下跌走势，投资者必须谨防今年一季度的二次探底行情。

　　花旗集团外汇分析团队则预计，2012年下半年国际现货黄金价格将涨至2300美元/盎司上方，未来两年黄金价格将继续攀升，目标看向3400美元。

　　杨易君还从技术面进行了实战分析，认为金价正处于大四浪调整中。

　　“金价2001年见底251.7美元后至2008年见顶1032.55美元，视为宏观上行的大一浪；1032.55美元-681.45美元的调整视为调整大二浪；681.45美元-1920.8美元视为大三浪上行；那么目前金价可能面临大四浪的调整，如果金价击穿去年9月的1532美元低点，则大四浪会得到进一步成型确认。”他认为，如果发生大四浪的调整，对保证金投资者而言，必须阶段性波动巨大的准备，实物黄金投资者则可坚定持有多头。

　　王宗欣则指出，金价在1550美元处有非常明显的支撑，今年一季度价格很可能还会下探这一线测试支撑位，若出现企稳迹象，则说明探底成功，若再度有效下破1550美元一线，则后市很可能面临进一步的下跌，而下方目标位看至1500美元甚至1470美元一线。届时结合盘面上的具体变化，投资者可通过购入实物金的方式来对冲风险。

　　白银投资需谨慎

　　王宗欣分析认为，白银今年想要出现大幅的拉升行情，必须有效站上去年11月初的高点35.60美元/盎司上方，否则在全球经济面未出现好转的情况下，白银难以再度回到去年年初的价格。若商品类市场无法改变颓势，则今年一季度的白银投资应以逢高抛空为主，而实物投资者应暂时规避购入大量白银。