金融避险 黄金独秀

2008年10月13日   【每日新报】  记者 王婷

　　最近一段时间，黄金市场大起大落，表现出十足的"猴性"，金价与原油价格背道而驰，却与美元比翼双飞。业内人士认为，如果投资者打算基于较长时期进行保值储金，现在仍可以寻机买进。

　　金价出现上蹿下跳
　　上海黄金交易所交易记录显示，九月里黄金价格先跌后涨，先是从月初时的每克１８３元多一路下跌到９月１１日的每克１６６元多，降幅达到每克１７元；而后又在震荡中上扬，到月底时已涨到每克１９２元以上。本月首个交易日金价大跌，跌幅每克将近１０元，转天金价又每克上涨了８元多，８日金价每克再涨５元左右，９日金价出现小幅下跌，１０日金价再次每克上涨８元多。

　　国际市场，上周国际现货金价以每盎司833.2美元开盘，最高上试每盎司927.1美元，最低下探每盎司825.5美元，截至周五午盘时分报收每盎司916.2美元，较上个交易周每盎司巨幅上行78.9美元，涨幅9.7％。

　　强势缘于避险需求
　　威尔鑫投资研究中心人士指出，虽然近期美元大幅上行创出近几个月反弹新高，油价延续调整创出近月新低，大宗商品金属也在需求放缓的预期下迭创调整新低，甚至连同族的贵金属也纷纷表现疲软，唯有黄金无视美元走强的压力一枝独秀。近几周的黄金市场用"猴性十足"来形容非常贴切，金价大起大落，每日金价波动少则每盎司30美元，多则超过每盎司50美元。且以往一切分析金价运行的关联因素在近一个月统统失效：以往与金价共舞的国际原油价格大幅下跌，但金价却背道而驰；以往与金价完全反向运行的美元近期迭创回升新高，但并未对金市构成关联压力。相反，黄金、美元这对以往总是背道而驰的冤家，近期却成为比翼双飞的盟友，因为它们目前担当着一个共同的角色--金融避险工具。

　　近期金价的强势无疑来自于金融避险属性的主导。虽然美国金融危机因为政府的救市而暂得缓解，但这场危机目前已经蔓延至欧洲甚至波及全球，且市场无法预计美国金融危机的黑洞到底有多深，这使得目前市场依然对欧美金融缺乏信心，尽管本周欧美各大央行及亚洲部分央行罕见一致紧急降息，虽有利于缓解金融系统流动性危机，但给市场更多的却是对金融危机无底黑洞的恐慌。市场弥漫着强烈的金融恐慌情绪，这种恐慌情绪促使人们纷纷寻求金融避险。而强势货币及黄金往往成为金融避险的首选。

　　市民购买络绎不绝
　　近期金价的上涨主要来源于现货市场需求，而这种现货市场需求并不是基于一般工业用途及消费，而是基于保值避险的金融需求。这些现货市场消化了的黄金主要变成了金币、金条等避险工具。

　　但实物金条、金币的避险需求仅仅是黄金投资需求中较少的一部分，只有黄金的投资及投机需求大面积辐射到黄金衍生品市场，才会主导金价的宏观走势。目前还看不到这样的确切信号，基金在黄金期货市场中做多的意愿冷淡。所以目前黄金价格虽相对于其它贵金属及商品市场一枝独秀，但其中期依然存在太大不确定性，任何做多或做空的战略性布局都显得为时尚早，目前短线交易可能更符合市场的波动特性。就长期而言，黄金仍是"牛市"，如果投资者基于3年以上的计划进行保值储金，目前的买进应该都是正确选择。

　　记者昨天在本市多家金店看到选购黄金饰品、摆件的市民络绎不绝。百信珠宝金楼人士告诉记者，刚刚过去的黄金周中，黄金饰品的销售额比去年同期增长了很多。第一批到货的１０多公斤牛年国宝生肖金条也已经被市民预订，其中许多市民都有意收集全套１２根生肖金条。具有投资功能的中金"黄鱼"金条也很受市民欢迎，一个月会有好几公斤"黄鱼"金条被市民买走。（记者 王婷）　
　威尔鑫投资研究中心