威尔鑫点金：金市鸡肋行情延续，还是加速前的蓄势？

2009年5月14日    威尔鑫投资研究中心首席分析师   杨易君

周三国际现货金价以922.2美元开盘，最高上试930.7美元，最低下探917美元，报收925.4美元，较上个交易日上涨3.4美元，涨幅0.37％，日K线呈现一根渐远季度均线压力振荡上行的小阳线。

随着美国股市的下跌，商品市场全线回落，周三美元对应呈现超跌反弹，但金价却并未受到美元走强的拖累，而是振荡上行收出小阳。这让近日杞人忧天般过早疑虑通胀对金价支撑影响的论调没了踪影，不错，这种论调好像是前几天张三一直在灌输。但随着周三金价与美元再度共同莫名其妙的走强，张三藏了起来不再发表言论，或许再过几天市场走势偶合其理论时，他们再度愿意出来说教。但周三金价与美元的走势却符合李四的风险偏好下降刺激美元、黄金共同走强理论，或许是的，李四好像也是很久没有出现说教了，近期市场走势“偶合”其理论的时候不多。于是乎，我们的投资者不知道张三正确还是李四高明，当投资者按照张三理论进行投资布局遭遇前景迷茫需要进一步征询意见时，张三却在休假中。李四的拥趸也会遭遇同样尴尬。这就是市场操作中骑墙派所面临的必然结局。

尽管对于周三市场解释的基本面又有所不同，但我们还是来回顾一下这些声音，同时希望投资者脑袋中都装上过滤器，滤去那些逻辑不通的理论。纽约汇市周三，日圆兑欧元和美元大幅走高，在前几周高风险货币大幅上涨后，市场重现谨慎情绪。令人失望的美国零售额数据、股市下跌以及投资者头寸调整均打击了市场的风险偏好。尽管美元周三因高风险货币下跌受到提振，市场对美元的担忧仍挥之不去。分析师们对美元作为传统避险货币的地位还能持续多久产生了怀疑。许多投资者对美国的赤字深表担心。周二公布的数据显示，美国4月份赤字继续扩大。美国前任总审计长David Walker在《金融时报》(Financial Times)发表的一篇评论文章令投资者对美元的担忧情绪在周三重燃。Walker警告称，人们对美国政府财政控制能力的信心正逐步恶化；美国国债AAA的评级面临下调风险。笔者以为，理智的投资者不会根据假设去操作，这种市场假设层出不穷，除非你是在做模拟的投资游戏。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收高,盘中触及六周高位，受惠于上市交易基金买盘，且美股下跌后，市场将黄金作为另一种投资的需求。COMEX-6月期金GCM9收高2美元，结算价报每盎司925.90美元，日内交投区间为917.80-931.40美元，后者为4月2日来最高。早盘看到的需求情况暗示是上市交易基金的买盘，这支撑市场,ScotiaMocatta总监Andrew Montano说。欧洲的黄金交易商也谈及上市交易基金的买盘提振金价。交易商表示，美国标准普尔500指数下跌逾2%，投资资金流入金市。近几个交易日，黄金ETF的仓位略有增加，这使得乐观派再度看到那只阳光下指挥似乎可以冲锋作多的手，但极少有投资者能够感悟到市场操作的幕后黑手，即使一些阴谋论者明知有这样的黑手，他们也没有具体感知的能力。黑手往往才是驱动市场运行的真正力量，阳光下的手最适合为普通投资者展现请君入瓮的优美舞姿。

对于近期的市场，威尔鑫也难以用以往的常规理论说出个具体的子丑寅卯来。此前两期评论我们建议，如果金市上空弥漫着阻挡视线的薄雾，但基于对阶段性黄金属性的判断，转移分析视线至没有雾罩的关联市场进行分析，也可以得出相对准确的结论。近期威尔鑫正是采用这样的转视觉分析并结合游击战术，可以说取得了比一般波段更好的操作效果，阶段性累积获利约230美元。而阶段性的金价虽有明显的区间波动，但并未形成多少绝对的涨跌幅度。

周三金价虽然表现强于美元走强的指引，也强于近期一直强于自己的白银。但金价步履蹒跚的上行凝重步调却是不容争议的事实，这就好比目前多头即便赚钱，心里也凝重而惴惴不安一样。由于具有多头情节，使得这种行情呈现出食之味淡，而弃之可惜的鸡肋特征。当然，多头认为——“这怎么看起来都像加速上行前的蓄势”，或许确是这样，也或许是一种缺乏更多实际理论支撑的“信心”支撑，就像要为某种精神上的目的托市一样。对于周三行情，我们告诉会员，23点45分左右可能形成日内高点，并可能产生拐点，可以“命令”小股（轻仓）游击部队出战。却是该时间点附近形成了日内高点，但拐点特征确并不明显。当然，威尔鑫近期的游击战特别注意风险控制，我们“感觉”比任何时候都怕让会员“亏钱”，我想这种“感觉”很大程度上来源于对市场的客观认识，而不是愚昧地坚持一种市场方向的“信念”。而我们知道，市场中的“愚忠”往往会付出难脱侥幸的代价。在进入市场之前，特别在进入高风险市场之前，很多投资者应该先行反省自己的理念，追随向导的则要客观认识向导的理念是不是一种长命的理念。拨不开市场迷雾，也没有能力从关联因素上获得确凿线索的投资者不妨在金价趋于振荡迷离时，多一分参与的冷静。市场中的机会与风险远比我们想象的要多，关键是机会来临时你是不是有从容把握机会的准备！过于主观寻找的机会往往是陷阱，等来的机会往往最完美！真正赚大钱的操作常常是最轻松的操作，太过用心的细致操作却因频繁止损止盈令自己不仅疲惫，甚至赚钱不多。要习惯不要过于频繁操作的轻松，常常置身被动并不代表你拥有操作勤劳的美德。而这一切很大程度上源于仓位控制的技巧，被动态势往往源于愚蠢贪欲诱惑下的盲目增仓。其实，期初的仓位本来已经不小了。但是，自己不被动就好像没有参与，这是很多投资者的劣根性。

《周评：黄金美元中短期运行解密》

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