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一年来做多黄金效果如何 |
2018-06-05 10:08:05
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一年来做多黄金效果如何 杨易君 (公众号:yangyijun1616) 一年多来,国际金价震荡上行,看似体现出较好的做多效应,然实际情况却并非如此。下图中,笔者将国际现货黄金价格、欧元区现货金价、中国现货金价进行对比,投资者即可直观发现最近一年做多黄金的效应到底如何: 图中,笔者选取2017年3月至今的15个月金价进行比对,可以发现,截至上周五,以美元计价的国际现货金价从1194.86美元附近至上周五的1293美元,刚好有约100美元左右的涨幅,做多收益率约8%,看似不错。 然观区间内的欧元区现货金价,以及中国现货黄金价格走势,就没有那么乐观的做多效应了。欧元区现货金价从1140.55欧元附近开始运行,上周五报收约1138.22欧元附近,15个月的区间没有做多收益。且在该区间内能明显感受到,欧元金价大多时候还运行在1140欧元下方。 再看中国现货金价走势,与欧元金价类似,从268.33元/克开始运行,上周五报收268.77元/克,也几乎没有做多收益。只是区间内的中国现货金价与欧元现货金价有所不同,大多时候运行在268元/克上方。但近阶段,在国际现货金价仅仅下探1282美元过程中,中国现货金最低已下探265元/克,创出了15个月来新低。投资者可参看上海金交所的AUTD走势。 最近一年多,我们指导客户操作的主基调是逢高做空,2017年12月中旬时,客户普遍的年收益率应该不低于50%。此后半个月,有严格仓位“风控”的空头回补过早,回吐了部分收益,使得截至 2018年至今的收益率如何呢?笔者同样以自己实盘操作为例,如果以2017年12月中旬年收益率最高时(当时客户年收益率不低于50%)为基准起点,至今的收益率为12%。如果以 有一些投资者,应该做所谓国际盘(实际大多可能是国际对赌野盘)的,基于国际金价走势,对我们的操作基调与效应满是讥讽狐疑。相信看过上述各市场对比运行后,不会再有那么多狐疑了。我们在客户内部推荐的交易平台,一直是正规的上海期交所平台,让投资者自己去找当地正规期货公司。当然,我们也有少数国际市场会员,但在风控上,我们建议的操作杠杆通常比国内市场更低,因为国际市场没有人民币汇率波动的“缓冲垫”! 关于黄金市场后市,虽我们继续倾向于看空,但在继续做空上,会更趋谨慎,也会更注意空头的获利保护。看欧元现货金价与国际现货金价对比图可以发现,尽管各波段涨跌幅度不一,但波段运行方向却高度一致。然而近期,在国际现货金价见顶1365.1美元调整以来,最大跌幅超过80美元的前提下,欧元现货金价不仅没有波段下跌,反而出现背离震荡上行的局面,且上周还创出了数月新高。人民币现货金价则与国际金价的调整节奏大体同步。 国际现货金价震荡下跌,欧元现货金价震荡上行的局面,在过去20多年来不是没有,但是极少。对于这相对少见的矛盾信号,体现出的市场含义,我们需要持续观察。它有可能是整个黄金市场中长期做多内蕴强化的表现,但也要警惕欧元现货金价相对于国际金价的弱势出现“补跌”,此补跌通常意味着国际现货金价的加速下跌。当然,我们还有很多其它工具去辅助判断这些信号的具体含义,比如对冲基金在整个市场中的持仓分布特征与近期交易行为含义,外汇市场运行状况,黄金领先指标(功能强大)对黄金市场运行的指导意义等。 欢迎投资者牵手威尔鑫,深耕黄金市场十几年的威尔鑫是你黄金投资值得信赖的朋友。十几年纯致力于提供黄金市场研究资讯的机构,国内仅威尔鑫一家长存至今。其余所谓的咨询机构,大都致力于平台推荐,手续费分成或与投资者对赌。伴随国内对野平台的清理,这些咨询机构也越来越少了。
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