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2023-2-14 威尔鑫日评 |
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2023-02-14 07:53:03
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2月14日黄金日评 现货金价周一开于1863.60美元，亚洲盘口窄幅震荡，其中早盘在美元指数温和上行压力下回撤，但尾盘出现翘尾走势，上行触及1866.44美元日内高位。欧洲时段，金市则延续颓势，从亚市日高区域震荡回落逾13美元。欧市盘中，美元指数缺乏进一步上行突破技术均线的反压能量高位回修，金市借此于欧美错盘阶段短暂重返1860美元关口。进入美盘，美联储理事鲍曼老生常谈需要继续加息来实现通胀目标，美元短暂回升后延续欧市中盘以来的趋势，美盘中段加速下行。但风险事件前夕，金市确未能从美元的回软中即时获益，反而在美元跌势趋缓的凌晨出现一波回修下行于美期金收盘前触及1850.20美元月内（1月6日以来）低位。其后，金价低位企稳略作反抽震荡，终收于1853.19美元，日跌11.30美元，跌幅0.61%；白银收于21.979美元，微跌0.008美元，跌幅0.04%。 数据信息层面，今日核心焦点是美国1月CPI物价数据：美国12月CPI物价同比6.5%，符合预期明显低于前值7.1%；环比-0.1%，符合预期明显低于前值0.2%（其中核心CPI物价同比5.7%，符合预期低于前值6.0%；核心环比0.3%，符合预期略高于前值0.2%）。随后公布的12月PPI物价同比增长6.2%低于下修后前值7.3%，环比-0.5%明显低于下修后前值0.2%；下旬揭晓的12月PCE核心物价同比4.4%，低于前值4.7%；核心环比0.3%，略高于前值0.2%。数据显示，CPI同比为自2022年6月达到峰值以来连续6月回落，能源和商品是环比降幅的最大贡献因子，商品通胀跌至2021年2月以来的最低水平（其中能源大宗商品下跌9.4%、汽油和燃料油价格下降逾10%、食品下降1.2%）；但服务通胀飙升至1982年9月以来的最高水平，是当前核心通胀依旧维持较高增长势头的主因。展望1月前景，美联储12月加息至4.25-4.50%相对较高利率水准，（核心）CPI2022年1季度加速上行，同比处于有利的（核心）通胀同比收窄窗口阶段。能源、基本金属为代表的大宗商品明显回落后复稳，路透CRB指数（1月收呈下影小阳线）重心基本稳定，上游资产价格连续下行压力下降；最新1月ISM制造业中物价支付指数从39.4回升至44.5，结束连续9个月的回落；ISM服务业价格分项指数由68.1温和放缓至67.8，创2年新低但仍处于高位；1月Markit综合输出价格分项指数终值降至54.5，创2020年10月份以来新低。美国1-2月密歇根大学通胀预期继续明显下降回升（其中1月1年期通胀预期由4.4%降至3.9%，2月则回升至4.2%；5年期通胀预期稳定于2.9%）。纽约联储1月调查报告一年期通胀预期稳定在5%不变，其中收入增幅预期中值由4.6%下降至3.3%则出现近10年最大降幅。1月BDI海运指数因国内疫情过峰以及春节大幅下挫。滞后的美国11月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数环同比增速连续5个月放缓、环比下跌（其中FHF房价指数环比-0.1%）；与此同时，12月薪资环同比明显由前值5.1%和0.6%，放缓至4.6%和修正后的0.4%（最新1月环同比则位于4.4%环比0.3%，而同期非农统计的就业和失业率显示劳动力市场处于历史级别的最优），工资-通胀螺旋上升压力有限放缓。 综合分析，商品通胀下行趋于稳定，同比涨幅仍处于收窄阶段；但环比出现翘头迹象；二手车价格连续下行后环比连续2个月回升、同比仍维持5%的升幅（汽油价格也连续下行后环比回升），住房（环比虽持续回落、同比仍在上行，显现服务性通胀维持韧性但或已处于峰值阶段。美国1月CPI前瞻讯息整体继续利于回落，但其中环比回升因子应予以重视。目前市场预期（核心）同比（5.5%）6.2%、（核心）环比（0.4%）0.5%，同比较前继续明显回落、（核心）环比连续下行的低基数效应下明显回升至较高增速范畴。我们倾向认为当前预期反应前述前瞻信息分析趋势，同比回落大概率落于预期范畴附近；其中环比大概率将出现近月通胀回落阶段的首次明显回升，显现美通胀系统性因素顽固难消，这是一个明晰的对市场鹰派展望美联储利率峰值信号（美联储3月会议将评估1-2月通胀和劳动力市场数据，在2月数据出炉前，市场预期不会形成最终共识，因此1月（非农和）通胀应不会改变当前美联储3月加息25个基点预期主流地位，大概率将增加5月继续加息25个基点预期）。从这一角度出发，数据落地前美元仍将面临一个有利的反弹窗口期，金市仍将面临压力。从宏观角度，一个相对高通胀市场环境，将是金市牛市重要的催化剂。上周末，美劳工统计局宣布将由1月数据开始调整CPI分项权重及计算方法（由2年一次为每年修订一次），二手车和卡车权重温和下调、住房和租金权重则有所上调。而二手车价格连续下降后已经开始环比回升、住房则相对迟滞仍处于温和回落阶段。这一调整或有利于未来一个阶段通胀数据平滑。 日内还应关注美1月通胀数据出炉后美联储3号人物威廉姆斯为首的多位票委的最新立场解析，倾向大都延续支持12月会议提示的继续加息至5%以上（暗示3-5月继续各自加息25个基点）的表述。这一表述市场近期一直理解为鹰派，但细究则并无明显变化。 同时留意周二日本央行行长及副行长人选提名落定阶段对日元及汇市的短期盘口冲击。 日内其它值得关注的讯息如下： 07:50 日本四季度实际GDP年化环比初值(%) 预期 1.8 前值 -0.8 日本四季度实际GDP年化同比初值(%) 预期 1.1 前值 -0.2 18:00 欧元区四季度GDP同比修正值(%) 预期 1.9 前值 1.9 欧元区四季度GDP环比修正值(%) 预期 0.1 前值 0.1 21:30 美国1月CPI同比(%) 预期 6.2 前值 6.5 美国1月CPI环比(%) 预期 0.5 前值 -0.1 美国1月核心CPI同比(%) 预期 5.5 前值 5.7 22:30 美联储巴尔金接受采访 15日 00:30 美联储2023年票委哈克就美国经济前景发表讲话 03:05 美联储票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约银行家联盟的活动上发表讲话 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一减持14.30吨（降幅为0.10%），当前持仓量为15032.39吨。 周一美元指数亚市维持强势逼近日线MA60区域，欧盘短暂新高后承压这一技术均线回修，美盘则加速下行，日线收呈上影阴线，几乎完全回吐周五涨幅，消减周五形成短期看多氛围，回到近6个交易日围绕周线MA60拉锯博弈的中枢区域下沿。风险数据前夕，形成上行受阻的对空方略有利的形态。金价周一亚市常态回软后温和翘尾，浮现积极因子；欧美盘口延续颓势，其中美盘无视美元回落利好，日线收呈续创调整新低阴线，下行进逼日线MA60，延续上周四以来的弱势下行走势。由于明日还有相对被（CPI）通胀数据掩盖的预期乐观的美零售和PPI物价数据出炉，应警惕在数据密集发布阶段，剧烈波动或反复拉锯的风险出现。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。 联系人：帅小姐 13980468832 |
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