商品强势电击

 金银虚弱反弹        

2022年03月22日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 操作参考公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

周一国际现货金价以1921.41美元开盘，最高上试1940.69美元，最低下探1917.30美元，报收1935.51美元，上涨14.10美元，涨幅0.73%，日K线呈先抑后扬震荡反弹小阳线。

周一美元指数以98.208点开盘，最高上试98.53点，最低下探98.156点，报收98.488点，上涨251点，涨幅0.26%，日K线震荡反弹小阳线。

周一金价、美元虽同向小阳反弹，看似金价相对于美元表现关联趋强。然就美元、金价分时K线运行形态对比观察，它们尚未回到波动关联紧密的正常状态。

在美国开盘前的亚欧盘口，金价运行总体偏弱。而商品市场在原油带领下走强，但商品强势并未强化投资者基于避险购买黄金的欲望。其间，美元指数横向窄幅波动。

北京时间21点至零点时分的欧美盘口，油价进一步走强，刺激金价快速下探1918美元日内低点附近后快速转强，但美元指数继续震荡下行。

这段时间的金市盘口，看似投资者基于通胀忧虑的买盘有所强化。但你总能在油价迭创当日新高过程中，感受到金价上行乏力。

隔夜零点后，油价稍适回软，金价即快速回落约10美元，美元指数对应转强。

但周一油价表现实在太强，隔夜零点稍适回软后，纽约尾盘继续上行创新高，尽收上周跌幅。金价回踩1927美元附近后再度受油价提振趋稳转强，并在纽约尾盘脉冲上试1940美元，终盘回软至1935美元附近收盘。而美元指数进入隔夜盘面的相对强势，一直维持至纽约终盘。

从金价小时线观察：

上周五金价反弹回抽小时线之ma360、ma120均线共振反压点后，紧贴ma120均线压力单边缓缓下跌略过30美元，总体盘口表现较弱。

周一美盘时段，金价在油价带来商品市场转强刺激下，艰难克服ma120均线阻力，但持续走强意愿不强。

从周一市场表现来看，原油走势强于大宗商品基本金属，基本金属强于贵金属之钯、铂，而钯、铂金走势又强于金银。市场强弱与商品属性强弱完全对应。

周一金银价格相对强弱表现差不多，贵金属之钯铂金要么回抽上周五高点，要么突破了上周五高点，但金银价格明显低于周五高点。周一原油价格更是承接下半周反弹节奏，一举尽收上周失地，很大程度改变了动态月K线之“射击之星”的顶部信号。当然，3月31日终盘，月K线形态才会定格，目前仍存反转或强化变数。

短期金银相对趋弱，但若原油、商品市场继续提供走强电疗刺激，不排除金银价格相对于商品市场反弹强势，出现补涨可能。

若金价进一步上行，可能会测试小时线上的ma360均线压力。

相反，如果商品市场完成短期反弹后再度转入短期调整，金价则有继续调整可能。

消息面上，周末、周一沙特表示，多次挫败针对沙特输油、输气管道的无人机攻击。这或是刺激周一油价走强的因素之一。尽管全球通胀已如此之重，但仍有极端势力在致力于继续恶化通胀。

美联储主席鲍威尔、美联储巴尔金周一讲话传达出当前俄乌地缘政治危机局势可能进一步令通胀恶化，迫使美联储可能以更强力度升息。

据周一CME“美联储观察”：美联储到5月份加息25个基点的概率为36.1%，加息50个基点的概率为63.9%，加息75个基点的概率为0%；到6月份加息25个基点的概率为1%，加息50个基点的概率为1%，加息75个基点的概率为36.9%，加息100个基点的概率为62.0%。

数据消息不难看出，市场预期5月份可能升息50个基点，而预期6月份升息100个基点的概率竟然高达62%。该预期或助阶段美元指数维持相对强势，理论上构成金价压力。但市场如何权衡通胀、名义利率趋势、实际利率对黄金的影响，则是另外一回事。

金价日线技术，如图所示：

前周金价确定2070.42美元阶段顶部后，日线KD指标在超买区呈现出一个非常明显的顶背离形态。此后金价持续大幅下行，KD指标回落到近月低位，短期市场趋势转弱。

如果商品市场结束调整，金价阶段见底的可能较大。但金价日线KD指标并未触及超卖区，意味着金价依然具备技术上惯性下跌可能。尤其商品转入调整，美元在升息力度强化预期中维持强势，市场对于黄金抗通胀的逻辑，就或仍有相似于2021年的疑虑。

投资者对基本面的认知总是如此，能够理性、客观维持有效、独立思考的投资者极少。大多投资者实际上总是跟随市场趋势去调整有关基本面的认知。从周一原油、商品市场的电疗效果观察，短期金市谨慎追涨。