美联储压力测试：32家银行可承受7080亿美元损失，但结果不再影响资本要求
美联储压力测试：32家银行可承受7080亿美元损失，但结果不再影响资本要求
06-25
美联储年度压力测试显示，美国大型银行体系整体稳健，但此次测试的实际政策意义已大幅削减。
美联储周三发布的年度压力测试结果显示，在模拟严峻经济衰退情景下，全部32家受测银行均维持在最低资本要求之上，合计可承受逾7080亿美元的潜在损失。美联储负责监管事务的副主席Michelle Bowman表示，"今日结果再度印证了银行体系的韧性。"
然而，与往年不同，本次压力测试结果不会对大型银行的实际资本要求产生任何影响。
美联储今年2月已宣布，在监管机构重新修订测试方法论期间，压力测试相关资本缓冲将维持不变，冻结期至少延续至2027年。此举顺应了银行业长期以来的诉求，并可能从根本上改变银行抵御未来经济下行所须持有的资本规模。
摩根大通和高盛在通过了今年的美联储压力测试后提高了股息。摩根大通将季度分红从每股1.50美元提高到1.65美元，高盛将股息从每股4.50美元提高到5美元。摩根大通还批准了一项新的500亿美元的融资计划该计划将于7月1日生效。
测试情景与损失构成
本次压力测试模拟了一场严峻的全球性衰退情景，具体假设包括：失业率飙升至10%、商业地产价格下跌39%、住宅房价下跌30%。
在该情景下，受测银行集团的核心一级资本充足率（CET1）——衡量银行吸收损失能力的关键指标——共下降1.6个百分点，但仍远高于监管最低要求。
从损失构成来看，信用卡损失约达2000亿美元，工商业贷款损失约1600亿美元，商业地产损失约750亿美元，三项合计占测试总损失的大部分。
结果"走过场"，市场目光转向巴塞尔III
鉴于今年测试结果与资本要求脱钩，市场对本次压力测试的关注度明显下降。
据KBW分析师Christopher McGratty领衔的团队在6月21日发布的研究报告中将本次测试定性为"走过场"，并指出银行业的注意力更可能集中于预计今年晚些时候出台的《巴塞尔III最终规则》提案，而非压力测试结果本身。
KBW同时估算，若今年测试结果仍按惯例计入资本要求，摩根士丹利、花旗集团、Citizens Financial及KeyCorp将面临资本缓冲的较大幅度下调。
监管方法论改革悬而未决
本次压力测试恰逢美国银行业监管框架处于关键调整期。
美联储冻结资本缓冲的决定，是其重新审视压力测试方法论这一更大改革进程的组成部分，该进程在一定程度上回应了银行业对现行测试方式不透明、结果难以预期的长期批评。
最终的方法论调整将如何影响各家银行的资本配置要求，目前仍存在不确定性。对于投资者而言，今年的压力测试结果本身信号意义有限，《巴塞尔III最终规则》的落地走向才是决定未来银行业资本格局的更关键变量。
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