美元轉強面臨較大阻力
中期強支撐對應著短期技術反壓

二○一二年三月三十一日至四月六日　總220期　March 31 ～ April 6 2012   作者: 楊易君   美国【中华商报】  A12.投资锦囊

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【本報綜述】歐債危機可能在第三、四季度迎來新一輪憂慮高峰，如果進一步惡化，必將衝擊全球經濟復甦的步履，這也是美國經濟復甦前景上最為擔心的不確定性因素。但無論如何，伴隨希臘債務違約危機在3 月的緩解，市場的避險情緒受到遏制，美元上行乏力。美國3月好於預期的經濟數據引來更多官員反對貝南克秉持的超寬松貨幣政策，令美元獲得一定強勢支撐。但以美聯儲主席貝南克為代表的主流觀點認為當前美國經濟良好復甦的步履恐難得到持續，動蕩的歐元區金融局勢構成美國經濟復甦的風險。

儘管技術面上，美元還運行在周線上升通道內，但近兩周對衝基金推高美元，做空歐元的意願出現鬆動。首先是前周對衝基金在利用場內買盤維護美元強勢的同時，開始兌現場外多頭獲利和歐元空頭獲利。上周這種力度進一步加強，即對衝基金依然盡可能利用場內買盤維持美元強勢，但在場外卻呈現出力度更大的兌現階段性獲利賣壓，而歐元的空頭獲利兌現也在繼續加強，且同時出現了部分基金逢低主動性買進歐元的情況。這種資金流向組合併不利於中期美元的進一步上行，至少這種資金流向組合顯示短期美元延續強勢的可能不大。而一旦隨後美元在相對趨空的資金流向氛圍中下穿78 點，則未來幾個月美元偏空運行的可能就會加大。但鑒於歐債危機題材存在中期內反復可能，故美元總體向下的幅度未必非常明顯。

就周線來看，目前美元仍運行在圖中所示的H1H2 中期上升通道內，且目前回軟的美元正考驗著中期強支撐位置：上升趨勢線H1、年線、半年線、30 周均線皆在當前構成美元回蕩強支撐。就中期技術而言，在當前強支撐區域未被擊穿前，盲目看空存在較大技術風險。但上述資金流向已經給出階段性後市可能略偏空的信號。此外，儘管周線圖示當前美元面臨極強中期支撐，但短期技術面卻在向趨空方向演化。首先從去年10 月美元見底74.72 點後至91.77 點上行波段來看，對於該波段運行後產生的良性調整，應該在該波段阻速線1 的2/3線得到有效支撐。圖中可以看出，3 月初該阻速線的2/3 線確實對美元的回調產生了精確支撐。隨後美元反彈至80.74 點後再度回落考驗該線支撐，且目前該支撐呈現出破位態勢，一旦破位得以確認，則意味著美元階段性後市存在轉弱運行可能。

再從1、2 月美元91.77 點至78.09 點調整波段來看，該波段形成的阻速線2 的2/3 線構成隨後美元回升反壓，如果近期美元不能向上有效突破阻速線2 的2/3 線反壓，則存在轉弱運行風險。此外，均線圖示意，一旦美元繼續回落，稍早體現為支撐的30 日均線、季度線、半年線將轉化為美元運行的反壓。一旦美元向下運行，可能首先考驗77點附近的年線位置。

從上述圖表分析來看，當前美元面臨中期強支撐，但對應著短期技術反壓，以及對衝基金資金流向上的偏空信號。但不排除在這種多空交織的綜合作用力下，美元呈現橫向區間波動的可能，以進一步明確向上回升或向下破位的信號。但至少從短期技術面和資金流向來看，轉強面臨較大阻力。