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※继续战略看空黄金180312/0316 |
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2018-03-10 18:27:47
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180316 time 082556： 现货金价周四开于1324.53美元，亚洲盘口维持于1325美元附近震荡。盘初温和攀升，午后震荡中触及1327.86美元日内高位，尾盘小幅回落至盘初水平。美元指数在亚欧错盘阶段企稳回升，欧美盘口维持震荡向上格局，美初经济数据普遍好于预期，新任首席经济顾问库德洛表态支持强势美元，美元指数回升趋势得到巩固，重返90关口上方。库德洛罕见明确称“他愿意卖出黄金，买入美元”。金价欧美盘口持续下滑，并在美期金收盘后的电子交易时段震荡中触及1314.75美元日内低位，终收于1316.02美元，日跌8.61美元，跌幅0.65%。 信息数据面上，欧元区通胀终值预期略低于初值，但环比较前回升，整体仍处于较低水平，数据难以给予欧央行加快紧缩决心。日内其他值得关注的经济数据如下，预期整体优劣不一，料影响有限，市场仍将由美联储下周即将来临的加息预期主导： 18:00 欧元区2月CPI同比终值 预期 1.20% 前值 1.30% 20:30 美国2月新屋开工(万户) 预期 129.00 前值 132.60 美国2月营建许可(万户) 预期 132.00 前值 139.60 21:15 美国2月工业产出环比 预期 0.40% 前值 -0.10% 22:00 美3月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 99.20 前值 99.70 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 多日未做调整后，周四增持4.42吨，增幅为0.53%，当前持仓量为838.15吨。 展望下周：市场核心焦点是美联储3月会议，美联储1月会议声明中提到：劳动力市场表现持续强劲，经济活动稳健增长，进一步循序渐进加息会有保障。通胀预期已经回升，不过仍处低位。1月会议后，美劳动力市场及通胀发展符合这一判断，市场广泛预期本次会议将加息25个基点。通胀前景未明晰前，市场不断涌现的加息提速声音是否能得到回应将成为市场争议焦点。本次会议上，美联储对经济展望、通胀预期的措辞依旧是市场看点；同时鲍威尔的首次新闻发布会其立场和讲话风格将更加引人瞩目。昨日新晋白宫首席经济顾问库德洛对美联储发出警告，称“美联储会做自己必须做的，但我希望他们别做过头。”基于对美就业全面超越前一轮经济繁荣周期，以及通胀正显现的改善迹象，基本面上需要美联储总体应坚持之前立场，但过于明晰的传递加息预期将使得美股等金融市场出现较大震动，料鲍威尔仍秉持整体风格中性略微向市场释放经济基本面的偏鹰信息为主。 下周央行层面还有周四英国央行货币政策决议及会议纪要，市场预期将维持现状；数据方面，虽无重量级核心数据发布，但周二英国通胀、周四德国IFO商业景气指数、欧元区制造业初值、周五日本通胀、美耐用品订单仍值得关注；时政方面的关注点则是，国内两会将在20日下周二正式闭幕、G20央行及财长会议当地时间19-20日在阿根廷举行。 周四美元指数回升90之上，升至收敛三角形态上沿，符合预期。技术上，周线MACD低区域交叉绿柱收窄即将转红，具备继续上攻的条件，有望摆脱5周来在90上下震荡的格局。日线上，重新站稳MA30、MA10、MA5及布林中轨线之上，目前正处于MA50略上方附近震荡，回到多头积极形态中。美元指数短期近档支撑位于90.00/10的日线MA50区域，继续下移的较强支撑则位于昨日突破的89.95/75的日线布林中轨、MA10、MA30及4小时MA250等多均线以及91.15-88.25回落阶段的0.236分位的共振区域，预期这一带将成为短期美元指数震荡回落的强支撑区域；近档上行的较强阻力依次来自于日线MA60的90.50附近，月初高位和91.15-88.25回落阶段的0.382分位共振的90.8/91区域。 金价跌穿日线MA60支撑，继续下行动态突破三角形态下沿，局面变得有利于空方。SPDR Gold Trust昨日则增持，仍显示部分资金低位买入意愿，意味着金价在这一下沿区域仍将面临争夺。技术上，周线MACD高位死叉周线即将进入绿柱区域，短期有进一步朝向周布林中轨1305美元附近靠拢迹象。日线上，布林中轨线继下穿MA50、MA30后再次下穿MA60，预示僵持多日的走势正逐渐向空方倾斜。4小时超短周期则进入超卖区域，预示短期有盘口性的争夺反弹意愿。上方近档阻力位于4小时MA30、MA60的1322/3美元区域，进一步上行的则是三角形态中轨的1327美元附近的日线布林中轨线；目前金价正位于三角形态下沿及1236-1366阶段的0.618黄金分位的共振区域1316/5美元争夺，进一步下移则是周线布林中轨、日线半年线、1236-1366的0.50分位共振的1305/0美元区域。 阶段趋势上，短期ETF的低位增持、超短期的超卖因素和短期技术形态支撑汇聚的短期拉锯影响倾向予以忽略。我们认为，在美联储下周加息预期未完全落地前，甚至加息节奏预期存进一步提升可能前提下，近期短期形态终将被终结，金价再度回探1300美元关口及下方是较大概率事件，对此我们只需耐心等候，持有已经布局好的合理空头持仓，等候盈利扩大的窗口期。 操作上，继续持有2-3成空头，静候宏观趋势的转化； 根据盘口信息，不排除有及时性盘口分析或临时操作建议，请关注快讯及短信通知。
180315 time 080956： 现货金价周三开于1326.00美元后盘初回落震荡，国内期市开市前后承接隔夜美盘惯性，美元指数动态回探，金价上行经午盘短暂震荡后继续冲高至1329.97美元日内高位。接近上方短期技术阻力区域后，金价出现反转走势，亚洲尾盘快速回落至盘初水平。进入欧洲时段后，德拉吉讲话延续上周立场符合预期，欧元动态回落，美元指数延续亚洲尾盘走势震荡上行，但金价窄幅波动应对。欧美错盘阶段，美元指数小幅回落，在不及预期的零售数据出炉后（核心PPI强于预期)，数据面的利空未对美元指数产生实质性打压，隔夜因美国务卿被辞退事件影响消退，美元指数美盘震荡温和上行，金价回吐错盘阶段的涨幅后清淡窄幅波动，终收于1324.63美元，微跌1.58美元，跌幅0.12% 今日瑞士央行公布利率决议，市场一致预期将维持利率-0.75%不变，对金市影响微弱；日内值得关注的美国方面经济数据如下，预期氛围总体偏暖： 16:30 瑞士央行公布利率决议 20:30 美国3月纽约联储制造业指数 预期 15.00 前值 -13.10 美3月10日当周首申失业救济人数 预期 22.70万 前值 -23.10万 美零售数据未及预期出乎我们的判断，数据后高盛、摩根大通下调美一季度GDP增长预期，美经济惯常的一季度低迷期仍将继续。尽管面临数据的利空及短期技术形态转弱双重压力，周三美元止住连续三个交易日下滑逆势回升，走势上符合我们预期。我们认为，这是市场逐渐由美联储即将到来的加息预期接管的表现，在下周美联储议息决议前，美元指数难以持续下跌，短期料将处于易涨难跌的有利窗口期。技术上，美元指数未有效收复89.8区域，仍处于偏空区域；日线MA20上行突破MA5及MA10展现积极意义。日内近档上行阻力位于日线MA30、MA5、MA10及布林中轨线和4小时MA30、MA60共振的89.8/90.0区域；近档下行支撑位于88.25/90.94阶段的50%分位及这一阶段形成的收敛三角下行支撑89.60区域。 金价周三冲高于日线MA50、MA30及布林中轨线区域回落收出上影线，和前三个交易迥异，我们理解正是受到收敛三角技术形态的限制。技术上，近档上方继续受到日线布林中轨及MA30继续下移至1327/8美元反压，继续不远上方则是4小时MA120和MA250于1330/2美元阻力区域；短期近档支撑MA60重心上移至1324/4美元区域，今日早盘动态对于这一区域的破位，结合持续运行在日线布林中轨线下方意外着金价技术上正朝弱势转化，日内存有将这一前期持续强支撑击穿可能。 短期趋势上，和美元指数类似，金市美元指数皆形成一个收敛三角整理形态，形态上下压力限制逐渐收窄，预示即将逼近变盘时刻，市场将出现方向选择产生波段行情概率较大。我们认为，短期市场仍将处于窄幅拉锯波动行情之中，但未来数个交易日，任何市场内相关美联储加息讯息的变动（在常态来看，其实是普遍的讯息），都有可能突然出现市场加剧波动。而这一过程中，美联储3月加息预期不足90%仍有提升空间，且年内3次加息甚至更高频次的加息尚未纳入市场预期之中，显然美元动态回升，金价下跌趋势是个极大概率事件。策略上，我们将继续坚定持有目前已合理的空头持仓比例，等候盈利机会。另一方面，我们也将时刻监控市场信息动态，若金市仍持续体现前期低位承接买入力量，呈现抵抗下跌意愿，加息落地前后也不排除我们临时调整持仓的可能。 操作上，继续持有2-3成空头，静候宏观趋势的转化； 根据盘口信息，不排除有及时性盘口分析或临时操作建议，请关注快讯及短信通知。
180314 time 080856： 现货金价周二开于1323.44美元，亚洲初盘略作回升后震荡回落，午盘在美元指数温和回升配合下金价跌势加剧跌穿1320美元关口。欧洲时段后金市维持横向整理。美盘初，美CPI数据符合预期，几乎同时特朗普在推特上宣布解除蒂勒森国务卿职务。金融市场因此意外信息出现加剧波动，美元瞬间承压回落，金价短暂回落触及1313.71美元低位后快速拉升近15美元。随后美盘走势仍在消化这一信息。通胀温和，美股高开后短暂维持震荡升势，美元跌势趋缓，金价高位回落。但很快美股转为下跌，金价再度回升并在凌晨后的攻势中触及1328.24美元日内高位，尾盘维持高位震荡，终收于1326.21美元，日涨2.67美元，涨幅0.20%。 今日美生产者物价指数（PPI）预期和CPI一致，皆为环比回落同比保持温和增长势头，按周二CPI数据对市场的即时反应看，应略有利美元也有利于金市空头；德拉吉讲话紧接上周新闻发布会（市场认为欧央行既向收紧政策迈进了一步，又未刺激欧元升势没有出现汇市大幅波动，是德拉吉的胜利，因此短期内修正的必要不大）料不会大幅偏离上周基调；此二信息对当前市场影响有限。今日市场的核心焦点则是美2月零售数据，受低温及惯常从12月圣诞的消费高峰期出现的低谷期，1月环比大幅下滑，本月因此环比恢复增长是可以预期的，在美国薪资展现温和回升势头及就业空前繁荣后，该数据展现更强劲势头我们不会认为是意外，料对美元提供支撑： 16:00 欧洲央行行长德拉吉发表讲话 20:30 美国2月零售销售环比 预期 0.30% 前值 -0.30% 20:30 美国2月PPI环比 预期 0.10% 前值 0.40% 2月核心PPI环比 预期 0.20% 前值 0.40% 美国2月PPI同比 预期 2.80% 前值 2.70% 周二通胀符合预期，美元最初发展轨迹也按照我们预期前行。但美内政变局促使美元指数回落超预期，击穿了日线布林中轨及MA30的强支撑区域，再度进入到短期技术意义上弱势范畴内，金价回升连续三个长下影收于日线MA60上方则仍处于昨日分析的区间震荡格局中。上方日线MA30形成对MA20的下穿的共振区域1328/30区域依然是短期上行的强阻区域；下方近档短期较强支撑日渐提升的日线MA60以及MA5、MA10目前位于1324/3美元，金价近三个交易形成的窄幅区间震荡格局面临收窄突破格局。我们分析认为，美元指数受信息刺激动态的破位不影响对阶段趋势的判断，今日在相对利多的环境中，美元再度回升收复89.75/8这一短期技术多空平衡区域是大概率事件。于此对应，金价承压向下选择突破也是大概率事件。 在下周美联储3月议息会议加息25个基点是极大概率渐成市场共识，甚至不排除存在超预期的年内3次或更多次数的加息预期提升，美元对应至少存在一个短期趋强的氛围，若金价在此压力下，向下突破三角收敛形态，出现一个波段的跌势是可以预期的。策略上，昨夜新入会员相对高位布局空单后，建议和老会员一起秉持波段持有这部分空头思路，等候盈利阶段来临。 操作上，继续持有2-3成空头，静候宏观趋势的转化； 根据盘口信息，不排除有及时性盘口分析或临时操作建议，请关注快讯及短信通知。
180312 210556：当前的1325美元上方，国际市场空仓会员可做空三成（3倍杠杆），国内人民币金市空仓会员可做空两成。 --------------- 180312 time 080256： 现货金价周一开于1322.72美元后，亚洲盘口主要市场开市后美元指数小幅回落至90关口附近震荡，金价则风平浪静始终维持窄幅震荡。欧洲交易时段，在美元指数温和反攻背景下，金价承压下跌至1315.01美元日内低位。美盘后，金价企稳震荡，非农报告的靓丽和薪资增长回落交互对冲影响后，美指震荡回落，随着90关口的失守，金价在凌晨后展开攻势，收复欧市跌幅，最高触及1324.10美元，终收于1323.54美元，微涨0.51美元，涨幅0.04%。 今日市场焦点是美国2月通胀数据：1月环比出现大幅增长后，市场对本月环比增长预期下调，扣除食品能源的核心通胀数据环比则回归至前月水平；同比则继续小幅提升至2.2%，核心通胀同比则维持稳定。在上月非农薪资大幅提升，市场一度认为通胀加速提升即将来临（引发美股短暂大幅跌势恐慌），本月在薪资回落略超预期后，市场对通胀预期又大幅下滑，周五靓丽非农后美元指数走势挣扎皆出于这一心理预期波动。我们理解，美劳动力市场持续改善，薪资1月和2月数据差异的波动导致市场震荡，但趋势出现温和持续改善迹象。而薪资对于通胀的传递是一个正面但较为间接漫长的推进过程，市场对本月的通胀预期小幅调低属于正常范畴，也不会改变美通胀温和改善的趋势，期间的月度数据不排除有反复的过程。我们分析过，适度温和的通胀，对当下金市空头是有利的，从这一立场出发，我们希望看到今日通胀至少符合市场预期，相信是较大概率事件： 20:30 美国2月CPI环比 预期 0.20% 前值 0.50% 2月核心CPI环比 预期 0.20% 前值 0.30% 美国2月CPI同比 预期 2.20% 前值 2.10% 2月核心CPI同比 预期 1.80% 前值 1.80% 周五非农的强劲势头超出我们预期而市场更看重薪资的回撤，美元指数短暂冲高后震荡回落。技术上，周一回探至89.39-90.38阶段的50%分位及4小时MA30、MA250附近获得支撑，下方不远就是日线布林中轨及MA30共振的89.80/75的短期强支撑；短期上方阻力位于90附近的4小时MA60，更上方则是周五、周一波动高位受阻的日线MA50，目前位于90.15/20区域。 周五、周一金价两次回探1236-1366阶段回撤的0.382黄金分位1315/7美元区域后守住日渐提升的日线MA60，下方逢低介入意愿显现，多方防御仍显示力量。技术上，日线连续重要技术支撑区域留下长下影线，日线MA60抬升力量预示短期后市存上冲可能。上方近档阻力位于1325美元附近的4小时MA30，而更强的阻力来自于周线MA5、MA10、日线MA20、MA30共振的1330美元及4小时MA250的1333美元区域；下方短期支撑来自日线MA5、MA10、MA60及4小时MA60、MA360汇聚的1323/1美元区域，更下方则是过去两个交易的低位1315/3美元区域。 策略上，坚持阶段看多美元，看空金价思路。据最新预期，美联储今年3月加息25个基点概率为86%，随着3月美联储会议临近，美元至少会有一个动态趋强的过程。在短期消化金价技术面上动态趋强过程中，今日（本周）在通胀数据预期及落实后的震荡中，逢金价上行至短期强阻力区域的1330美元上方，空仓新会员则可直接布局3成空头；老会员则继续坚守原有的空头持仓即可。 操作上，继续持有2-3成空头，静候宏观趋势的转化； 根据盘口信息，不排除有及时性盘口分析或临时操作建议，请关注快讯及短信通知。 --------------------- 继续战略看空黄金 杨易君 （公众号：yangyijun1616） 本期评论没有多少新看点，仅适当补充些新信息。投资者可继续回味文末的持续性观点。 白银市场，从对冲基金能量分布来看，阶段做空净能量释放很彻底，不宜继续做空。但也未必意味着多头行情会很快到来。
黄金市场，基金多空双向减持，基金净持仓处于近年中高位水平，但空头持仓创下了2015年3月以来的近3年绝对新低。基金阶段性后市空头持仓回补是极大概率事件，这基本都意味着金价还有继续下跌空间。 美元，继续维持中期见底判断。详见持续性回顾分析。 中期看多美元，中期上半段看空黄金。在3月20/21日美联储议息会议前，继续看空黄金。如果美联储一如市场预期升息，是否拉开美元中期涨势，或形成其它什么转折点，要看升息前的整个市场位置。 操作上，继续持有原有的2-3成（2-3倍杠杆）空头。若金价反弹至1330/1333美元，空仓投资者可直接三倍杠杆做空。 ------- 【月内持续观点】 (180128日)注意美国股市区间回调引发的全球金融动荡忧虑，将为黄金提供调整支撑。美股的回调，甚至也可能引发A股动荡。 注意人民币汇率可能随美元指数产生中期拐点可能，这需要我们在国内金市操作上予以思考。 基于当前美元宏观趋势的客观事实出发，来审视当前美元与黄金市场。如月美元K线图示：
先抛开笔者认为美元会中期见底的观点，看当前美元宏观趋势。 从60、250月均线系统来看，都是趋于上行，尤其60月均线上行明显。这意味着美元宏观趋势，尚不到定调一气呵成单边转熊的地步。 如此这般，假设美元真转熊了，鉴于60、250月均线在当前形成共振胶合支撑，还有2009年89.62，2010年88.71点波段顶点形态支撑。 此外，就121.01-70.68点宏观调整波段来看，宏观反弹至103.82点，刚好遇阻61.8%黄金分割支撑。当前正回踩38.2%黄金分割在89.91点支撑。 故当前美元指数至少面临上述五大宏观技术支撑。 即便美元真宏观转熊了，也必然会反复消化90点附近的上述五大极强共振“支撑”。笔者认为，此反复消化时间至少会历时“三个月”。在这个三个月之中，如果美元反弹触及96点，也即突破2017年10月反弹高点，95.16点，那么美元就真可能中长期见底了，一轮再创新高的美元涨势可期。美国经济与资本市场的过热，会在很大程度上受到缓解，美国资本市场诱发金融与经济危机的步调会向后推移。也即我们上述理论分析框架是有效的。 而如果未来三四个月美元为弱反弹，没有反弹至95点上方，那么从宏观技术上，就要保持对美元走熊确认的警惕。尤其连续三个月弱反弹后，再创新低。
(180304日)美元指数极可能中期见底了，还有很强的技术依据。如美元月K线，以及对应的技术图示：
从月K线与均线来看。60、250月均线交汇于当前，形成美元宏观强支撑。美元指数于2017年1月见顶103.82点后，调整至今年2月的88.25点，刚好历时13个月。大级别的神秘时间之窗，容易发生大级别市场转折。 中间美元综合指标，是笔者综合超过20种技术与经济数据形成的。一月份，该指标下探146.09，是2008年美元指数见底70.68点后的第二低位。该指标二月反弹收官至622.85。该指标还有一个特征，2008年以后，一旦该指标在该点附近滞跌回升，皆意味着美元中长期见底。 第三幅图表是投资者可以自行查证的月线KD指标。2008年后，该K值在20下方转升，都是美元中期见底信号。当然，投资者可能会反问，难道美元不可能类似2001年见顶121.01点后的宏观转势情况吗？我可以非常肯定地回答你，不可能，两处对应的美国宏观经济迥异。 2001年美元见顶121.01点后的宏观调整，是建立在美国，甚至全球都正经历一定程度上的金融危机前提下。当时的美国实体经济运行，已经因金融动荡而恶化，美国需要美元贬值来刺激经济回暖。不仅需要美元贬值，还采取了不断的降息策略。但看当下，美国实体经济运行繁荣、稳健，美国还在进一步考虑升息紧缩。两次实体经济没有丝毫可比性。 此外，投资者还可以看美元指数周K线对应的KD指标。2017年8月至今，周线DK指标在超卖区域“底背离”极其清晰，且已形成金叉回升确认。 ------------ (180216日) 【白银】 宏观下档技术强支撑在12.8/13.6美元附近。18美元附近为上档第一反压，强反压位于21/22美元附近。 【黄金】 当前黄金重要影响因素与潜在影响因素。重要影响因素为美元运行趋势，当前总体延续弱势，对黄金宏观利多。但中期金价对弱势美元滞涨明显。 潜在影响因素为全球股市回调，引发的金融动荡忧虑。虽尚未见本轮股市调整对黄金市场的避险效应，但并不代表下一轮股市调整亦如此。若下一次股市再见大幅调整，关于金融危机的忧虑会更强，在金市产生避险的意愿将更为强化。2015年初、2016年初，市场都曾产生金融危机情绪。目前的2018年初，再初见金融危机情绪，然尚不到情绪强化时。 当前通胀环境并不利多黄金。 宏观趋势与宏观技术：2016年后转暖偏多。宏观K线形态，似乎正构筑底部三角形。一旦突破1380美元，存在继续加速上行可能。2017年以来的金价，相对于商品指数，相对于美元，都滞涨明显。滞涨后的中期存在两种选择：1）体现调整压力大，有调整可能。2）滞涨持续后，若美元与商品指数大体延续当前格局，没有中期逆转迹象，不排除金价存在阶段“补涨”可能。若突破1380美元，就可能是补涨信号。尤其是彰显独立强势的突破。 宏观（中长期）上档第一压力，1380美元。第二压力，1480/1500美元。第三压力，1580/1600美元；宏观下方第一支撑，1240美元附近；第二支撑，1080/1100美元。 短期下方第一支撑，1290/1300美元。中期下方第一支撑，1250美元附近。再下支撑分别为1210美元、1170美元、1100美元附近。 中长期结合观察，下方最强支撑在1080/1100美元附近。 【美元】 宏观经济方面，最新失业率处于4.1%的近20年绝对低位附近，就业形势很好。美国最新CPI持稳于2.1，处于2017年2月见顶2.7之后的回软企稳状态。最新PPI为2.7，2017年3月见顶5.7之后，回落趋势明显。 宏观趋势处于多头格局，但中期趋空格局未见扭转。月线级别的宏观技术指标，位于近10年来低位，处于严重超跌阶段。 当前核心宏观作用力在91点附近，理应体现为支撑。目前跌破状态，存在很大诱空可能。进一步下行的宏观强支撑分别位于87、85点附近。回升宏观强反压，分布位于96点、102点、111/112点附近。 平台推荐：上海期货交易所期金，咨询当地期货公司开户，交易成本很低，最小波动单位（5分钱/克）即可实现扣除手续费后的盈利，无持有成本。 |
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