威尔鑫点金：金市多头能否守住800美元雄关？

2008年9月9日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以806.8美元开盘，最高上试818.1美元，最低下探796.8美元，报收801.5美元，较上个交易日上涨0.4美元，涨幅0.05％，日K线呈现一根冲高回落的小阴线。

金价已连续三日形成冲高回落的十字阴阳线，且上影线皆超过10美元，彰显金价上行压力。但是，再看看对应的美元、原油走势：美元近三日大幅上行超过150点，油价亦进一步创出调整新低，故金价虽形成明显的冲高回落，但尚能企稳于800美元附近，已实属不易。这仍主要归功于强劲的现货需求买盘。真是金价在800美元雄关“树欲静”，怎奈汇率市场强劲逆风“风不止”。金价会否形成相对于美元指引的补跌，这将主要视现货市场需求是否会出现松动而定，目前基金在黄金期货市场仍倾向于继续作空。

周一消息面令外汇及黄金市场呈现出剧烈波动，特别是美元市场的波动为近年所罕见。美国财政部9月7日宣布，计划向美国两大住房抵押贷款公司房利美和房地美提供多达2,000亿美元的资金，并提高其信贷额度；同时“两房”的监管机构联邦住房金融局将接管两家公司的管理。财政部长鲍尔森说，这将增加购房者的可用信贷。财政部还计划买进“两房”发行的抵押贷款支持证券，以便降低购房者的信贷成本。对于上述消息面，市场首先的解读是美国房市以及金融市场仍存在很大潜在危机，其可能进一步拖累美国本已疲软的经济，甚至爆发更深层次的金融危机。首次影响，美元在亚洲早市开盘后爆挫，至北京时间11点时分，美元最多产生近70点的巨大跌幅，这样的跌幅在以往的亚洲盘面极其少见。但随后的市场证明，多头主力明显利用了此消息面进行了一次诱空。且市场重新解读了美国财政部对于处理潜在金融危机的实际行动，进而再度树立了对美元的市场信心，再加上多头主力的进一步引领。午盘后至隔夜凌晨1点45分左右，美元几乎维持了强劲的单边上行，仅在18点至23点的欧美时段维持强势横盘。美元从日内的78.2点最低点位上行至79.84点，日K线形成下影明显的上行长阳。

相对于美元的强劲上扬，早间跳空上行的原油、金价最终全部回吐涨幅，且油价进一步创出调整新低。但金价却仅仅回吐了亚洲早盘约1.5％的涨幅，并未在日内形成相对于周五的新跌幅，足见金价在800美元附近的多头承接也异常强劲。

从关联原油市场来看，原油期货周一收盘基本持平，结束了此前连续六个交易日的跌势。欧佩克主席沙基卜•克利勒(Chakib Khelil)表示，市场存在大量原油，这可能导致年底前供应过度。摩根士丹利(Morgan Stanley)驻纽约的大宗商品研究部门负责人Hussein Allidina表示，市场普遍预计欧佩克不会下调官方产量限额，这种预期可能是正确的，不过该组织成员国实际原油产量可能会下降，原因是市场供应看似过度。技术面上，目前油价也受到了长期均线多头排列的支撑，目前107.5美元附近的年线，103美元附近的60周均线都正在构成当前油价的强劲技术支撑。如果该支撑在本周被证明有效，可能有助于金市多头守住800美元关口，而如果油价进一步破位下行，可能令黄金现货市场需求出现松动，金价可能出现相当于美元指引的补跌走势。

看看9月3～8日的金价走势，基本呈现横盘运行的十字阴阳，金价几乎没有明显的绝对价位变动，但这并不代表没有人不会在金价平地上“栽跟斗”，对于激进型的追涨杀跌投资者而言，近几个交易日很可能是他们的噩梦：当金价上行至815美元附近时（特别是周一早盘，非常具有诱惑力），“感觉”双底已成而追涨作多，刚好追涨在日内最高价位附近；而当金价下破800美元，特别是下破795美元时，又呈现出极具诱惑力的破位下行表象，杀跌作空的人又刚好作空在最低价位附近。随后的市场逆向波动超过15美元时，这类投资者极其容易进行恐慌性止损，而最终的结果证明，该止损操作刚好止损在最不应该的止损价位上，结果形成相当精确的反向操作结果，使得这类激进型低追涨杀跌投资者左右遭遇耳光。当这样的行情连续运行4个交易日后，相信这类投资者的信心已遭遇极度重创，这就是市场主力希望看到的振仓效果。

对于这种行情，以及这种市场行为，威尔鑫对会员给予了前瞻性的提醒，虽然这种行情让多空都感觉非常难受，但我们却不得不以客观的眼光来看待市场。单凭主观期望最终将渐渐丧失对于市场的主动权。目前市场存在一些困境，这些困境不仅体现在基本面上（目前不少宏观基本面依然利空美元，而理应利多黄金），也同样体现在技术面。当投资者及市场分析人士同时面对基本面与技术面的困境时，显得不知所措是可以理解的。但成熟的投资者及市场人士必须克服不知所措下的盲动交易行为。目前威尔鑫也存在一定的上述分析困境，但黄金市场的资金流向却与我们的分析高度吻合，这非常重要，可以在基本面与技术面陷入困境时，由于对资金流向的准确把握，不致于显得束手无策。目前威尔鑫会员依然继续持有着在高位建立的空头，但随着金价调整的时间推移，我们对于止损止盈的设置也更加严密。此前几日我们没有对空头进行止损止盈的设置，因为我们对金价的运行有一个最保守的时间范围与价格波动范围的准确预期。但目前随着时间的进一步推移，多空的止损止盈都应该严密纳入日程了。

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