机构看金市：9月8日
机构看金市：9月8日
新华财经|2026年09月08日
申银万国期货：近期贵金属回调受到地缘和沃什鹰派言论两方面因素压制
瑞达期货：加息预期阶段性升温压制贵金属表现
西南期货：贵金属的中长期逻辑依然坚挺
Invesco：因政府债务问题投资者开始将黄金视为战略配置
Adrian Day Asset Management：美国财政部最近两次干预措施令黄金不可避免成为受益者
【机构观点分析】
申银万国期货表示，8月非农数据大超市场预期，小幅提升9月加息预期，但加息与否关键仍在8月CPI数据。总体来看，近期贵金属回调受到美伊冲突反复和沃什鹰派言论两方面因素压制，如果8月通胀读数反弹，加息可能性上升，如果通胀走弱，加息预期降温有望带动金价迎来修复。中长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，我国央行连续22个月购金，叠加地缘政治风险反复扰动，将为黄金价格构筑坚实底部支撑，黄金中长期价格中枢仍具备向上运行的基础与动力。
瑞达期货表示，美国8月新增非农就业人数大幅高于市场预期，前两月前值合计录得上修5.5万人，总量数据表现强劲，大幅缓解了市场前期对于美国就业市场降温的担忧。数据公布后，市场对9月加息的押注重新升温，市场普遍预期下次降息时点推迟至2027年年中。短期而言，美联储加息预期阶段性升温，美元指数及美债收益率获得支撑，短线或压制继续贵金属市场表现，重点关注本周美国8月CPI数据表现。中长期而言，ETF投资需求企稳回升、央行购金趋势维持不变、美财政问题持久化等宏观叙事继续提供底部结构性支撑。
西南期货表示，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值，各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。贵金属的中长期逻辑依然坚挺。当前贵金属的拥挤度明显下降，下跌压力已经得到充分释放，长期配置价值提升。随着央行持续增持和黄金ETF资金回流，预计贵金属将震荡走强。
景顺亚太区（Asia Pacific at Invesco)客户解决方案主管Christopher Hamilton在接受媒体采访时表示，随着政府债务水平继续螺旋式上升，投资者开始将黄金视为一种战略配置，而不是一种战术游戏。Hamilton进一步称，投资者传统上将黄金视为其投资组合中的一种战术，但现在，根据政府债务余额以及总体财政状况，特别是发达国家的财政状况，黄金将因其价值储存而成为一种更具吸引力的资产类别。根据景顺7月发布的季度黄金展望，尽管能源价格飙升推高了通胀和加息预期，但央行的需求仍将帮助黄金在2026年以积极的态势结束。该机构分析师表示，黄金的大部分结构支撑基本上保持不变，对全球波动、通胀保护和地缘政治不确定性的担忧是持续购买黄金的主要驱动力。
阿德里安·戴资产管理公司（Adrian Day Asset Management）总裁阿德里安·戴表示，尽管美国财政部最近的两次干预措施引起了巨大反响，但这些措施几乎没有解决困扰美元和债务的真正问题，黄金将是不可避免的受益者。在戴看来，美国财政部的回购不会减少美国国债的整体供应，但传统买家数量却在下降，在此背景下，黄金对美国政府干预措施的反应是可以预测的，虽然在沃什的杰克逊霍尔讲话后金价有所回落。但是戴认为，这只是黄金上涨中可以预料到的获利回吐，且在美国如何偿还债务这一问题解决前，即便石油和美元因美伊最新一轮冲突而上涨，黄金仍将会得到支持。展望未来，“如果美国不能以合理的价格出售其债券，这对黄金来说是非常乐观的。”戴认为。
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