美联储威廉姆斯称准备金体系有效可调 巴尔金警告通胀或根深蒂固
美联储威廉姆斯称准备金体系有效可调 巴尔金警告通胀或根深蒂固
新华财经北京9月23日电 纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周二专门就美联储货币政策实施体系发表讲话，为当前以“充足准备金”为核心的利率调控框架辩护。他表示，利用现有工具管理短期利率并向金融体系提供充足准备金，“已被证明能够非常有效地实现利率控制，并支持核心金融市场平稳运行”。他同时强调持有储备不应存在机会成本，美联储致力于保持准备金供应的弹性。
威廉姆斯明确指出该框架并非一成不变。“随着市场不断发展变化，我们必须确保政策工具能够满足目标，以履行其必要功能。”他以美国国债及回购协议向集中清算过渡为例，指出该进程已提前于计划推进，业界正扩展相关基础设施，交易活动已从非清算市场向清算市场转移。他认为金融市场结构的演变将推动货币政策实施方式相应演进。
在操作层面，纽约联储公开市场账户经理佩尔利（Perli）补充说明，去年12月启动的准备金管理购买操作并无预设路线，公开市场交易台可根据货币市场状况灵活上调或下调购买量。该操作的背景是预计4月份税款流入财政部一般账户将导致准备金快速流失。佩尔利还透露，在美联储主席沃什任命资产负债表工作组之际，交易台已准备好实施该委员会可能推行的任何变革。值得注意的是，威廉姆斯当天讲话未涉及货币政策立场或利率前景，也未安排问答环节。
里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）警告称，当前的通胀冲击可能需要一段时间才能缓解，且存在压力居高不下并根深蒂固的风险。他指出，供给冲击已不再是偶发或暂时性现象，而是持续影响整体经济的价格压力。“这些情况或许会随着时间推移而消退，但我预计这仍需一些时间。”
巴尔金特别强调通胀的广泛性。他表示，虽然人们容易将高通胀归咎于受能源成本或关税影响的少数类别，但个人消费支出价格指数中大部分项目涨幅已超过3%。关税和能源价格等“传导性冲击”并未消退，当前高通胀可能对未来通胀预期产生传导效应。他提出两种情景：一是近期冲击逐渐消退、物价压力迅速降温；二是通胀比预期更难抑制，暂时性冲击持续甚至出现新的成本压力。
对于上周的加息决定，巴尔金表示此举“将有助于”恢复价格稳定，因为通胀风险已超过最大就业风险。但他未明确是否需要进一步收紧政策，仅称“我们拭目以待”。在经济基本面判断上，他认为目前尚无过热迹象，但经济正在走强而非走弱；劳动力市场并未过热，消费者资产负债表未见明显紧张。他倾向于将当前周期类比为20世纪90年代的中期调整，并认为抑制通胀预期或有助于缓解物价压力，而无需依赖“需求破坏”措施。他还表示，不认为当前的生产力提升主要反映了人工智能的影响。
波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）周二发文表态支持美联储上周的加息决定。她表示，适度提高联邦基金利率将有助于确保通胀持久回归2%目标水平。柯林斯今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。
柯林斯指出，随着劳动力市场状况改善，货币政策可以将重点放在及时恢复物价稳定上，尤其是在经历了长达五年半的高通胀之后。她明确表示，通胀率持续“显著高于2%”的情形出现的“可能性增加了”，这构成了支持加息的核心理由。与巴尔金类似，她也未对后续利率路径作出具体预判。
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