威尔鑫点金：技术面压力令金价回升步履凝重

2007年3月23日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周四美元以82.75点开盘，最高上试83.20点，最低下探82.65点，报收于83.09点，较前一个交易日上涨34点，涨幅0.41%，日K线呈一条超跌反弹的小阳线。

周四美元开盘下探至82.65点企稳后反弹缓缓震荡上行直至隔夜盘面前，隔夜盘面后凌晨零点30分开始， 美元从82.90点被快速拉升至83.20点的当日最高点后略为回软，并在纽约尾盘的83.05点位置附近企稳，最终美元结束了持续下跌态势，以小阳报收。

周四美国出炉的经济数据好坏参半，美国劳工部(Labor Department)周四公布的数据显示，美国3月17日当周初请失业金人数降至31.6万，前周修正后为32万，初值为31.8万。而之前经济学家预计的初请失业金人数可能为32.3万。美国上周初请失业金人数意外下降，示意美国劳工市场有温和改善。但美国谘商会(Conference Board) 周四公布的数据显示，用于衡量未来的经济走向的领先指标2月份下降0.5%至137.3，为过去12个月里的第9次下降；同时，1月份领先指标向下修正后为下降0.3%。

周四美元走高，主要是因市场开始重新评估之前对美国联邦储备委员会(Fed)有关美国利率走向新立场的解读。CMC Markets首席外汇策略师Ashraf Laidi称，已有许多金融市场人士意识到联邦公开市场委员会(FOMC)的声明并未放弃紧缩立场，因此市场再次对该声明作出反应。Laidi称，美联储（FED）就经济增长和住房市场发表的温和言论是其立场趋于中性的表现，并不是放弃了紧缩立场。因此，市场可能还会继续对FED政策声明作进一步消化。美元短期走势方向难以辩明。市场接下来可能将关注焦聚在本周五公布的2月份成屋销售数据，据路透访查的分析师预估计，2月成屋销售年率种值料由前月的646万户降至631万户。

我们认为，美联储(FED)目前正身处两难境地，其政策走向已处十字路口，升息和降息皆有理由，这是因为，一方面是美国经济增长已持续放缓，且增速下降的程度已超出预期；而另一方面却是当前通胀压力不降反升。许多分析人士预计，美联储货币政策将在今年晚些时候之前维持现状。这样美联储官员就有时间来观察经济增长放缓是否会像预期那样缓解通胀压力。但是，鉴于主要价格指标仍有远高于美联储满意区间的趋势，官员们只能较长时间保持耐心进行观察，这可能最终迫使伯南克与其同僚作出艰难抉择。美联储在经济政策的方向性选择上难以定夺使得美元中期走势步入尴尬境地， 但短期内，由于美联储会后声明中措辞的改变被市场猜测为未来降息的可能性加大，而且对此反应过为强烈，这曾使得美元一度大幅下挫。因此，短期内美元承压严重的局面没有改观，美元走向可能还需美国经济指标的指引。加拿大皇家银行(RBC)资深货币策略师Sue Trinh表示，目前市场普遍认为美联储降息的大门已经敞开，并有可能最快在今年中期降息，因此美元的疲软走势料将持续一段时日子。

此外，美国国会联合经济委员会(Joint Economic Committee)周四称，美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)将于北京时间3月28日21:30在该委员会就经济前景作证词陈述。我们认为，在目前由于美国经济和货币政策前景的不确定性进一步上升，而次级抵押贷款市场所出现的问题也愈发严重。市场对美国经济的前景多抱有忧虑的情绪，鉴于此，伯南克(Ben Bernanke)对经济前景作的证词陈述，可能会给市场一个较为确定性的答案，从而也为美元的中期走势定一个基调。因此，我们预计伯南克的证词将会是下周市场关注的重点。

技术面上，美元结束近期持续下跌势态，小幅收阳，5日均线已经走平。短空势态有所缓解，MACD绿柱出现向0轴缩减的趋势，快慢速线低位趋平，而KDJ在低位出现交叉，示意短期美元下跌动能在减弱。日内美元下跌支撑位在83点，上行第一阻力位在83.15点，在向上在83.34点。

黄金
周四国际现货金价以661.15美元开盘，最高上试666.95美元，最低下探661.15美元，报收664.60美元，较前一交易日上涨3.7美元，涨幅0.56%，日K线呈一条高位回软的小阴线。

周四国际现货金价亚洲盘面总体呈震荡小幅回档走势。欧洲盘初，金价快速上试至666.15美元高位后回档下行至663.40美元位置企稳，随后金价步入横盘整理行情，夜间22时开始，金价又出现一波快速上扬行情，至22时30分金价上试至当日最高位666.95美元后但旋即遭到打压而单边迅速下挫，至23时金价下探至662.40美元企稳，随后至纽约收盘金价总体在662~664.75美元区间范围内盘整。最终金价继续延续反弹上扬行情，再度报收小阳。

周四缘于近期美元走软和原油价格重新稳固于60美元上方，金价再次上扬收高。Blanchard & Co.经济研究主管Neal Ryan在报告中指出，美联储利率声明和原油的强劲涨势料将推动金价继续大幅上扬。澳洲Investec驻悉尼分析师Darren Heathcote表示，一系列事件都利多黄金，这将鼓励投资者做多黄金，并且将立刻显现。他还表示，黄金目前位于660—670美元区间波动，重要支撑位见于640美元，若未来几日守住660美元之上，则将突破下一阻力位676美元。另有分析师表示，需求上升以及美元前景疲软都长期利好黄金。此外，随着印度4月婚庆季节的到来，黄金市场实际需求将进一步增长。

另一则来自矿业公司利好金市的消息面是，世界第二大黄金产商，美国矿业巨头纽蒙特矿业公司(Newmont Mining Corp.)的南美地区总裁Carlos Santa Cruz周三表示，世界金价今年下半年将因为亚洲强劲需求和弱势美元而保持稳定或者大幅上扬。Carlos Santa Cruz指出，中国和印度经济增长，将带来更多的需求，尤其是黄金需求。同样美元走软将凸现黄金作为一种投资选择的特征。他说：“下半年金价很可能出现更好的价格。我们认为，金价保持稳定或者大幅走强的可能很大，这样的预期也很高。”

原油期货市场方面，美国原油期货周四大幅上扬，上涨超过2美元，创两周最高收盘水平。伦敦洲际交易所(ICE)布伦特原油期货周四大涨近2美元。有分析人士认为，油价的上涨对美国原油库存数据的滞后反应。美国能源部(Department of Energy)周三公布的数据显示，汽油和馏分油库存均出现减少，这是汽油库存连续第六周下降，而馏分油库存则为连续第八周下降。库存的减少使得市场对燃料供应的担心。其次，美国上周炼油厂开工率为86.3%，较前周上升0.7%，这也提升了市场对未来数周原油需求将上升的预期。另外，石油输出国组织(OPEC)研究部门主管Hasan Qabazard周四在曼谷称，“我们认为现在的油价处于合理水准。”“我们希望油价能保持在现今每桶50—60美元的水准，”他对记者称，OPEC成员国石油部长并未排除在9月前进一步采取减产措施的可能，9月他们将召开会议讨论产量政策。同时，阿尔及利亚官方新闻机构APS周四援引该国能源及矿业部长卡利尔的话称，石油市场的基本面令人放心，油价不太可能出现大幅下跌。

总体看来，近期由于美国联邦储备委员会(Fed)声明中有关加息的立场弱化使市场有关美国加息可能令支出减少并拖累原油需求的担忧情绪得到缓解和石油输出国组织(OPEC)有意将原油价格维持在60美元水平的意愿不改，以及美国夏季汽油消费旺季的来临，这些因素均封杀了原油价格大幅向下调整的空间。其实，我们在油价近期连续几日下跌时就在日评中分析，这只是市场在到期日前结清头寸的短期行为，原油价格的中期走势是向好的，四月原油期货到期后油价的快速回升印证了我们观点的正确性。周四金价受关联油价走强的提振似乎略显软弱，这可能是缘于金价在上行过程中遭到解套出局盘的压力有关。

技术面上，金价受到30日均线提供的支撑，K线形态上继续维持良好的上行势态。MACD红柱继续向上伸长，但KDJ和RSI指标在50以上的常态利多区域均呈现开口趋平，示意短期金价上行动能出现弱化。金价日内上行阻力位在665美元附近，下跌支撑位在660.50美元。( 欲知具体操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员)

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