凯投宏观看空黄金长期前景，美联储加息预期或令金价进一步跌向3500美元
凯投宏观看空黄金长期前景，美联储加息预期或令金价进一步跌向3500美元
2026-06-26
周五亚洲交易时段，国际现货黄金延续弱势运行，价格继续围绕4000美元/盎司附近震荡。尽管不少投资者认为，金价经历前期快速下跌后，4000美元整数关口附近有望吸引部分逢低买盘，但机构观点依然偏向谨慎，市场对于黄金中长期走势仍存在较大分歧
凯投宏观经济学家哈马德·侯赛因表示，目前市场对于黄金反弹的预期可能过于乐观。从未来一年半的时间维度来看，黄金价格仍面临进一步调整压力，主要原因在于美国货币政策环境预计仍将维持偏紧，实际利率存在继续走高的可能。
该机构认为，在美国通胀仍高于政策目标、美联储降息节奏放缓甚至存在再次加息可能的背景下，实际收益率将继续保持相对高位。由于黄金本身不产生固定收益，当实际收益率上升时，持有黄金的机会成本随之增加，资金更倾向流向收益率较高的美元资产，这将持续削弱黄金的投资吸引力。
此外，凯投宏观还指出，若未来全球股票市场出现大幅调整，黄金未必能够立即发挥传统避险资产的优势。在突发性股市抛售过程中，部分机构投资者可能因保证金要求增加，被迫出售包括黄金在内的流动性较好的资产，以满足资金需求。这种流动性压力可能导致黄金与风险资产同步下跌，从而进一步扩大金价调整幅度。
基于上述判断，凯投宏观预计，2026年底国际金价或回落至3500美元/盎司左右，并有可能在2027年底进一步降至3250美元/盎司附近。这一预测意味着，该机构认为黄金未来仍将面临较长时间的估值修正过程。
不过，市场人士普遍认为，黄金后续走势仍将受到多重因素共同影响，包括美联储政策路径、美国经济增长表现、全球通胀变化以及地缘局势发展等。若未来美国经济明显放缓、实际收益率回落，或全球避险需求持续升温，黄金仍有望获得阶段性支撑，因此投资者仍需结合基本面变化动态评估市场方向。
从日线走势来看，现货黄金整体仍维持震荡偏弱格局，价格运行于短期均线下方，空头趋势尚未出现明显扭转。4000美元整数关口成为当前重要支撑，若有效跌破，价格可能进一步测试3960美元及3920美元区域；上方关注4050美元、4100美元及4150美元阻力，在未重新站稳4100美元之前，反弹仍以技术性修复看待，整体趋势依然偏空。
4小时级别来看，黄金维持弱势整理格局，短期均线继续向下运行，MACD仍处于零轴下方，但绿色动能柱有所收窄，显示空头动能较此前略有减弱。若价格能够守稳4000美元并突破4050美元阻力，短线有望展开技术性反弹；若跌破4000美元，则可能进一步打开下行空间，测试3960美元甚至3920美元附近支撑。
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