230825 time 074256：

现货金价周四开于1913.37美元，亚洲盘口金价温和惯性回升，午后维持于1920美元附近拉锯。欧洲时段，金价延续1920美元关口的博弈，受亚市尾盘持续反弹回升美元指数压力，盘中金价趋软震荡并于美初回撤至2010美元略上盘桓。美初，美周失业金申领人数和7月耐用品订单优劣交织，汇市未改变趋势，美元指数冲高回修后美市盘中继续上行续创104关口的阶段反弹新高；金价则在美股开盘阶段触及1910.80美元日内低位，此后对应美元盘口性回修阶段强势拉升1923.19美元周内高位。盘口攻势后，受美元整体强势氛围压制，金价有限回修。凌晨后，金价平静位于1917/16美元附近横向整理，终收于1916.39美元，小涨1.46美元、涨幅0.08%；白银结束五连阳收于24.098美元，日跌0.214美元，跌幅0.88%。

数据信息层面，今日市场聚焦主题为“世界经济的结构变化”2023年杰克逊霍尔全球央行年会，其中核心焦点是美联储主席鲍威尔就经济前景的讲话：美联储7月会议后，针对最新一轮的7月非农-通胀数据，鲍威尔尚未作出公开回应，在媒体上反复高调论述的焦点委员是鸽派代表古尔斯比，向市场暗示9月停止加息合理性。立场和此接近的还有重量级委员威廉姆斯、票委哈克等，鹰派卡什卡里立场也相较此前出现软化、强调未来数据重要性；仅理事鲍曼等少数官员仍强硬坚持鹰派加息立场。相继6-7月会议纪要，美联储内部显现向鸽派转化迹象，市场预期9月停止加息预期中旬以来一直维持在90%附近盘桓，处于绝对优势地位。重量级投行高盛预期美联储年内将停止加息；明年2季度开始以25个基点节奏开始降息进程。但这一阶段，美经济数据整体偏暖，市场降低对经济衰退的担忧；以及美债超额发行的压力，美债持续遭到抛售，以长债（30年、10年期）为代表的美债收益率加速上升，反向抬升市场对长期利率处于高位的担忧。美元指数持续推升，和市场对利率温和预期指引出现明显差异化表现。针对上述市场热点，市场亟待本次会议上，鲍威尔为首的央行官员能做出解析。本周以来，随着8月Markit服务业PMI初值大幅下滑，市场预期9月加息为10%略多（同时预期11月加息接近50%）。我们倾向认为，在8月数据出炉前，鲍威尔大概率仍将模糊9月利率政策前景；但在债市跌跌不休、更为明晰的发债压力下，可以预见的是鲍威尔将作出一个较为明晰的潜在转变，预期将继续表示通胀出现（明显）缓和、强调累积政策紧缩效应和滞后性，（6月决议声明中）放缓加息速度合理性；（不排除采用接近利率峰值等用语）暗示9月将再次停止加息可能；但同时预期也会继续强调（8月非农-通胀）数据重要性，不会排除（11月）继续加息可能。其讲话立场整体倾向鸽派转化，我们倾向认为讲话不会引发9月停止加息的预期明显变化，继续成为事实上的主流预期，而市场对11月的加息预期或将有所降温。

日内还应重点关注明晨欧央行行长拉加德讲话：尽管欧元区2季度GDP增速0.3%避免衰退超出预期，但7月核心通胀韧性维持5.5%不退、8月PMI加速下滑至33个月新低，滞胀风险持续不退压力下，市场对欧央行9月加息的预期首次降至均势下方的40%附近，欧央行领导人将面临艰难抉择。市场明显分歧下，7月会议后口风放缓对9月加息持开放态度的拉加德讲话将对欧央行9月货币政策调整预期形成重要影响。倾向鸽派安抚同时显现继续对抗通胀的立场，暗示再次加息的概率偏高。这一立场较本周数据后的市场预期偏鹰派。

日内其它值得关注的讯息如下：

07:30 日本8月东京CPI同比(%)         预期 3.0  前值 3.2

16:00 德国8月IFO商业景气指数         预期 86.8 前值 87.3     

22:00 美8月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 71.2 前值 71.2  

21:00 美联储2023年票委哈克接受采访

22:05 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话

23:30 美联储梅斯特在CNBC发表讲话

26日
02:00 美联储2023年票委古尔斯比接受彭博电视台采访

03:00 欧洲央行行长拉加德在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持0.87吨（降幅为0.10%），当前持仓量为884.04吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持85.58吨（降幅为0.62%），当前持仓量为13876.67吨

展望下周，英国周一假日休市外其余主要国际金融市场无假日，处于传统夏季休假高峰季结束前交投意愿逐步恢复正常的交投模式：

数据层面，新一轮月度交替重磅经济数据密集披露，其中核心焦点是周五公布的美8月非农就业系列数据：

7月非农18.7万略低于预期19万但略高于下修后前值18.5万（5月前值同时下修为30.6万）；失业率3.5%优于预期和前值3.6%；薪资增速同比4.4%持平前值、高于预期4.2%，环比0.4%持平前值、高于预期0.3%。过去三个月非农均值为22.60万，低于下修后前一周期均值23.60万；过去12个月均值27.32万，明显低于下修后前12个月均值30.23万，同时显著低于2022年均值38.50万。7月非农就业系列数据再次喜忧参杂，非农数据温和低于预期（继续下调5-6月前值，其中6月前值下调至近3年最低的18.5万），近3个月非农均值，以及12个月均值开始显现明显的下行势头；而失业率则略意外继续下降至50年来低位水准附近，薪资增长环同比超预期持平于强劲范畴的前值。数据整体显现劳动力市场有所放缓，但依然维持超高景气的紧张范畴。同时，非农数值连续2个月出现和ADP截然相反的指引，加深市场困惑。展望8月非农前景，统计周期内多地延续异常高温，服务性就业或因此受到冲击；美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，高限制性利率水平对中小企业资产支出及就业形成负面拖累。目前披露的少数前瞻性数据中，8月非农纳入统计周期内截至8月19日当周周失业金首次申领人数四周均值由23.375万回升至23.600万，较前一周期温和上升2250人；同一周期续请失业救济人数四周均值由171.675万继续降至169.850万，较前一周期减少18250人。8月美国Markit综合PMI初值为50.4，低于前值52.0和预期51.5（其中服务业PMI初值由52.3降至51.0；制造业PMI初值由49降至47，同步创7个月新低），创7个月新低；其中就业分项指数降至50.2，创2020年2月以来新低。

综合分析，6-7月非农连续处于2019年（疫情前高景气周期）非农均值略上水准盘桓，和市场主观印象和关联数据逐步贴近。7月非农-通胀数据周后（杰克逊霍尔鲍威尔讲话前），市场对美联储9月加息预期为10%略上方（同时预期11月加息接近50%）。本（8）月非农数据是评估美联储9月（乃至11月）货币政策走向的重要数据参考源，是这一周期最核心的风险事件之一。本周三，美国劳工部统计局初步估算截至今年3月（一年内）的非农将下调30.6万（正式数值将于明年初公布），这预示过去一年的非农增长数值将作出重要修正，加深市场对人为调控当期数据的担忧。结合此前摩根士丹利和部分经济学家为代表预期非农将于8-9月季调中大幅下调非农数值（不排除非农数据降为负值可能）的警告，本月非农数值存一定季节性调控风险因子的扰动。目前市场主流预期8月非农将回落至16.3万、失业率温和回升至3.6%；薪资环同比分别温和回落至0.3%和4.3%。由于本月数据适逢月初第一个交易日披露，缺乏制造业和非制造业指数等多个经济数据的前瞻指引，提升市场的预测分析困难。目前已知的有限前瞻讯息喜忧交织难以作出有效评估，我们初步倾向认为当前非农数据预期中性偏谨慎，在不考虑季节性调节因子前提下，实际数据或大概率仍落于18万这一疫情前高景气度均值附近波动概率较高。失业率7月再次意外改善但符合符合数据指引，倾向符合温和回升预期和持平于前值的概率同存；薪资增速环同比维持前值高增速困难较高，符合预期的温和下降概率较高。数据若符合这一预期范畴，美联储9月停止加息预期将继续成为主流判断，但市场不会明显放缓对年内（11月）再次加息预期。

下周重量级的数据还有分于周四和周五公布的美国7月PCE物价指数及个人支出环比、8月ISM制造业PMI：

6月美PCE物价核心同比4.1%明显低于前值4.6%；核心环比0.2%低于前值0.3%；6月个人消费支出环比增长0.5%大幅高于下修后前值0.2%(其中个人收入0.3%低于上修后前值0.5%，经通胀调整后的支出增长0.4%，高于上修后前值0.1%）。数据显示，PCE核心通胀加速放缓、仍处于较高水准；工资增长保持强劲势头、个人收入则弱于预期，而支出增速则超过收入，维持美国经济最主要的活跃因子也提示继续维持消费高增速的压力。本月中旬揭晓的美国7月CPI物价同比3.2%略低于预期3.3%但高于前值3.0%；环比0.2%持平预期和前值（其中核心CPI物价同比4.7%，持平预期略低于前值4.8%；核心环比0.2%，持平于预期和前值）；7月PPI物价环同比回升（其中仅核心同比持平前值）。数据显示，7月（CPI）通胀同比回升，结束连续12个月连续回落，其中能源食品价格止跌回升、住房价格连续2个月明显回升成为通胀下行阶段显现韧性的主因。由于基数原因，住房通胀增长势头维持放缓趋势，有望对核心通胀继续构成积极因子；而7月以来已原油为代表的大宗商品板块涨势尚未及时传导，对8月通胀仍构成强提振因子。上周最新出炉的美7月零售环比0.7%，高于上修后前值0.3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售1%，高于由上修前值0.4%）。目前市场预期7月核心PCE物价同比4.2%环比0.2%，分别较前温和上升和持平；个人消费支出环比0.7%较前值回升、收入0.3%则持平于前值。我们倾向PCE物价环同比预期基本符合前瞻7月CPI和PPI讯息指引，参考基数原因，核心同比或不应高于6月前值；消费支出预期符合零售、及通胀环比等关联指引，预期（实际数据）应不会明显偏离当前预期。

美7月ISM制造业指数为46.4，略低于预期46.9但高于前值46.0，连续9个月处于萎缩区间；其中前瞻性新订单指数由45.6继续回升至47.3，创9个月新高仍连续11个月处于萎缩区间；同步性生产指数由46.7升至48.3；物价支付指数由年内新低的41.8小幅回升至42.6；就业分项指数由48.1跌至44.4，创20202年7月以来新低。数据显示，消费者在商品上支出下降，转向服务领域消费，美国制造业依然深陷困境。而低迷氛围中也不乏亮点，新订单再次回升，制造商对经济衰退忧虑降低，显现积极变化延续可能。展望8月前景，美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美7月通胀环同比温和回升结束连续下行势头、其中核心同比仍温和回落；零售强劲增长，维持经济活力。受民航飞机订单影响美国7月耐用品订单-5.2%，创疫情以来最大跌幅（其中扣除这一因子的核心耐用品订单0.5%，温和高于下修后前值0.2%）。据提前揭晓的美国8月Markit制造业PMI初值由49.0降至47，创7个月新低；其中新订单分项指数降至3个月新低。另据目前掌握的地区联储8月制造业指数信息（纽约大幅下降，费城、堪萨斯大幅上升，里士满温和回升；芝加哥和达拉斯尚未揭晓，预期相对稳定）来看，各地区联储制造业仍处于低位摆动，显现出弱势企稳迹象。目前市场预期7月ISM制造业指数较前小幅上升至47。目前已掌握的前瞻指引讯息喜忧参半，我们认为美制造业短期处于低位盘整期内，实际数据较大概率落于前值附近小幅波动。当前预期反应温和乐观新订单指数回暖预期变化，实际数据或难以明显超出这一预估。

下周其它值得关注的数据有：周二美国6月S&P/CS20座大城市季调后和FHFA房价指数、美国7月JOLTS职位空缺、美国8月谘商会消费者信心指数；周三欧元区8月经济景气指数、德国8月CPI初值、美国8月ADP就业人数、美国二季度实际GDP年化环比和个人消费者支出修正值；周四中国8月制造业和非制造业PMI、欧元区7月失业率、欧元区8月CPI初值、美国周初请失业金人数；周五欧元区（德国）和美国8月Markit制造PMI终值等。

央行层面，无重要央行利率决议，截至目前市场对欧美两大央行9月继续紧缩预期都呈降温之势（市场预期美联储9月加息预期10%略多、11月加息预期接近50%；欧央行9月加息预期降温为40%附近），重点关注杰克逊霍尔全球央行年会美联储主席鲍威尔和欧央行行长拉加德最新讲话后，欧美央行系列官员密集性最新立场表述对9月货币政策预期的引导变化，尤其是针对美国最新8月非农-通胀数据周即将到来的解读，倾向美联储9月停止加息，但仍不会放弃未来加息可能。

周四美元指数亚市窄幅横向整理，午后开启攻势收复4小时布林中轨；欧美盘口持续震荡推升至5-6月高位震荡中枢对应的104关口附近，日线收呈高位中阳，形成对周三跌势逆转收复，其中阳线实体接近完全覆盖周三长上影。多空形势连续出现快速转换，周三收盘凸显的波段见顶忧虑快速消退，强势震荡后整体反弹形态维持完好。日线综合指标止跌高位钝化，强势中继续发出强风险警示信号。上周上行显疲态后，本周美元指数震荡拉锯动态回踩年内震荡中枢对应的103关口后强势回升，上行至前述5-6月高位震荡中枢对应的104关口后宽幅强势震荡，周线动态呈下影中阳线（截至周四收盘，周涨个54基点、涨幅0.52%，其中下影40个基点），V型逆转7月中上旬跌势后，周内越过114.78-99.54速阻线1/3线，强化反弹趋势形成有望低位6连阳并继续上行挑战6月波段高位之势。而强势中周内同时也伴生强震荡风险，应警惕后市技术修正力量的演化为阶段性调整的变化风险。周线综合指标上行临近高位，强势中提示阶段上行窗口期临近尾声。更短的4小时图形显示，美元指数逆转覆盖周三单针长阴发出的看空压力，呈现出强势反复的韧性，延续阶段强势特征；综合指标上行临近高位，发出有限积极讯息。综合分析，美元指数隔夜出现我们推演的小概率（意外但也属正常）的强势反复，构筑波段顶部的形态趋向复杂化方向演绎。但这不改变我们对短期美元趋顶的分析，即强势反复续创新高会延迟日线见顶时间，但不会改变。日内而言，倾向美元指数高位回落的概率较高，盘口尤其应注意亚欧盘口主动发力后可能诱发的强回修风险。近档上方阻力位于5-6月高位震荡中枢和隔夜所创波段高位汇聚的104.00/03附近；继续上行阻力分别位于6月阶段前高对应的104.69附近，以及周线MA60对应的105.09附近。近档下方支撑位于进程回修低位所在的103.90附近，以及阶段次高对应的103.70/67附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨对应的103.62/58区域，4小时MA30所在的103.55/52区域，4小时MA60对应的103.33附近，114.78-99.54速阻线1/3线对应的103.22/20附近，以及周内低位和年内震荡中枢汇聚的103关口附近。

金价周四位于日线布林中轨附近拉锯震荡，欧美盘口对美元上行韧性抵抗，日线收呈更长上影小阳线，未能突破日线布林中轨。但金市主动做多能量有所复苏，随着该线的下移，在美元相对强势阶段以拖待变，寻求突破这一阻力区域的概率提升。日线综合指标低位延续回升临近中枢区域，发出积极乐观信号同时提示出现波折反复可能性。本周金价回踩逼近上周所创阶段性低位1883.70美元后，形成小型双底形态后，一波日线4连阳强劲反攻，周线动态呈中阳（截至周四收盘，周涨27.40美元、涨幅1.45%，其中上影6.80美元、下影5.07美元），形成阳包阴的低位强反弹形态，极大概率结束4连阴并创7月21日当周以来最大当周涨幅，有效缓和下行调整压力。综合指标相对低位止跌转平，略偏空讯号中出现积极变化因子。更短的4小时图形显示，金价位于MA120下方蓄势震荡，相对美元趋强的压力，这一走势充分彰显韧性同时显现趋强底蕴；综合指标高位回修，发出看空讯息。综合参考前述分析，后市持续强势反复高位钝化的美元大概率将出现波段性质回落（无论盘口如何复杂化波折）。因此，从这一层面考虑，隔夜金价相对强势反复美元而言，是恢复趋强特征韧性抵抗，必将强化阶段金市多方信心。而在盘口上，目前出现罕见的金价、美元趋同的（同时接近盘口技术性超买区域，一个超买回修、一个接近高位）技术特征，则促使日内金价波动的不确定性。日内而言，我们倾向认为，金价窄幅拉锯蓄势震荡，维持周线低位中阳逆转的K线形态概率偏高，并不排除日内不充分整理之际强化反弹攻势可能。近档上方阻力位于下移的日线布林中轨对应的1916/17美元附近，以及略上个周三高位所在的1920美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位和1987-1883美元调整阶段回升0.382黄金分位汇聚的1923/24美元附近，4小时MA250所在的1932/33美元附近，日线MA60和1987-1883美元调整阶段50%分位汇聚的1934/36美元附近，以及1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位对应的1947/48美元附近。近档下方支撑位于今晨回修低位所在的1915美元附近，以及隔夜低位对应的1911/10美元附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨对应的1908/07美元附近，4小时MA60所在的1903/02美元附近，以及1614-年内高位0.618黄金分位对应的1897美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1890美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同样持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230824 time 064056：

现货金价周三开于1897.19美元，盘初的震荡中金价触及1896.59美元日内低位。亚洲盘口在美元技术性回软修正提振下，金价温和稳步上升，午后站稳1900美元关口。欧洲时段，欧元区制造业PMI低位企稳、但服务业PMI大幅下挫跌入萎缩区间。数据出炉后，美元指数跳涨逾30个基点，并在随后震荡上行逼近104关口；大宗商品中，原油出现明显回落；但金市连同基本金属显现韧性，金价依旧维持于1900美元关口上方窄幅整理。美初，美元指数104关口前方显现犹疑后回落，美国8月Markit制造业、服务业PMI双双不及预期，在数据出炉后美元指数加速下行回吐欧市全部涨幅并延续亚市的回修整理；金价对应在进入美盘后动态上扬创反弹新高后回踩，于美股开盘阶段展开有效上攻并获得数据及美元下行持续提振，于凌晨阶段触及1920.09美元周内高位。盘口久违攻势后，金价转为高位横向整理，终收于1914.93美元，日涨17.92美元、涨幅0.94%，创阶段见顶1987美元以来最大单日涨幅；白银低位五连阳呈加速上行之势，收于24.312美元，日涨0.935美元，涨幅4.00%，创7月12日以来最大单日涨幅。

数据信息层面，今日杰克逊霍尔央行会议召开，市场等候周五美联储主席鲍威尔和欧央行行长拉加德讲话前，关注央行官员们讲话；日内两项美国经济数据预期不佳，数据揭晓前对美元有一定抑制效应。

日内其它值得关注的讯息如下：
     
20:30 美国7月耐用品订单环比初值(%)   预期 -4 前值 4.6     

20:30 美截至8月19日当周初请失业金人数(万) 预期 24 前值 23.9

22:00 美联储2023年票委、费城联储主席哈克接受CNBC的采访

23:15 美联储柯林斯接受雅虎财经的采访

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为884.91吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持51.35吨（降幅为0.37%），当前持仓量为13962.25吨

周三美元指数亚市常态技术性震荡回修测试4小时布林中轨支撑，欧市受数据提振强劲拉升逼近5-6月高位震荡中枢的104.00关口，美盘上行显踌躇之际受数据打压逆转涨势，日线收呈长上影近光头阴线，连续反弹后高位收出“射击之星线”，波段见顶及调整压力剧增。日线综合指标高位下行，发出看空信号。更短的4小时图形显示，美元指数隔夜回踩布林中轨后加速上行随即遭遇单针长阴失守布林中轨，动态技术性破位；随着近日上行通道逐渐走平，短期若无强力修复，则将面临破位风险；综合指标下行临近中枢区域，发出偏空讯息同时提示出现反复可能性。综合分析，美元指数隔夜受数据影响，在阶段上行尾声阶段，上演先扬后抑的“诱多性”剧本，符合我们推演模型。通常而言，按这一剧本发展演变，冲高回落后美元将确认阶段反弹走势结束，结合我们对杰克逊霍尔央行会议上，美联储释放较6-7月更为鸽派讯息（暗示9月或将停止加息、但并不意味放弃仍有加息可能）尚未获得汇市有效反馈，美元极大概率将展开波段回落修整过程。但由于风险事件尚未披露，因此并不排除在趋势性扭转阶段，美元指数仍有小概率出现的反复过程（有更为复杂的阶段性头部形态），这需要我们维持对盘口一定的警惕性。日内而言，整体倾向美元指数继续回落，重点关注系列近档下方支撑的抵抗。近档上方阻力位于4小时布林中轨和MA30汇聚的103.40/42附近，以及略上今晨反抽高位对应的103.45附近；继续上行阻力分别位于7月初高位所在的103.56附近，阶段次高位对应的103.67/70附近，以及意外上行隔夜高位和5-6月高位震荡中枢的103.98/104.00附近。近档下方支撑位于隔夜低位对应的103.28附近，以及周内有效支撑对应的上移的4小时MA60所在的104.18/16附近；继续下行支撑分别位于周内低位和年内震荡中枢汇聚的103关口附近，以及上移的日线布林中轨日内对应的102.83/75区域。

金价周三亚洲盘口惯性延续温和反抽动态测试4小时MA60阻力、承压于周二高位区域，欧市面临美元强劲拉升压力、受央行紧缩预期下降带动韧性抵抗维持于4小时MA60附近盘整；美盘则在数据和美元走势配合下强劲上攻，日线收呈上影中阳。本周在周初动态回踩上周低位之际低位三连阳同时加速上行，上方触及日线布林中轨。微型双底格局形成后确认展开波段反弹行情，短期面临强技术性反压区域。形态上，金市动态形成的微型双底和7月中旬美元指数在99.54附近形成的双底有相近之处，在极度超跌后，金市能重演美元近月的强劲走势么？日线综合指标相对低位加速上行，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价位于MA60盘桓后加速上行突破，位于MA120下方蓄势整固，维持加速反弹格局；综合指标上行至高位，强势中提示技术性修正风险伴生其中。综合分析，隔夜金价韧性面临美元上行压力延续位于4小时MA60附近盘桓，其后在美元上行显颓势之际，金价则尝试突破性上攻并获得此后美元回软配合确认，收出预期内的突破性中阳。我们认为，相对本轮领先的白银，金价走势相对滞后。隔夜充分彰显金市自身技术面上的转暖变化，金市主动上行意义重大，预示日线极度超跌后的反弹势能尚未有效反馈，周内及更长的时间周期金市仍将大概率继续推进反弹。日内而言，我们需留意盘口短期超买潜在技术修正压力待消化，倾向震荡拉锯蓄势概率较高，若在明日鲍威尔讲话前主动技术性修正，也将有利于反弹纵深持续展开；当然我们不排除金价迎来超强运行阶段，即通过日内不充分整理后延续主动上攻。策略上，建议会员稳健持仓等候即可。近档上方阻力位于下移的日线布林中轨对应的1918/19美元附近，以及略上的隔夜高位所在的1920美元附近；继续上行阻力分别位于1987-1883美元调整阶段回升0.382黄金分位对应的1923/24美元附近，4小时MA250所在的1932/33美元附近，日线MA60和1987-1883美元调整阶段50%分位汇聚的1935/36美元附近，以及1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位对应的1947/48美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1890美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同样持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230823 time 073156：

现货金价周二开于1894.39美元，亚洲盘口早盘金价维持横向整理，并未对美元指数技术性回修作出及时反馈；午后美元指数持续调整终于对金市形成推动，金价开启一波震荡上攻尾盘探至1900美元关口附近。欧洲时段，美元指数低位企稳收复亚市大部失地，金价则延续亚市午后趋势，温和震荡上行盘中触及1904.09美元周内高位后转为横向整理。美初，美联储官员巴尔金偏鹰派讲话令债市收益率继续上升、美元指数强劲上攻，金价对应盘口下挫探低触及1888.00美元日内低位。随着美成屋销售不佳，美债收益有所回落、但美元指数维持高位强势震荡，金价低位温和回升，凌晨后多空位于1895美元及略上盘桓，守住温和涨势，终收于1897.00美元，小涨2.61美元、涨幅0.14%；白银低位四连阳收于22.377美元，日涨0.088美元，涨幅0.38%。

数据信息层面，本周杰克逊霍尔央行会议前夕，今日欧美新一轮月度制造业与服务业PMI数据出炉，继7月美国制造业低位企稳后、市场预期欧元区制造业也将艰难企稳；而服务业或仍将下滑，整体维持美强欧弱格局。

日内其它值得关注的讯息如下：
   
15:30 德国8月Markit制造业PMI初值   预期 38.7  前值 38.8   

16:00 欧元区8月Markit制造业PMI初值 预期 42.8  前值 42.7

      欧元区8月Markit服务业PMI初值 预期 50.5  前值 50.9  

      欧元区8月Markit综合PMI初值   预期 48.5  前值 48.6    

16:30 英国8月Markit服务业PMI初值   预期 50.8  前值 51.5 

21:45 美国8月Markit制造业PMI初值   预期 49    前值 49

      美国8月Markit服务业PMI初值   预期 52    前值 52.3   

      美国8月Markit综合PMI初值               前值 52    

22:00 欧元区8月消费者信心指数初值  预期 -14.3 前值 -15.1  

22:00 美7月新屋销售年化总数(万户)  预期 70.7  前值 69.7

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持4.32吨（降幅为0.49%）当前持仓量为884.91吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持25.67吨（降幅为0.18%），当前持仓量为14013.60吨

周二美元指数亚市主导技术回修，欧市低位于年内震荡中枢区域和4小时MA60区域合力构筑技术支撑下反抽企稳，美盘再次强劲回升续创阶段反弹新高，日线收呈更长下影阳线，维持强势震荡特征。在此前两个交易日浮现头部压力后，日内完成消化整理，同时创下阶段收盘新高，扭转一度形成调整趋势转化风险。日线综合指标超买强化（CR逼近200、RSI80+），极强势中同时发出强警示信号。更短的4小时图形显示，美元指数回探MA60获得支撑，强劲回升收复所有均线系统，重回短期强势范畴；综合指标相对高位维持上行，发出有限积极讯息。综合分析，美元指数如预期回修至103关口附近出现反弹日内即续创新高，符合阶段美元上行尾段的强势反复运行分析逻辑，其力度略超预估。我们对美元处于反弹尾声分析思路不变，美元短期持续推进能力受限。日内而言，倾向美元震荡拉锯有限上行延续强势氛围，以及温和上行后回修概率同存；而若盘口出现较为明显的刺激性上行，则应提防伴生的强回修风险。目前美元指数位于7月初高位所在的103.56附近盘桓；继续上行阻力位于阶段高位对应的103.67/70附近，以及意外上行5-6月高位震荡中枢的104.00关口附近。继续下行支撑分别位于周一高位所在的103.50附近，4小时布林中轨和MA30汇聚的103.40/38附近，上移的4小时MA60所在的103.08/06附近，以及隔夜低位和年内震荡中枢汇聚的103关口附近。

金价周二亚欧盘口横向整理后温和反抽、上方受阻于4小时MA60区域反压，美盘震荡拉锯守住温和涨幅，日线收呈上下影近均衡小阳线。日线2连阳但仍未有效摆脱波段调整低位、收复1900美元关口，反弹呈现偏弱势（较关联基本金属、以及白银等小品种贵金属）运行格局，但在美元强势反复压力下，仍充分彰显超跌反弹的技术面推动效应。日线综合指标低位回升，发出看多信号。更短的4小时图形显示，金价隔夜延续反弹上方遇阻MA60，在磨过布林中轨后维持其上的温和反抽；综合指标临近高位走平，无明晰指引方向、其中趋势性对多方有利但波动空间对空方略有利。综合分析，金价本周如期展开反弹，但在盘口有利反弹窗口期内，相较白银迅猛的反弹力度，金价显现艰难步履蹒跚。如前分析，我们认为美元在阶段反弹运行尾声阶段的强势反复（隔夜续创阶段新高终结了金价在1900美元关口上方短期继续取得进展的可能）。但趋势而言，金市自身日线技术面超跌反弹格局已经确立，甚至无论美元如何运行。我们认为，若后期美元在短暂强势反复后如分析滞胀，抑或常态展开回修，则将刺激金市出现更为明显的反弹。即当前金市运行低位企稳，关键在于判断反弹性质的阶段。综合前述分析，我们倾向金市至少展开一个日线级别的中期波段超跌反弹概率较高。日内而言，倾向金市延续反弹，上行至4小时MA60附近震荡拉锯，寻求突破的概率较高。近档上方阻力位于隔夜美盘反抽高位对应的1899美元附近，以及下移的4小时MA60对应的1902/03美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的1904美元附近，以及下移的日线布林中轨和1987-1883近期下行阶段回升0.382黄金分位汇聚的1819/23美元区域。近档下方支撑位于1614-年内高位0.618黄金分位和4小时MA30汇聚的1897/94美元区域，略下则是4小时布林中轨和6月阶段前低汇聚的1893/92美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1888美元附近，以及隔夜和上周低位对应的1884美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1890美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同样持有。

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230822 time 072356：

周末以来消息面平静，现货金价周一平稳开于1889.07美元，亚洲盘口上下不足10美元低位窄幅横向震荡，走势平淡。欧美时段，缺乏重要经济数据，市场等候后半周杰克逊霍尔央行年会（鲍威尔和拉加德等）讲话指引，汇市金市延续窄幅震荡，金价欧市盘中小幅反抽延续至美初美股开盘阶段触及1898.49美元日内高位。但很快在美债收益率强势、美元韧性趋强盘口趋升压力下，金价高位快速回探触及1884.00美元日内低位。美市中盘后，美债收益率、美元指数温和回修，在大宗商品集体回暖背景下，金价再次反攻于美期金收盘前站上1890美元关口，并维持其上的横向整理，终收于1894.39美元，日涨5.40美元、涨幅0.29%；白银低位三连阳收于22.289美元，日涨0.553美元，涨幅2.43%，创7月13日以来最大单日涨幅。

数据信息层面，今日无重量级金市关联数据，日内关注杰克逊霍尔央行会议前美联储官员们讲话，其中7月会议后立场分歧明显的鸽鹰代表人物古尔斯比和鲍曼共同谈话是日内焦点。

日内其它值得关注的讯息如下：
   
22:00 美国7月成屋销售年化总数(万户) 预期 415 前值 416 

19:30 美联储巴尔金发表讲话

23日
02:30 美联储2023年票委古尔斯比就青年就业问题发表讲话

03:30 美联储2023年票委古尔斯比古尔斯比和美联储理事鲍曼参加炉边谈话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持2.60吨（增幅为0.29%），周一减持0.87吨（降幅为0.10%）当前持仓量为889.23吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持28.53吨（降幅为0.20%），周一持仓维持不变，当前持仓量为14039.27吨

上周美元指数收呈上影中阳线（周涨58个基点、涨幅0.56%，其中上影25个基点），从7月初破位年内前期双底的弱势周线MA120区域，周线5连阳V型逆转（最大413个基点升幅）重回年内震荡中枢的103关口上方，继一周前收复周布林中轨线后继续收复站稳MA30，摆脱114.78以来的下行弱势通道。周内在上行至7月初高位趋势渐显乐观之际，美元高位连续十字星整理，上行渐显凝重，短期应关注技术性整理需求的消化和后半周基本面上对美联储未来货币政策走向的讯息影响。周线综合指标上行至相对高位，发出积极乐观讯号（其中KD上行至年内震荡箱体上行轨道，提示波折可能）。周一美元指数亚市横向整固，欧市动态跌破近期上行通道4小时布林中轨支撑，美盘韧性反复拉锯后未能有效收复这一通道，日线收呈下影略长小阴线，维持高位窄幅震荡格局。但短期上行通道破位，强势上行趋势出现变化，预示更强的调整震荡空间同时显现出多空转化发展前景变换可能。日线综合指标高位钝化显回落迹象，强势中发出强烈风险警示信号。更短的4小时图形显示，美元指数击穿近日上行通道布林中轨、下方受到MA30支撑，阶段上行势头受阻；综合指标下行至中枢区域下方，发出偏空讯息同时提示波折反复可能。综合分析，周五以来，美元指数强势韧性拉锯后浮现技术性转势的松动信号，倾向在杰克逊霍尔会议前美元回撤至4小时MA60即将对应的103关口一线整理的概率增强。这符合我们上周对美元短期走势的分析预判。日内而言，倾向美元按前述路径回修概率较高，但同时也应出现强势反复，下方显现多方意欲低位介入的意图。近档上方阻力位于4小时布林中轨对应的103.37附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的103.47/50附近，上周所创阶段反弹高位对应的103.56/67区域，以及意外上行5-6月高位震荡中枢和99.54以来震荡上行上轨汇聚的104.00/20区域。近档下方支撑位于4小时MA30对应的103.30附近，以及略下的今晨震荡低位所在的103.25附近；继续下行支撑分别位于114.78-99.54整理阶段回升0.236分位和隔夜低位汇聚的103.14/12附近，以及年内震荡中枢和上移的4小时MA60即将汇聚的103关口附近。

上周金价收呈短下影中阴线（周跌24.33美元、跌幅1.27%，其中下影5.29美元），周中亚欧盘口多次拒绝下行、闪现的超跌反抽意愿未能有效汇聚人气，周内日线5连阴持续下行击穿6月阶段调整低位，强化波段下行压力，形态上转为悲观。本周金价势将面临技术性超买修正意愿、和短期缺乏实质性技术支撑的形态趋空放大跌势力量互相博弈的拉锯。周线综合指标下行至相对低位，发出偏空讯号。金价周一亚洲盘口横向整理继续承压于下移的4小时布林中轨弱势通道；欧市犹疑反复有限突破、美盘多空拉锯后站稳该下行通道上方，日线收呈上下影近均衡小阳线。周一犹疑中磨过此前4小时布林中轨束缚，缓解持续下行压力、动态形成小型双底的形态，有助于形成超跌反弹走势展开。但相较基本金属等关联品种较为明显的反抽，金市低位企稳反抽明显显犹疑，反弹空间在后半周风险事件前，仍有可能受到制约，需警惕弱势反抽后再次回探风险。更短的4小时图形显示，金价艰难企稳收复布林中轨、短期上行受到MA30反压，扭转持续下行压力形成弱势企稳格局；综合指标回升至中枢区域略上方，发出积极讯息同时提示波折反复可能性。综合分析，隔夜金价企稳反抽，形态上出现积极转为，有效降低短期继续恶性下行风险，在趋于极度超卖阶段力度符合技术指引方向发展。而相对白银相对更显犹疑，我们分析认为受到美债市收益率继续上行的抑制。我们此前分析过，随着市场对美联储进入加息周期尾声阶段形成共识（9月大概率停止加息、11月即使还有反复的一次加息，也不影响这一判断），若美债收益率持续攀升，容易触发市场避险情绪加剧上升，这一关联因素并不能持续打压金价。日内而言，倾向延续反弹概率较高，关注上方对近档阻力的博弈。整体倾向金价在短期犹疑后，较大概率显现为滞后性补涨效应，但不排除在后半周风险事件明晰前，金价走势仍显迟疑可能。近档上方阻力位于4小时MA30和1614-年内高位0.618黄金分位共振的1895/97美元附近，以及隔夜高位对应的1900美元关口附近；继续上行阻力分别位于上周四高位和下移的4小时MA60汇聚的1903/06美元区域，以及下移的日线布林中轨和1987-1883近期下行阶段回升0.382黄金分位共振的1821/23美元附近。近档下方支撑位于6月阶段前低和4小时布林中轨汇聚的1893/91美元附近；继续下行支撑则位于1888美元附近，以及隔夜和上周低位对应的1884美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1890美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同样持有。

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