美伊接近达成一页式备忘录 黄金加速反弹突破4700
美伊接近达成一页式备忘录 黄金加速反弹突破4700
2026-05-06
周三(5月6日)国际黄金价格上涨逾2%。此前美媒最新报道称，华盛顿方面认为协议已经触手可及，因为双方正接近达成一份一页式谅解备忘录，以结束战争，推动美元和原油价格走低，通胀担忧有所缓解。
截至发稿，现货黄金上涨3.2%，至4702美元，盘中触及4月28日以来最高水平4708美元，日内涨幅达到140美元。
美元走弱以及市场对华盛顿与德黑兰达成和平协议的预期升温，共同提振贵金属表现，并缓解了自2月底霍尔木兹海峡关闭扰乱全球能源流动以来，嵌入大宗商品市场的地缘政治风险溢价。
本轮上涨的催化因素，是特朗普政府释放出一系列中东冲突可能降温的信号。
据Axios记者Barak Ravid独家报道，两名美国官员及两名了解相关情况的消息人士透露，白宫认为，美国正接近与伊朗就一份一页式谅解备忘录达成协议。该备忘录旨在结束战争，并为后续更详细的核谈判设定框架。
消息人士称，美国预计伊朗将在未来48小时内就若干关键问题作出回应。目前双方尚未达成任何正式协议，但消息人士表示，这是自战争爆发以来，美伊距离达成协议最近的一次。
根据当前讨论内容，相关协议可能包括：伊朗承诺暂停核浓缩活动；美国同意解除对伊制裁，并释放被冻结的数十亿美元伊朗资金；双方同时取消围绕霍尔木兹海峡通行的限制措施。不过，备忘录中的许多条款仍将取决于最终协议能否达成。这意味着，即便热战暂时停止，局势仍可能重新恶化，或陷入战争停火但核心问题悬而未决的长期僵局。
和平协议预期同时打压美元和原油价格。对黄金而言，美元走弱具有直接支撑作用，因为这会降低其他货币持有者购买黄金的成本，从而扩大需求。油价回落对金属市场同样重要。此前，原油价格高企持续推升通胀预期，增加了利率在更长时间内维持高位的可能性。尽管黄金通常被视为通胀对冲工具，但在利率高企时，黄金会与有收益资产竞争，从而面临结构性压力。
FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada在邮件中表示，黄金正越来越多地被视为一种风险敏感型资产。
分析师警告称，黄金涨势仍高度取决于停火能否持续。如果美国与伊朗之间局势再次升级，金价可能引发获利回吐，并促使持有净多头仓位的短线投机者迅速平仓，从而回吐部分当日涨幅。
特朗普昨日表示，鉴于与伊朗达成全面协议取得进展，他将短暂停止一项协助船只通过霍尔木兹海峡的护航行动。伊朗外长周三表示，在与美国就结束中东战争进行谈判时，伊朗只会接受“一项公平且全面的协议”。
澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar在研究报告中表示，特朗普总统宣布暂时暂停一项由美国主导、为船只通过霍尔木兹海峡提供安全通行的计划，这缓解了中东紧张局势。
Dhar指出，自金价在3月2日盘中触及每盎司5422美元高点以来，黄金期货走势大体上与中东紧张局势呈反向关系。他补充称，黄金进一步上行“可能受到中东停火希望、能源价格高企拖累全球增长背景下市场对降息的定价，以及美联储独立性担忧等因素推动”。
OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，金价上涨是因为“美国确认与伊朗之间脆弱的停火仍然维持，尽管本周初曾出现冲突，地缘政治风险溢价下降推动油价回落”。
Wong补充称：“如果双方紧张局势出现任何重新升级的迹象，金价可能会出现一定程度的获利回吐，短线投机者也可能平掉近期黄金净多头仓位。”
美元走弱使以美元计价的金属对其他货币持有者而言更加便宜。
高企的原油价格可能推升通胀，从而增加利率维持高位的可能性。尽管黄金被视为通胀对冲工具，但高利率会提高有收益资产的吸引力，进而削弱黄金的相对吸引力。
荷兰国际集团分析师Warren Patterson和Ewa Manthey表示，对冲突进一步升级的担忧仍在支撑黄金的避险吸引力。不过，他们指出，如果停火更加持久，将降低通胀风险，并进而限制美联储加息的可能性，这也将支撑无息资产黄金。
他们表示：“对黄金而言，下一驱动因素将是利率前景。美国国债借款计划以及关键经济数据，可能会塑造市场对美联储政策的预期。”
投资者正在等待本周稍晚公布的美国非农就业数据，该数据将检验美国经济是否仍具备足够韧性，使美联储能够继续维持货币政策不变。
澳新银行在一份报告中表示：“经济增长风险、地缘政治关系恶化、汇率波动以及股市下行风险等因素，将继续支撑黄金作为投资组合分散工具的作用。”
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