A股下跌似乎已成“习惯”

2012-11-18 珠海特区报 记者 涂静

本周A股市场重心逐渐下移，下跌似乎已成“习惯”。沪指本周累计跌幅2.63%，来到2000点城下，多方表现疲惫不堪，节节败退，一日一新低，让2000点再现岌岌可危局势。而债市缓步上行，市场供需两旺。商品市场全力反弹。

　　 传言四起，本周市场传言国家同时启动八个品种收储，受此影响商品日内波幅剧烈。股指主力合约IF1212大跌3.2%，上证两千点大关岌岌可危。华泰长城分析师江浩指出，商品全线收储带动商品多头全力反弹。商品日内大幅拉升，白糖甚至传言国家收储400万吨救助糖厂。周五维稳结束，股指险守2000点大关，市场空头力量加剧，只是受收储传言影响，市场观望气氛浓厚，下周投资者可等待市场消息确认。

　　 国际现货金价本周以1731.8美元开盘，最高上试1737.85美元，最低下探1704.65美元，截至周五亚洲午盘时分报收1713.5美元，较上个交易周下跌17.2美元，跌幅0.99%，动态周K线呈现一根继前周大幅上行后回软的小阴线。

　　 近期金银市场处于先调整、后反弹、再盘整的格局中，中期趋向的表象不明，故市场多空分歧再见加大迹象。许多人认为找不到金银继续大幅上行的理由，甚至认为金市正在构筑长期头部。但威尔鑫首席分析师杨易君表示，流动性宽松的必然趋势中长期利好金银，继续维持对中长期金银市场前景乐观的判断。

　　 债券市场本周出现量价缓升的局面，四大债指本周继续顽强上攀，牛市下半场行情愈加明显，估计年前债市会继续以缓慢攀升为主的行情展现，这与股市不断震荡形成鲜明的反差。四季度以来，债市收益率水平重回历史均值上方，其中，国债指数、企债指数和公司债指均高开高走。在经济和通胀小幅抬升而政策放松空间有限的预期下，四季度债券市场仍将被投资者视作资金“避风港”。

　　 今年以来，股市持续疲弱无力，债市成为资金淘金的吸金石。在经历了三季度的调整后，四季度债市重拾慢牛势头。短期内，债市核心驱动因素依然来自于资金面回暖所带来的利差空间扩大。但对未来债市持谨慎乐观态度，一方面，近期央行多次进行逆回购操作，使得降准预期下降，货币市场资金利率水平易上难下，通过协议存款和融券回购仍能获得相对较高的收益；另一方面，由于债券收益率近期又回到了5月份的相对高点，债券投资的吸引力再度上升。短期来看，基本面对债市的总体影响不大，资金面依然主导行情走势，收益率中枢的下行动能集中在短端，收益率曲线增陡将成为未来一段时间债市的主旋律，操作上可适当放大交易杠杆比例，增大短端投资力度。