看涨看跌难抉择黄金ETF很有用

2013-09-02　来源：大连晚报 　

  上周，上海证券交易所的两只黄金ETF均实现了放量上涨，国泰、华安全周涨幅分别为1.97%和1.98%。

  上周五，法国兴业银行经济学家Albert Edwards表示维持之前的黄金预期不变，他认为新兴市场未来将出现危机，而美国标普500指数将下跌至450点，美国10年期国债收益率将降至1%以下，最终黄金价格将升至10000美元/盎司。这种观点在市场中激起了强烈的反响。

  在1400美元/盎司上方盘桓数日后，国际、国内金价一时似乎失去了方向。原因是，叙利亚局势成为金价走势短线主导。靴子落地之前，人们似乎放不下悬着的心。在埃及动乱风波未平之际，叙利亚局势再度引发市场担忧，避险情绪推升了黄金、白银的价格不断走高。

  国际方面，8月30日，纽约时段现货黄金曾试图重回1400美元上方，但随后立即遭到空方的无情打压，回落至1400美元下方。此前，因英国从叙利亚争端中撤出，导致投资者避险情绪回落，黄金价格一度跌破千四关键支撑位。然而，众多分析师却依然看涨黄金，法兴分析师甚至重申未来金价将涨至万元，令市场瞠目结舌。

  商品投资大师罗杰斯(Jim Rogers)8月29日接受外媒采访时曾表示，“眼下如果叙利亚战争打响，持有黄金和原油的多头头寸是非常明智的选择，他们只会涨不会跌。简单来说，大宗商品会集体走强，而股价可能大跌。”具有“末日博士”之称的麦嘉华(Marc Faber)也表示赞同罗杰斯的观点，称“目前美国债务上限不断提高，同时各国央行也不会轻易退出宽松货币政策，包括美联储，预计黄金价格将持续走高。”

  国内方面，投资者对于黄金未来的走势也都寄予了厚望，有的甚至看到了1500美元/盎司，有的表示黄金将重新迎来牛市。但相关分析人士还是提醒投资者要保持冷静。

  的确，过去两个月，国际金价录得近20%涨幅，上行空间还有多大？每盎司1400美元关口会不会是一个坚硬的顶部？

  光大期货分析师孙永刚表示，美国面对企业去杠杆、经济筑底复苏以及通胀抬头，在美股出现高风险持续下跌之后，QE政策的退出或许并没有我们想象的那么遥远。

  威尔鑫首席经济分析师杨易君[微博]在微博中表示，上周二美国、英国、法国都对叙利亚发出警告，刺激市场进一步关注叙利亚局势的“利用价值”。回顾2011年二三四月利比亚题材对市场的影响，由于没有对金银市场形成最终的实质性支撑，最多会被短期投机利用。更何况，目前的市场基础远不如2011年三四月。

  中信证券是黄金ETF所持份额占比最大的券商，在其近日发布的《有色金属行业研究周报》中也表示：“近期美国经济数据喜忧参半，9月份进行QE缩减的预期受到打压，利好黄金，但QE收缩的大方向和预期现在没有改变，注定金价反弹后将再度下跌，因此这波做多行情，参与风险较高。”

  第四季度是黄金传统消费旺季，中印是全球主要的黄金消费大国，8、9月份是中国十一黄金消费旺季的备货阶段，不过今年印度实施了一系列抑制黄金进口的措施，使实货需求受到压制。数据显示，8月以来，上海老凤祥黄金价格已经6次上调，截至8月30日，老凤祥黄金价格为每克366元。此外，包括菜百黄金、周大福黄金等均开始上调黄金价格。近期股市中，老凤祥、豫园商城等黄金概念股也开始大幅上扬。

  有人看万元，有人还看跌。这很正常，毕竟每个市场参与者都有自己的见解，无论是买黄金首饰，还是炒黄金期货。

  相对来讲，黄金ETF是一个价格的滞后指标，ETF产品本身是一个被动型的跟踪，对于价格的验证意义远大于指导意义，这一点在全球最大黄金ETF基金SPDR上表现尤为明显，SPDR下降幅度惊人，截至8月28日，SPDR黄金持仓量为920.3吨。所以，紧盯国内外黄金ETF的走势，似乎比选择在看多或是看空的口水战中站队，更显得实用。