9月2日黄金日评

现货金价周四开于1710.92美元，盘初的震荡中触及1711.36美元日内高位。随后在美元再次走强压力下，日内呈现单边弱势下行。尽管此前披露的美联储6-8月缩表进度不及预期，但进入9月美联储既定缩表进程翻倍为市场关注，亚洲早盘以日元为代表的亚洲货币集体走弱，金价早盘一波回落逼近1700美元关口转为低位横盘，并将延续弱势盘整延续至欧初。随着美元指数结束欧初的回修重新收复109关口，并继续呈现强势运行特征，金价在欧美错盘阶段动态击穿1700美元关口后强化趋弱特征。美初，市场趋势强化，美8月ISM制造业指数52.8优于预期持平于前值（重要分项指数就业和新订单均大幅回升重返景气度上方）公布后，美元指数大幅飙升近70个基点续创阶段新高逼近110关口，金价承压回撤显示一定韧性抵抗触及
1688.60美元周内（7月21日以来）低位后反抽，但未能越过1700美元关口谨慎情绪占据上风，始终维持于1695美元附近的横向弱势整理，终收于1697.76美元，自7月20日来首次收于1700美元关口下方（也是阶段收盘次低），日跌13.61美元，跌幅0.80%；白银收于17.795美元续创阶段调整（2020年6月26日以来）新低，日跌0.176美元，跌幅0.98%。

数据信息层面，今日核心焦点是美8月非农就业系列数据：7月非农52.8万远高于上修后前值39.8万（同时温和上调5月非农由38.4万至36.6万）；失业率3.5%优于预期和前值3.6%。7月非农后出炉后，美国非农就业总人数和失业率均回到2020年2月疫情前的水平。数据显示，7月非农就业增长远超预期、且失业率小幅下降（薪资受通胀抬升增速超预期），表明劳动力需求依然旺盛，缓和对经济衰退的担忧。支持美联储持续紧缩的货币政策调整。。8月前瞻讯息悲观信息继续占据主导地位：ADP仅增13.2万远低于市场对非农预期中值；纳入统计周期内首次申领和四周续请周失业金人数四周均值分别温和下降1500人、增加60500人，整体维持增加势头；8月美国Markit综合PMI初值为45.0创27个月新低。8月ISM制造业指数52.8持平前值，重要的就业、新订单等分项指数明显改善。目前市场预期8月非农29.8万，失业率持平预期疫情前多年低位前值3.5%，薪资同比5.3%环比0.4%。本周一，美国政府警示市场，预计8月非农数据将降温；随后得到ADP“意外大幅低于预期的13.2万”数据印证，但未能令市场认知发生明显变化，市场仍旧相对“乐观”的预期，即常规回落（30万）区域。由于预估不足，我们提醒投资者应对二者合一的指引所构成的潜在意外应保持高度警惕。结合前述信息，我们倾向非农系列数据最新预期中性偏乐观，非农较大概率落于25/35万范畴，但应警惕明显低于这一预期的“意外”；在累积5-8月连续失业申领人数回升后，同样应警惕失业率温和回升至3.6%可能；而随着通胀压力的趋缓，薪资数据增速同样难出现明显超当前预期的可能。

日内其它值得关注的讯息如下：    
     
17:00 欧元区7月PPI同比(%)    预期 35.8 前值 35.8   

      欧元区7月PPI环比(%)    预期 2.5  前值 1.1    

20:30 美国8月非农就业人口变动(万)  预期 30   前值 52.8

      美国8月失业率(%)            预期 3.5  前值 3.5  

      美国8月平均每小时工资环比(%) 预期 0.4  前值 0.5   

      美国8月平均每小时工资同比(%) 预期 5.3  前值 5.2   

      美国8月劳动参与率(%)    预期 62.2 前值 62.1  

22:00 美7月耐用品订单环比修正值(%) 预期 0    前值 0    

22:00 美国7月工厂订单环比(%)    预期 0.2  前值 2

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持0.29吨（降幅为0.03%），当前持仓量为973.08吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持48.73吨（增幅为0.54%），为8月18日后（持仓9连跌）首次增持，当前持仓量为14529.68吨。

美元指数周四亚欧盘口震荡趋升，美盘受中性偏好制造业数据带动强势突破续创新高，日线收呈突破性中阳，结束此前8个交易日的高位横向整理走势，创2002年6月以来新高，延续强势运行特征。本周美元从上周回撤阴影中走出，周初强势拉升续创新高后回落，扭转成横向整理模式，待4小时乖离率有效修复后，隔夜再度大幅拉升，周线动态呈下影略长中阳（涨84个基点、涨幅0.77），淡化周中多个利空延续超强上攻模式，有望收出周线三连阳。周四金价延续颓势于欧市击穿1700美元关口后美盘加速，但在美盘美元狂飙之际确显示韧性抵抗性下行，日线收呈下影阴线，五连阴后逼近阶段调整底部1680美元区域（隔夜黄金收盘价创阶段次低），在白银连续创阶段调整新低后，1680/76美元平台支撑防御压力愈发增强。相对美元本周初的盘整，本周金价持续弱势下行，击穿7月以来的反弹生命线，显现出破位迹象，周线动态呈（跌39.48美元、跌幅2.27%）上下影近均衡中阴线，周线动态三连阴完全回吐此前周线四连阳涨幅；7月中旬开启的反弹呈现过山车式震荡后回至原点。周线收盘动态创出新低，日内若无明显修复，则是一个延续弱势信号。

由于周一适逢美国假日，长周末效应叠加非农数据，应警惕波动率放大的风险。

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