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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※金市多头反攻空头退潮 蜘蛛性质待确认210823/0827
※金市多头反攻空头退潮 蜘蛛性质待确认210823/0827 |
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2021-08-21 18:06:48
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20210827 time 075056： 现货金价周四开于1790.69美元，盘初维持横向整理。日中市场相继开市阶段，美元指数温和反弹，金价对应开启持续的温和盘跌模式，亚洲尾盘跌至1785美元附近。欧洲时段，金价低位徘徊中盘出现反弹至盘初水平拉锯。美初，美2季度GDP修正值略好于初值但低于预期、周失业金申领人数回升劣于预期；数据未改变美元指数在欧美错盘阶段的低位回升走势，金价顺势回探触及1779.90美元日内低位。短期盘口性的回撤后，金价很快触底反弹，震荡攀升近20美元，上行触及触及1798.19美元日内高位。这一时期多位美联储官员讲话以赞同近月开始缩减购债的立场为主，美元指数拉锯震荡后维持趋强的震荡上行走势，金价攻势受到抑制，从高位回落修整。凌晨后，金价位于1791美元附近横向盘整，终收于1791.88美元，小涨1.18美元，涨幅0.06%；白银收于23.541美元，日跌0.285美元，跌幅1.20%。 信息数据层面上，今日核心关注美国7月核心PCE物价指数及个人支出环比：本月中旬揭晓的美国7月CPI物价同比5.4%，略高于预期5.4%持平于2008年8月以来新高前值；环比0.5%，持平于预期明显从前值0.9%回落（其中核心CPI物价同比4.3%，持平于预期略低于近30年高位前值4.5%；核心环比0.3%，略低于谨慎预期0.4%也远低于08年来最大涨幅前值0.9%）；随后公布的7月PPI则延续强劲势头，同比维持小幅攀升，续创1982年以来新高；其中环比同样在高基数的6月基础上维持稳定。7月CPI、PPI同比维持高增速，但环比增长势头出现分化，导致美通胀上升的实质性因素（货币、关税）并未衰竭，其中CPI环比回撤更多是基于前值的相对高基数，PPI继续走高显示出大宗商品和上游生产资料市场的旺热势头，而这显示通胀上升未来继续传导的潜力。 日内焦点是杰克逊霍尔全球央行年会中鲍威尔讲话：经漫长的讨论预热后，在2020年会上，鲍威尔宣布美联储调整通胀控制目标。这曾使得市场普遍预期同样长时间的讨论缩减购债后，鲍威尔本次会议上做出类似的货币政策调整决定。 本次年会的主题是“不平衡经济中的经济政策”，市场关注核心是定于（北京时间）周五晚美联储主席鲍威尔讲话。由于通胀持续高涨连超控制目标、6-7月非农数据为代表的劳动力市场连续稳定复苏，已经在数据层面充分接近（超出）缩减的临界点；上周四公布的7月美联储纪要及会后系列美联储官员们的最新言辞均暗明示今后数月（年底至明年初）将开始缩减购债，从疫情后的超宽松政策中逐渐（缓慢）的撤退。目前市场主流预期将在9月会议上宣布缩减购债进程，作为缓冲和降低对市场的冲击，本次鲍威尔讲话预期将对缩减购债进行粗线条的描述，即明暗示将于9月正式宣布这一举措。就此之外，市场还寄望捕捉鲍威尔讲话能提及更多缩减购债路径的细节：相对于2013年用10个月缩减QE，本次缩减进程为市场高度瞩目。 但由于疫情高发，（虽未采取增强封控，延迟回到办公室时间，令经济复苏前景蒙上阴影）变量导致近期消费者信心、零售等系列经济数据大幅下滑，市场对美3、4季度经济增长明显下调。本次会议临期前改为视频在线方式，欧央行行长拉加德和英国央行行长贝利等其他央行行长确认缺席本次会议，鲍威尔讲话也改为通过视频方式。同时在上周，新西兰联储因突发病例导致封国停止既定的加息。上周五一直鹰派卡普兰立场也向市场释放温和讯息。这降低了市场对本次会议（及鲍威尔讲话）的期待，预期美联储调整货币政策或需要8月非农数据（9月3日公布）来进一步确认（降低疫情引发的不确定性）明确。 据高盛最新预测，鲍威尔将谨慎地避免市场锁定对缩减购债时间的预期，以为将来可能出现的变化留下余地。通过承认劳动市场在7月会议来取得进一步进展，即向市场传递了美联储9月行动的警示。高盛认为，美联储宣布正式宣布缩减预期在11月至明年初（具体为11月概率为45%、12月为35%、推迟至明年的概率为20%）；缩减进程为每月分别缩减100亿美元国债和50亿美元MBS；在此之前，9月作出正式的缩减购债警示的可能较高。另一重量级投行摩根士丹利认为，本次会议鲍威尔将仅提供有关缩减购债的讨论正在进行的讯息，有关具体的缩减讯息时间范畴将在9月初步透露（明确为未来的会议中）；具体的缩减购债将于12月宣布，并于明年1月正式实施；其具体每月缩减力度和高盛预测一致。 我们看到，目前市场的主流预期较此前已经开始放缓，不在预期鲍威尔会在德尔塔变异病毒疫情尚未有效得到控制（虽已经开始出现好转拐点的迹象）前透露明确的政策调整。既有美国经济复苏的压力，也有维持金融市场稳定的意义。美股在上周温和回撤后再次回升，其中标普500和纳指均在本周续创历史高位。在隔夜，多位美联储官员讲话，包括本次年会东道主堪萨斯联储行长乔治在内多位鹰派委员表示已经到了缩减资产购买计划的机会，同时暗示在九月FOMC讨论中将反应政策制定者对于如何实现缩减购债的衡量和观点。我们倾向本次鲍威尔讲话不会直接宣布货币政策调整，如两大投行预测的路径相近。市场反应应相对温和，预期美元指数较难获得持续性的提振。 日内值得关注的讯息如下： 20:30 美国7月个人支出环比(%) 预期 0.6 前值 1 20:30 美国7月PCE物价指数同比(%) 预期 4.1 前值 4 美国7月PCE物价指数环比(%) 预期 0.4 前值 0.5 美国7月核心PCE物价指数同比(%) 预期 3.6 前值 3.5 美国7月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.4 前值 0.4 22:00 美8月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 70.8 前值 70.2 展望下周，除英国周一假日休市外，其余主要金融市场处于常态的连续交投模式： 数据层面上，新一轮月度重磅数据密集出炉，其中核心焦点是周五公布的美8月非农就业系列数据：7月非农94.3万略高于上修后前值93.8万和预期87.0万（同时上调5月非农由27.8万至61.7万）；失业率5.4%大幅优于预期5.7%和前值5.9%。过去三个月非农均值为83.17万较修正后前值60.7万大幅上升，在消除去年非常态的7月数据后，过去12个月均值由56.73万继续回落至51.12万，近一年非农数据走势表明，在疫情冲击高峰的后疫情反复的恢复周期，劳动力市场初显相对平稳（5-60万）的复苏走势，而短期（3个月均值）则显示劳动力历经去年末年初的相对低估期后，随着失业补贴救济金到期和就业刺激计划展开，劳动力市场温和加速复苏，去年疫情的失业人群还余近500万尚待修复。7月非农强劲，失业率结束短暂意外回升大幅回落令人惊艳。数据远超我们预期，其中既有被忽视的教育行业季节性调节因子的效应，也有各州失业金救济到期和就业刺激计划相继展开的政策提振。 展望8月非农前景，变异病毒德尔塔大规模规模爆发（重返办公室时间推迟）但未影响学校复课；半数以上州正式就业刺激计划延续；7-8月制造业指数温和回落、非制造业意外创记录高位回升后维持超高景气度内，其就业分项指数7月双双明显回升；7月ADP+33万大幅不及预期，8月预期回升至67.5万，预期保持相对稳定；纳入统计周期内截至8月21日周失业金首次申领人数均值由39.425降低为36.575万（四周均稳定降至40-以内），续创去年3月疫情冲击来新低。 综合分析，非农近三个月加速上升至80+水准，大幅领先（首次消除去年疫情后连续非常态数值）近12个月均值，和失业率的大幅降低、薪资的上升显示美劳动力市场复苏在相对稳定基础上，呈现积极改善的上升势头。失业金救济降低和就业刺激对失业率下降形成明显的推动，预期仍将对8月非农增加、失业率降低形成正面推动效应。但7月非农和私营ADP就业的极大差异化显示了劳动力市场复苏的不均衡，不排除或是季调因子的短期效应。对此，我们或应拉长周期，从7月修正值以及8月数值探寻答案。 8月前瞻信息中，最令人担忧的是疫情的大规模爆发是否形成大的冲击，尤其是服务性行业，这又是一个大的变量因子。尤其是ISM非制造业指数是在非农数据当日揭晓后披露，市场难以获得有效前瞻信息；仅能从提前披露的ADP就业去做前瞻判断。目前市场主流预期8月非农增80万，失业率继续降低至5.2%。我们认为，失业率预期符合当前政策主导下的变化，预期不会出现明显修订；而非农则有可能出现较为明显的修正，倾向非农数据则将出现较为明显回落，初步判断其落于70-80万左右水准概率较高。 下周重量级的数据还有分别于周三和周五公布的美国8月ISM制造业和服务（非制造）业PMI：美7月ISM制造业指数为59.5，低于预期的60.9和前值60.6，连续14个月处于扩张区间。其中就业分项指数52.9，较前值49.9上升3个点，结束3个月下滑重返荣枯线上方；物价支付指数85.7从记录高位前值92.1明显回落，但仍居于长期高位区域。供应管理协会主席表示，制造业都受到了近乎创纪录久的原材料交付周期、关键基本材料的持续短缺、大宗商品价格上涨和产品运输困难等多方面因素的影响；工人短缺、零件短缺导致短期停工、以及填补空缺职位困难，仍然限制制造业增长潜力。7月ISM制造业指数继续小幅回落维持于高景气度范畴，也符合趋势的推演。展望8月前景，通胀上升压力维持、7月物价支付指数的下滑或较难持续；德尔塔病毒高发令东亚、南亚供应链痛点在短暂缓和继续上升，不平衡的复苏加剧。提前揭晓的美国8月Markit制造业PMI初值61.2，低于预期62.5和前值63.4，结束了连续上行趋势和近月和ISM制造业指数的差异化走势。另据目前掌握的地区联储信息（纽约、里士满大幅回落，费城小幅下滑，堪萨斯基本持平； 达拉斯、芝加哥尚未揭晓，均预期小幅回落）来看，各地区制造业景气指数出现明显下滑，疫情影响开始显现。前瞻信息预示7月ISM制造业下行的概率较高，目前市场预期8月数据为59.7，较前值略有上升。我们认为，这一预期或偏乐观，较大概率出现下修调整。 美7月ISM非制造业指数为64.1意外大幅高于预期60.5和前值60.1，连续14个月处于扩张区间。其中就业分项指数由49.3明显回升至53.8，结束6月的萎缩；供应商交付指数上升3.5个点至72.0，创第二记录高位；物价支付指数由79.5上升至82.3，处于2005年9月来的高位。供应管理协会主席表示，7月指数超越年内5月的64%的前高，创1997年记录以来高位。17个服务行业报告了增长。就业指数出现增长，不过紧张的劳动力仍然是一个问题。材料短缺、通货膨胀和物流继续对供应的连续性产生负面影响。7月ISM非制造业指数续创历史高位，表明美德尔塔疫情并未形成对服务性行业复苏构成实际影响，超出我们判断。但其争议性的物价支付和供应商交付指数居高不下，则为经济持续发展留下隐忧。展望8月前景，德尔塔变异病毒导致美国病患和死亡数重新上升至阶段高位、多数机构推迟重返办公时间（学校则正常返校）；7-8月通胀上升压力延续无明显缓和迹象、7月零售超预期下滑印证疫情对经济的影响。据提前揭晓的8月Markit服务业PMI初值为55.2，明显低于预期59.5和前值9.9，从纪录高位区域连续三个月直线下滑。前瞻信息暗示8月非制造业或难以重现7月意外的回升势头，大概率将从超高景气度范畴内明显回落，目前市场预期7月非制造业指数62.5较前值温和下滑，倾向该预期偏乐观，下调这一预期的概率偏高。 下周其它值得关注的数据还有：周一欧元区8月经济景气指数、德国8月CPI初值；周二国内中国8月制造业和非制造业PMI、德国8月失业率、欧元区8月未季调CPI初值、美国8月谘商会消费者信心指数；周三欧元区（德国）、美国8月Markit制造业PMI终值，欧元区7月失业率，美国8月ADP就业；周四美国7月耐用品订单环比终值和工厂订单、美国周初请失业金人数；周五欧元区7月零售销售，欧元区、英国、美国8月Markit非制造业PMI终值等。 央行层面，无主要央行利率决议，处于相对的平淡周期。继续关注央行年会和鲍威尔讲话后美联储和欧央行官员们最新的讲话。 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为1001.72吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为16978.71吨。 美元指数四连跌后，周四守住布林中轨支撑，无惯性回撤反弹，对周三长上影修复大半，日线收呈近光头阳线，持续下行压力缓解。上周创年内新高留下上影初显见顶迹象后，周线动态呈下影阴线，综合指标超买区域回落（其中CR140+、KD高位显露死叉），发出看空讯号，预示日内多方若未能借助题材炒作大幅逆转，后市技术指引料将延续弱势发展。更短的4小时图形显示，隔夜美元站稳布林中轨，进入MA60区域呈现短期的多空弱平衡区域拉锯；综合指标低位回升，发出积极讯息。综合分析，日内美元指数仍存盘口上行能量，但较难出现反转性再度走强，倾向在鲍威尔讲话前后，紧缩预期兑现（落空）后，美元指数回落的概率较高。若意外出现超强的盘口走势（临近月底，在月线指引相对乐观背景下形成共振效应），也将会激化周线的超买技术特征，从而形成短期的冲高后报复性回落走势（即美元的周线级别阶段整理可能推迟，但不会就此终结）。目前美元指数位于4小时MA60对应的93.04/05略下徘徊；继续上行阻力分别位于周三高位所在的93.14附近，下移的日线MA360和7月、本月中旬高位共振的93.18/19附近，3月前高所在的93.43，以及上周所创的年内高位对应的93.73/74附近。近档下方支撑位于4小时布林中轨所在的92.97附近，以及略下的89.53-83.75近期上行阶段的0.809分位共振的92.94附近；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨对应的92.84/83附近，日线MA30所在的92.75/74附近，4小时MA250对应的92.67/65附近，以及8月中旬回撤低位和6月下旬波段高位汇聚的92.47/40区域。 周四金价再次回撤日线布林中轨区域后企稳，盘中一度反攻至半年线区域后回归平淡，日线收呈下影略长近阳十字星，结束此前两个交易的下跌，初显结束整理的迹象；日线综合指标高位下行，则继续发出看空信号。本周前四个交易日金价动态突破日线布林中轨后，因连续上行出现上方沿日线MA60的技术性整理，位于这二者区域内窄幅盘整，周线动态呈上影小阳，上方受限于周线布林中轨反压，在本周美元指数大幅下挫阶段，金价涨势趋缓，显示连续反弹后的疲态；周线综合指标加速上升临近中枢区域，继续发出看多信号。更短的4小时图形显示金价回撤至MA60和MA120咬合区域和技术指标超跌形成共振支撑，出现较明显的技术反弹，综合指标低位回升，发出积极讯息。综合分析，日线超买的技术修正经过本周三个交易日回撤至布林中轨连续获得支撑，已经开始发出良性修正完结的信号。日内若鲍威尔讲话如预期仅暗示未明确宣布缩减购债进程（包括鲍威尔讲话偏鸽），则美股、商品市场继续狂欢，美元指数（高位）回落、金价获得上行动力是大概率事件；若鲍威尔意外鹰派，则容易诱发市场避险情绪出现，金价同样在现有周线技术特征趋多环境中，获得避险庇护提振仍是大概率事件。目前金价位于4小时布林中轨、MA250、MA60和MA120依次密集汇聚的1795/83美元狭窄区域内拉锯；继续上行阻力分别位于隔夜高位、日线半年线和MA60汇聚的1798/1802美元区域（这一区域内同时还是1916-1680整理阶段的50%分位和7月非农下行初始点共振点），本周高位和周线布林中轨汇聚的1809/12美元区域，以及日线MA360和年线汇聚的1822/27美元区域。继续下行支撑分别位于日线布林中轨、过去两个交易日低位和本周开盘汇聚的1782/79美元区域，以及本周低位、1160以来的宏观上升趋势线和上周低位汇聚的1775/69美元区域。 昨日空仓新入会员如期获得相对低位多头布局机会。策略上，无修正意见，请继续稳健持多等候。日内我们将密切关注盘口变化，警惕意外的放大波动。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
210826 time 094256: 补充意见：由于短期盘口调整临近充分，建议本周新入空仓会员，在日内的盘口任意回撤阶段，逢低进行等量3成（3倍杠杆）黄金多头布局（参考价位1785美元附近）。 ---------------- 20210826 time 074556： 现货金价周三开于1802.62美元，开盘阶段的震荡中即触及1803.04美元日内高位。随后亚洲盘初金价震荡盘跌，日本市场开市后美元指数出现盘口反抽的背景中，金价加速下行跌逾6美元击穿1800美元关口。国内期市开市后，金价略作反抽延续回撤，维持于1794美元附近横向盘整。欧初，德国8月IFO商业景气指数温和下行不及预期（明显优于美国同期数据），欧元盘口性25个基点升势，美元指数回撤至盘初低位；其后反弹力量占据上风，欧美错盘阶段重新回升至亚市尾盘的日内相对高位区域。相较汇市的拉锯博弈，金价在欧市不为所动，维持亚市以来持续的盘整，中间间或短暂回撤考验1790美元关口的支撑。美初，美7月耐用品订单小幅下滑但优于预期，美元指数延续欧市中段以来的趋强势头，金价则短暂盘口性回升后在期金市场大额卖单压力下出现一波高位逾15美元跌幅，下行探至1782.49美元日内低位。随着美元指数从日内高位回撤，并持续下落，金价跌势受到抑制，反弹回升至1790美元附近形成拉锯，终收于1790.76美元，日跌11.57美元，跌幅0.64%；白银收于23.826美元，微跌0.006美元，跌幅0.03%。 信息数据层面上，引人瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会将于当地时间今晚开启（北京时间周五清晨）开始，市场聚焦于第二日北京时间周五晚10：00的鲍威尔讲话。 上个月美国2季度GDP初值6.5%明显低于8%以上的预期，今日修正值料在初值附近，结合市场不断调低的3季度GDP前景展望，料不会给予市场更多正面影响。欧央行7月会议中，保持相对鸽派基调，强调维持超宽松货币刺激政策，直到有确凿证据表明可持续实现新通胀目标。最新德尔塔变异毒株在欧元区传播未出现亚洲和美国的爆发，其经济数据近期相较而言也更为稳健。目前市场预期欧央行将于12月做出开始逐步退出QE的决策，而于9月会议陆续将出现讨论的声音。日内的欧央行7月会议纪要，预期不会有更多新意。 日内值得关注的讯息如下： 20:30 美国二季度实际GDP年化环比修正值(%) 预期 6.7 前值 6.5 美二季度消费者支出年化环比修正值(%) 预期 12.2 前值 11.8 20:30 美截至8月21日当周初请失业金人数(万) 预期 35 前值 34.8 19:30 欧洲央行公布7月份货币政策会议纪要 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持2.91吨（降幅为0.29%），当前持仓量为1001.72吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为16978.71吨。 美元指数周三反弹至4小时布林中轨受限，美盘再度下行，日线收呈上影小阴，盘中呈现弱势反弹格局，符合推断；综合指标继续下行，发出看空信号。更短的4小时图形，4小时MA60出现下行拐点标志着短期趋势转为下行；隔夜失败的反弹后，重回周二低位区域徘徊，惯性下行力量主导日内料续创调整新低；综合指标反抽至中枢区域后复归下行，发出偏空讯息。综合分析，日线4连阴后，临近布林中轨支撑线，预期周末鲍威尔讲话风险明晰前，美元指数跌势受限，或在此出现多空激烈博弈的拉锯，日内低位企稳概率较高。近档下方较强支撑位于日线布林中轨所在的92.78/77附近，以及略下的日线MA30所在的92.73/72附近；继续下行分别位于缓慢上移的4小时MA250对应的92.64/63附近，以及8月中旬回撤低位和6月下旬波段高位汇聚的92.47/40区域。近档上方阻力位于89.53-83.75近期上行阶段的0.809分位共振的92.94附近；继续上行分别是4小时MA60和下移的4小时布林中轨汇聚共振的93.04/06附近，以及隔夜高位对应的93.14附近。 周三金价震荡下行，动态击穿布林中轨后在美元延续回落提振下缩窄跌幅，日线收呈下影阴线，重回上周多空反复博弈区域；日线KD高位死叉，金价回归走平的布林带中枢，在发出看空的提醒同时预示短期将进入弱势平衡阶段。更短的4小时图形显示，金价延续回撤失守布林中轨和MA250，精准下探触及MA60获得支撑，仍处于中短期均线系统的中，由此前强势发展转为僵持的区间博弈格局；综合指标继续下行临近低位，延续发出偏空讯息，同时也提醒盘口下行压力得以释放，持续打压空间受限。综合分析，日内延续整理，窄幅波动概率较高大。近档上方阻力位于4小时MA250和布林中轨汇聚的1793/96美元区域，以及略上的日线半年线和1916-1680整理阶段的50%分位共振的1797/98美元附近；继续上行分别是7月非农下行初始点、隔夜高位和下移的日线MA60共振的1802/03美元附近，周二高位对应的1809/10美元附近，以及周线布林中轨所在的1812美元附近。近档下方支撑位于4小时MA60、日线布林中轨汇聚的1784/3美元附近，略下则是隔夜低位对应的1782美元附近；继续下行支撑分别位于本周周线开盘对应的1780/79美元附近，本周低位、1160以来的宏观上升趋势线和上周低位汇聚的1775/69美元区域。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210825 time 070556： 现货金价周二开于1805.19美元，亚洲早盘金价震荡温和回撤于午盘触及1799.50美元日内低位。随后，在1800美元关口获得支撑震荡回升。欧洲时段，汇市金市继续窄幅盘整，行情乏善可陈。美初，美元指数延续颓势，继续盘口下挫；金价短暂上攻触及1809.52美元日内（8月5日以来）高位。随着美元指数低位超跌反弹，金价盘口性升势缺乏持续动能，金市进入胶着的盘整格局之中。电子交易时段，金价略有下滑，终平淡收于1802.33美元，日跌2.92美元，跌幅0.16%；白银收于23.832美元，日涨0.209美元，涨幅0.89%。 信息数据层面上，日内值得关注的讯息如下： 16:00 德国8月IFO商业景气指数 预期 100.4 前值 100.8 20:30 美国7月耐用品订单环比初值(%) 预期 -0.3 前值 0.9 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持2.03吨（降幅为0.20%），当前持仓量为1004.63吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持106.61吨（降幅为0.63%），当前持仓量为16978.71吨。 继周一大幅下挫后，美元指数周二早盘多空围绕93关口弱势反抽后惯性温和下滑，符合预期，日线收呈上下影均衡小阴线，进入波段下行的中继阶段；综合技术指标继续下行，发出看空信号。4小时图形显示，周二亚欧盘口弱势反弹受制于MA60限制，始终处于偏弱势发展格局；但连续下行后进入超卖区域，技术修正力量开始占据上风。综合分析，倾向日内弱势震荡反弹，但在本周最大风险事件鲍威尔讲话前夕，市场情绪较为谨慎，整体维持弱势发展的概率较高。近档上方较强阻力周一低位和89.53-83.75近期上行阶段的0.809分位共振的92.94附近，以及下移的4小时MA60和隔夜高位汇聚的93.05/09区域；继续上行则是7月、本月中旬高位和日线MA360汇聚的93.19/21区域，4小时布林中轨和MA30日内也将下移汇聚至这一区域。近档下方支撑位于隔夜低位所在的92.82/81附近；继续下行支撑分别位于日线布林中轨和MA30汇聚的92.74/72附近，上移的4小时MA250所在的92.61附近，以及上升的日线MA60和89.53-83.75阶段的0.618黄金分位汇聚的92.16/13区域。 周二金价围绕日线MA60窄幅盘整，日线收呈上下影均衡的小阴线，阶段反弹在完全回补非农后巨大跌幅后进入阻力区域，市场缺乏方向；综合指标继续上移进入超买区域，预示短期反弹面临技术性修正的压力上升。更短的4小时综合指标高位回落，同样发出整理信号。综合分析，金价延续盘整，维持强势震荡的概率较高。近档下方支撑位于昨述的7月非农下行初始点、周二低位和1916-1680下行阶段的50%分位汇聚的1802/1798美元区域，以及略下的日线半年线和上周高位共振的1797/5美元附近；继续下行则是走平的4小时MA250对应的1793/2美元附近，以及日线布林中轨所在的1786美元附近。近档上方阻力位于下移的日线MA60所在的1804/05美元附近，以及隔夜高位对应的1809美元附近；继续上行阻力分别位于周线布林中轨所在的1812/13美元附近，日线MA360对应的1821美元附近，近期1916-1680回撤阶段回升0.618黄金分位和日线年线汇聚的1826/29美元区域，以及周线MA60对应的1842美元附近。 策略上，无修正意见，请继续参考周评及系列分析。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210824 time 074556： 现货金价周一开于1779.47美元，亚洲盘初金价延续盘整出现温和回落，并于日本市场开市阶段触及1775.90美元日内低位。日本市场开市后，美元指数承接周五回落势头延续震荡下行；金价在国内市场开市后不久，结束低位盘整，盘口急拉近10美元后震荡上行。午盘至欧初，金价略作修正，维持于1785美元及略上窄幅拉锯。欧洲时段，欧元区8月Markit综合PMI小幅回撤（其中服务业持平于预期），数据出炉带动美元指数继续下滑；叠加中国疫情受控股市回暖，大宗商品集体上涨（原油结束连跌大幅反弹），金价则获得提振结束盘整传为震荡回升重返亚市高位区域。欧美错盘阶段，呈多头排列的金市上行势头加速，动态突破1790美元关口后多空围绕这一区域出现盘口拉锯。美初，市场趋势强化，金价盘口强劲拉升突破1800美元关口触及1806.40美元日内（8月5日以来）高位。随后，美8月Markit综合PMI下滑（其中服务业明显下落不及预期）印证美经济复苏势头放缓（同期7月成屋数据维持旺热），美元指数加速下行逼近93关口多方稍作抵抗，美市中段后延续弱势终告失守；大幅拉升后金价在数据出炉后出现盘口修正，高位回撤逾10美元后多方放巩固升势，重返日内高位区域。凌晨后，金价维持1800美元关口及略上的强势窄幅整理，终收于1805.25美元，日涨24.48美元，涨幅1.37%；白银收于23.623美元，日涨0.611美元，涨幅2.65%。 信息数据层面上，今日无重要金市直接关联经济数据发布。日内值得关注的讯息如下： 德国二季度未季调GDP同比终值(%) 预期 9.6 前值 9.6 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持3.49吨（降幅为0.34%），周一继续减持4.95吨（降幅为0.49%），当前持仓量为1006.66吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持60.52吨（降幅为0.35%），周一继续减持21.61吨（降幅为0.13%），当前持仓量为17085.32吨。 美元指数周五惯性冲高续创阶段新高（月线动态下行的布林中轨区域）后回落修正，符合推断，周线收呈上影中阳，波段强势运行进入阻力区域；日、周综合技术指标双双运行于超买区域（CR130+、RSI70+），发出转势警示信号。周一美元指数承接并强化周五美盘以来的见顶信号，出现单边震荡下行，失守日线MA360后弱势不减尾市跌穿93关口，收呈近光头中阴，预示日内仍有惯性下行力量；日线综合指标从超买区域回落（KD高位死叉下行），出现波段下行初期，发出强烈看空信号。更短的盘口4小时图形显示，接连失守布林中轨和MA60支撑，处于短期强转弱的格局变化之中；而连续下行势头猛烈，盘口则进入超卖区域，预示日内修正意愿上升，多方或将试图收复4小时MA60，以挽回败局。综合分析，疫情猛烈冲击（东亚日韩、东南亚马来、印尼、越南均处于德尔塔爆发阶段，6-7月有所缓解制造业供应链痛点急剧上升；新西兰压力之下封国停止预期中的加息）之下，美国经济数据接连发出复苏停滞信号，本周杰克逊霍尔年会被迫再次采取视频在线方式举行。美联储鹰派主导人物卡普兰周五晚的改口，鲍威尔本周讲话政策转变预期及重要性均有所下降，直接成为本轮美元指数见顶的外在诱因。技术上，周、日的超买导致的回落，形态上呈现出波段见顶的清晰信号，有望直接诱发周线级别的阶段性回落整理走势，短期重要支撑位于年内重要波动中枢区域周线布林中轨所在的91.70/60区域上下，而进一步有望直接挑战6月、1月的年内双底形态。日内而言，如前分析，急跌盘口则存多空的博弈，倾向惯性下行后弱势反抽的概率较高，在弱势反抽的衰竭期，可继续逢高做空。近档上方阻力位于93关口和4小时MA60汇聚的93.00/06区域；继续上行分别是7月、本月中旬高位和日线MA360汇聚的93.19/23区域，以及3月阶段前高对应的93.43/44附近。近档下方支撑位于隔夜低位和89.53-83.75近期上行阶段的0.809分位共振的92.94附近；继续下行分别位于日线布林中轨和MA30共振的92.72/70附近，上移的4小时MA250即将对应的92.60附近，以及加速上升的日线MA60和89.53-83.75阶段的0.618黄金分位汇聚的92.16/13区域。 上周金价在周初惯性冲高至日线半年线后，连续四个交易日沿日线布林中轨温和回撤势头整理，周线收呈上影略长的近十字星小阳线，显现强势整理之势；综合指标低位回升，发出看多信号。周一金价受美元连续回落提振，强势上攻突破布林中轨和半年线，进至日线MA60受限，完全收复7月非农数据出炉后巨大跌幅，呈现准V型走势，日线收呈近光头中阳，短期强势的同时面临日线MA60和回补暴跌后缺口的的技术阻力带制约；日线综合指标加速上行频临超买区域，提醒短期强势或出现震荡修整的风险。更短的4小时指标加速上行进入高位，发出看多信号。综合分析，金价在月初非农数据数据利空激发逾120美元跌幅后，我们分析认为这是一次带诱空性质的急挫。目前，金价周线技术指标继续充分乐观，而美元指数的大概率阶段回撤也有利于金价维持强势。超短期盘口呈现趋于超买的因素，在已经完全收复前期跌幅后，或大概率出现趋强性质的震荡拉锯博弈消化。日内而言，倾向惯性冲高回撤强势整理和率先温和回撤，继而再次冲高延续强势的概率并存。近档上方较强阻力位于隔夜高位和日线MA60共振的1806/07美元附近，以及略上的周线布林中轨所在的1812/13美元附近；继续上行分别位于日线MA360对应的1821美元附近，近期1916-1680回撤阶段回升0.618黄金分位和日线年线汇聚的1826/29美元区域，以及周线MA60对应的1842美元附近。近档下方支撑位于7月非农下行初始点、上移的1小时布林中轨和1916-1680下行阶段的50%分位汇聚的1802/1798美元区域；继续下行分别是日线半年线、隔夜美盘回撤低位和上周高位共振的1796/5美元附近，走平的4小时MA250对应的1793/2美元附近，以及日线布林中轨所在的1786美元附近。 金价如期在美元回撤后大涨突破1800美元关口，实现对月初非农利空的巨大跌幅完全收复。策略上，请参考周评分析，建议继续持黄金多仓等候波段上升走势延续。日内或周初，若金价盘口呈现持续加速上升，尤其是盘口异常波动时，不排除进行短期调仓的操作，请对盘口走势保持关注。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
金市多头反攻空头退潮 蜘蛛性质待确认׀•威尔鑫
上周国际现货金价以1779.43美元开盘，最高上试1795.50美元，最低下探1769.90美元，报收1780.77美元，上涨1.62美元，涨幅0.09%，周K线呈现一根震荡运行十字星。从金市本身K线及盘口难以观察市场强弱，但结合上周美元指数再创年内新高的中长阳思考，金市内蕴正转强。 阶段黄金市场宏观技术分析，请回顾上一期周评及更多近阶段周评。美元指数运行逻辑，同样维持阶段观点不变：即便美元震荡趋强，但难以有效越过95/96点。宏观美元理当破位下行，成为继美国利率、货币、流动性等手段之后，刺激经济复苏的新工具。 本期评论，我们重点讲一讲当前黄金市场日均线分布特征，及对冲基金在黄金、白银、外汇期货市场中的持仓与操作情况。 如金价日K线图示： 观2018年至今的整个金价日K线，图中A、B位置有两只“蜘蛛”。什么意思呢？蜘蛛嘛，躯体像一个“结”，各长短周期均线就如蜘蛛腿。当所有均线趋于交汇凝“结”时，意味着各周期成本分布正集中在一个很小的区域节点上，一旦突破或破位，易形成全面有效突破或破位，并引发一轮单边行情。 当“蜘蛛”对金价形成支撑，金价有效突破上行，我们称这样的蜘蛛为“金蜘蛛”。当金价下行击穿“蜘蛛结”，且反弹有效承压于蜘蛛结时，金价可能中周期下行，我们称这样的蜘蛛为“毒蜘蛛”。毫无疑问，2019年4月的蜘蛛为“金蜘蛛”。三年中，第二只蜘蛛即将形成，它到底是金蜘蛛，还是毒蜘蛛呢？就最新K线形态组合表象观察，是毒蜘蛛外相。即我们在技术上，要防范它是一只“毒蜘蛛”的可能。 但如果前一周金价确实是一个诱空，那它就有脱下毒蜘蛛外衣，显露金蜘蛛本色可能。要确认它是一只金蜘蛛，需要金价有效站上1850美元。届时，虽技术面表象可能承压，但金价却可能迎来单边上行趋势。因大量筹码成本集中分布在“蜘蛛结”价位附近，一旦蜘蛛被定性后，金价就会快速脱离筹码密集区。 关于当前黄金市场基本面，我们不再赘述。总体高企的商品市场价格、通胀，以及渐趋动荡的风险市场运行特征，都对金价形成有利支撑。 观上周对冲基金在黄金市场中的运作，正向着我们上一期评论推导的最好方式在进行：对冲基金空头短期诱空后，快速退潮。基金多头继续加码增仓。 就具体数据而言，为了8月4-9日这次短期砸空，对冲基金空头暴增32046手打压金价。在此过程中，基金多头不仅没有止损，反而与空头对垒，增仓多头4117手。上周，完成诱空后的基金空头快速退潮，空头平仓了15959手，而多头则继续增仓7177手。 就近两期对冲基金在黄金市场中的净持仓变化观察，前一周净多持仓下降了27929手（多增4177手，空增32046手），上周净多持仓上涨了23136手（多增7177手，空减15959手）。 外汇期货市场，时隔数周，对冲基金第一次停止了美元空头平仓，或曰停止了做多美元： 最新实际净能量为净空22.1032亿美元，上一期数据为净空3.007亿美元，净空增量约19亿美元。一般数据分析可能很少这样处理，理解起来可能也难一些。而对冲基金在美元指数期货市场中的直接操作，无需除权。 图2为对冲基金在六大外汇期货市场中，对美元的“名义”净持仓市值。该数据即为CFTC、路透官方公布的数据。笔者数据处理方法参考路透社，与CFTC公布数据有一定差异，但不影响趋势判断。就具体数据而言，上周对冲基金在六大外汇期货市场中，对美元的净持仓为为净多7.5806亿美元，上一期数据为净多30.0229亿美元。这意味着上周基金在六大外汇期货市场净减持了22.4亿美元多头。进一步梳理分项数据可以发现，上周基金对美元多头的净减持，主要来自欧元兑美元期货市场。基金欧元兑美元净多持仓，由49.6005亿美元增加至84.3561亿美元，增加约35亿美元，对应着相应份额的美元净空力度。 图3为对冲基金在美元指数期货市场中的净持仓，最新数据为净多17.8941亿美元，上一期数据为17.9850亿美元，几无变化。 对应观察思考上周美元指数表现，实际涨幅不小，然基金却在6月中旬以来不断做多美元（或平仓美元空头）后，第一次以较强力度做空美元，意味着基金对美元指数的强势已持怀疑态度。 然进一步对比基金在各市场做多美元的能量变化，以及相应的美元指数K线图表变化，我们可以发现基金做多美元的净能量，相对于美元指数K线形态，出现了“顶背离”信号。什么意思呢？观选区内3月底与最新的美元指数，绝对位置差不多。但在这两个时点上，对冲基金做多美元的能量波峰差异却很大。可以理解为，对冲基金在最新一轮美元指数的波段上行中，投入了更大推动力，但美元指数的实际涨势并不比2-3月的上行力度强，说明美元市场或承受着不小隐性抛压。 而今，对冲基金对美元的操作，似有阶段调转枪头意蕴。若诚如4月初一样调转枪头，理当对应美元指数阶段下行。尽管如今美元依然维持相对强势，但基金在美元外汇市场中的行为表现，已见前瞻信号。 当然，我们此前曾强调过，对冲基金在外汇市场中的操作，大多时候是跟随趋势，而不是引领趋势。故有时对冲基金净做空美元或平仓美元净多，也未必对应美元指数下行。图中2019年4月至年底的情况即如此，但这是在美元牛市氛围中。在美元总体熊市氛围中，基金顺宏观趋势平仓美元净多或净做空，其参考信号意义，要有效得多，目前可能正如此。 具体操作上，建议所有的会员继续持有多头。短期第一技术压力在1790/1800美元附近，更强的压力依然在1830/1850美元。就战略层面观察，我们应能候得金蜘蛛。战术层面，又要对毒蜘蛛得以确认的可能保持警惕。若有短期技术调仓，我们将在快讯中适时通知。 |
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