威尔鑫点金：美元疲软提振金价延续回升

2007年3月21日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周二美元以83.37点开盘，最高上试83.49点，最低下探83.05点，报收于83.06点，较前一个交易日下跌30点，跌幅0.36%，日K线呈一条维持破位下行趋势的中阴线。

周二美元亚洲开盘小幅下探至83.29点后便反弹回升，10时45分美元上试至当日最高点83.49点后弱幅回档，时至15时55分美元回档至83.32点的低位后被拉升小幅上扬，17时30分美元回升至83.47点，短时盘整后，美元出现一波快速走跌行情，至夜间21时美元跌至83.16点才有所企稳，至隔夜盘初，美元维持一波盘整行情，但隔夜盘初不久，美元又开始快速杀跌，至隔离凌晨2点跌至当日最低点83.05点。随后美元便在低位横盘整理至纽约收盘，最终中幅收软。

周二美国出炉的经济数据好坏参半，美国2月新屋开工数据意外大幅上升，但营建许可却不及预期。根据美国商务部(Commerce Department)周二最新公布的数据，美国2月新屋开工上升9.0%，季调后年率为152.5万户。1月数据修正后仍为下降14.3%，年率为139.9万户。但营建许可数据却令市场颇为失望。数据显示，美国2月营建许可下降2.5%，年率为153.2万户。而之前经济学家预期下降0.7%，年率为156.0万户。此外，周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，因汽油价格上升上周美国消费者信心下滑。ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在3月18日当周为负5，前周为正2。消费者信心指数通常被视作衡量消费者支出的重要依据，后者约占美国经济规模的三分之二。不过分析师指出，消费者的行为并非总是与其接受调查时的态度一致。

尽管2月份新屋开工数量意外大幅增长，示意美国房地产市场可能正在复苏，部分缓解了投资者对美国经济前景的忧虑，利好美元，但当月建筑许可数下降以及ABC/华盛顿邮报消费者信心指数的下滑，也美元带来些许不利影响。有分析师表示，房屋开工数量增长可能是受天气因素影响。瑞银(UBS)的外汇策略师Daniel Katzive称，周二早间新屋开工数据公布后，美国国债收益率曾略微走低，显然是受建筑许可数下降影响，使美元略微承压。

美国联邦储备委员会(Fed)的政策制定机构美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC) 周二开始了为期两天的会议，可能将讨论抵押贷款市场违约率上升及经济增长放缓等问题，目前分析师普遍预计，联邦基金利率料将连续第六次维持在5.25%不变。FOMC会后会将基准贷款利率维持在5.25%不变，这样的决定不会影响美元的走势。但会后声明将涉及美国经济方面的评论，交易员认为该声明可能会提及住房市场问题，因为在过去的7次会议上，美联储均对房产市场的状况表现出了极大的关注。此外，由于美国近2个月来的经济数据表现疲软，加上近期次优抵押贷款市场出现的问题加剧了市场对美国房地产市场的担忧情绪，因此美联储的有关这方面的任何会后声明，都有可能使得美元面临承压风险。

另外，在周二纽约交易时段，受中国央行行长周小川中国无意继续积聚更多外汇储备的讲话影响。美元一度下跌，但有分析师称，周小川的讲话未对市场造成太大影响，其讲话内容在中译英的过程中可能存在遗漏。

技术面上，美元的期破位态势形成利多金市的关联环境。
 
日线图示中我们可以看出，美元中短期均线交汇于84～85.20点狭小区间，近阶段美元刚好触及该密集交投区域后中期进一步破位回落。此外，周线图中所示，H线为美元中期下跌趋势线，近阶段的美元弱势反弹刚好触及该趋势线即告回落。L线为美元06年5～10月弱势反弹趋势线，美元近期的反弹也刚好形成对该趋势线破位后的回抽确认。故美元的中期走势非常符合技术面指引。而从美元04年见底80.39点后中期反弹至05年92.63点宏观波段分析，如周K线图示，该波段回调的38.2％、50％、80.9％黄金分割位皆明显地形成过美元的回落支撑，短期美元理应再度考验其回调的80.9％黄金分割位支撑。故中短期美元向弱格局难以扭转。
 
上图所示，目前美元完全弱势运行于布林中枢线与布林中轨形成的下降通道中，短期弱势格局明显。近3日形成双阴夹阳的“空方炮”攻击组合也示意美元仍具下跌惯性。

黄金

周二国际现货金价以653.60美元开盘，最高上试661.10美元，最低下探652.40美元，报收658.40美元，较前一交易日上涨5.2美元，涨幅0.8%，日K线呈一条继续反弹上行的小阳线。

周二国际现货金价亚洲开盘快速上扬至656.20美元后便呈震荡回档整理态势，时至下午17时15分左右，金价回档至652.40美元的当日最低位后反弹回升，20时20分美国开盘后，金价被快速拉升，至21时10分金价上试至661.10美元的当日最高位后小幅回软，但随后又被拉回，而后至纽约收盘约半小时前，金价一直横盘整理，在纽约尾盘的半小时内金价遭遇一波打压行情，但力度不大，纽约收盘后进入电子盘交易时间金价企稳盘整，最终金价延续前一交易日上涨行情，再次收阳。

周二受实货需求及基金买盘推动，国际现货金价再度收高，至此金价已连续四个交易日上扬，昨日美国盘中金价曾触及2周半来的高点，同时周二美元走软也给金价的上扬注入些许动力。Alaron Trading分析师David Meger表示，黄金需求的再度上扬，特别是来自于亚洲的需求，都引发了黄金市场中的买盘兴趣。西太平洋银行(Westpac)的Robert Rennie说随着昨日美国联邦公开市场委员会(FOMC)为期2天的会议召开，美元看空，现货黄金可能得到动力突破658~659美元/盎司的阻力位。他还指出，美联储过去2个月的声明显示随着近期数据趋于疲软，可能对来自次优抵押信贷市场疲软信号、美国经济活力下滑的风险发表评论。疲软美元将推动黄金趋向进一步温和上涨至660美元之上。

此外，继美国投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)周一上调了对2007和2008年金价的预期后，美国另一家著名投资银行美林周二也调高对黄金价格的长期预估，美林在研究报告中将2008年金价的预估值由每盎司650美元上调至675，并将2009年和2010年金价的预估分别由625和600上调至650和625美元。美林分析师Michael Jalonen在研究报告中写道：“我们短期预估依然是，金价将在5月中旬之前触及每盎司700美元,因印度的结婚旺季形成买需。” 同时美林还称，将2007年银价预估值由每盎司13.00美元上调至13.75，同时还提高2008,2009和2010年银价预期。

原油期货市场方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)4月原油期货周二在震荡交投中小幅收高，但即将成为近月期约的5月期货则收低。5月布兰特原油期货结算价跌0.32美元至每桶60.20美元。同时汽油期货价格在触及七个月高位后遭遇获利了结而回落。有技术分析师称，虽然有可能因汽油期货获利了结而令原油期货压力加剧，但NYMEX原油期货的超卖状态料会吸引新的买盘进入。美国能源信息部(Energy Information Administration)拟于北京时间周三22:30公布原油库存数据。原油交易咨询机构Ritterbusch & Assoc.总裁Jim Ritterbusch表示：“鉴于预期中的产出下滑，汽油库存可能会再次下降。然而，由于汽油进口量有所增长，预计其库存降幅有限。”另据海外媒体调查显示，多数分析师预计截止3月16日当周的美国原油库存将上升，但原油产品库存料将下降。

总开看来，在美联储发表会后声明和公布利率结果前后，美元将成市场关注的焦点，同时原油价格在历经持续性下挫之后，也在等待能源库存数据消息面的方向指引。因此，关联金价的走势近期也会将重点焦聚于原油市场和美联储的声明以及美元的走势上。关联的原油和美元市场变化，对近期金价走势显得较为关键。金价在连续四个交易日上扬并创近2周半以来的高点后，在660美元位置面临关键阻力。能否有效的突破，关联原油和美元市场的基本消息面指引将显关键。若金价上试突破660美元的关键阻力位，则可能再度迎来一波中期上行行情，但若金价上行突破受阻，仍需留意金价有再度回调可能性。但我们对金价中期走势行情依然看好。

技术面上，金价延续上行趋势，走势稳健，但在660美元附近仍受到30 日均线构成的技术性反压。MACD指标红柱从0轴向上伸长，快慢速线也在0轴附近发生金叉，同时KDJ在50以上区域继续开口向上发散，示意金价上行的内蕴渐强。日内金价上行的阻力位便在660美元，而下跌有效支撑位在653.40美元。

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