9月1日黄金日评

现货金价周三开于1723.32美元，亚洲早盘国内8月制造业和非制造业指数一增一降，但均强于市场谨慎预期，人民币回升推动美元指数震荡盘整回落30个基点，金价弱势震荡曾动态击穿1720美元关口后于午盘阶段温和上行触及1726.50美元日内高位。午后，美元指数反弹收复失地，金价则回落至1720美元波段调整低点附近盘整。进入欧洲时段，率先披露的法国8月通胀低于预期，欧元动态击穿兑美元平价，美元指数强劲上升至109关口上方逼近阶段高位区域，金价在亚市弱势反抽失败后出现一轮下行走势动态击穿1711美元技术支撑。随着欧元区8月调和CPI同比上涨9.1%高于预期和前值续创历史高位，欧央行9月加息75个基点预期继续推升成为主流，欧元止跌回稳、阶段高位压力下美元指数回修至109关口附近盘桓，金价维持低位技术关口附近弱势盘整。美市盘前，（停发2个月后恢复）8月ADP就业仅为+13.2万，远低于市场预期30万和7月非农前值。数据出炉，汇市金市即时反应有限，迟滞至随后的美股开盘阶段，美股因劳动力市场数据差而抑制美联储加息决心出现数据利空是利好的效应高开后，美元指数结束109关口争夺，1个半小时内快速下行逾60个基点；金价则在1小时内反抽重回1720美元关口上方短期下降趋势压力线附近受阻。此后，美元指数低位企稳明显收窄日内跌幅，和多数大宗商品走势一致，金价美市盘中失守1720美元关口争夺后，凌晨阶段转为震荡下行并在电子交易时段触及1708.90美元月内（7月21日以来）低位后温和反抽，终收于1711.37美元，日跌12.69美元，跌幅0.74%；白银收于17.971美元创出阶段调整（2020年7月6日以来）新低，日跌0.442美元，跌幅2.40%。

数据信息层面，今日众多欧美数据中焦点是美国8月ISM制造业PMI：美7月ISM制造业指数为52.8，高于谨慎预期52.0但略低于前值52.8，创25个月新低。其中新订单指数由49继续下降至48，连续2个月位于萎缩区间；就业分项指数48.9，虽较前值明显回升2.6个点，仍连续3个月位于萎缩区间；物价支付指数由78.5大幅回落至60；供应商交货指数由57.3回落至55.2；但库存指数由56升至57.3，创1984年以来最高。分析认为，除2020年春季疫情封锁初期外，新订单连续2个月下降，7月制造业指数创下2009年最严峻商业环境。制造商对采购和库存的态度也越来越谨慎，产出减少，并将大幅降低就业增长。同时价格上升压力缓解，出厂商品价格出现18个月以来的最小涨幅，增加通胀已经见顶迹象。展望8月前景，美7月零售环比大幅回落、通胀同比从40年高位回修环比增速明显放缓；因国防军工订单环比剧增逾8成后回落影响，美国7月耐用品订单剧烈波动回修为零增长。CRB指数8月震荡上行，重心较7月温和回升；航运指数重心下降，供应链痛点持续改善，两项争议性（物价支付和供应商交付）分项指数预期将走势分化。据提前揭晓的美国8月Markit制造业PMI初值51.3，低于谨慎预期51.8和前值52.2，创25个月新低。另据目前掌握的地区联储8月制造业指数信息（8月纽约（创纪录低位）、里士满大幅下降，而费城、达拉斯则大幅上升，表现和7月截然相反；堪萨斯则继续大幅下降，芝加哥维持相对稳定）来看，大致呈现和7月相反的大起大落反向波动，整体延续温和趋弱下滑趋势。目前最新市场预期8月ISM制造业指数由52.4调降至51.9，较前值下降。我们倾向认为，美ISM制造业延续相对平稳回落符合前瞻数据指引，实际数据出现明显偏离概率较低。

日内其它值得关注的讯息如下：    

15:55 德国8月Markit制造业PMI终值   预期 49.8  前值 49.8     

16:00 欧元区8月Markit制造业PMI终值   预期 49.7  前值 49.7  

17:00 欧元区7月失业率(%)           预期 6.6   前值 6.6    

20:30 美截至8月27日当周初请失业金人数(万) 预期 24.8  前值 24.3 

      美截至8月27日当周续请失业金人数(万) 预期 143.8 前值 141.5    

21:45 美国8月Markit制造业PMI终值   预期 51.3  前值 51.3     

22:00 美国8月ISM制造业PMI           预期 51.9  前值 52.8

2日
03:30 美联储博斯蒂克发表讲话     

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持2.89吨（降幅为0.30%），当前持仓量为973.37吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持78.83吨（降幅为0.54%），当前持仓量为14480.95吨。

美元指数周三延续横向宽幅震荡，上方受阶段高位压力、下方受上移4小时MA60支撑，日线收呈上影略长小阴线，维持胶着拉锯震荡整理走势。在ADP数据利空压力下，显示整体做多氛围依然浓厚。而打破当前高位强势整理格局或需要美联储当前加息预期出现明显的变化，也即需要新一轮非农、乃至通胀数据的指引。8月美元指数受非农提振上旬低位温和反抽、中旬在回落的通胀数据落定后开启一轮强劲攻势重新逼近7月阶段高位，下旬在欧英等非美央行愈发强烈提速加息制约下，美元指数转为高位强势整理，并在这一阶段创出阶段新高109.48，月线收呈下影略长长阳线（月涨283个基点，月振幅485个基点，涨幅2.63%），对7月悲观的射击之星线作出重要修复，形态上重新转为较为积极，预示阶段美元的强势或在9月仍有反复甚至强化可能。承接7月下旬阶段见底1680美元后的反弹，8月上旬金价继续反弹突破2070以来的下降趋势线，上涨逾40美元至1800美元上方月线布林中轨区域受限。中旬在美元指数低位反弹压力下持续回修，下旬在回踩前述下降趋势线后出现反抽无力再次反复回踩这一趋势线，最终月末形成动态破位的反弹失败形态。周三金价延续弱势回落续创波段调整新低，盘中对数据引发美元下行利好反抽（至短期均线压制随即下行）绵软无力，尾盘继续下挫险守1711美元技术关口，日线收出一波四连阴，其中白银率先击穿7月调整低位创2年新低，出现引领看空信号。

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