190712 time 074156：

现货金价周四开于1418.58美元，亚洲盘初出现惯性跟随性涨势并在国内期市开市前后触及至1426.99美元日内高位。其后小幅回落，在亚欧盘口依旧维持在1420/5美元形成区间但重心缓慢下移的震荡。欧美错盘阶段，金价测试1420美元关口，在意外略好于预期的美6月通胀以及同样优异的周失业人数数据出炉后，美元逆转跌势，收复97关口，金价承压动态跌逾8美元。随后鲍威尔讲话未有新意重复隔夜美联储有降息空间言论，但其后美联储官员们讲话被市场理解为质疑声音，金价延续震荡盘跌，电子时段续跌逼近千四关口的1400.75美元日内低位后小幅回升。终收于1403.53美元，大跌15.03美元，跌幅1.06%。

隔夜美6月CPI核心环比创1年半来最大涨幅0.3%（核心同比2.1%好于预期及前值、6月环比0.1%持平于前值但好于预期、仅同比低于1.8%前值但符合预期的1.6%）。其中住房、服装、二手汽车及家具强劲上升，医疗和租金成本也有所上升；能源能源价格指数环比下滑2.3%，食品价格指数持平。意外强劲的CPI或正显示日益趋紧的美贸易政策给予国内通胀的传导效应。日内PPI也是一个观察对象。料出现略超市场预期的概率明显上升，对美元延续反弹提供支撑；同时也需警惕意外的不及预期对市场增强冲击力。日内值得关注的信息如下：
   
20:30 美国6月PPI同比(%)    预期 1.6  前值 1.8   
 
      美国6月PPI环比(%)    预期 0.1  前值 0.1    
 
      6月核心PPI同比(%)    预期 2.1  前值 2.3   
 
      6月核心PPI环比(%)    预期 0.2  前值 0.2  
 
17:00 欧洲央行管委兼意大利央行行长维斯科、意大利财长特里亚发表讲话。

22:00 美联储2019年票委埃文斯就经济问题接受访问

展望下周，周一日本市场休市外无重要市场假日，市场即将进入传统的欧美夏季休假高峰期：

数据层面，其中核心焦点是周二公布的美6月零售数据：美5月零售环比增0.5%略低于预期0.6%（4月增速意外由-0.2%上调为0.3%），意味着零售数据在3月以来出现连续三个月明显上升，结束了此前宽幅的钟摆式摇摆。目前市场对6月零售预期为温和下滑（低于前值但维持中性的增速）。我们认为，若出现落于市场预期附近，将显著降低第二季经济放缓担忧。也将增强市场对美联储即时降息的质疑声音。

下周其它值得关注的数据还有，周一国内2季度GDP、6月工业及上半年等系列经济数据，周三英国6月通胀、欧元区6月通胀终值及环比数据、加拿大6月通胀、美6月新屋，周四英国6月零售、美周失业申领人数，周五美7月消费者信心等

央行层面，无重要央行利率会议。继续关注处于美联储7月会议即将进入静默期前的最后一周讲话，料其基调在本周鲍威尔几乎做出确认降息后不会做出明显变化。重点评估通胀可能的变化趋势下，部分立场相对中性或偏鹰立场美联储官员是否发出反对降息声音（美联储三号人物威廉姆斯周一及周五凌晨、票委埃文斯、布拉德分别于周三凌晨、周五美盘阶段的讲话）。市场另一个关注点来自于欧央行，在美联储越来越明显的近期开启降息压力下，欧央行被迫扭转货币政策，日益向市场传递下半年可能采用的宽松举措。其鸽派代表法国央行行长维勒鲁瓦德加洛等在下周的讲话也应予以关注。

时政方面，无更多新意；继续关注美和众经济体贸易纷争（本周开始恢复中美贸易谈判，美欧局部恶化报复，在美现本国利益优先政策主导下，注定是一个漫长的日益趋紧的格局。）和中东伊朗问题（美单方撕毁伊核协议日益施压，伊朗正突破这一协议限制，未来意欲通过拥核自救），中俄欧对该区域的平衡作用下，局部热点仍将是未来这一区域的主导。
   
美元指数周四亚欧盘口回落触及近档技术强支撑后强劲反抽，符合技术预判，日线收呈长下影阴十字星形态，降低了短期继续回落可能。周线上周大幅反弹后动态呈震荡拉锯的修复格局，KD在相对低位出现交叉向上，发出温和利于上行讯号。目前4小时超卖后发出回升讯号和更短的1小时负面讯息冲突，日内美元料仍将大概率在周线形态的短期重要支撑阻力的下方MA30区域和上方布林中轨线、开盘区域形成拉锯的概率较高。

周四金价上攻乏力后明显回落，这符合我们对基于美联储降息预期增强的鲍威尔两次讲话间基于市场的冲击力差异预判。凌晨金价进一步加速回落至如上图H3轨道附近。周线动态在连续两周长上影后，继续动态长上影，虽基于MA5的上功形态完好，但市场对阶段走势出现明显分歧。超买的盘口4小时得到部分修正回到众多均线MA30、MA60共振支撑区域；重要的1小时线如图所示，进入极限超卖区域，预示早间出现盘口的反抽是极大概率事件。料日内继续大概率位于H3轨道上方震荡拉锯，未来向上方H4轨道（目前位于1420美元附近及上方）靠拢的走势。在周末效应下，日内出现盘口性的强攻反攻至这一区域也并非意外。目前金价位于4小时MA60、MA30及布林中轨线趋于咬合的1405/3美元区域，这一区域略下方即为隔夜低位的1400美元关口，该区域和如图所示1小时H3轨道重合，具有短期极强的盘口性支撑效应；继续下行动态的回探低位支撑来自于本周二、周三的日线布林中轨继续回升至的1398/7美元附近；更下方的短期阶段支撑位于4小时MA250所在1393/2美元区域。近档上方阻力分别位于昨述的1410、1416及短期强阻的H4轨道。

本周成功的通过短期操作获益，目前金价仍处于多空犹疑的反复拉锯周期格局之中，局面略利于多方。我们多单较大概率再次实现盈利。建议日内暂时持仓，若出现朝向H4线加速回升则是可能予以获利了结讯号；同时，我们也应对有效击穿日线布林中轨保持警惕，在周线收线的关键时期，这往往意味着阶段上行趋势的强力变化。

操作上，暂继续持有1410美元及下方回补的初始成本状态的3成（3倍杠杆）多头仓位；

        日内继续根据盘口条件，有实时调仓可能，请关注快讯及短信通知。

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190711 time 224656:

建议于当前的1410美元附近及下方回补亚洲时段平仓的全部初始成本状态的3成（3倍杠杆）多头仓位。

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190711 time 144556

盘口分析

如果金价总体将延续中期强势，那么应该大体持稳于H3H4通道运行了，向上注意1435-1440美元附近阻力，向下则应该在1405-1410美元获得有效支撑。而如果再度回到1390美元，我们或就要多一些金价可能正以复杂方式筑顶的思维，不排除筑顶时间超过两个月的可能。而在此过程中，我们将有足够的各类关联与自身信号去判断。

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190711 time 133056:

短期上行关联市场氛围已透支。但未必代表金价会逆转下行，倾向今明两日强势振荡为主，幅度区间大致为1410-1435段内。

建议在当前1423美元附近将剩余多头全部平仓。

短期策略上，暂维持空仓等候。倾向于若回落到1410附近，我们可能再度短线思维回补多头；若金价继续强攻上行至1435美元附近，我们可能做空。

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190711 time 131256:

建议在当前的1424美元附近及上方，继续平仓一成既有多头；平仓后暂时留1成期初多头，静候新的建议。

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190711 time 110756:

建议在当前的1424美元附近及上方，平仓一成既有多头；平仓后暂时继续持有剩余2成（2倍杠杆）期初多头，静候新的建议。

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190711 time 071156：

现货金价周三开于1397.22美元，阶段亚洲盘初出现小幅回落。国内期市开市后，金市转为横向整理，午后的延续回落震荡中触及1389.85美元日内低位。亚欧错盘阶段，美元指数从高位整理平台滑落协助金价企稳。欧洲时段，谨慎心态占据上风，金价围绕1393美元窄幅拉锯。美初，美联储半年度货币政策证词提前公布，鲍威尔（称：美国经济面临着挥之不去的下行风险，商业投资放缓且通胀保持疲软）表示将“采取适当行动”来维持经济扩张，在随后证词问答阶段，进一步解析周五的非农数据并没有改变美联储的前景。金融市场做出敏感回应，美元盘口急跌40个基点，金价突破1400及1410关口动态拉升近20美元。随着其后美联储官员布拉德及美联储会议纪要的鸽派呼应，增强美联储7月降息预期（降息50个基点概率从3.3%上升到28.7%），金价短暂修正性整理后震荡持续上行，尾盘创出本周新高的1418.92美元。终收于1418.56美元，大涨21.18美元，涨幅1.52%。

今日焦点是美6月通胀(CPI)：5月CPI同比1.8%下滑不及预期1.9%及前值至2.0%、环比0.1%符合低预期不及前值0.3%（其中核心通胀同比2.0%略低于预期及前值2.1%、环比0.1%持平于前值但不及预期0.2%）。6月能源价格中枢较5月继续下移、贸易关税战未制造明显通胀影响，市场对6月通胀预期温和，环同比继续温和回落（其中核心通胀则有望维持稳定）。我们认为，若出现符合或接近这一低预期，美元因此将承压概率较高。但因美联储7月降息已经几乎确认，若无意外大幅低于预期的情形出现，在隔夜金市已经大幅获益这一题材后，其对金市持续提振能量有限。

鲍威尔参院证词及其后众多的美联储官员讲话是日内另一个焦点，在隔夜鲍威尔温和立场令美联储7月降息成为事实，市场转而猜测降息力度。我们认为，市场似乎过度反应，当前美联储反应十分被动，有被特朗普政府制造的预期牵行。参考历次美联储主席国会两院证词对市场的影响，在出现单边强化反应后，第二日出现纠错式的波动则不是意外，这应是我们今日需特别注意的一点。

同样值得关注的还有，欧央行6月会议纪要，在美联储转向压力下，欧央行鸽派声音近期显著增强，料纪要维持鸽派立场。相较而言，错失了此前加息周期的欧央行能采用的手段和空间有限，未来面临的压力将更为明显。日内值得关注的信息如下：
    
19:30 欧洲央行发布6月货币政策会议纪要   
 
20:30 美国6月CPI同比(%)        预期 1.6    前值 1.8   
 
      美国6月CPI环比(%)        预期 0.0    前值 0.1   
 
      6月核心CPI同比(%)        预期 2      前值 2   
 
      6月核心CPI环比(%)        预期 0.2    前值 0.1     
 
20:30 美截至7月6日当周初请失业金人数  预期 22.1万 前值 22.1万  

22:00 美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会就美国半年度货币政策报告作证词陈述

23:10 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯出席“奥尔巴尼地区的社区振兴”讨论会

12日
00:15 美联储博斯蒂克就货币政策发表讲话

00:30 美联储巴尔金出席全球相互依赖中心第11届洛基山经济峰会

01:30 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就地区经济发表讲话

01:30 美联储理事夸尔斯参与两党政策中心举行的“金融监管与货币政策”讨论

05:00 美联储主席卡什卡里出席市民活动

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持6.46吨（增幅0.81%）当前持仓量为800.54吨。
   
美元指数周三在高位回落在连续反弹至强技术阻力上方后遭遇利空的常态反应，在反弹至98.38-95.84阶段的0.618黄金分位上方后，目前退居50%分位整理，这也符合我们对本周美元的基本分析。日线中阴回落后，KD存高位死叉可能阴影，多方料竭力避免这一情形出现。
在4小时盘口需继续消化修正压力情形下，日内能否低位企稳是一大看点。近档下方强支撑位于日线半年线、MA30、95.84-97.60反弹上升阶段的0.618黄金分位、日线布林中轨线及4小时MA60、98.38-95.84下行阶段的0.382黄金分位密集分布的97.00/96.81区域；近档上方阻力位于周线布林中轨线、4小时MA30、MA250汇聚的97.16/21区域；继续上行则是日线MA60所在的97.32附近。

周三金价强劲反弹符合我们预期，其中美盘冲高-修正-再稳步推进也得以证实，这使得金价短期强势将超出我们此前的最基本预估。日线近光头中阳后，今日亚洲早盘料大概率出现惯性冲高，甚至延续至欧初盘口。但若无明显冲高出现率先的回档巩固整理，这或许意味着金价真正面临继续新高冲关的可能。短期技术盘口条件显示，4小时逼近超买区域预示强劲盘口升势背后蕴含的修正整理意愿。近档上方阻力位于1423/5美元这一近期高位的实体线部分，这里略下1420美元区域同时还是4小时自5月30日1275以来的上升趋势，意味着金价未来在出现短期纠缠的概率较高；继续上行则是1435/40美元的阶段高位压力区域。近档下方支撑位于1381-1438阶段的0.618黄金分位1416美元附近；继续下行分别是这一阶段的50%分位1410美元附近；4小时MA30、MA60及1381-1438阶段的0.382黄金分位汇聚的1404/3美元区域，以及仍在上移的日线布林中轨1396美元附近。

金价出现我们预期的上行，奠定短期多头的较为有利格局。日内亚欧盘口，若出现明显承接美盘的盘口性升势，则极易出现再次临近高位的大幅回落策略上；反之若率先震荡回落，则金价出现整固再创新高的概率将显著提升。策略上，做两手准备。亚洲早盘若呈强劲的盘口性逼近前高的升势，甚至不那么明显的冲高但符合短期盘口平仓条件时，我们倾向短期平仓一次，在低位择机补仓。若率先回档修正，则倾向继续持仓观察，静候新的建议。

操作上，暂继续持有1394美元初始成本状态的3成（3倍杠杆）多头仓位；

        视亚洲早盘波动情形，根据盘口性条件有实时调仓可能，请密切关注快讯更新及短信通知。

此外注意A股风险：

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190710 time 221356:

美初盘口的盘口升势虽强但爆发力度有限；短期4小时、1小时继续呈多方形态，有利于继续上攻；结合鲍威尔提前发布的证词，料在其正式讲话以及凌晨2点美联储纪要鸽派概率期间仍将总体利于金价稳步上行推进。

尤其是在当前金价在15分钟K线单根上行后震荡修正，但愿来个大致相似场景，有限回软至23点后，再单边走强，次日早间逼空。总体而言，今日大幅回落可能不大 ，估计回软极限1401-1405美元。

短期盘口没有出现符合预期的超短期急涨带来的盘口短期调仓机会，倾向于多仓日内可延续。当然，日内若继续出现加速上行的走势，不排除仍将进行盘口性的短调可能。请继续保持对快讯的关注。

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190710time 203556:

北京时间20:30 美联储主席鲍威尔在众议院金融委员会的证词讲稿提前公布 ，金价出现即时盘口急升愈15美元行情。

这种短期盘口异动逼近分析技术阻力区域，我们将随时可能短线调仓，请密切注意。

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190710 time 073756：

现货金价周二开于1395.00美元，亚洲盘口出现近期少见的清淡横向窄幅震荡走势。亚欧错盘阶段，因对欧央行采取更为鸽派宽松政策预期上升（欧央行委员释放不排除本月即可重启债券购买消息）而对美联储7月超预期（50个基点）降息预期明显下滑，美元指数出现盘口性升势，金价承压回落探至1385.68美元本周新低。欧美错盘阶段，金价企稳缩减欧市跌幅。进入美盘后，美元指数震荡回落，金价在盘初的震荡拉锯回撤临近1390美元关口后盘中出现突然的拉升近10美元行情，最高触及1399.96美元。尾盘，金价重新进入窄幅震荡的垃圾时间，终收于1397.38美元，小涨2.09美元，涨幅0.15%。

今日国内7月通胀及信贷数据公布，CPI料仍持平于5月年内高位；加拿大央行市场主流预期将维持现有利率不变，此前油价年初强势上扬令加通胀及经济维持相对乐观趋势，加拿大央行相对于中性的立场在纷纷转鸽的央行被凸显为鹰派。进入美联储可能开启降息的3季度，结合其紧随美联储的一贯立场，料本次加拿大央行难以独善其身，其立场温和（不排除基调鸽派）概率较高。这也有抑制年内相对强势的加元的作用。日内金市焦点在鲍威尔对众议院货币政策陈词：在5日公布的美联储半年度货币政策报告中称，鉴于美国经济的不确定性增加且通胀压力保持温和，美联储将采取适当措施维持经济扩张，确保劳动力市场强劲和通胀率位于“对称性的2%目标”附近。将对完成缩减资产负债表计划的细节进行调整。报告显示，美联储高层对今年联邦基金利率的预测中值为2.4%，2020年为2.1%。和目前利率2.25-2.5%相较，这预示，美联储认为年内利率大概率维持不变或（降息至多一次）。报告出炉后，结合强劲的6月非农，市场对美联储7月降息50个基点急速下降至5%以内，但仍几乎确认7月将降息25个基点。我们认为，在特朗普政府施压下，市场高度接受美联储即刻转向降息和美联储的决策意见分歧明显，而这也是本次鲍威尔讲话被高度关注的缘由。市场急待从中捕捉美联储7月政策的最新讯息。相较而言，市场已充分接受7月降息25个基点（这一超美联储施政的决心），若美联储决意按兵不动，将令金融市场定价出现较大震动。鲍威尔周三及周四的讲话应予以重点留意。日内值得关注的信息如下：
    
      中国6月社会融资规模(亿人民币)  预期 19000 前值 13952   
 
      中国6月M2货币供应同比(%)         预期 8.6   前值 8.5 

      中国6月新增人民币贷款(亿人民币) 预期 16750 前值 11800  
 
09:30 中国6月PPI同比(%)          预期 0.3   前值 0.6    
 
      中国6月CPI同比(%)          预期 2.7   前值 2.7

22:00 加拿大7月央行基准利率(%)          预期 1.75  前值 1.75

22:00 加拿大央行公布利率决议 / 23:15  行长波洛兹和高级副行长威尔金斯新闻发布会

22:00 美联储主席鲍威尔在众议院金融委员会就美国半年度货币政策报告作证词陈述

22:10 美联储2019年票委布拉德在国际货币金融机构官方论坛会议上致欢迎词

11日
01:30 美联储2019年票委布拉德参加国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)会议的问答环节

02:00 美联储6月货币政策会议纪要

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持1.72吨（降幅0.22%）当前持仓量为794.08吨。
   
美元指数周二延续走强，市场正在消化美联储不会超预期降息以及欧央行等对等提速采用货币刺激政策，日线收呈上影小阳线。三连阳后，美元重返短期强势范畴。在此继续向上，意味着进入特朗普政府再度干预的可能将急剧增加。短期4小时盘口显示CR创3月初来高位，进入极度超买区域，美市中段后技术性修正压力促使美元缩减涨幅。这一整理并不充分。预示此前我们分析的美元指数短期在此进行反复盘恒仍是大概率事件。近档上方阻力位于6月次高区域、及98.38-95.84阶段的0.236分位汇聚97.77/8区域；继续向上则是98.18/38的年内高位区域反阻。近档下方支撑则是所述的小阶段趋势分水岭的98.38-95.84下降阶段的0.618黄金分位、98.38-97.77以来的下降反斜线阻力线、日线MA60、4小时MA250密集汇聚的97.40/20区域。

周二金价回探日线布林中轨线企稳回升，符合预期。日线终结此前四连阴，收呈下影探底小阳，底部较上周低位为高；4小时在超卖状态下出现明显修正意愿。另一方面，日线MACD红转绿高位死叉压力仍在，KD下行并不充分。预示金价阶段走势仍有不确定性，但短期延续进入一个反弹周期的概率则是极大概率事件。近档下方支撑位于所述继续抬高的日线布林中轨线目前位于的1391/90美元区域，继续下行则是周评所述的1小时H2线、隔夜回探低位及上周低位密集汇聚的1386/81美元区域。近档上方阻力位于1小时MA360、4小时布林中轨及隔夜高位共振的1400美元关口附近，继续上行则是1439-1381阶段的回撤0.618黄金分位、1437-1411的近5个交易日反斜线下降压力线共振、及4小时MA60、MA30快速回落向此靠拢的1404/5美元区域；继续上行则是1439-1381阶段的回撤50%分位、及回撤0.382黄金分位之间的1410/6美元区域，以及在此区域内周评1小时线的H3轨道。这一区域将是金价重返强势通道的重要关口。

金价运行截至目前基本如周评来系列分析。日内鲍威尔解析美联储货币政策，存增强市场波动可能性。继续维持既有短期反弹临近上方阻力H3线即做多头调整的策略。

操作上，持有1394美元初始成本状态的3成（3倍杠杆）多头仓位；

        若短期金价上行回升至1410美元附近上方，即将进入我们可能调仓的区域；

        根据盘口性条件，存实时调仓可能，请留意快讯更新及短信通知。

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190709 time 135656:

建议于当前的1394美元附近回补周一平仓的初始成本状态的3成（3倍杠杆）多头仓位。  

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190709 time 074256：

补充：早间梳理了对冲基金最新信息：就对冲基金在美元外汇期货市场中的行为来看，资金趋势转弱很明显。但这并不意味着美元就会进入下行趋势，只是说大幅走强可能不大。相对弱势也符合资金流向信号。但大幅走弱，却不太符合美国市场逻辑。

黄金市场，资金信号就是典型的空头信号了，上周金市场外卖压很大，也许机构在积极套保。如果时间放长几个月，这个操作可能是对的。然阶段而言，还是有较多不确定性。我们仍需重点保持对黄金、美元、流动性、市场情绪的综合关注，尤其是金价相对于美元、流动性信号变化的反应。至于情绪嘛，能够感受得出，基本是一边倒的看多。然这种过于一边倒的情绪未必不是个问题。只是有这样的情绪存在，短期应该难以跌下去，逢低做多有安全边际。

但随着时间延长，金价若迟迟不向上突破，也会是个问题，不排除演变为复杂见顶可能。毕竟，目前基金持仓分布信号，尤其经济金融市场所处的阶段逻辑，并不支持黄金牛市能有多大持续性。当然，敬畏市场情绪与惯性，又是我们必须高度重视的。

总体而言，阶段以震荡思维操作、划船，并观察思考市场的演变，可能是个相对合理的操作。早间国内市场开盘后，我们可能适时回补多头，请保持对9-11点时段的快讯关注。

现货金价周一开于1398.66美元，盘初消化周五非农数据的影响出现约5美元的惯性回落，其后金价逐渐企稳震荡回升至开盘水平。午后，多方发动反扑主动上行突破1400美元关口，并于亚欧错盘阶段触及1407.61美元日内高位。进入欧洲时段后，金价于千四关口上方窄幅震荡。在欧央行委员（法国央行行长）等系列讲话暗示出现更多宽松刺激政策的鸽派言论后，美元指数欧市中段恢复震荡上行。金市对此反应敏感，金价在美盘初短暂的盘口震荡后出现持续但较为温和的下探，凌晨后的电子交易时段金价下探至1391.64美元日内低位后小幅回升，终收于1395.29美元，日跌3.90美元，跌幅0.28%。

今日无重要金市直接相关数据发布。本周鲍威尔的讲话重心在明日的半年度货币政策报告，今日讲话直接涉及货币政策的可能较小，主要留意6月会议就赞同降息的鸽派票委布拉德等的最新解读。日内值得关注的信息如下：
    
10:00 中国6月社会融资规模(亿人民币)  预期 19000  前值 13952   
 
      中国6月M2货币供应同比(%)         预期 8.6    前值 8.5 

      中国6月新增人民币贷款(亿人民币) 预期 16750  前值 11800  

20:45 鲍威尔通过卫星在波士顿联储主办的压力测试会议上发表开场讲话

22:10 美联储2019年票委布拉德在国际货币金融机构官方论坛会议上致欢迎词

9日
02:00 美联储博斯蒂克就货币政策发表讲话

02:00 美联储理事夸尔斯在波士顿联储主办的压力测试会议上发表午后讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持1.47吨（降幅0.19%），周一继续减持1.17吨（降幅0.15%）当前持仓量为795.80吨。   
6月非农超预期增长，但5、4月非农均小幅下修，近三个月均值落于17.07万这一象征可持续维持的长期繁荣阶段。如预期，当前就业市场的从超高水准小幅回到稳定繁荣阶段。在强劲非农后，美联储7月大幅降息预期明显回落，但依旧几乎确认7月会降息（其中降息25个基点概率升至92%、降息50大幅降低至8%）。

非农数据公布后，美元指数周五强劲上攻，周线收于MA30和布林中轨线之上，上方精准触及98.38以来反斜线压力趋势线，呈中阳反攻形态。周一于该下降趋势线附近强势震荡，美盘走高收盘企稳日线MA60将之上，形势正朝向有利于多方转化。目前美元指数位于98.38-95.84下降阶段的0.618黄金分位、98.38-97.77以来的下降反斜线阻力线、日线MA60、4小时MA250密集汇聚的97.40/20区域徘徊，这成为事实上的多空人气分水岭。在连续反弹上攻后，位于这一线的短期技术强压力区域仍需消化，4小时盘口正进入超买区域，在市场依旧预期降息不可避免的氛围下，日内乃至本周较大概率将围绕这一阻力区域震荡，出现反弹终结也不是意外。进一步上行的阻力则是6月次高区域、及98.38-95.84阶段的0.236分位汇聚97.77/8区域；进一步下行的短期阻力位于98.38-95.84阶段的50%分位、日线半年线及MA30汇聚的97.11/96.97区域，以及年内上升趋势线和日线布林中轨汇聚的96.85/80区域。

周五金价盘口大幅回落尾盘修正，周线呈现上下影对等的小阴线，实体部分几乎和此前一周重合，呼应了我们对金价在1400美元关口附近技术强压需要反复消化拉锯的判断。日线MACD红转绿高位死叉，金价周一延续拉锯强势整理，盘中反弹遇阻4小时MA30。动态盘口4小时整理仍未充分，显示短期仍需消化下行压力。近档下方技术强支撑位于日益上行的日线布林中轨、周评所述的1小时H2线、上周五动态回探低位及上周低位密集汇聚的1387/81美元区域。近档上方阻力位于4小时布林中轨、MA60、MA30共振的1407/9美元区域；继续上行则是周评1小时线的H3轨道的1415/6美元区域，同时这里还是非农数据的盘口性跌势前的初始区域。

操作上，维持1383美元附近3成（3倍杠杆）多头仓位建议，但请勿挂单，等候实时操作指令。

        根据盘口性条件，存实时调仓可能，请留意快讯及短信通知。

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190709time 000256:

补充：若2点前无即时操作建议，参考挂单。国内以国际1383对应价为准。

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190708time 235156:

建议国际会员挂单1383美元（上海期金挂311.1元、金交所TD挂309）回补稍早平仓的相对于起初3成（3倍杠杆）多头仓位。  

除有更新的实时建议，该挂单在明晨快讯前有效。

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190708 time 202056

我们周评强调过，如果金价看似可能性越来越小的中期见顶，不在周一欧洲初盘出现苗头，那么金价强势就会存在复杂反复，甚至再度冲击1500美元附近的情况。从今日欧洲初盘盘口表现来看，整个市场内蕴依然趋强，这说明阶段后市金价至少还会存在强势反复。

4小时分时K线图表中，我们对近日金价波动特性，进行了很好的图像“概括”，甚至规律性颇为有趣。而最新对应于A区的B区反弹，比A区更强。然B区这种形似旗形反弹的意蕴，蕴含着比A区整理更明显的“浮躁”。也即，B区这种反弹后遇阻后，容易出现快速回落。只是如果出现这种快速回落，或不宜盲目认为是见顶信号。金价可能去测试MA4均线支撑，未必今日，但近日应该会有。假若我们刚好继续空仓，这将是我们回补多头的时机。

此外，鉴于我们分析的1400美元附近压力何其强劲，预计这个压力消化可能还会持续一周以上，即便金价向上突破1438.97美元，还会回来。故尤其近日，金价向上触及H3线，我们将回补空头。我们相信近日金价应该总体位于H1H3通道运行，并最终有效突破H3线的可能更大。

周评中，我们强调了1500美元，甚至应该称为1500/1530美元区间，又是一个阻力密集区。假设这是一轮确实有些变态运行的投机行情，笔者甚至认为真正的绝对顶部还不在这个区域。假设如果后期金价以震荡上行的方式运行至1500美元附近，那就极可能是这样，下一个真正的顶部，可能就在1500美元附近跳板上，两三个交易日即加速完成。那个目标位，甚至有比1500美元附近更强的诸多中长期技术共振压力，且皆集中于非常小的共振区域内，我们暂且不分析，以免感觉是不是脑子错乱了。

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190708 time 151156:

建议国际市场会员包括国内仍在交易时段的TD会员在1411美元挂单反手建立2成空头（2倍杠杆）。

该信息在19点前有效（TD会员在15：30收盘前有效）。

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190708 time 145056:

建议在当前的1405美元附近，即时平出既有（初始成本状态下）3成（3倍杠杆）多头。

暂时维持空仓等候，静候可能的进一步操作指令。若欧洲初盘进一步略有意外上攻1410美元上方，建议国际会员反手建立2成空头（3倍杠杆）。

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190708 time 134156:

请会员密切关注当前盘口走势，不排除在欧洲盘前进行仓位调整的操作可能。

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两手准备划船  静候大反攻时机

2019年7月6日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616）

由于美国假日关系，对冲基金交易数据推迟至周二公布，本篇不作分析。

直接进入本期评论主题。我们上周五亚洲盘曾提前强调，晚间非农数据可能会对金价影响非常大，提请会员高度关注。我们在分析师内部的意见定调，即可能是金价会击穿1400美元，要及时指导会员操作。当然，我们也不敢断定非农数据就一定利空黄金。如果数据利好金价，刺激金价大幅上行至1430美元上方，我们就回补3成空头。若数据利空，金价被打压至1400美元下方，我们就做多三成。

为何如此操作定调？从目前黄金市场运行底蕴来看，经历了周一消息面（习特会晤超预期良好）利空冲击大跌后，周二即强势扭转。可见多头底蕴何其强劲。由于周二至周三亚洲早盘期间，金价再大幅上行约50美元，表现太强，但又没掀翻上周顶部，故短期1430美元上方的压力依然非常强。且我们上周报告曾强调了该区域的诸多中期强压，必须有一个充分消化过程：
 
故如果周五数据刺激金价向上飙涨20美元，无疑是极佳短空机会。而如果数据利空金价呢？因阶段金价涨幅巨大，短期市场分歧大，可能会被向下打压20美元。再由于阶段黄金市场多头底蕴很强，经历周二、三的强势后，再快速有效破位的可能也不大。

那么分歧就在于，如果数据利空黄金市场，金价被打压20美元后，会不会快速完全回收？我们上周五隔夜盘口解读中也进行了分析：如果回升太快、太急，幅度太大，并在周五尾盘继续逼空，那么下周一中期见顶可能就会很大。如果回升适度，更有利于阶段市场整固，后市冲击1500美元可能就会更大。

周五的6月非农就业实际数据为增长22.4万，而市场预期为增加16万，良好就业数据严重打击了市场关于美联储7月降息预期。数据公布后，金价快速急挫直逼1400美元，我们也指导会员立即在1400美元附近或下方做多3成。从实际盘口观察，这个回补着急了一点，稍等等，参考超短期技术信号，我们可以在1390美元下方获得做多机会。但是，我们害怕错过短多机会。因为，一旦是金价下周一可能见顶的逻辑，金价的反弹将非常快，非常迅猛。笔者仔细研究过2016年7月前的半年多，同样是避险行情，且同样面临7月上旬的见顶窗口期，并对应着高度相似的技术信号。当时见顶逻辑即如此：7月8日，也是公布非农就业数据的星期五，市场预期为增长18万，实际公布的数据为增加了28.7万。当时黄金市场中期运行氛围也高度类似当前啊。20点30分数据公布后，金价急速下跌20美元，从1356美元直线下跌至1335美元。15分钟后的20点45分，金价回升至1343美元，15分钟K线留下近8美元下影线。再经过15分钟至21点，金价继续反弹至1347.5美元。然后，国内期金市场、上海黄金交易所开盘了（当时21点开盘，目前提前了1小时），金价在20分钟内，略回坐1346美元后，急速劲扬至1370美元。我们正是担心发生同样的事情，故建议国内市场会员开盘即快速回补。即金价在约50分钟时间内，经历了先下跌20美元，再大幅上涨35美元，然后又快速回落18美元的巨幅动荡。如果上周五，是同样的节奏，我们的操作会非常精彩：1400美元下方做多，1430美元上方多翻空，再跌到1415美元下方又会空翻多。当日23点后，金价从1370美元反复回踩1352美元后，开启了至隔夜收盘的逼空走势，隔夜收市在1366美元附近。周一亚洲早盘快速跳升上摸1375美元后，即中期见顶：

 
然上周五，一样的黄金市场运行环境与逻辑，一样的时间窗，一样的非农数据状况，公布数据后的两个15分钟内，一样的市场反应。但最终并未延续这种相似性：

 
但我们强调，这反而增大了金价在1400-1430美元反复夯实后，冲击1500美元的更大可能性。从1小时分钟K线形态观察，MA5均线支撑非常有效。再看MA4均线，支撑了金价从1381.7至1437.5美元的反弹；MA3均线支撑了金价从1398.66美元至1424.5美元的反弹。甚至金价第一次触及MA2均线时，也产生过强支撑，形成了15美元的反弹。故我们认为第一次触及MA5均线支撑后，金价至少会反抽H3线。

周五金价虚穿H2轨道线后，重新回到了H2H3轨道。短期金价应该还会在H2H3轨道夯实一下。而如果成功突破H3趋势线，并确认突破，金价冲击1500美元附近的可能性就会更大了。

即至少从目前的K线组合来看，金价属于进一步走强的中继整理可能性正在加大。而且，本周两次金价被大幅打压，都属于意外的数据与消息刺激：周一是习特会意外良好的利空打压，但周二即强势“纠偏”。周五是意外良好的非农就业数据利空打压，下周一会再“纠偏”，反抽H3线吗？关于1500美元附近的综合技术作用力，笔者又新添了一组宏观共振通道，轨道反压也在1500美元附近：
 
图中H1H2是金价见顶1920.8美元后，标准而精确的宏观调整通道。目前轨道线H2线的反压继续共振在1500美元附近。较为巧合的是，通过2012年高点1795.8美元形成的轨道线H3，正于1430美元构成当前金价上行反压。也与前图分析1400美元附近诸多反压共振。

难道金价就没有在1440美元附近中期见顶的可能吗？不能完全排除。只是经过周二、周三这么复杂的强劲回升，扭转周一颓势后，可能性正在变小。目前来看，即便金价在1440美元附近形成绝对顶部，可能也是一个类似2016年7月后的复杂顶部，而不会是直接反转。若如此，我们将在一段时间内采取短线区间过渡操作，而非直接线性思维看跌。

如果周一金价即延续1440美元附近见顶后的复杂区间见顶模式，又该如何操作呢？因不排除金价会再度击穿H2线支撑，惯性下探1370-1380美元啊，尽管第一次触及MA5均线后，这样的概率很小，而至少反抽H3线的概率更大。那就再让我们来回顾近一个月盘口运行特征：我们周五晚间曾回顾，除了上周末习特会晤令此后周一开盘后的金价大幅下跌以外，次日亚洲早盘高点（或亚洲早盘市场运行重心），基本都高于上日20-23点的美盘低点（或对应时段的美盘市场运行重心）。同样，这段时期内，亚洲早盘至A股市场收盘时段的高点（或曰市场运行重心），会高于21点美盘前的高点（或重心）。这话什么意思呢？也即如果金价会再度击穿H2线向下破位，极可能会选择欧洲初盘时段。那么亚洲盘面会有一个相对高点，我们可能会选择在这个相对高点先行平仓，规避一下欧洲初盘的不确定性风险。而这段时间内，美盘初通常是个相对低点。故如果我们在亚洲盘面逢高平仓了短多，而如果欧洲初盘没有向下破位，我们完全可以在夜间国内开盘后的美盘初，再度回补多头。而如果亚洲早盘趋强后，至A股收盘时，以缓缓下行的方式消化空头能量。那我们有可能在15点左右即回补多头。相对而言，如果周一欧洲初段至美国开盘前，金价没有明显再转弱，那么美盘转强反弹，并将强势延续至周二亚洲早盘的可能性就会增大。故不排除这个调仓，我们在亚洲早盘国内开市后就会很快进行的可能，因近期北京时间亚洲早盘9-10点，通常会产生一个动态高点。

故具体操作上，建议会员持有1400美元附近或下方，相对于本轮行情期初的3倍杠杆多头，静候短期调仓机会。如果周一金价意外向下，第一支撑位在1390美元附近的MA5均线位置，第二支撑依然在1380美元附近。目前4小时指标处于相对低位区。