北京 - 悉尼 - 东京 - 法兰克福 - 伦敦 - 纽约 -

国际贵金属

全球指数

银行机构金条

高赛尔金条	6639.04	65.32
招金金条	208.38	5.80
普通投资金条	208.38	2.58
国鼎金条	220.90	2.91
国鼎金条	6870.76	90.51
仟家信品牌金	220.00	2.00
仟家信生肖金	220.00	2.00
金交所金条	220.00	2.00

黄金
黄金(¥)
白银
铂金

美元
欧元
英镑
日元
澳元

财经信息速递

首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※金银渐近技术底资金信号仍疑虑191216/1220

※金银渐近技术底资金信号仍疑虑191216/1220

2019-12-15 13:23:34 来源 -- 作者

1912120 time 070656：

现货金价周四开于1475.28(白银16.980美元），亚洲盘初维持清淡横盘走势。国内期市开市后在美元盘口修正助力下金银温和上攻。但这一趋势未能延续，午后，金价修正回落。欧洲初盘，金银持续下行探至16.878（1473.05）美元日内低位。英国11零售极为黯淡压力，英镑继续下行。欧市中段符合预期的英国央行利率决议制造短期盘口波动因子后并未改变这一趋势，美元指数因此获得提振，此后逐渐缩减亚欧盘口跌幅。金银消化周三长下影的不利因素影响后，低位企稳。美初，周失业金申领人数依然不及预期下，金银小幅爆发，出现和美元同时的盘口升势。这一升势在美初震荡消化，美元指数整体的修正意愿未结束的氛围下得以强化，金银在美期金收盘时段分别创下本周新高的1481.64（17.121）美元。此后，金银温和修正，终黄金收于1478.66美元，日涨3.39美元，涨幅0.23%；白银收于17.030美元，日涨0.051美元，涨幅0.30%。

今日美三季度GDP终值料和修正值相近，对市场影响有限；日内关注焦点在美国11月PCE物价指数：美10月PCE物价同比1.3%持平于前值但低于预期1.4%、环比0.2%高于前值0%但低于预期0.3%（核心同比1.6%低于前值和预期1.7%、环比0.1%持平于预期高于前值的0%）。上周揭晓的美11月CPI物价核心数据稳定，同比因2018年同期能源价差因子出现明显上行（对应的PPI生产者物价则不及预期）。考虑到能源价格同比的差异，结合10月PCE物价通常较CPI波动更为平滑的趋势预判，料11月PCE物价同比小幅提升、环比则继续稳定的概率偏高。目前市场预期对美联储最为关心的核心同比则出现了略有异常的下滑，有超出预期的可能，也部分反映了通胀仍持续弱于美联储阶段目标的弱势格局。

上周美11月零售意外不及预期（重要原因在于今年感恩节购物季时间较2018年更晚，统计周期覆盖的差异所致）。由此，市场仍对11个人支出保持温和乐观预期。日内其它值得关注的讯息如下：

21:30 美国第三季度实际GDP同比终值(%)    预期 2.1 前值 2.1

23:00 美12月密歇根大学消费者信心指数终值预期 99.2 前值 99.2

23:00 美国11月PCE物价指数年率(%)    预期 1.4 前值 1.3

      美国11月PCE物价指数月率(%)    预期 0.2 前值 0.2

      美国11月核心PCE物价指数年率(%)    预期 1.5 前值 1.6

      美国11月核心PCE物价指数月率(%)    预期 0.1 前值 0.1

23:00 美国11月个人支出月率(%)       预期 0.4 前值 0.3

23:00 欧元区12月消费者信心指数初值    预期 -7.0 前值 -7.2

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓没有变化，当前持仓量为883.29吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓没有变化，当前持仓量为11348.36吨。

展望下周，进入欧美圣诞假期，周一日本市场假日休市、欧美周二提前收市；周三欧美及国内香港市场、周四欧洲及加、新、澳及国内香港市场休市，美国市场恢复交易，但料仍将清淡波动：

数据层面，无重量级经济数据发布。值得关注的数据有，周一美11月新屋销售；周二美国11月耐用品订单月率初值；周四美当周初请失业金人数等。

央行层面，处于假日阶段的相对空档期，无重要讯息。

时政方面，欧美各国假日，政要们也将暂时消停。美众院投票通过对总统的弹劾案，英国大选后有关参院表决、退欧进展均将在1月进行。大选当前，处于对经济环境的乐观需要，美对华遏制重点由经济战线转为意识形态更为浓厚的涉疆、涉藏话题干扰，乃至未来继续强化的涉港、涉台上。当前及未来一段时间，中美贸易磋商在第一阶段协议达成后，继续在互相博弈中谨慎乐观前进。

美元指数周四年线附近震荡拉锯，收盘在数据面偏利空情形下顽强守住年线，日线收呈阴十字星的长下影，符合日线乐观但短周期4小时需要修正的技术研判，也部分凸显美元短期反弹仍有继续强势演绎可能。本周周线动态呈小阳，有望终结此前两周连续大幅下挫的格局。本周波动重心围绕周线MA60（97.26附近），若今日成功站稳这一技术支撑上方，如上周分析，则暂时消除了美元单边下挫风险，在圣诞新年周期仍将大概率处于年线附近震荡拉锯的区间博弈格局。日内看，4小时修正并不充分，仍需巩固，盘中修正震荡是大概率事件。短期技术阻力支撑无明显变化，请参看此前分析。

周四金价震荡拉锯后美盘出现升势，精准触及前述收敛三角形态上轨，符合对美元转为修正阶段后金价迎来上行窗口波动特征分析，这也受到在上周小阳摆脱4周的横向拉锯后延续的年底乐观惯性走势力量推动。本周周线动态呈小阳，KD金叉上行、MACD绿柱继续缩减提供低位反弹能量，RSI居于中位的50上方、CR仍未有效回落至阶段低位显现金价未具备彻底的宏观大级别的上行波段动能。谨慎观点看，近期偏乐观周线形态在上方布林中轨和近五周的波动上轨连线（1489/90美元附近）共振，则将面临强反压。周四升势仍处于偏谨慎格局，日内仍较大概率继续盘整。但连续盘整后的温和上行，在日内短期（年底）相对乐观市场情绪（美股可能的短期修整刺激）仍有可能激发多方的热情、尝试上攻，形成所谓技术突破三角形态的“乐观”氛围。但当前金价资金面未充分支撑、中期技术整理时间充分但空间明显不足，近档上方系列强阻压力下；4小时综合指标上行，预示若盘口进一步强化升势，极易出现上方技术强反压下短期超买跳水回落格局，也即诱多性质的假突破。近档上方强阻力位于日线半年线、MA60以及1557-1515-1487以来的三角形态阶段下行趋势的上轨，同时也是隔夜创的本周高位汇聚的1479/81美元区域；进一步上行则是1920-1046宏观下行调整阶段的50%分位1483/4美元附近，以及前述的周线布林中轨及11月见底1445美元以来的震荡上行上轨共振的1490美元附近。近档下方支撑位于4小时MA30所在的1476/5美元附近，这里也是周线形态的重要分界点；继续下行分别是4小时MA60所在的1470美元附近，日线布林中轨、MA30汇聚的1468/7美元区域，以及1160-1557上升阶段的回撤0.236分位、三角形态下轨（1381-1445以来）和即将继续提升周线MA30即将共振的1463/1美元区域。

策略上，继续稳健等候阶段回落后低位做多机会来临；短期调仓的可能请继续参看本周系列分析，并无修正。

操作上，暂维持空仓观望；若盘中临时交易，将快讯及短信通知，请予以关注。

-----------------------------------

1912119 time 071156：

现货金价周三开于1476.27(白银17.004美元），日内继续窄幅震荡，振幅略有放大。亚洲盘口金银保持温和回升，在欧洲时段，金银分别触及1479.23（17.062）美元日内高位。英国疲弱通胀数据出炉后，英镑盘口跌势放大。欧美错盘阶段，美元指数冲高至年线上方，金银震荡下行，在美初开盘阶段的震荡中触及16.866（1470.35）美元日内低位。此后，美元出现技术性强盘口修正，金银低位企稳回升，呈现小型V型走势。美市尾端，交投清淡，终黄金收于1475.27美元，微跌0.67美元，跌幅0.05%；白银收于16.979美元，微跌0.005美元，跌幅0.03%。

今日日本、英国央行先后公布最新利率决议：安倍政府经济刺激措施出炉，日本央行本次会议无经济展望；英国央行无通胀报告和新闻发布会，在美联储开始进入稳定利率阶段，市场普遍预期两大央行继续维持现有-0.1%，以及0.75%基准利率和资产购买规模不变。其中预期英国央行两位委员料将继续延续赞同降息的鸽派立场，投票比例将维持在7：2。目前，英镑在主要货币中最后活跃，英国央行在大选揭晓后对货币政策走向的口风将继续放大波动性。同样，这也将反制英行的过于直白的表态。

美周失业金申领人数上周大幅增加，日内还需关注这一数据的变化。日内值得关注的讯息如下：

17:30 英国11月季调后零售销售月率(%)     预期 0.2 前值 -0.1

21:30 美截至12月14日当周初请失业金人数(万) 预期 22.5 前值 25.2

23:00 美国11月成屋销售年化总数(万户)     预期 544 前值 546

11:00 日本央行公布利率决议 / 14:30 黑田东彦新闻发布会

20:00 英国央行公布利率决议及会议纪要

19日

01:40 美联储2019年票委埃文斯参加一个问答环节

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.63吨（增幅0.30%），当前持仓量为883.29吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓没有变化，当前持仓量为11348.36吨。

美元指数周三延续反弹，收复年线，震荡通过美盘的盘口整理完成，走势略强于预期。日线技术指标继续有利回升，其中MACD绿柱加速收窄即将走平，预示震荡性质行情来临。4小时站上MA60上的偏乐观区域，但隔夜美盘的震荡未充分修正，已进入超买区域，预示日内美元出现修正回落概率明显增强。本周在反弹至年线趋强走势，迎来短周期的技术性超买，在此震荡消化后的美元继续出现单边下行概率明显降低，转而震荡拉锯可能增强。近档下方支撑位于年线、4小时MA60及95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位汇聚的97.40/30区域，这一区域料是日内多空反复争夺的重要技术区间；继续下行则是周线MA60、4小时布林中轨线及MA30汇聚的97.26/16区域，以及88.25-99.67上行阶段的回撤0.236分位、日线MA360及本周低位共振的96.97/92区域。近档上方阻力位于周线MA30、日线布林中轨、95.84-99.67上行阶段的50%分位汇聚的97.66/75区域。

周三金价继续窄幅震荡，本周连续三个交易日收出近十字星形态，市场心态谨慎。日内波动放大，重心略有下移，短期受到收敛三角形态的限制，无明显方向。本周前半周在美元持续反弹背景下，金价保持1475美元附近强势震荡，显示年底看多情绪仍为市场普遍接受，料在美元转入震荡修正阶段，金价短期将迎来较为有利多头窗口机会，出现盘口性质的升势概率较高（注：金价就此出现阶段升势概率较低，参加周三及周评分析）。同样，金价自身技术面并无方向，金市同样对美元的短期趋弱性反应也存淡化可能。如此，金价仍将处于胶着的状态。

短期技术阻力支撑无明显变化，交易策略也无修正，请参看此前分析。

操作上，暂维持空仓观望；若盘中临时交易，将快讯及短信通知，请予以关注。

-----------------------------------

1912118 time 070156：

现货金价周二开于1475.85(白银17.005美元），日内继续窄幅震荡。亚洲盘初金银略作回探后温和回升。欧洲时段，英镑出现获利回吐性质的跳水走势，针对英国强硬脱欧的担忧令欧洲股市回落。金银先后于欧市中段及欧美错盘阶段触及17.109美元和1480.44美元日内高位。美初，系列经济数据乐观，美元指数从欧市的急涨跳水走势中企稳回升，金银感受压力出现回落，在凌晨前后分别触及16.937（1474.09）美元日内低位后，转入横向拉锯之势。终黄金收于1475.94美元，微跌0.04美元，跌幅0.00%；白银收于16.984美元，微跌0.026美元，结束此前六连阳，跌幅0.15%。

周一英、欧12月制造业初值重新滑落，令市场忧虑再起。今日数项欧洲经济数据将进一步展示经济前景：料欧元区同比维持和初值一致；此前，德国11月通胀环比大幅下挫（其它欧洲经济体相异）令市场对今日揭晓的欧元区环比数据心存谨慎。日内还有欧央行行长拉加德讲话值得关注，相关讯息如下：

17:00 德国12月IFO商业景气指数预期 95.5 前值 95

17:30 英国11月CPI同比(%) 预期 1.4 前值 1.5

      英国11月CPI环比(%) 预期 0.2 前值 -0.2

18:00 欧元区11月CPI同比终值(%) 预期 1    前值 0.7 初值 1

      欧元区11月CPI环比终值(%) 预期 -0.3 前值 -0.3

16:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话

18:15 美联储理事布雷纳德发表讲话

19日

01:40 美联储2019年票委埃文斯参加一个问答环节

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持5.56吨（降幅0.63%），当前持仓量为880.66吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓没有变化，当前持仓量为11348.36吨。

美元指数周二呈现超跌温和反抽，受制于周线MA60等近档阻力符合预判。日线KD低位金叉上行、MACD绿柱缩减，4小时缓慢回升磨过MA30，继续发出有利反弹讯号。但4小时综合指标料呈强势发展，趋近超买区域，若进一步继续上升则将施加反弹属性判断性质的（修正）回落。日内料出现震荡，冲高回落的概率偏大。目前美元指数位于4小时MA30和周线MA60之间的97.15/25间拉锯，进一步上行仍属于弱势范畴的较强阻力位于则是95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位、4小时MA60及年线汇聚的97.30/40区域；继续下行支撑则是日线MA360及本周低位共振的96.96/92区域，以及昨述的96.68/60区域。

在上方系列强技术反压的制约下，周二金价延续窄幅震荡，连续第二个交易日收出十字星形态，市场心态谨慎。短期仍将受到收敛三角形态的限制，在欧美圣诞新年假日逼近前，清淡盘口波动料将成为常态。短期技术阻力支撑无明显变化，请参看此前分析。

由于黄金市场基金调整极不充分，估计黄金市场的调整还会延续较长时间。建议继续耐心等候阶段性质的安全边际较高的中期低位布局时机。如果短期伴随股市的调整出现反弹，尤其黄金，后市调整的相对空间可能较大。对应技术面上，则有应年底常态乐观情绪出现对前述三角整理形态的突破，我们倾向认为这种突破带有较大为虚“诱多”成份，也即是若对应出现合适的盘口条件，将进行高位短期做空。

操作上，暂维持空仓观望；若盘中临时交易，将快讯及短信通知，请予以关注。

-----------------------------------

1912117 time 070956：

中美第一阶段贸易协议周五晚间落地，随即将开启第二阶段贸易协议谈判。风险资产大涨背景下，金市平稳过渡。现货金价周一开于1475.54(白银16.937美元），日内窄幅震荡，波幅有限，呈现和美元指数对应密切负关联的盘口性质走势。亚洲盘初金银回探1473.09（16.879）美元日内低位后，温和回升。分别先后于亚欧错盘阶段和美市中段触及17.081美元和1479.76美元日内高位。尾盘小幅回探后黄金收于1475.98美元，微涨0.32美元，涨幅0.02%；白银收于17.010美元，日涨0.085美元，录得6连阳（是2018年底的跨年7连涨后最长连涨）涨幅0.50%。

今日无重要影响金市经济数据，重点留意周三凌晨的美联储官员们讲话：

17:30 英国10月三个月ILO失业率(%) 预期 3.9 前值 3.8

21:30 美国11月营建许可总数(万户) 预期 141.4 前值 146.1

21:30 美国11月新屋开工年化总数(万户) 预期 134.3 前值 131.4

18日

01:30 美联储永久票委威廉姆斯在关于纽约地区当前经济情况和劳动市场的一场经济新闻发布会上致开幕辞

01:30 美联储2019年票委罗森格伦在纽约预测机构俱乐部发表演说

美元指数周五早盘受英国大选约翰逊高票当选影响急挫，此后美盘零售数据意外不佳压力下依旧强劲反抽，大幅缩减跌幅，周线收于MA60略下方小阴线，接连两周在连续下挫后因技术面的超跌出现周线级别的较长下影线。周线KD、RSI均相对低位继续向下发出偏悲观讯号。周五盘口形成近“V”型冲击走势后，日线超跌形成KD低位金叉，将提供美元继续反抽动能。相对弱势环境中，本周多方能否维系MA60，对美元阶段形态至关重要。周一，美元（于周五下影内）窄幅震荡，4小时图形显示反抽始终受限于布林中轨，属于标准弱势反抽运行格局，空方依旧占据现阶段主导地位。日内近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的97.09附近，略上则是持续下移的4小时MA30和周线MA60汇聚的97.20/26区域，二者区域内同时还和10-11月波段低位共振，将共同够成弱势技术性反弹修正意义的较强反阻；突破这一区域，意味着美元有望结束单边下挫走势，上方仍处于弱势范畴的阻力则是95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位、年线以及4小时MA60汇聚的97.30/42区域。近档下方支撑位于隔夜低位所在的96.92附近、以及月线布林中轨线和周五创下的阶段新低共振的96.68/60区域。

周五金价在消息层面多空交织、日线形态不佳压力下，略意外企稳温和上涨，周线摆脱此前四周位于1160-1557阶段回撤0.236分位的窄幅拉锯格局，周中创出阶段反抽新高、周涨幅1.07%创9月21日当周以来最大，皆预示年底趋势性看多做多力量逐渐占据上风，出现利空落地变利好的乐观心态。周线KD相对低位金叉，发出有限利好讯息。目前金价在形态上正呈现年内6-7月震荡低位和11月中旬低位构成的下轨、以及阶段见顶1557美元震荡下行上轨形成的收敛三角整理形态。短期上方面临的系列技术形态阻力密集分布，周一金价窄幅震荡，本周前半周金价有望出现继续上行挑战这一区域可能。近档上方阻力依次为日线半年线所在的1477/8美元附近，MA60以及前述1557-1515-1487以来的三角形态阶段下行趋势的上轨和1920-1046宏观下行调整阶段的50%分位共振的1482/4美元，在此略上则分布着上周的反抽新高1487和周线布林中轨1492美元。近档下方支撑位于4小时MA30即将上穿MA60所在的1470美元附近，进一步下行则是日线MA30和布林中轨共振的1467/6美元区域。更下方的则是1160-1557阶段回撤0.236分位以及本周将逐渐提升的前述三角整理形态下轨、以及周线MA30密集分布的1463/57美元区域。

本周周评信息量大，请会员朋友多参详。技术上金银调整整理已经进入尾声，在资金面讯号不充分的前提，继续维持谨慎空仓、等候相对低位做多机会。策略上，本周若在上行至三角形态上轨甚至略超这一区域，出现配合性质的盘口条件，将适度考虑短期轻仓空单；同样，在回落至这一形态下轨，若触发周评交易决策中低位操作条件，我们也将进行多头布局。请在出现盘口性质的拉升或打压阶段留意可能的操作快讯通知。

操作上，暂维持空仓观望；若盘中临时交易，将快讯及短信通知，请予以关注。

-----------------------------------

威尔鑫点金：金银渐近技术底资金信号仍疑虑

2019年12月15日威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师杨易君（公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616）

近期市场表现很不安分，资本市场、金银、甚至包括人民币汇率。然从金银市场波动与股市相关性而言，依然大体反向，继续体现当前金银市场运行，受风险偏好逻辑影响更明显。

分开看金银，白银在技术面上的调整更彻底一些，但金银在资金分布上的调整力度都不够。笔者近一个多月数次研究金银市场二十年运行历史，皆大体显示，要在目前这样的资金分布特征发动一轮较大的中期涨势，难度很大，即便在2010-2011年的大牛年份，也同样如此。但是金银在中期技术上却看似渐近底部。

如果金银大致以当前技术“常态”见底，估计中期涨势力度可能也相对有限。然目前金银中期技术上大致接近底部，这种技术底还可以有向下空间，或者是金银价格继续下行，然技术上大致呈现底部钝化，直到资金底出现。

如我们常常分析的金价日线，多空能量分布，金价综合技术，基金行为量化图示：

目前金价依然呈现大致的“旗形整理”状态，受半年线反压明显，不排除加速下探年线可能，且理论上应该下探年线。

从多空能量波分布来看，至今尚未产生加速收口过程，中期调整的理论上应该有，即便二浪调整中，也有这样的过程。

金市综合技术面，依然未踩“熊顶牛底区”，显示黄金市场“总体”技术调整依然不够到位。

从基金行为量化来看，尽管近期基金在黄金市场中多空翻云覆雨地一来一回，但在黄金市场的总体获利降温不够，基金行为并未向下明显偏离“沸点区”。最近几周，对冲基金在黄金市场的净持仓，都是一周大幅下降后，又大幅回升，使得净持仓总体变化不大。前周净持仓大幅上升1.9万手，但上周又大幅下降1.98万手。

虽综合技术与资金分布信号显示黄金市场总体调整还不够，但上周黄金市场也见强势底蕴。如金价周K线图示：

上周黄金领先指标下行，美国中期流动性回落，对黄金双利空，但上周金价却总体表现趋强，上涨略过1%。周线KD指标大致处于中期底部。然参考图中ABC位置，即便周线KD在底部反复，甚至进一步下行，金价仍有出现较大调整空间可能。2016年至今，ABC位置的调整，都对应着基金净持仓的明显回撤过程。而目前的资金分布特征，更似2016年7-9月金价处于中期顶部时的区间波动状态。市场确实还有较多不确定性，在金市资金面没有一个相对调整到位过程前，中期做多都应谨慎一些，我们以往也常常操之过急。

此外，尽管我们并不看好经济基本面对资本市场的支撑，但如果金银确实还有一个明显调整过程，则不排除阶段性资本市场强势可能会延续。当然，目前整个资本市场风险还是很大，缺乏总体经济基本面支撑，整个美国估值过高，不少美国大型股票年内涨幅巨大，这都是需要注意的风险信号。时至今日，年内标普上涨约25%，市值5500亿美元的脸谱网上涨约50%，市值5500亿美元的阿里巴巴上涨约50%，市值3000亿美元的美国银行上涨约45%，市值9200亿美元的谷歌上涨约35%，市值4200亿美元的摩根大通上涨约45%，市值1.2万亿的苹果上涨约75%，市值1.2万亿的微软上涨约55%。

关于白银，其波段总体趋势，还是唯黄金马首是瞻。银价技术面上的调整比金价充分，但资金面上的调整与黄金一样，仍显不足：

同样，我们依然清晰可见，基金在白银市场中的净多持仓下降力度不够。图中2018年三季度的调整，2019年的二浪调整，基金净持仓都有明显回落过程，有一个空头持仓的明显回升。本轮资金信号确实奇怪，银价调整幅度不小，但基金净持仓回落不多。然进一步看多空分项，基金净持仓回落不够的主要原因，是基金不愿意主动逢高做空，基金多头持仓的回落幅度与二浪基本相当。而最近一年多的银价涨跌，更多似乎源于空头的主动进出，基金多头的主动发力不够。

从银价周线技术面观察，其技术调整也比金价更彻底：

从周线KD指标来看，银价调整更充分，更体现出中期底部特征，但仍有反复钝化可能。但周线RSI指标还有走低可能。

从2018年三季度金银中期见底后的整个“三浪”波段运行来看，银价调整幅度比金价大：

目前金价总体调整重心尚在23.6%黄金分割线位置，尚属于超强势调整范畴，良性调整至少也应该触及或击穿38.2%黄金分割线位置。而银价的调整已击穿50%（二分位）位置。总体而言，参考整个金银市场资金分布状况，金价应该击穿38.2%黄金分割位，银价应该击穿61.8%黄金分割位。

操作上，继续空仓静候越来越近的中期做多机会！不排除短期过渡逢高短空可能。

其实，在我们优化了短线安全边际之后，最近一个多月有三次明确的短空提示信号“定仓短空几日？”、“定仓空？”，随后都证明是不错的短线时机，或是因为今年总体操作不畅而“谨小慎微”，过于强调短线安全边际，都与这些短线机会失之交臂。甚至上周四，当金价回升至1485美元时，又一次发出“定仓空？”，只是金银价很快就再度大幅回落，交易提示信号也没有定格。当然，过渡操作，失去也不遗憾。

最近两个月，用心深度优化了我们的短线系统，以往短线交易信号系统指示太频，太频时则失误会更多，操作也会更累。优化后的短线交易系统重在辅助波段操作，以及强调“固定定仓位”的短线过渡，而不再是希望通过短线来谋求主要受益。故我们以后并不是要完全放弃短线，而是更合理、更安全的利用短线。

新优化后的交易指示系统提升了操作理性与安全边际，但也有它的缺点所在。由于该交易提升系统安全依靠“技术面”设计，没有引入资金信号判断，而资金信号又是一个市场判断的重点。尤其中期顶底的资金信号定调，比技术定调甚至更为可靠。故中期市场运行到尾部，更需资金信号与技术信号相结合，但在行情中部，技术信号的参考意义就会很大。下面，我们将把这套系统对2018年3季度金价见底以来的信号提示优缺点进行展示与分析：

下图为2018年8月中旬至10月中旬金价走势与技术提醒：

绿色区域表示，金市仍处于熊市信号中，故“定仓空”的短期过渡指示信号不少。但回顾当初，我们在资金信号上，对中期底部极其确认。故参考资金信号，总体应该是逢低多才对。这些基于纯技术信号的“定仓空”，如果不及时平仓，肯定中期大麻烦。如果严格秉持短线过渡准则，其实也可带来一定收益。而如果我们短线在技术面上遵循“定仓空”，更敢于在资金信号指示下“逢低多”，那就是非常完美的操作。

就稳健策略而言，上述系统发出的“定仓空”信号，在中期资金信号定调战略做多背景下，其实不对，甚至算是失败的信号。我们今后如何来修正这个信号的“不对”呢？应该这样：如果我们从资金与宏观技术面判断金价中期见底，当见底初期出现这些“定仓空”信号时，我们会逢高将多头主动平仓，而不主动做空，逢金价回落时，再回补多头。也即利用这些信号，进行中期战略做多时的期初持仓优化。而我们以往，则是判定中期见底，甚至过早进入做多后，即基本持仓不动。对中期见底初期的反复筑底，基本选择忽略。当然，又要谨防踏空。如何防备踏空呢？那就是在信号出现，逢高平仓后，再进行多头回补时，不要过于追求完美，不一定要等到短期技术非常超卖时再回补，而是回补积极一些，毕竟中期见底了。只要有价差，就是成功的持仓成本优化。

下面2018年10月中旬至12月中旬金价与信号提示，是上述熊市定调结束后的“震荡市”定调：

如果参考资金信号，其实我们已可以定义为“牛市”了。然震荡市场中，还是要注意中期多头持仓的成本优化。在这个约两个月的时间里，有三次交易提醒，都很正确。如果是我们以往的信号提示，操作次数可能不会低于6次。图中的“定仓多”与“定仓短多几日？”，参考资金信号，其实都是中期买进时。在这两月中，只有一次“短超买-急拉卖”的逢高平仓提示信号，也是一次成功的持仓成本优化信号。

下图为2018年12月中旬至2019年2月中旬，图中红色指示区域的“牛市定调”：

这个阶段，不会有做空提示，只有加速超买时的调仓提示信号。以及新客户，或者调仓后的再次做多信号。信号的指示意义都非常具有参考价值。只是其中几次信号是“思考：调仓？”，什么意思呢？就是高度关注调仓是否必要，但不盲动，如果拉升太急，甚至逆其它外汇、流动性等关联信号异动拉升，那么就要调仓了。而如果超买信号不是非常强，也没有其它关联市场更多联动指引，那么可以不必调仓。

阶段牛市信号之后，自然又进入“震荡市”定调了，这就是2019年3-5月的市场定调。甚至其中还有一次时间跨度不长的“熊市定调”：

震荡市场定调中，过渡操作为主，多空皆可，定仓位操作，不盲目放大仓位，静候下一轮或牛或熊的趋势。短线过渡，在信号极端时入场，信号常态时即兑现获利平仓，而不是等到一个反向的极端再平仓。这样就把短线时间拉得太长了，且在震荡向牛熊转变时，可能遭遇抽身不及的风险。

震荡调整结束后，市场转入红色提示带指示的“牛市定调”区，如图中2019年6月中旬至9月上旬：

这个过程中，不会有主动做空提醒，“定仓多”位置是空仓投资者入场位置，是轻仓投资者加仓位置。但图中有几次没有问号提示需要思考的“短调”，也即出现该信号时，必须多头平仓。平仓的意义可能是优化持仓成本，也可能是中期或阶段离场信号。如果资金面，关联市场没有顶部信号，那就优化多头成本，逢金价回落时，“等量”回补多头仓位即可。这几次短调提醒之后，金价少则回调了15美元，多则回调超过了30美元，至少达到了优化成本目的。

牛市信号结束后，又转“震荡市”了，多空皆可，如2019年9月中旬至11月中旬：

虽然震荡时间长达两个月，但基于稳健的短线交易信号只提醒了三次，“定仓短多几日？”“定仓短空几日？”，三次都很成功。

然后至今，金价进入“熊市定调”，也即我们前面那副图表，确定的两次“定仓空”过渡操作，都很正确。

上面这些短线信号的总图，我会发到会员邮箱，由于图片太大，在会员版文章中浏览会很不便，网站也限制该尺寸图片上传。

-----------------------------
心有欲，意难静；欲不达，心则愤；降欲袱，心自轻；唯心轻，方乐行；唯心轻，方远行！

水能载舟，亦能覆舟。何为水，德与道！走过人生数十载，需懂得，人生哲理与金融理财，乃连通器连接的两个容器单元而已。

精彩人生并不需要亿万钱财，与其困苦无度求财，莫若折中享受生活与稳健挣钱两不误。有农人薄酒倚锄笑泯人生，亦有阔佬欲囚困苦、裹金坠楼，心境异也！

熟手犯错，皆源情绪，应对贪婪或恐惧的心魔失当！

期货千万倍暴利，冷静视之！见闻过有关报道或书籍，神人期货市场获利万倍、十万倍，家财累积十亿计……。于是遐想连篇，天赋吾异禀，没有不可能。然冷静思忖其逻辑，皆不经推敲。神人皆出自区域性国内市场，没有一位国际品种弄潮者。为何？早期监管不严，区域市场小品种操纵而已！若国际市场如此“运道”，尸骨定无存！君不见，即便中石化、中航油等数十亿被盯上，猎手也可以单独为你准备一轮底牌尽知的游猎游戏，直至爆你方休。

算法交易兴起，更易为非理性情绪推波助澜，故市场中期顶底常比预期更完美，可遇不可算、不可求！

理性静候“本垒打”！静心，候着那奔着球棒，自己飞来的球，你只需持稳球棒迎接即可。而不是面对千万来球，频频挥杆，杆杆抡空！亦或球来了，球棒却被屎黏住。为何球棒？就是我们那些独特的市场量度工具。何为本垒打？那些高度契合我们量度工具的市场机会。稍早回顾过，即便黄金市场，每年至少也有一轮，甚至两三轮行情撞上我们球棒的“本垒打”出现。即便每年把握一次本垒打，足矣！

降欲袱，心自轻；唯心轻，方乐行；唯心轻，方远行！欲速不达，慢则快！

附件

※金银渐近技术底 资金信号仍疑虑191216/1220

附件

※金银渐近技术底资金信号仍疑虑191216/1220