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※秋后行情 静候转机200720/0724׀ |
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2020-07-18 14:40:18
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200724 time 090356： 现货金价周四开于1871.74元，亚洲盘初惯性冲高在国内期市开市后回撤至周三亚洲盘口冲高区域，触及1863.55美元日内低位。再次确认强势支撑后，午盘于1870美元略下企稳拉锯，尾盘再次出现翘尾上攻走势，重回盘初高位。欧洲盘初，多方继续发力上攻逼近1890美元关口，出现宽幅盘口性质的震荡修正，这一修正还得到美元指数开启的反抽攻势配合。欧美错盘阶段至美初，金价回撤亚洲午盘的震荡的1870美元。但疫情高发的6月下旬以来，美揭晓当周失业金申领人数出现自3月以来首次上升，市场对美元就业前景忧虑上升。美元指数的反抽和周三一样，草草了结。美盘美元指数加速下行，出现相对高位近70个基点的回落，创出年内新低的94.58；美股也在凌晨后出现下滑，标普500指数创近一个月最大日跌幅。受此影响，金价结束盘口修正，重展攻势在凌晨创出1898.30美元阶段新高。整数关口和历史高位的双重技术压力下，金价高位回落强势修整。电子交易时段，维持于1885美元附近窄幅拉锯，终收于1886.51美元，日涨15.37美元，涨幅0.82%；其中白银早盘惯性冲高后全日维持高位强势震荡，收于22.585美元，终结四连阳，日跌0.417美元，跌幅1.81%。 今日欧元区（德）、英、美7月Markit制造业与服务业PMI初值揭晓，主流预期仍处于疫情封控举措后的复苏过程中，参考6月美ISM制造及服务业均大幅回升至50上方的复苏力度，倾向可偏乐观展望。但能否达至市场主流的乐观预期仍较为不确定。数据面预期对美元指数有先抑后扬的温和刺激效果。日内值得关注的讯息如下： 14:00 英国6月季调后零售销售环比(%) 预期 8.3 前值 12 英国7月Markit服务业PMI初值 预期 51.5 前值 47.1 美国7月Markit综合PMI初值 前值 47.9 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续增持2.04吨（增幅0.17%），当前持仓量为1227.05吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续增持298.39吨（增幅1.72%），当前持仓量为17379.98吨。 展望下周，主要金融市场无假日，处于连续交易状态；29日（下周三）适逢COMEX8月黄金期货合约交割日，由于金银价格处于阶段高位，叠加进入疫情影响下欧美传统的夏季度假高峰期，传统的金融市场清淡交投模式，尤其需警惕出现异常扩大波动： 数据层面，下周相对重要的经济数据为周四、周五公布的美国二季度GDP初值和美6月PCE物价及个人支出环比：因疫情影响，目前市场极度悲观预期该数据大幅下降34.5%。同样由于4月下旬逐渐放松封控后的经济数据的改善，这一预期存在极大的变数。我们倾向认为，当前预期已经充分反映对疫情冲击的最悲观预估，较大概率实现最大幅度的下滑，同样也存出现最大力度的超预期的双重可能。数据紧邻当日凌晨的美联储决议，对市场可能形成较大冲击。是下周的核心数据。 上周揭晓的6月CPI物价同比0.6%，持平于预期但远高于前值0.1%；环比0.6%，持平于预期同样远高于前值-0.1%（其中核心CPI物价同比1.2%，略高于预期1.1%持平于前值，环比0.2%，低于乐观预期0.5%高于前值-0.1%）。6月CPI物价出现明显回升，其中原油、基础金属等大宗商品维持升势提供一半以上的涨幅，制造业、非制造业指数强劲回升提供也显示需求端改善的迹象。料6月PCE物价也将出现修复性的回升，更为美联储看重的核心PCE物价预期则稳定，环比温和增长。5月个人支出环比强劲升至8.2%，目前市场预期回落至5.6%。由于6月美零售数据依旧维持较高的7.5%增速，预示6月这一数据或仍可谨慎偏乐观。 其它值得关注的数据还有，周一德国7月IFO商业景气指数、美国6月耐用品订单月率初值；周二美国7月谘商会消费者信心指数；周四德国二季度季调后GDP初值、德国7月CPI年率初值、欧元区7月经济景气指数和欧元区7月消费者信心指数终值、美国当周初请失业金人数；周五中国内7月制造业PMI、欧元区二季度季调后GDP季率初值、欧元区7月未季调CPI年率初值、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值等。 央行层面，核心关注周四凌晨揭晓的美联储7月利率决议：本次会议无经济展望和长期利率预期（点阵图），市场主流一致预期将不会有利率和购债力度调整。在6月会议纪要中显示，在一段时间内实施高度宽松的货币政策，直至经济恢复正常水平。对“收益曲线控制”的利弊进行了讨论，同时还认为负利率不是一项具有吸引力的政策工具。上周末两位前主席伯南克和耶伦联名在众议院听证会演讲稿中表示，将有可能实施以中期利率为目标的收益率曲线控制措施。同时为继续维持宽松，理事布雷纳德和票委哈克暗示可能存在对通胀控制目标2%红线的放松。当前正处于疫情再次肆虐的高峰阶段，部分州被迫重新采取程度不一的封控。目前经济数据传递的乐观讯息未来存在较大变数。预期本次会议观望将成为主题词，美联储料将继续强调经济前景的不确定性，维持当前高度宽松的货币政策。但较难给出6月纪要中希望推出的利率目标前瞻性指引和资产购买清晰信号，进一步讨论收益率曲线控制但不会即可采用。留待9月会议作出判断的概率较高。鲍威尔讲话料也将维持模糊性的中性偏鸽立场。 时政方面：本周美强制限期关闭我驻美休斯顿领馆升级中美紧张关系，后市不排除中方对等反制等举措。但如我们此前分析，政治层面对华强硬基于选举压力成为两党共同的选项，未来仍将延续，甚至局部升级。同样，基于选举压力，经贸方面存在缓和的窗口机会。由于美众议院31日后进入夏季休会期（参院在8月7日后休会），下周也将成为美新一轮财政刺激法案通过的节点期。预期如同欧盟复苏基金的推出过程，该财政刺激方案在最后将“艰难”达成一致。 周四美元指数盘中反抽再次失败继续下挫，击穿3月前低并创年内新低后企稳，周线动态呈中阴，有一定的加速下行势头，大概率形成五连阴格局。周线综合指标从2年的相对低位破位下行，逼近超卖区域。结合日线强化性质的超卖、4小时盘口出现的回升讯号，当前美元指数在2011年5月美元阶段低位72.70的08年金融危机以来形成的宏观长期上升趋势线共振区域极大概率会形成一次反抽攻势，只是很难度量该反弹性质。该小波段性质反弹若失败再次破位，则易引发新一轮的美元下跌攻势。近档下方强支撑位于3月低位及隔夜新低、以及前述上升趋势支撑线共振的94.63/58附近；近档上方阻力位于隔夜反抽受阻的1小时MA60目前下行日内对应的94.90/5附近；继续上行分别是4小时布林中轨和隔夜反抽高位汇聚的95.10/20区域，以及4小时MA30对应的95.35附近。 周四金价通过日内盘口强势修正消化超短期超买压力，继续上攻逼近1900美元以及历史高位，周线在六碎阳后，动态呈近光头长阳加速之势，日内若延续高位强势整理，类似的收线则预示短期在下周初或仍有惯性上升力量。周线KD超买创1046美元上升阶段以来最大，日线、4小时同样处于阶段极度超买区域，金价正处于疯狂的赶顶过程之中。周三亚洲早盘呈现的“见顶”讯号被盘口事件刺激，多方继续发力在此后形成短期技术支撑点，则有望延续短期的强势。日内早盘若继续上攻，则仍有可能形成阶段顶点可能；反之，则大概率顺延至下周初：日内4小时CR进入300+，预示短期盘口的不可持续性，在无限逼近1900美元，以及1920历史高位关前，大概率出现宽幅强势反复震荡。但在疯狂牛市赶顶过程中，4小时KD高位钝化，结合周线指标强势惯性可能，则显示当前的超强格局仍有可能出现“顺过”创出新的历史高点的可能性。近档上方阻力位于隔夜高位也即是1898/1900美元的整数关口压力；继续上行则是1920美元的历史高点。近档下方支撑位于15分钟线MA60对应的1884美元附近；继续下行分别是1小时MA60所在的1880/79美元附近，周三亚洲盘口高点和1小时MA60对应的1865美元附近。 今晨基于风险控制，暂时平仓。策略上，重点留意逢高回补的机会。日内若亚洲时段大幅冲高，则存高位即时回补可能；否则倾向在周一逢高操作。若日内出现较意外的大幅回落过程，则关注周线的变化情形，倾向在强势反复过程中，择机进行高位再回补的操作。 操作上，建议暂时空仓等候； 不排除大幅波动阶段出现超短期的盘口操作，请密切留意快讯及短信通知。
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200724 time 013256: 白银强势后，金价再强势，且现货金价领先于期货金价上行，典型的中期尾段运行特征。但是，尾段惯性却很难预计。从目前运行态势来看，金价一气呵成创历史新高后再见顶的可能越来越大。也许，就是那么一两个交易日的事情。 我们前期短线过渡，获得总计78（50+20+8）美元利润，已在金价进一步强势上行中完全消化。其中8美元用于将1765空头（当日期金对应398.8美元/克）优化至1773美元，实际国内期金成本在400元/克略上。而此前70美元过度获利，则折合为15元/克左右。也即目前实际净亏约1%，折合“等量3倍杠杆”为3%左右。 当然，在金银上涨的大好行情中，这样的结果无疑非常糟糕。但是，我们要先立足于度过阶段最后的黑暗，先过渡生存下来，才能谋求反击。 今日整个欧美金价虽有震荡，但强势依然。故随后一两个交易日的金价，仍存在惯性掀翻历史顶部的可能。如果今日美国尾盘还有进一步大幅拉高，也许周五即惯性大幅冲高见顶。否则，顶部可能产生在下周初。 基于最后的不确定惯性考虑，建议在当前的1890美元下方（国内期金419.4元/克附近），对我们的空头暂时锁仓或平仓。如果此后纽约尾盘，金价还有明显收高，则注意明日亚洲早盘是否有大幅惯性冲高，我们可能再度回补。否则，可能静候周一定夺。 -------------- 200723 time 080656： 现货金价周三开于1840.72美元，亚洲盘初白银继续强劲上攻，金价震荡中触及1840.14美元日内低位。随后在国内市场开市阶段，金价出现15分钟爆拉20美元的涨幅突破1860美元关口，通常这是一个见顶讯号。极度超买压力下，金银回撤，金价回落至1855美元附近震荡企稳，尾盘再次温和回升。欧初，美元指数超跌反抽，金银高位快速回落，其中白银动态闪回几乎完全回吐早盘6%涨幅。突发美国要求限时关闭中国驻美休斯顿总领馆，市场风险偏好急转，香港恒生股指尾盘、欧洲股市及美股期指出现下跌；美元指数短暂反抽攻势迅速被终结，再次下跌，并失守95关口，续创阶段新低。金银获得避险助力推动，重新恢复震荡上行。白银在欧美错盘阶段上攻至23美元关口附近。美初，金银短暂盘口震荡回落修整，美股开市后相对平稳未能改善市场对中美关系恶化升级猜测，金银延续强势。盘中呈现徐徐震荡攀升格局，未给空方留下机会。电子交易时段的清淡盘口，金价上行触及1872.07美元阶段高位，并收于1871.14美元，大涨30.30美元，涨幅1.65%；其中白银收于23.002美元，延续暴涨1.703美元，涨幅8.00%。 今日无重要金市直接关联数据，日内值得关注的讯息如下： 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续增持5.26吨（增幅0.43%），当前持仓量为1225.01吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续增持224.51吨（增幅1.31%），当前持仓量为17081.59吨。 周三美元指数反抽失败继续下挫，日线呈上影略长的小阴线。日线四连阴，弱势特征明显，显示趋势力量仍处于控盘阶段。但日线继续在极度超卖区域强化，结合欧盘遭遇利空讯息压制后，美盘企稳意愿明显增强。同时4小时KD低位金叉，发出强烈反弹讯号。我们倾向认为短期美元指数在昨述年内低位及2011年5月美元阶段低位72.70的08年金融危机以来形成的宏观长期上升趋势线共振区域企稳概率极高。近档美元指数下方支撑位于隔夜低位的94.82附近；继续下行短期强支撑则是前述的94.63附近。近档上方阻力位于1小时MA30对应的95.06附近，以及在此略上的隔夜亚盘核心震荡中枢95.13附近；继续上行分别位于隔夜高位和4小时布林中轨汇聚的95.42/0附近，以及6月前低的95.70附近。 周三金价强劲上攻后盘中进入宽幅震荡走势，四连阳后连续两个近光头中阳的加速上攻，预示在紧邻1920美元下方多方依旧占据主导地位。但技术指标方面显示，KD、RSI、CR均进入极限状态（已超2月底的阶段攻势，仅次于1月初）。如同1月3日苏莱曼尼遇刺强行续命金价强势一样；隔夜常规见顶之际，出现美非常规手段恶化中美关系，地缘热点令多方主导控盘局面强行延续并复杂化。但和1月前期相比而言，临近上方历史高位技术强阻、月线也同时进入极度超买的格局，则预示金价在短期强势不可持续，并且未来修正的力度必将远程1月的调整力度。4小时盘口指标显示CR位于285附近，意味着拉升已经进入极限状态，亚欧盘口若延续惯性强势，则极有可能出现2月24日类似的极度超买后的调整模式。当然我们不能排除在历史高位下方，多方保持暂时克制，利用不可控的地缘热点话题（如美方继续的挑衅、中方的反制等），引发盘口的强势反复，并继续引发一波盘口强攻触顶。近档上方阻力位于1874美元附近的今晨亚洲盘口创下的阶段新高；继续上行分别是紧邻历史高位的1900美元关口，以及1920美元关口。近档下方支撑位于周三亚洲冲高的1865美元附近；继续下行分别是1小时MA30对应的1860/58美元附近，隔夜美盘及欧盘回撤低位和上行的1小时MA60汇聚的1847/5美元区域，周二收盘和4小时布林中轨加速上移汇聚的1842/0美元附近，以及前期及隔夜技术分析中描述的1835/0美元区域。 策略上，整体评估当前逆势的空头持仓风险可控，建议暂继续持仓等候迅急攻势的尾声强震荡阶段。在最后的冲高见顶过程中，贵金属不同品种呈现力度不同的加速，未来的震荡幅度也会出现差异性变化。隔夜美盘中后段金价稳健强势未提供盘口交易机会，在强势尾声及转势的初期，据盘口特征，日内我们或将实时进行持仓优化调整，请密切留意。 操作上，建议暂时持有实际优化成本位于1773美元3成黄金空头； 不排除在盘口大幅波动阶段临时调仓，请密切留意快讯及短信通知。
------------------ 200722 time 215056： 今日存在操作可能，留意盘口与邮箱短信 1830美元附近及上方系列共振压力：
1浪向上的361.8%黄金分割位在1835.23美元； 3浪向上的200%涨幅位置在1847.82美元； 再如2015年见底后几年三角底1046.2-1375.10波段：
该波段向上的238.2%黄金分割位在1829.64美元。 就整个H1H2五浪上行通道观察，目前已虚穿轨道线H1，这种趋势几无持续可能。 当然，还面临2011年大顶形态反压。 如果隔夜盘面还有异动，我们仍有操作可能。并关注凌晨1点是否有日内后续建议，若无，则继续持有空头。 --------------
从海底“地狱层”，直接一气呵成跃出海面升空时，通常都不是机会，而是阶段风险。前期道琼斯指数从18200点海底跃出27000点海面时，同样如此。 ------------ 200722 time 075556： 现货金价周二开于1817.20美元，亚洲早盘窄幅拉锯震荡中触及1815.65美元日内低位。午后，延期两天的欧盟峰会艰难达成欧盟复苏基金计划，欧元高位回落40个基点后快速回升走稳，即时反应相对平和。但美元指数盘中破位95.70这一3月年内低位还是令贵金属市场蠢蠢欲动，白银率先开启强劲上攻走势，金价也从日内低位区域企稳回升。亚洲尾盘，金价出现翘尾走势突破1820美元关口。进入欧洲时段，欧股受到协议落地提振走高；汇市继续平稳，金价在欧市盘初维持高位强势窄幅震荡。原油等大宗商品开始集体走强，欧美错盘阶段至美初，金银等贵金属板块继续强势呈现加速的多方控盘模式，接连突破1830、40美元关口。其后，特朗普提名的两位鸽派立场美联储候选理事获得投票通过，一直艰难维系横盘的美元指数承压下挫逼近95关口。这反过来巩固了商品市场强势，美市中段，金价维持于1835美元上方强势震荡。凌晨后，温和上行再创1843.45美元阶段高位。终收于1840.84美元，大涨23.67美元，涨幅1.30%；其中白银收于21.299美元，暴涨1.401美元，涨幅7.04%。 今日无重要金市直接关联数据，欧盟复苏基金艰难落地后，拉加德料将给予积极评价，但不会有更多新意。日内其它值得关注的讯息如下： 21:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续增持7.89吨（增幅0.65%），当前持仓量为1219.75吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续增持478.00吨（增幅2.84%），当前持仓量为16857.08吨。 周二美元大幅下挫，周线盘弱的势头需要一个消化过程并不意外，但短期持续走弱力度还是超出预期。亚洲盘口对前低的动态破位，激发出商品强劲势头，终令欧盘及美初的苦苦支撑低头，短期失守近两年的上升趋势线支撑。日线呈中阴破位之势，短期有加速下行的惯性力量。我们同时需要看到，日线在3月前低破后的动态强化已经释放短期大部分空方能量，日线超卖强化、4小时综合指标进入到5月下旬以来的超卖极限区域，若日内继续大幅打压，则较大概率出现低位企稳走势。目前美元指数受到15分钟MA30对应的95.17/8反压；近档上方阻力位于30分钟线MA30持续下移对应的95.25附近；继续上行分别是隔夜美盘下压的第一波所在的96.40附近，以及欧市震荡低位对应的95.60附近。近档下方心理支撑位于隔夜低位所在的95.05/4附近；继续下行的强支撑则位于年内低位94.63附近，同时这一带还是2011年5月美元阶段低位72.70的08年金融危机以来形成的宏观长期上升趋势线。 在连续一个月的碎阳高位强势氛围震荡拉锯后，周二金价展现积极上攻走势，两连阳后呈加速上攻走势。但乐观日线表征突破背后，日线RSI、KD进入本轮拉升以来的极限区域；4小时盘口CR240+仅次于2月24日亚洲盘口；结合同期超买的周、月线综合指标，预示当前极度超买下的拉升不可持续性。隔夜的多方强势拉升也正是我们此前多次反复强调期望见到的阶段见顶讯号，今日多方惯性的拉升也是聪明多方立场的机会，这往往促成多方最后昙花一现的攻势。近档上方阻力位于1850美元附近；继续上行则历史高位的1900美元关口，及1920美元。近档下方支撑位于隔夜美盘冲高后的强势震荡区间的1840/35美元区域；继续下行分别是1小时MA30加速上升对应的1830美元附近，4小时布林中轨、MA30和日线布林中轨、4小时MA60密集汇聚的1818/10美元区域。 诸多信号表明，当前的上攻给予多方的不是进场机会，而是获利了结的时机，今天亚洲盘应该是金银阶段的最后惯性一涨，随后出现大幅修正回落走势势在必行。本周新入会员在当前任意的早盘盘口攻势后都可高位等量做空黄金。策略上，建议继续稳健持仓等候，相信转势即将开始。在转势初期，不排除盘中形成宽幅震荡走势，我们会根据盘口特征，进行小概率短期的持仓优化调整。请予以适度留意。 操作上，建议暂时持有实际优化成本位于1773美元3成黄金空头； 不排除在盘口大幅波动阶段临时短期调仓，请密切留意快讯及短信通知。
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200721 time 080556： 原定两日的欧盟峰会被拖入第三天，7500亿规模的欧盟复苏基金仍未能达成协议。受此影响，现货金价周一开于1809.42美元，在美元指数亚洲盘初出现20个基点盘口涨幅，压力下金价动态回撤在国内期市开市后触及1805.56美元日内低位。随着欧盟不断向市场释放的达成协议的乐观进展，午后美元重回下行趋势中，金价企稳温和回升，亚洲尾盘重回盘初水准。进入欧洲时段，弱势美元环境推动金价震荡上行，并于欧美错盘阶段加速再创阶段新高。美初，金市振幅加剧，来回拉锯中金价创出1820.46美元阶段高位。此后，金价温和回撤，维持高位强势窄幅震荡。终收于1817.17美元，日涨8.18美元，涨幅0.45%。 今日无重要金市直接关联信息，日内值得关注的讯息如下： 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓无变化，周一增持4.97吨（增幅0.41%），当前持仓量为1211.86吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五增持49.25吨（增幅0.30%），周一继续增持118.78吨（增幅0.73%），当前持仓量为16379.08吨。 病患数量持续高位，疫情反复致使美最新7月密歇根大学消费者信心指数大幅不及预期。美联储两位前主席伯南克和耶伦在国会众议院听证会上表示，复苏的步伐可能缓慢且不均衡，美联储有可能会实施收益率曲线控制措施。经济复苏W型的担忧明显增强和欧盟峰会欧盟复苏基金落地预期双重压力下，美元指数周五从欧盘持续回落，周线连续第四周下跌，收呈下影略长的中阴。周线上方触及周线MA120，破位MA250，在触及6月前低96.70附近后获得支撑。周线综合指标在近两年的相对低位进一步下滑，日线光头阴线预示短期仍有下行压力。周一美元延续弱势，触及88.25-94.63的最近两年多上升趋势线，日线指标确认进入超卖区域，上一次日线指标进入同样位置则是在6月初。周线指标弱势方向演绎预示当前日线的超卖出现短期强化延续的可能增强，也意味着金融危机后从2011年5月以来的上升趋势存在挑战的可能。但阶段而言，日线指标超卖的强化及周线日益逼近长期底部即将进入超卖区域，叠加长期趋势线的支撑，美元指数下行空间将十分有限。日内而言，连续两个交易下行后，4小时盘口指标进入超卖区域预示日内反抽意愿占据上风，美元指数在6月前低支撑附近料将呈现多空拉锯的低位企稳概率较高。目前美元指数位于隔夜及6月前低汇聚的95.73/70略上附近震荡，这里略下则是88.25-103.01的50%分位对应的95.63附近，同时这里还是88.25-94.63两年来的上升趋势线共振区域，短期具有强支撑效应；继续意外下行支撑位于3月创下的年内低位94.63附近。近档上方阻力位于周四、五动态盘口回撤低位和1小时MA30即将汇聚的95.90附近；继续上行分别是4小时MA30和上周失败的反弹趋势支撑线汇聚的96.15附近，以及日线布林中轨加速下行所在的96.25/27附近。 周五金价持续窄幅盘整后在美元弱势回撤提振中重新触及1810美元关口，周线6连阳，收呈上下影均衡的小阳线，显示趋势性力量占据上风。但最近四周首次未能续创新高，周线指标进入极端超买区域，预示多空博弈中，多方的攻势进入尾声讯号进一步强化。周一金价延续惯性欧美盘口升势，续创新高。同时日线继续强化超买、4小时、1小时皆进入超买区域，预示短期盘口攻势尾声。若盘口强化则易引发空方全面的回补；但聪明的亚洲盘口若延续盘整，则当前的趋势性做多力量仍有望在多空博弈拉锯中延续。目前金价位于前高的1818美元附近震荡；近档阻力为隔夜所创的阶段高位1820/1美元附近；继续上行为2011年9月中旬的下跌颈线位1825/28美元区域。近档下方阻力为1小时MA30对应的1814/3美元附近；继续下行分别是4小时布林中轨、MA30和日线布林中轨、4小时MA60密集汇聚的1808/5美元区域，以及日线MA30对应的1791美元附近。 策略上，参考周评综合分析，仍建议继续持既有空单等候转势。 操作上，建议暂时持有实际优化成本位于1773美元3成黄金空头； 不排除在盘口超跌阶段，临时短期调仓，请密切留意快讯及短信通知。 ------------------- 秋后行情 静候转机׀
就笔者设计的现货白银价格成本分布观察，笔者曾认为银价经历三浪反弹后，在蓝色海域的暗流层阻力难以突破，此暗流层在2019年三度构成银价上行的绝对反压。但是本次，银价数度遇阻蓝色暗流层界面阻力后，迎来了反弹第五浪，逼近2019年高位。同时，我们又观察到银价进入了红色暗流层的最终界面反压，会否像2019年蓝色暗流层对银价的作用力一样呢，唯拭目以待，倾向直接一气呵成有效穿越红色暗流层的可能不大，注意阶段或中期风险。 金价中期技术更超买 当傻子都觉得可以轻松在黄金市场捡钱时，蕴含的风险自然不言而喻。 再如金价日K线图示： 但我们早先分析过，美元尚不具备中期下行条件。而美联储、美国政府无底限的量化宽松应已过高峰。3月以来，以美国M2为表征的流动性释放非常明显，每周数百、数千亿美元的投放： 美国疯狂的流动性释放，最主要目的是防范因疫情导致的“金融风险、金融危机”，对经济的刺激则难以立竿见影。目前，美股巨幅反弹，标普500靠近年初历史高点，纳斯达克则大幅刷新历史新高，唯道琼斯走势略弱，但最大反弹幅度也约50%。很明显，金融风险得到有效防范后，继续释放流动性已没有必要。 基金行为显金市隐忧 而场外黄金市场，买盘依旧强劲，观全球最大黄金ETF-SPDR的持仓增量可知。 参考历史上，在金价中期大幅上行后，出现这样的场内外资金流动特征，都是黄金市场可能中期见顶的信号。 此外，上周COMEX期金与伦敦现货金价的价差已完全正常，已无明显套利空间。笔者此前强调，就阶段市场运行特征而言，如果金价经历一段时间调整后，期金相对于现货明显溢价的格局，快速收窄至5美元附近或下方，则可能是金价短期见底信号。但在金价上行过程中，期金几乎不再相对于现货出现溢价，那说明期金市场主力已不愿再主动引领金价上行，甚至是期金市场卖压增强的表现。亦对应着黄金市场的整个生产或物流趋于正常化，从美国6月ISM制造业与非制造业指数来看，双双脱离经济收缩区，大幅回升至50以上的扩张区，也是经济趋于正常化的信号。 对于经济、金融信息，投资者应该多看具体数据信息，分析数据，少听媒体传达的“噪音”。 操作上，建议继续持有国际金价综合成本在1773美元，国内期金综合成本在400元/克略上的定量三倍杠杆空头。近期人民币升值明显，有利于对冲国际金价的上行。倾向人民币总体强势会进一步延续，人民币强势是中国经济趋于正常化的信号表现之一。 |
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