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面对黄金诱空金蛋你智慧笑纳还是蛮勇沽空-威尔鑫

2021-08-24 15:00:58 来源 -- 作者

面对黄金诱空金蛋

你智慧笑纳还是蛮勇沽空

2021年08月24日威尔鑫投资咨询研究中心

（文）首席分析师杨易君

公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

面对金蛋，你在恐惧战栗还是兴奋战栗

周一国际现货金价以1779.47美元开盘，最高上试1806.40美元，最低下探1775.9美元，报收1805.25美元，上涨24.48美元，涨幅1.37%，日K线长阳突破近期月线与半年线反压。

金价是否已确认月初诱空，技术上实现了彻底突破？金价目前还没完全克服阶段技术压力，但终将克服的概率较大。

我们近期市场分析报告强调：8月4-9日，金价在四个交易日内从1830美元上方狂跌至1680美元的走势，是典型的对冲基金阶段操纵式诱空。在开放式报告中，我们将主力诱空手法、原因，进行了一定程度解释。而在给客户的内部报告中，我们更从美元逻辑、黄金宏观技术、阶段技术、对冲基金在那几日的离奇仓位变化（空头如何建仓，多头如何对垒）等信息，进行了详细分析。结论，太明显的诱空，应积极做多，无惧金价暴跌之K线长阴狰狞表象，果敢智慧拾金蛋！

8月4日金价受美国ISM非制造业数据影响，回吐数据公布前的20美元涨幅；8月6日金价受就业数据影响，进一步暴跌40美元。我们即已感受到有机构因阶段经济、金融界与美国官方对于流动性调控节奏分歧明显，利用经济数据做文章，有阶段操纵市场之嫌。此外，我们进一步强调，周一（8月9日）金价理应还有惯性打压过程，但无需恐惧，那是捡金蛋的机会。然金价8月9日最后一跌的力度、方式，还是远超我们预期。

8月13日收盘后，在给客户内部的报告中，我们对未来一周对冲基金的持仓做了大胆推测。我们认为接下来的一周，基金的持仓变化大概率是这样：如果我们定义的阶段操纵准确，那么未来一周基金多头将继续增仓与基金空头对垒，但基金空头将认怂平仓退潮。因既然定义基金空头只是利用经济金融界与美国官方对流动性调控的分歧，短期利用经济数据，逆黄金市场基本面做文章，就必须速战速决，拖延会将空头自身带入陷阱。数据揭晓后，完全如我们分析推导：基金多头继续增仓，空头大肆退潮！阶段诱空定性得到进一步确认。

观近期黄金市场评论视点，太多分析思维与心理受缚金价暴跌表象，不断建议看空、做空，错失金蛋。本期评论，我们进一步从黄金市场历史规律来解读8月4-9日的市场异象，以及后期金价可能的演绎路径。

索检金价8.9异象相似历史

8月9日，周一，金价在清淡的亚洲早盘暴跌80美元。如何理解这种异象？

首先，基金空头选择周一，亚洲早盘。这是全球黄金市场一周交易的开始时点。从金价下跌时点观察，北京时间早间6点场外市场开盘后即缓缓下行，但在6点45分前的跌幅都不大，约10美元。诱空杀多的高潮出现在6点45分至7点之间，金价闪跌70美元。一刻钟闪跌70美元，历史上太少见，太异常。

此刻全球24小时轮动的黄金场内交易，最早的澳大利亚早市都还没开盘。空头主力选择这个比周五纽约尾盘交投还清淡的时点做文章打压金价，耗费能量极小，但能够达到的操纵效果极佳。选择这个时点，很大程度是对准场外市场多头，与场外程序化交易而去的。这个时点，不少场外多头，甚至可能有与做市商签对赌协议的多头，还在梦里，已经爆仓。

由于所有场内市场没有开市，故即便场内多头持仓达到了爆仓价，也无关紧要。而对场内已产生巨大获利的空头而言，虽场内交易没有开市，但可选择伦敦场内市场及时买进，跨市锁仓，锁定巨大的短期空头利润。

8月9日早间的黄金市场异象，应该给参与类似伦敦金的场外个人投资者敲了一击警钟。谨慎选择没有交易时限，没有涨跌幅限制的黄金场外交易。尤其灰色场外平台，更需谨慎。相对而言，中国黄金市场场内交易安全得多，保守的涨跌停机制，能最大程度过滤掉来自国际市场的短期操纵影响。

黄金市场运行历史上，与8月9日早间最为雷同的走势，应该是2015年7月20日。时间，同样是周一。时点，依然是亚洲早盘。或缘于当时黄金市场总体处于宏观熊市氛围中，空头对金价打压的相对幅度，比8月9日更极端。如当时金价日K线及当日分时线图示：

2015年7月20日早间，北京时间9点30-31分的1分钟内，金价暴跌60美元，闪跌幅度超5%，比8月9日力度更大。周末无任何利空消息，否则也不会等到9点31分才闪跌。为何是9点30-31的一分钟内？明显是对准中国黄金市场而来的操纵引爆。当时，国内黄金期货、上海金交所的早开盘时间是9点30分。敢于在这个时点对准中国场内交易杀多，还因为当时整个黄金市场处于大熊市中，更易对多头产生震慑氛围，令多头缴械平仓止损或爆仓认输。但观此后日K线，即便大熊市中，这种局部过激的短期操纵后，金价也阶段见底了。当日金价即为未来数月最低价。此后，中期金价上涨近9%。而两轮波段累积涨幅，超过15%。

主图右侧小图为近日金价日K线，两相对比，可以发现。不仅8月9日金价K线形态类似2015年7月20日当日。此前数日K线组合形态，也高度相似。

然两处黄金的宏观市场氛围不同，使得绝对底部形成后的K线形态差异很大。2015年7月的黄金市场，总体处于宏观熊市氛围中。而8月9日黄金市场，总体处于宏观牛市氛围中，故完成诱空操纵后，转而逼空的力度很强。短短数日，金价从1680美元附近回到了1800美元上方，脱离低点约120美元。绝对幅度已超过2015年7月1072.93-1170.01美元的上涨阶段。

当市场出现意外波段异象时，要克服心理障碍，冷静思考原因，尽可能解读出市场异象出现的真相，进而发现阶段机会，或者规避阶段风险。跟随市场表象，随波逐流，思维受情绪干扰。经验或相关知识储备不足，“黄金之旅”必然步履艰难。

这种市场异象，不可能完全前瞻，故持仓风险控制很重要，切忌杠杆太高。阶段而言，我们也相对忽略经济金融界与美国官方调控者的意见分歧，过于专注研究黄金市场根本，对经济数据信号可能引发的短期市场波动重视不够，后期将强化必要的短线调仓操作。当然，把握趋势，始终是根本。

索检8月13日周线相似历史

不仅8月9日亚洲早间盘口异端，8月13日定格后的金价周K线，也同样不寻常。如何参考相似历史，解读这不寻常背后，后期金价大概率演绎路径呢？

观察8月13日当周定格的周K线形态，金价创数周新低后，出现长长下影与“锤头阳”。仅K线形态表象观察，就有极强阶段或中期底部意蕴。历史上有相似的K线形态吗？出现这种K线形态后，金价后期走势如何？参考8月13日当周定格的K线形态，我们严格按照这种形态，设定程序，索检金价运行历史。

如何设定与8月13日当周K线形态基本一样的历史索检条件呢？我们的条件是这样设定的：

1）周K线下影线超3%；

2）当周最低价为近两个月最低价；

3）周线收阳；

完成条件设定后索检金价运行历史，在过去20年中，只有两周K线形态类似8月13日当周。分别是2014年11月7日当周，2012年5月18日当周。对比可以发现，这两周的周K线形态与8月13日诱空当周高度相似，且8月13日当周周K线之“光头锤头”形态，更具诱空特征。如2012年3月至2015年3月国际现货金价周K线图示：