海外金银投资平台不是好选择

杨易君[微博] 《 国际金融报 》（ 2015年02月02日   第 18 版）

　　对于金银保证金市场而言，尽可能不要去选择所谓的国外平台或外围平台，即便这些平台在国外看起来非常正规，也不建议选择，一旦出现问题后，其维权非常麻烦　　　　　　　　　　　

　　近期不少投资者让笔者推荐金银投资平台，我们基本都不做推荐。然而问得多了，表明很多投资者确有关于金银投资平台的认知欠缺，故此谈谈个人看法。

　　选择金银投资平台，先看个人投资品种需求。

　　金银投资品种分为实物与非实物品种。对实物品种而言，又分为饰品、工艺品，与一般的投资性金银条、金银币。

　　其中饰品与工艺品没有投资价值，仅观赏与欣赏价值。而即便就饰品与工艺品而言，也建议消费者在正规的品牌商家去购买，以保证品质。这些品牌商家，基本都是上海黄金交易所的会员单位。当然，还有一些老牌的首饰店。一些纯粹通过购物电视广告销售的金银饰品，其品质最没保障，80%、90%甚至更高比例，都是假货或成色严重不足。

　　投资性金银币、金银条，又分为一般投资性金银币、金银条，和纪念性金银币、金银条。其中纪念性的溢价相对较高，主要体现为收藏价值，不建议没有专业收藏知识的人去购买。即便就纪念性金银币、金银条而言，也建议购买正规渠道的货，必须是人民银行发行的金银币、金银条才有“收藏”价值。一些公司，哪怕是一些具备较深资历的收藏公司发行的金银币、金银条，都毫无收藏价值，且品质存疑。一些“纯电视购物”的所谓金银收藏品，95%以上都是假货。故就实物金银投资角度而言，笔者倾向投资者选择溢价相对较小的一般金银条、金银币即可。选择可靠的商家购买即可，这些可靠的商家一般都是上海金交所会员，尤其一些资深品牌，有金银精炼厂的商家推出的品种品质最为可靠。甚至投资者可以通过银行的交易平台，直接在上海黄金交易所购买金银后，选择通过银行提货，这对黄金长线投资者而言，尤其方便。

　　非实物金银投资平台与品种又分为保证金与非保证金类投资。对非保证金金银投资而言，笔者首推商业银行的纸黄金、账户金，24小时交易，可以多空双向操作，人民币金银、美元金银皆可。对有打算进一步向衍生品交易深入的投资者，是个非常好好的练手平台。

　　我知道，更多投资者更关心的是保证金平台，回顾目前国内金银市场保证金平台，远比10年前丰富。回顾10年前，国内金银市场非常不完善，一些国外的灰色平台在国内相当有市场。而如今，这些平台已渐渐失去了它们在国内的生存条件，因国内金银市场已相对完善。

　　对于金银保证金市场而言，笔者建议尽可能不要去选择所谓的国外平台或外围平台，即便这些平台在国外看起来非常正规，也不建议选择，一旦出现问题后，其维权非常麻烦。这两年最明显的是，一些打着香港金银业贸易场牌子的商家推出的所谓伦敦金，出现问题后的维权可谓麻烦透顶。

　　一些穿着不同马甲的公司，声称是国外某某大金融机构在国内的代理，杠杆倍数通常很大，50、100倍都可以。这些公司，95%以上都不值得信任，甚至自己通过人为操纵交易平台，作将投资者钱变自己钱的游戏。剩下那或许可以信任的5%，笔者也有没发现它们在哪，这类平台是最危险的平台。

　　但有一种情况投资者还是可以考虑的，即有国内正规期货公司作担保推出的其国际市场品种，我知道有期货公司是这样操作的。

　　故投资者在选择保证金交易时，尽可能选择“国内平台”（非国内公司在国外的平台）。目前国内平台选择很多，上海期货交易所、上海黄金交易所的金银品种，以及天交所、广交所等为代表的地方白银交易平台，都可以选择参与。对上海期货交易所、上海黄金交易所平台，投资者可能没有丝毫疑虑。略疑虑的是地方政府推出的交易所，比如广交所、天交所等，以前称之为半灰色交易所。那是因为各交易所之间也存在利益博弈，以及地方交易所与监管层的博弈。从目前来看，这些交易所的运作还算正规，会员单位的不正规运作并不代表交易所的不正规。在选择地方交易所方面，投资者同样要区别对待，一定要选择地方政府有控股权的平台。如果仅仅勉强有一个地方政府“部门”的红头文件，但平台被资质一般的民营企业绝对控股，这种平台也要小心。两年前，天津有家稀贵交易所通过控制后台与客户对赌，商品价格走势完全脱离国际市场，就自己根据自己利益杜撰价格。客户用的是真金白银，他们只需要看底牌后在后台通过修改数字，即达到与客户在对赌中只赢不输的效果，这是很好的平台选择风险案例。公平的交易所，自己不会参与交易，只是监督、管理投资者与投资者之间，投资者与机构之间的交易，机构之间的交易，做到交易公平。

　　近年偶尔看到有投资者起诉一些看似正规营运的地方交易机构的会员单位，说他们参与对赌。我认为这是投资者在侮辱自己的智商，这种官司没有赢的可能。以天交所、广交所为例，谁规定了会员单位就不能与投资者对赌了？

　　故总体而言，即便国内金银保证金市场，可选择的平台很多，没有必要去选择维权很难的海外平台，更不要选择国内随时可以关门走人的灰色平台，无论其装修得多么高大上。多些自己对平台的深入了解。此外，选择了正规平台，就要“愿赌服输”，输了打官司也基本没有赢的可能性。如果这也能赢，很多股民都去起诉证监会、上海（深圳）证券交易所去了。

　　（作者系威尔鑫首席分析师）