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2022-12-13 威尔鑫日评 |
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2022-12-13 07:57:04
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12月13日黄金日评 现货金价周一开于1795.96美元，早盘市场延续消化美通胀（11月PPI）超预期影响，美元指数早盘至国内市场开市阶段出现30个基点升幅后站上105关口整理；金价盘初震荡触及1797.08美元日内高位后持续回修近10美元，午盘滞后性企稳。午后至欧市，市场修正早盘走势，美元逐步震荡回修至数据出炉后周五美盘震荡低位区域盘桓，金价对应震荡回升逼近开盘价附近后温和回修。美初，缺乏数据信息变量，市场继续消化由通胀回落但超预期预期影响，金价盘初多空围绕1790美元关口的拉锯博弈后受到美元再次回升压制，盘中震荡盘跌，温和但持续的下行于美期金收盘阶段触及1776.71美元日内低位。此后，金价低位企稳略有回升，终收于1780.94美元，日跌15.72美元，跌幅0.87%；白银收于23.290美元，日跌0.179美元，跌幅0.76%。 数据信息层面，今日数据面核心焦点是美国11月CPI物价数据：美国10月CPI物价同比7.7%，低于前值8.2%和预期7.9%；环比0.4%，持平于前值低于预期0.6%（其中核心CPI物价同比6.3%，低于前值6.6%和预期6.5%；核心环比0.3%，低于前值0.6%和预期0.5%）。随后公布的10月PPI物价同比增长8%低于下修后前值8.4%，环比0.2%持平于下修后前值；10月PCE核心物价同比5%，低于上修后前值5.2%；核心环比0.2%，低于前值0.5%。数据显示，二手车和卡车指数加速下跌、服装、航空票价和医疗保健指数回落，汽油为代表的能源价格下跌是通胀回落的主导因子；而住房租金及酒店继续上涨。数据明显放缓低于预期，显示抑制通胀取得积极进展。数据还显示，核心商品价格环比下降、服务与食品成本上扬，当月医疗保健指数虽有回落，但核心服务通胀处于1982年以来最高，显示通胀韧性。数据出炉强化美联储12月放缓加息50基点预期，美元指数当日由欧市震荡高位111关口略下方跳水逾230个基点后震荡盘跌，当日收呈收呈光头长阴（跌幅2.25%），破位日线半年线；并在此后一周周二同样显示明显回落的10PPI物价出炉之际短期探底至105.30企稳，波段剧烈下挫570个基点。对应金价则在美联储11月会议结束后的10月非农数据出炉前开启波段回升道路上继续拉升，数据当日收呈长阳（迄今最大波段单日涨幅2.88%）创出11月反弹高位1786.14美元，CPI和PPI数据披露周期内累计上涨83美元。 展望11月前景，货币政策连续激进加息紧缩至3.75-4.00%。（核心）CPI去年四季度翘尾现象令同比基数收窄，继续利于（核心）通胀同比持续上升压力缓和。能源、基本金属为代表的大宗商品窄幅震荡，路透CRB指数（11月收呈上影阳十字星线）重心温和上移；而美汽油价格则延续回落创9个月新低同比价差大幅收窄（至本月统计周期外的12初同比价差逆转为负），上游资产价格稳中有降。最新11月ISM制造业和服务业指数中物价支付指数小幅下行，结束差异化分歧（其中制造业连续8个月快速下滑至43，而服务业价格指数温和回落仍处于70的阶段高位区域，反应当前服务性行业仍远高于疫情前水准，和消费支出维持高位相互印证，成为当前通胀压力的核心痛点）。BDI海运指数11月中旬继续下滑后企稳，较10月重心温和下降，利于供应商交付指数回落。美国9月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数同比增速连续三个月加速放缓、环比下跌（其中FHF房价指数环比0.1%转为温和回升）；另据美国房地产协会官方网站数据，10月美国租金同比涨速大幅放缓至4.7%，连续3个月个位数增长为近18个月最低；住房租金指数上升势头预期将明显放缓；美国最大汽车线上线下交易平台Manheim指数11月连续6个月下降。美国11月密歇根大学1年期通胀预期由4.9%大幅降至4.6%；纽约联储11月未来1年期通胀预期由5.9%同样大幅调降至5.2%。美财政部长（前美联储主席）耶伦在最新讲话中也表示看到了积极的迹象，美国通胀率到2023年底将大幅降低。但另一方面，11月薪资环同比意外（环比0.6%同比5.1%）明显回升，凸显工资-通胀螺旋上升压力循环加剧，通胀回落任重道远。 综合分析，美国11月CPI前瞻讯息整体仍利于回落，处于一个同比收窄涨幅的有利时间窗口阶段；目前市场预期（核心）同比（6.1%）7.3%、（核心）环比（0.3%）0.3%，同比较前继续回落、环比在前回归到常态较高增速基数下维持相对稳定。我们倾向认为数据预期反应前述前瞻信息分析趋势，预期不会做出方向性的调整，难以出现明显偏差，数据出炉预计将强化美联储加息50个基点、同时维持更长更高利率周期共识。由于11月通胀数据出炉再次跨周（本次PPI在前于本周五公布，CPI迟滞为下周二），且紧随其后就是美联储12月会议，具备和10月数据类似的数据影响波段行情时间周期。我们认为由于10月通胀放缓曾促使美元大幅回落，本次同样放缓的预期仍将继续施压，但持续打压能量冲击影响将显著低于10月数据，并受随后的美联储12月会议牵制。应注意数据意外温和超预期的意外以及预期兑现的低位做反弹心理对市场的扰动可能。（在上周五揭晓美11月PPI数据同比下落环比温和回升超此前市场主流谨慎预期后，印证我们这一推测。我们分析认为，相较PPI和大宗商品更为紧密的关联，CPI大概率不会出现更为明显的超当前市场预期风险。随着PPI潜在提升CPI预期得以消化后，投资者在CPI数据出炉会更为关注即将到来的美联储决议）。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 德国11月CPI同比终值(%) 预期 10 前值 10 德国11月CPI环比终值(%) 预期 -0.5 前值 -0.5 15:00 英国10月ILO失业率(%) 预期 3.7 前值 3.6 18:00 德国12月ZEW经济景气指数 预期 -26.4 前值 -36.7 欧元区12月ZEW经济景气指数 前值 -38.7 21:30 美国11月CPI同比(%) 预期 7.3 前值 7.7 美国11月CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.4 美国11月核心CPI同比(%) 预期 6.1 前值 6.3 美国11月核心CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.3 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一持仓维持不变，当前持仓量为910.41吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一继续减持17.18吨（降幅为0.12%），当前持仓量为14712.85吨。 周一美元继续围绕前述技术带反复拉锯，美盘温和走强，日线连续2个交易日收呈下影略长小阳线，收盘站上105关口，回至近期拉锯博弈重心上方，显现出缓和下行势头转为谨慎胶着等候。金价再次在周五对数据显现韧性抵抗跌势巩固周线形态后，金价周一同样出现和上周相近滞后性反馈美经济数据压力。亚欧盘口回修后显现韧性，美盘延续整理至4小时MA60附近获得支撑，日线收呈下影中阴线，回吐4连阳一半成果（相较非农后周一的振幅温和），位于近8个交易日位于1765-1810美元波动区间的中枢范畴盘桓，凸显金市在风险数据和央行决议临近前的谨慎心态。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。 联系人：帅小姐 13980468832 |
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