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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※金价中期底部进一步得到确认210322/0326
※金价中期底部进一步得到确认210322/0326 |
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2021-03-20 13:13:32
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210326 time 075656： 现货金价周四开于1734.22美元，亚洲盘口窄幅波动，仅在早盘在美元指数动态回撤之际出现小幅攀升，但很快有退后原点。欧洲时段，市场处于胶着状态，美元指数温和攀升后震荡拉锯，金价温和回落逼近1730美元关口。欧盟错盘阶段，鲍威尔接受国内媒体采访时称，新的刺激法案和疫苗加速接种，美国经济复苏超预期，这将允许美联储在未来某个时刻开始撤退（等我们在实现目标方面进一步取得实质性进展，将逐步减少美国国债和抵押贷款支持证券的购买规模）。这一委婉鹰派暗示讲话后，风险资产纷纷下行，美元指数美盘开盘前后在整体强势基础上出现动态15个基点的涨幅，金价下跌近6美元。但很快金价在美股开盘前后出现盘口性异动，急速拉升近20美元上行触及1745.40美元本周高点。美初，两项美国经济数据（周失业申领人数、和4季度GDP终值）表现靓丽，美元指数结束短期盘口震荡，延续维持强劲上升势头，同时美股表现稳定，金价又迅即回落，持续震荡盘跌逆转全部涨幅，凌晨后动态加速下行触及1721.60美元日内低位。此后，金价企稳维持于1730美元附近及略下方的窄幅震荡拉锯，终收于1726.92美元，日跌7.42美元，跌幅0.43%；白银收于24.999美元，小跌0.073美元，跌幅0.29%。 今日信息数据面焦点是美国2月核心PCE物价指数及个人支出环比：月中揭晓的美国2月CPI物价同比1.7%，持平于预期1.5%高于前值1.4%；环比0.4%，持平于预期同样高于前值0.3%（其中核心CPI物价同比1.3%，低于预期和前值1.4%；核心环比0.1%，低于预期0.2%略高于前值0.0%），CPI走高源于原油、铜为首的大宗商品继续上行，但疫情和低温天气引发的需求疲软互相交织，核心CPI物价明显低于包含食品和能源价格的CPI走势，这也使得市场对通胀预期攀升的押注暂时受到抑制。目前市场预期2月PCE物价同CPI走势依然相近，但在美联储更为看重的核心PCE物价预期（核心同比1.5%维持稳定、核心环比由0.3%回落至0.1%），显露差异化表现，整体显露通胀尚未明显变化。由于美国2月零售-3.0%大幅低于预期的-0.5%和上修后前值的7.6%（市场分析认为，受到波及南部美国的大面积寒潮天气和受到600美元救济金抬升消退的高基数双重压力影响），目前1月个人支出预期由0%进一步下调至-0.8%（符合我们推演）较前值2.4%明显下降，数据应有效抑制对通胀过热的预期，对短期美元走势存双刃剑效应。考虑到3、4、5月大宗商品的价格尤其是同比差异巨大变动，市场对通胀攀升的押注短期将不会消退。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 英国2月季调后零售销售环比(%) 预期 2.1 前值 -8.2 17:00 德国3月IFO商业景气指数 预期 93.2 前值 92.4 20:30 美国2月个人支出环比(%) 预期 -0.8 前值 2.4 20:30 美国2月PCE物价指数同比(%) 预期 1.6 前值 1.5 美国2月PCE物价指数环比(%) 预期 0.3 前值 0.3 美国2月核心PCE物价指数同比(%) 预期 1.5 前值 1.5 美国2月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.1 前值 0.3 22:00 美3月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 83.6 前值 83 17:00 英国央行金融政策委员会公布最新季度会议纪要和声明 23:12 欧元峰会举行，欧洲央行行长拉加德将出席 26日 01:00 美联储主席埃文斯参与线上问答活动，主题为当前经济状况和货币政策 03:45 美联储副主席克拉里达发表讲话 07:00 美联储戴利新冠疫情时代的货币和财政政策发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四维持持仓不变，当前持仓量为1043.03吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持63.52吨（降幅为0.35%），当前持仓量为18057.27吨。 展望下周，周五是西方公众假日，英、欧及美国金融市场休市，亚太区的澳新（新西兰、新加坡）及国内香港市场也均休市；因即将迎来清明假日，国内期货及TD周五无夜市交易： 数据层面上，月度重磅数据密集出炉，其中核心焦点是周五公布的美3月非农就业系列数据：2月非农37.9万高于上修后前值16.6万和预期20万（同时下调12月非农由-22.7万降至30.6万）；失业率6.2%低于6.3%前值和预期；薪资环比0.2%符合预期高于前值0.1%，同比5.3%%持平于前值和预期。过去三个月非农均值为7.97万2.87万较修正后前值4.13万回升，过去12个月均值由-73.09万小幅上升至-71.91万，随着去年3-4年疫情冲击高峰大坑临近，未来12个月均值将出现大幅的回升。2月非农表现乐观，考虑到2月波及美国南部的寒潮天气影响，这一数值超出几乎全部分析机构预期，更反应疫情冲击降低后美劳动力市场开始出现加速回升的迹象（当然不排除本次数据会下调2月非农数值，出现和零售、非制造业数据对应）。展望3月非农前景，经济数据方面，1-2月制造与非制造业（包括其就业分项指数）居于高景气度范畴内，其中2月制造业创3年新高，2月非制造业和零售受低温和1月现金刺激后效应影响明显回落，但3月这一因素已经消减。由于美国优先保证国内疫苗供应，新冠病患数量未出现和欧洲同等的反复，呈现较平稳的回落趋势；由于1.9万亿财政刺激政策3月敲定，美联储对经济前景展望乐观，上周美联储3月会议将2021年底失业率预期中值由12月的5.0%进一步下调至4.5%。综合分析，气温回升和疫苗大规模应用有助于疫情受控，美国经济3月复苏势头延续。目前市场乐观预期3月非农+58万、失业率进一步降低至6%；薪资环比稳定，但同比则明显回落至4.5%。我们倾向认为，美劳动力市场复苏势头明显，从去年3-4月制造的逾2000万失业尚有逾800万失业大军未能填平来看，考虑到其财政刺激政策及其现金支票在月底到位，未来一个阶段有望出现加速的回升势头，3月非农极大概率延续回升势头，并在随后的4月继续保持强劲势头。但3月具体数值仍有待下周陆续揭晓的ADP及制造业相关前瞻数据。就市场影响而言，下周五数据公布适逢欧美公众假日，因此周三、四市场基于前瞻数据预期的提前反应将变得更为重要；由此给予的4月5日周一盘口波动的影响也将更明显。 下周重量级的数据还有于周四公布的美国3月ISM制造业MI：美2月ISM制造业指数为60.8，高于预期的58.6和前值58.7，创2018年2月以来新高，连续9个月处于扩张区间。其中就业分项指数54.4，较前值52.6继续回升1.8个点.值得关注的是物价支付指数继续从82.1升至86.0，创2008年5月以来最高；同时供应商交付指数从68.2继续升至72.0，创2020年疫情冲击以来最高，这两项有争议的分项指数是推升近期制造业指数强劲上升的重要因素。展望3月前景，美国3月Markit制造业PMI初值59.0，低于预期59.5但高于前值58.6，创下了2007年以来的次高。另据目前掌握的地区联储信息（提前揭晓的4大地区联储：费城大幅飙升至51.8创历史新高，纽约上升，里士满、堪萨斯温和上升，达拉斯、芝加哥尚未揭晓但预期稳定持平）来看，各地区制造业继续呈现良好的上升势头。前瞻信息预示3月ISM制造业将维持于超高景气度范畴内继续发展。目前市场预期3月数据为60.5，较前值略有回落。我们认为或反应对分项指数某些不合理因素（如供应商交付指数）的回落预期，其实也包含有对制造业指数增长前景更为良性发展的推断。 当周其它值得关注的数据还有：周二日本2月失业率、欧元区3月经济景气指数、德国3月CPI初值、美国3月谘商会消费者信心指数；周三中国3月制造业PMI、英国四季度GDP终值、德国3月失业率、欧元区3月CPI初值、美国3月ADP就业人数；周四欧元区（德国）、英国、美国3月Markit制造业PMI终值，美国周初请失业金人数，美国3月ISM制造业PMI。 央行层面，无主要央行利率决议。本周鲍威尔罕见连续发言，继新兴市场国家巴西、土耳其、俄罗斯大幅加息，加拿大央行宣布将自5月起逐步退出疫情以来的量化宽松举措后，鲍威尔在隔夜委婉的暗示美经济复苏超预期，美联储将在某个时点开始撤退。意味着欧美发达经济体经济复苏信心恢复，未来货币政策将逐渐缩减疫情期间的QE，步入恢复正常化过程之中。下周处于信息发布清淡周期，继续关注美联储及欧央行相关官员们的最新讲话及立场解析。 时政方面：本周，中美各自强硬立场2+2会谈（激烈但未破裂）后，中俄外长在桂林会晤、美国务卿布林肯访问欧洲及北约，继续向各自紧密圈子通气。在此过程中，中欧投资协定在欧盟既定的审议过程按下暂停键，前景出现意料之中的曲折。此后美、英、欧继续就新疆问题向中方质疑，并扩展至经贸层面。显而易见的是，这是在中美会谈期间向美及世界直接表明底线立场中方，将迎来一个民主党主导的意识形态优先外交旗帜下，美国推动“传统盟友”在价值观体系下的一个回击过程。今晨拜登首场新闻发布会聚焦于美国国内问题，新冠疫苗接种目标提速、1.9万亿财政刺激后下一项主要议题是重建基础设施，预期于月底在匹兹堡宣布。出乎多数分析人士意外，在该发布会上拜登同时还宣布在2024年计划竞选连任。下周关注拜登31日（北京时间周四凌晨）就经济前景讲话，重点在其基建计划。 美元指数周四延续强劲势头续创反弹新高逼近93关口，周线动态呈下影近光头中阳，日线三连阳，显示强劲的上攻势头；周线综合指标加速上行临近阶段高位、继续发出看多信号的同时前瞻性发出阶段顶部的提示；日线综合指标频率超买区域，结合4小时指标的超买区域内滞涨，预示短期美元进入波段以及盘口性质的双双尾声阶段，日内若先行整理，强势仍有较大机会延续并顺延至下周初；但若继续惯性强行拉升，则有可能促使猛烈的盘口的修正回落。近档上方阻力位于隔夜高位所对应的92.92和93整数关口区域；继续上行则分别是昨述日线年线对应的93.75/85区域，以及103.01-89.20下行阶段的回升0.382黄金分位对应的94.47/48附近，这里也对应着去年8-11月整理平台高位区域，是阶段美元反弹的下一强阻区域。近档下方支撑位于1小时布林中轨和MA30早盘汇聚的92.75/70区域，这也是月线MA10所在范畴；继续下行支撑分别位于线MA200日内所在的92.57附近，前一阶段反弹高位对应的92.50附近。 周四金价展现对美元指数上升韧性，美初一度基于避险多方仓促发动攻势受阻于日线MA30和MA360区域后，空方卷土重来，快速打压至日线布林中轨区域方告企稳，日线收呈上影小阴线、周线在两连阳反弹后动态收呈近光头小阴仍处于月初以来第一波反弹后的修正整理通道内运行，但一次多方尝试性攻势失败，则为今日走势埋下阴影。周线综合指标低位上行，其中KD金叉发出强烈看多信号，预示阶段性的回升机会；而日线6个交易日的修正整理回至波段升幅的0.618黄金分位区域，综合指标在则继续下移，仍未进入到充分修正阶段，依旧发出偏空讯息。更短的4小时再次失守上行趋势的MA60，日内将继续承受短期的压力。近档下方较强支撑位于转平的日线布林中轨所在的1724/3美元，以及略下的隔夜低位和上周回撤低位共振的1721/19美元区域；继续下行则分别是1676-1755美元阶段的0.382黄金分位对应的1707美元附近，以及1700美元关口附近。近档上方阻力位于4小时MA60和MA30密集汇聚的1732/34美元区域；继续上行的较强短期阻力位于年内下跌1959-1676阶段的回升0.236分位、日线MA30和MA360共振的1743/46美元区域，以及上周高位对应的1755美元附近。 截至目前为止，金价在本周美元再次加速上行阶段，在周线整理充分技术条件转多的有利条件下，通过避险属性的启动，充分展现韧性，呈明显抵抗性跌势。在美元短期上升进入尾声阶段，周末及下周初即将迎来修正回落的窗口条件，倾向金价依然将窄幅弱势整理为主的走势，整体跌势可控。策略上，依然建议稳健性持多仓，日内若意外出现较强的盘口跌势，则将是较理想的低位吸纳机会，近期新入会员则逢低进行建仓。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若盘口意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210325 time 072756： 现货金价周三开于1727.10美元，亚洲早盘在国内市场开市阶段的抖动中触及1723.75美元日内低位，略低于周二低位。而此后金价在美元指数延续周二的震荡攀升格局压力下，出现盘口性升势午盘升至1730美上方元盘恒。亚洲尾盘至亚欧错盘阶段，金价回撤逼近盘初水平。欧初，美元指数出现加速上行迹象，在欧元区、英国和美元相继好于预期的3月Markit制造业与服务业PMI初值影响下，汇市出现拉锯博弈，美元指数欧美盘口维持高位的震荡拉锯。对应金价同样出现震荡（呈现在美元的修正回落阶段趋强，震荡上行阶段回落）的走势，略有不同的是金价整体重心上移，美盘核心波动区间位于1730美元上方，在鲍威尔几乎“复读”的参院证词讲话阶段，出现盘口动态上行1738.35美元日内高位。此后略有回落，维持于1735美元略下的横向整理。终收于1734.34美元，日涨6.65美元，涨幅0.38%；白银收于25.072美元，微涨0.030美元，涨幅0.12%。 今日美国20年4季度GDP终值料和修正值相近，对市场影响有限；英欧央行行长、美联储二三号人物等诸多央行官员们密集讲话，关注其对当前经济复苏及疫情可能的反复出现的最新观点，料难以出现大幅修正此前货币政策，对即期金融市场冲击有限。日内还有美国总统拜登举行上任以来首场正式新闻发布会，1.9万亿及大基建刺激预案的提气，或对美盘后半段产生影响。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国第四季度实际GDP年化环比终值(%) 预期 4.1 前值 4.1 20:30 美截至3月20日当周初请失业金人数(万) 预期 73 前值 77 16:30 瑞士央行公布利率决议 17:00 欧洲央行公布经济公报 17:00 欧洲央行行长拉加德、管委魏德曼、维勒鲁瓦在国际清算银行的会议上发表讲话 17:30 美联储三号纽约联储主席威廉姆斯在2021年国际结算线上银行创新峰会上就中央银行创新发表讲话 17:30 英国央行行长贝利在国际清算银行(BIS)创新峰会发表讲话 17:30 欧洲央行行长拉加德就央行创新发表讲话 22:10 美联储副主席克拉里达参加有关美国经济前景和货币政策的线上讨论 26日 01:00 美联储主席埃文斯参与线上问答活动，主题为当前经济状况和货币政策 03:45 美联储副主席克拉里达发表讲话 07:00 美联储戴利新冠疫情时代的货币和财政政策发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持2.33吨（降幅为0.22%），当前持仓量为1043.03吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持101.07吨（降幅为0.56%），当前持仓量为18120.79吨。 美元指数周三延续攻势创阶段反弹新高后强势窄幅震荡修整，尾盘电子交易阶段延续强势，日线新高2连阳，呈突破之势；综合指标呈上行势头，和形态上共同发出强势特征信号。超短期4小时综合指标则在超买区域强化，仅次于月初5日以来的水平；同时日线综合指标也频临高位区域，预示短期美元在强势续创新高的同时，随时面临较大力度的技术性修正的压力。目前美元指数位于温和下移的日线MA200日内所在的92.59附近盘恒；近档下方支撑位于前一阶段反弹高位和持续上移的1小时MA60即将共振的92.50附近；继续下行分别是103.01-89.20最近下行阶段的回升0.236分位和周四高位汇聚的92.46/40区域，4小时布林中轨日内对应的92.34/26区域。近档上方阻力位于今晨高位对应的92.62附近，以及略上的月线MA10对应的92.70附近；继续上行有效阻力位于下移的日线年线对应的93.75/85区域，以及103.01-89.20下行阶段的回升0.382黄金分位对应的94.47/48附近，这里也对应着去年8-11月整理平台高位区域，是阶段美元反弹的下一强阻区域。 周三金价在美元上行的压力顽强维持升势，既有来自于（苏伊士运河意外短期受阻因素增强）原油等大宗商品反弹，也源于避险性质的延续，日线收呈上下影均衡的整理（继续位于日线布林中轨上方整理，收复4小时MA60进入短期均势中但未能收复MA30和日线MA360，未改变偏弱势特征）修复性质小阳线，波动重心下移；KD高位下行，延续发出偏空讯号。4小时指标则在相对低位区域反弹（并未直接惯性下行），位于中枢区域波动，略有利于多方但并无明显方向。目前金价位于4小时MA30和MA60密集汇聚的1735/32美元区域范畴内整理；继续上行较强阻力位于年内下跌1959-1676阶段的回升0.236分位、日线MA360、继续下移的日线MA30密集汇聚的1743/48美元区域，以及略上的上周高位对应的1755美元附近。继续下行支撑分别位于1160-2074阶段的0.618黄金分位、近期反弹的1676-1755美元阶段的0.618黄金分位和日线布林中轨汇聚的1726/24美元区域，上周低位对应的1719美元附近，1676-1755美元阶段的0.382黄金分位对应的1707美元附近，以及1700美元关口附近。 策略上，无修正意见，继续维持当前多头持仓。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若盘口意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210324 time 075056： 现货金价周二开于1738.57美元，亚洲早盘阶段鲍威尔在国际清算银行的会议上讲话中提及数字货币部分表示，私人加密货币作为价值符号并非真正有用，其背后也没有价值支撑，更多是一种投机资产，本质上是黄金而非美元的替代品。受此影响，日中市场相继开市阶段，金价出现一波逾10美元的下挫盘口走势。随后金价企稳，午后在1735美元上方继续回升至盘初水平。进入欧洲时段，受德国宣布延长疫情封锁期至4月18日（欧洲大陆多国疫情重新高发）影响，市场对经济复苏前景担忧，大宗商品纷纷下落、欧洲股市及美股期指下滑、欧元盘初急挫逾40个基点，美元指数强劲拉升站稳92关口。金融市场环境呈现动荡走势之际，金价维持稳健横盘走势，欧美错盘阶段，在避险情绪推动下，金价温和上行触及1742.38美元日内高位。美初，在持续推升的美元指数压力下，金价出现一波盘口快速回落击穿1730美元关口。凌晨阶段，鲍威尔和耶伦众院听证会符合预期（均在提前公布的证词范畴内），未改变市场趋势，美元指数维持强势延续震荡上行，金价低位盘整中触及1724.39美元日内低位。美盘尾端，金价展现相对抗跌属性，低位温和反抽维持横盘整理，终收于1727.69美元，日跌11.12美元，跌幅0.64%；白银受到商品集体下挫拖累，一度击穿25美元关口，终收于25.042美元，日跌0.693美元，跌幅2.69%。 今日欧美新一月度Markit制造业与服务业数据出炉，预期温和复苏：其中受疫苗应用进度的不同，英美预期更为乐观；疫苗供应数量受限，欧洲大陆开始出现第三轮疫情扩张，多国延长疫情封锁周期，欧元区该数据不容乐观，这也直接成为隔夜欧弱美强走势的诱因。日内欧美央行诸多重量级官员们集中讲话，隔夜加拿大央行宣布（5月10日起）逐步退出量化宽松后，欧央行或许是目前唯一有增强宽松举措的央行，继续关注鲍威尔在参院的证词，以及欧央行官员们相关的讲话。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 英国2月CPI同比(%) 预期 0.8 前值 0.7 英国2月CPI环比(%) 预期 0.5 前值 -0.2 16:30 德国3月Markit制造业PMI初值 预期 60.6 前值 60.7 17:00 欧元区3月Markit制造业PMI初值 预期 57.8 前值 57.9 欧元区3月Markit服务业PMI初值 预期 46 前值 45.7 欧元区3月Markit综合PMI初值 预期 49.1 前值 48.8 21:45 美国3月Markit制造业PMI初值 预期 59.5 前值 58.6 美国3月Markit服务业PMI初值 预期 60.1 前值 59.8 美国3月Markit综合PMI初值 前值 59.5 23:00 欧元区3月消费者信心指数 预期 -14.5 前值 -14.8 20:50 美联储2021年票委巴尔金发表讲话 22:00 鲍威尔出席参议院银行业委员会听证会 23:40 欧洲央行行长拉加德就气候变化发表讲话 25日 03:00 美联储戴利就公平增长、机会和现代联邦储备政策发表讲话 07:00 美联储埃文斯参加关于当前经济状况和货币政策的问答会议 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五的增持行动未能延续，周二减持6.42吨（降幅为0.61%），当前持仓量为1045.36吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为18221.86吨。 受欧洲疫情重新扩展以及鲍威尔（对美元地位维护）言论影响，美元指数周二强劲上攻，逼近本月上旬的阶段反弹高点，力度超出预期，日线收呈中阳，综合指标扭转下行势头转为对多方有利的格局。更短的盘口4小时指标则频临超买区域，预示日内若继续强劲上攻将面临前高的压力同时迎来技术修正意愿的明显抬升。倾向日内出现在前高区域范畴附近的震荡走势概率较高。近档上方较强阻力位于隔夜高位所在的92.40附近，略上则是阶段反弹高位对应的92.50/51附近，103.01-89.20最近下行阶段的回升0.236分位也落于这一范畴之内；突破这一阻力，美元指数有望继续上行朝向年线目前对应的93.88区域发起冲击，这里也同时对应着去年8-11月整理平台高位区域。近档下方支撑位于15分钟MA30目前所在的92.31附近；继续下行分别是周一及周五高位共振的92.17/16附近，以及4小时MA30开始加速上行日内即将对应的92关口附近。 周二金价受美元指数强劲上涨压制回落，日线MA360区域的拉锯中空方占据优势，但盘中也受到较为明显的避险情绪庇护，守住布林中轨的支撑。日线收呈上下影均衡的阴线，上周四突破后，最近四个交易日维持于持续下移的日线布林中轨线上的整理走势，波段反弹格局未遭受破坏；综合指标高位回撤，发出偏空讯号，或形成小波段的看空抑制能量。4小时图形则显示美盘遭遇打压失守MA60后未明显发动反扑，处于超偏弱势格局发展的势头（维持反弹则需多方短期快速收复这均线系统）；4小时综合指标下移逼近低位超跌区域，则对日内降低空头的冲击有利。目前金价位于1160-2074阶段的0.618黄金分位、近期反弹的1676-1755美元阶段的0.618黄金分位和仍在下移过程中日线布林中轨共振的1726/25美元略上盘恒；略上则是周五（周一）低位、4小时MA60和周一亚洲早盘回撤低位汇聚的1727/30美元区域；继续上行分别是4小时MA30所在的1735美元附近，隔夜失守的日线MA360和年内下跌1959-1676阶段的回升0.236分位共振的1743美元附近，以及下移的日线MA30对应的1750美元附近。继续下行支撑则分别位于上周低位对应的1719美元附近，1676-1755美元阶段的0.382黄金分位对应的1707美元附近，以及1700美元关口附近。 基于欧洲疫情再起担忧，对此前商品市场构成明显短期冲击。这在我们最新的周评及公开评论中已有详细分析，请对应参看。对金市而言，短期在受到美元指数上行和商品下行联动压力的同时，也会受到金融市场动荡氛围的避险庇护，跌势相对可控。阶段而言，金市调整底部讯号清晰。策略上，建议继续持仓等候反弹行情纵深演绎。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若盘口意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210323 time 083356： 周五因中美高层会谈第一阶段表现的各自（尤其是中方罕见的直接回应）强硬立场给予市场的避险因素，在第二、三轮相对平稳的会谈后趋于缓和，按官方语言表述达成会谈前目标。现货金价周一开于1745.23美元，开盘阶段的震荡中金价触及1746.91美元日内高位。随后金价亚洲盘初开始回吐周五亚盘午后对应的避险涨幅至1735美元附近。同样由于上周四凌晨美联储决议后，巴西、俄罗斯、土耳其三大重要新兴市场国家出现联袂加息，其中土耳其的加息引发其国内金融市场动荡，金价在国内市场开市阶段的回落后企稳回升一度重返1740美元关口，午后在美元指数动态获益新兴市场国家货币走势不佳的盘口压力下，再次回落，并在欧洲盘初下行震荡中触及1727.27美元日内低位。美联储宣布不延期补充杠杆率(SLR)豁免后市场平稳，欧美债市收益率在欧市出现回落，美元指数失守92关口出现持续性的震荡回落。金价受到提振欧市中段企稳震荡攀升。美初温和的盘口震荡后，延续欧市这一趋势，在美期金收盘前后突破1740美元关口。电子交易时段，金价温和修整，终收于1738.81美元，日跌5.46美元，跌幅0.31%；白银收于25.735美元，日跌0.499美元，跌幅1.90%。 信息层面上今日无重要金市直接关联经济数据，重点关注系列欧美央行官员们讲话，其中核心焦点是美财长耶伦和美联储主席鲍威尔在国会众院听证会（这一听证会源于去年疫情以来的紧急非常贷款项目，美联储主席和财政部长每季度必须就此在国会作听证会解释）：在去年姆努钦和鲍威尔的最近一次听证会期间，双方核心诉求是强调财政刺激手段的必要性。在拜登政府快速推动最近1.9万亿新一轮通过后，又在酝酿新的基建刺激方案，本次国会证词或将就此重点说明。在隔夜提前公布的听证会证词中，鲍威尔表示经济复苏的进展比市场预期的要快，但离完全复苏还为时尚早，强调美联储仍将提供购债支持。货币政策方面，预期本次听证会鲍威尔继续老调重弹。上周五美联储宣布补充杠杆率(SLR)豁免在3月底到期后不再延期，10年期美债收益率攀升至1.7上方后平稳过渡，显示美联储在3月决议及此后对谨慎乐观经济展望及系列表述发挥作用。鲍威尔就此表态的压力也相应降低。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 英国1月三个月ILO失业率(%) 预期 5.2 前值 5.1 15:00 英国2月失业率(%) 前值 7.2 22:00 美2月季调后新屋销售年化总数(万户) 预期 88.5 前值 92.3 21:00 美联储布拉德在发表关于美国经济和货币政策的演讲 22:10 美联储博斯蒂克发表讲话 23:00 美联储2021年票委巴尔金发表讲话 24日 02:45 纽约联储主席威廉姆斯与纽约中部商界领袖举行显示圆桌会议，讨论纽约中部经济在疫情中如何发展。 03:45 美联储理事布雷纳德在线上全国商业经济协会2021年NABE政策会议上发表演讲，该会议旨在探讨新冠肺炎后的经济政策挑战。 04:20 美联储布拉德参加线上全国商业经济协会2021年NABE政策会议关于“让美元贬值”的讨论，以探讨新冠肺炎后的经济政策挑战 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持3.50吨（增幅为0.33%），为3月2日来10连减持后首次增持（也是2月4日以来的第二次增持），周一维持持仓不变，当前持仓量为1051.78吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持46.21吨（降幅为0.25%），周一继续减持80.85吨（降幅为0.44%），当前持仓量为18221.86吨。 美元指数周五延续周四探底回升趋势，震荡拉锯后冲高回落，日线收出上影小阳线，周线在月初动态突破MA30后，继上周收出上影小阴线后，收呈下影略长的小阳线，呈现围绕MA30的盘整格局，走势趋于胶着；综合指标上行势头趋缓仍延续发出波段积极上升信号。周一美元指数震荡拉锯后回落，92关口得而复失，收呈上下影均衡(振幅落于周五的范畴之内)的小阴线，带有一种盘口性质的技术性修正意味；综合指标进入中枢区域下行势头趋缓，此前一直施加的负面影响进入短期的平稳期，仍利于空方。日内而言，更短的4小时回修至中枢区域，和前述日、周指标均进入趋势性平缓过渡区域且多空分歧，倾向美元指数呈现胶着的拉锯博弈概率较高。目前美元指数位于周线MA30所在的91.80附近盘恒；近档上方阻力位于4小时MA60和MA30共振的91.85/86附近；继续上行分别是92关口附近，周一及周五高位共振的92.16/17附近，以及阶段反弹高位对应的92.40/51区域。近档下方支撑位于去年8-11月整理平台低点所在的91.73附近；继续下行支撑分别位于1月高位所在的91.60附近，日线布林中轨、半年线下移和89.67-92.50反抽阶段的0.618黄金分位汇聚的91.49/42区域，近两周低位对应的91.36/30区域，以及日线MA30日内所在的91.15/14附近。 周五金价获益于避险属性抬升，日线收出周四宽幅震荡小阴线波幅内的小阳线，周线收呈上下影均衡的小阳线，连续第二周上涨，综合指标低位回升（KD低位金叉）发出强烈看多信号，显现阶段见底回升趋势。周一金价基于盘中避险情绪的暂时消退，动态回落后展现韧性回升，日线收呈下影小阴线，连续三个交易日维持日线MA360附近的整理盘整格局；对应综合指标频临高位超买区域，更短的盘口4小时指标则位于中枢区域盘恒，彰显技术性的指标上升空间不足多方表现谨慎。日内而言，倾向金价顺延隔夜探低回升趋势出现盘口上行概率较高，上方日线MA30反压和日线综合指标的上行空间制约则将令金价多方心存顾忌，短期急升则易遭受空方的盘口性质的反向打压。在波段趋势回暖信号强烈影响下，金价近期的波动重心料会逐渐抬升，直至有效突破当前的阻力区域。目前金价位于缓慢上移的日线MA360和年内下跌1959-1676阶段的回升0.236分位共振的1743美元略下方盘整；继续上行阻力分别是下移的日线MA30和上周高位共振的1754/5美元附近，以及前期阶段低位对应的1760/64美元区域。近档下方支撑位于4小时MA30所在的1736/5美元附近；继续下行支撑分别位于4小时MA60、日线布林中轨、周五（周一）低位和1160-2074阶段的0.618黄金分位共振的1729/6美元附近，以及上周低位对应的1719美元附近。 策略上，请回顾周评分析意见，继续持有当前的黄金多头持仓，迎接阶段的反弹回升走势。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若盘口意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
金价中期底部进一步得到确认׀•威尔鑫 2021年03月19日 威尔鑫投资咨询研究中心
我们此前报告曾预期，就市场运行基本逻辑而言，黄金中期结构性做多行情是“避险”，是基于风险金融市场趋于动荡，进而产生经济复苏存疑的金融避险。而从最新消息面来看，还可能叠加中美谈判分歧巨大背景下的国际政治博弈避险，题材力度应比2018/2019年的贸易战轻。 从市场表现来看，在市场聚焦美国十年期国债收益率持续上行，可能引发风险金融市场动荡的背景下，风险市场的调整明显不够。作为风险市场最具代表性的市场，美股与原油的阶段调整，都明显不够，甚至可谓才刚刚开始。投资者要注意回避阶段调整并不充分的风险市场。 在汇率体系中，人民币属于风险类货币，其波动属性属于风险型波动。这也是近期A股调整与人民币贬值同步的原因。这对于做多黄金而言，是个好机会。人民币黄金可能受到国际金价回升与人民币贬值的双重推动，这是某类黄金避险行情的运行特征，也是我们早先关于做多人民币黄金，具有较强安全边际判断的原因。 关于黄金阶段或中期底部的判断，请会员们反复消化最近四期内部报告。我们没必要进行大量重复分析。本期报告依然简洁，没有太多新意。首先，让我们再次观察黄金领先指标对金价的指引信号： 我们早先分析过国内现货金价与国际现货金价运行的差异，本期评论再进行回顾分析。下面是笔者根据国际现货金价与人民币汇率波动的中国现货金价K线，以及中国现货金对应的RSI、KD指标： 国内现货金价周线KD指标同样在数年最强超卖区出现做多“金叉”。为了深度洞悉KD指标对于国内金价的机会量度价值，笔者附加了系列辅助程序，强化对“特别机会”的判断，信号提醒为图中的“娃娃笑脸”。这张笑脸在22年来，第二次出现，上一次是2003年4月11日当周，极佳的中期结构性做多机会。当然，KD严重超买后，还有更多，甚至更好的机会。这里，笔者只是强调这是一次“特别”的中期做多机会。 关于与国际金价对应的中国现货金K线，会员们系统中应该没有。但会员们可以调用上海黄金交易所AU-TD金价周K线，观察理解其RSI、KD指标，信号高度相似。由于上海期金、金交所现货金，在K线收盘设置上与国际市场不一样，周五国际市场收盘大致对应的国内金价，被计入为下周一K线。但笔者设计的中国金K线却与国际金价完全对应。 具体操作上，我们建议所有会员继续持有多头，静候金价回升。由于金价尚处于底部区间，调仓会谨慎一些，主要担心调仓不慎而踏空。 |
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