威尔鑫点金：股市暴涨弱化黄金避险魅力

2008年10月14日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以847.4美元开盘，最高上试871.7美元，最低下探822.7美元，报收830.8美元，较上个交易日下跌18.75美元，跌幅2.21％，日K线呈现一根振荡下跌的中阴线。

在周一全球股市超跌后的大幅上涨中，金价在黄金避险魅力趋于黯淡中惯性疲软下行。近期金价显现出较明显毫无头绪的随机波动，如果真欲从中寻找些线索，那就是全球股指动向下黄金避险魅力是进一步增强，还是趋于黯淡。从上周五的市场走势来看，由于缺乏基金主力在黄金衍生品市场的作多战略屯兵，并进一步基于G20国联合拯救金融危机的预期，上周五金价在避险情绪退潮后引发金价的雪崩。周一全球股市迎来超跌后的大幅反弹，金价延续惯性疲软。但上周五金价的下跌似乎已在很大程度上提前消化了周一全球股市暴涨的利空预期，故周一金价已在一定程度上体现出金价进一步回调的抵抗意蕴。

数据消息面上，欧元区15国的领导人同意将为银行间贷款提供担保直至2009年，并允许各成员国政府购买身处困境的金融公司的股权。澳大利亚为银行大规模融资提供担保。英国称将向3家银行注资最多630亿美元。德国也宣布了1,070亿美元的注资计划。欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)和瑞士央行(Swiss National Bank)宣布将向银行提供无上限贷款。在各国政府纷纷出台新的措施支撑全球金融体系后，道琼斯指数周一创下有史以来最大单日点数涨幅，扭转了此前一路狂跌的颓势。道指周一收盘大涨936.42点，至9387.61点，涨幅11.1%，结束了此前连续8个交易日下挫的走势，期间道指累计下跌近2,400点，为该指数112年历史中最糟糕的单周表现。亚洲股市周二亦顺应周一欧美股市的强劲表现大幅走高，新西兰NZX-50指数涨6.9%，澳大利亚S&P/ASX指数涨5.7%，韩国综合指数涨5.1%；日本日经225指数在上周五暴跌后涨12.1。周一全球股市的暴涨成为遏抑金价的重要因素。

也许金融危机最令市场感到恐慌的时候将渐渐过去，但金融危机给金融及经济领域留下的后遗症不可能那么快被消除。在金融危机出现极端演绎时，市场的避险情绪高度集中体现在对现货黄金的需求上，这种避险情绪在金市形成的潮起潮落与全球股市的剧烈波动息息相关。但随着金融危机的忧虑淡化，金价将完成其“基因突变”后的运行历程，渐趋形成与美元的高度挂钩，渐趋形成与油价的关联运行。

近期国际现货金价围绕850～880美元附近的中长期成本均线随机运行，难以拟出一个波段头绪，但日内短线机会确实不少，只是一般投资者难以把握。

展望后市。我们知道，美国金融危机形成的恶果已经得到了较大程度的展现，欧洲金融危机虽也隐感严重，但未见破脓迹象。且金融危机之后可能在一段时期形成对经济的负面影响。在市场对美国的金融危机及经济疲软保持高度关注后，目光或将渐渐转移至欧洲。这或令欧元主动下跌，令美元脱离经济层面指引的被动走强。而整个世界经济总体的疲软可能令大宗商品的需求维持低迷，黄金在金融危机之后的商品属性或将越来越明显，即可能追随所有商品市场与美元强势的指引进入阶段性疲软。当然，类似近期的大幅波动也将渐渐减少。金价的运行将逐渐体现出原有的市场运行属性。当然，短期金价的随机性波动理应进一步延续。波段看涨、看跌似乎依然不合适。日内的短线参与也需要严格做好止损止盈的设置。

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