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威尔鑫点金·׀ 美国通胀回落冲击避险情绪 金价会延续调整吗 |
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2023-06-14 12:47:56
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美国通胀回落冲击避险情绪 金价会延续调整吗
2023年06月14日 威尔鑫投资咨询研究中心 （文） 首席分析师 杨易君 操作参考公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616
周二国际现货金价以1956.99美元开盘，最高上试1970.39美元，最低下探1939.79美元，报收1943.39美元，下跌13.69美元，跌幅0.7%，日K线呈大幅震荡回落中阴线。 周二美元指数以103.65点开盘，最高上试103.65点，最低下探103.02点，报收103.29点，下跌310点，跌幅0.3%，日K线呈震荡回落小阴线。 周二美国CPI数据很重要，然就终盘观察，似乎数据令投资者对黄金市场前景略感阴郁。且从周二盘口观察，数据公布后，市场似感“迷茫”：金价到底应追随弱势美元指引，还是应该重点考虑数据对市场风险偏好的影响呢？ 周二亚洲早市开盘后，美元即徐徐下行，直至美盘公布美国5月CPI数据。金价在美元徐徐下行中缓缓回升，但数据公布前见明显回软。数据公布后15分钟内，美元小幅快速激挫。金价有些犹豫，先快速下探1955美元，后快速拔高至1970美元。十五分钟结束后，美元分时“长阴”，但金价竟然大幅冲高回落，彰显盘口“慌乱诡异”之压力。 此后，美元动荡企稳，缓缓回收15分钟动态跌幅，金价则在美元转强中更见回软力度。北京时间22点后，金市波动性质似乎偏向“风险厌恶退潮，风险偏好回升，对应美股原油等风险市场转强”。至隔夜北美收盘，美元震荡回软，金价震荡下行创日内新低至1940美元略下。 就周二终盘美元、金价日K线形态观察，似乎金市前景不妙！金价竟然未能借美元东风上行。然目前断言黄金后市定进一步调整，亦为时尚早，不排除市场呈现出戏剧性的一面，跟随表象易掉陷阱。周四隔夜美联储利率决议及会后声明，才是本周基本面真正重点。周二美国CPI数据仅似为周三隔夜的美联储利率决议“探路”。 周二基本面，首先观欧洲早盘公布的德国、欧元区ZEW经济景气指数：
该数据是欧洲经济研究中心对350名分析师、经济学家等，关于欧元区（德国）中期（6个月）经济前景的预期。很大程度是基于经济现状的预期指标。德国、欧元区数据高度一致。 数据趋势不难看出，近月分析师、经济学家对欧元区、德国经济在反弹之后的前景预期不佳。但6月数据有所“持稳”，实际数据比预期数据更好。或稍早公布的通胀数据持续大幅下降，令分析师与经济学家对欧元区、德国中期经济前景的信心有所强化。但这种信心强化之中，也见脆弱。具体数据观察，德国6月ZEW经济景气指数为-8.5，好于预期的-13.1，及-10.7的5月前值。欧元区6月ZEW经济景气指数为-10.0，竟略低于5月前值-9.4。 但是，德国6月ZEW经济现况指数不如经济景气指数，经济结束弱反弹的可能性不小：
市场预期德国6月ZEW经济现况指数为-40，实际为-56.5，大幅低于预期及5月的-34.8前值。该数据存在引导7月经济景气指数进一步下行可能。 总体观察，自2019年8月以来，德国、欧元区的ZEW评估一直是负面的，反应了欧元区、经济的整体疲软。汇丰首席德国经济学家Stefan Schilbe认为，德国经济疲软将延续，且不会很快结束。 周二数据重头戏是美国5月CPI指数：
数据显示，美国5月CPI年率为4%，连续第11次下降，创出2021年3月以来新低。数据大致符合预期的4.1%，4月前值为4.9%。 相较于CPI年率的大幅回落，5月核心CPI年率虽符合预期下降至5.3%，但回落非常难，前值为5.5%。 数据公布后，据CME“美联储观察”的信息显示，美联储6月（明日隔夜凌晨）议息会议维持利率不变的概率为93.1%，加息25个基点的概率为6.9%。但市场倾向于美联储7月会再次升息25点。 5月CPI年率大幅回落对美联储利率决议有很大参考价值，再鉴于美国五月失业率回升明显，基于经济前景考虑，明日美联储维持利率不变的可能性很大。但由于核心CPI年率依然非常高，在维持利率不变的同时，美联储舆论导向应更偏鹰调，以防市场风险偏好过度回升刺激通胀抬头。若美联储论调确实偏鹰，不排除冲击市场风险偏好，令黄金市场获得对应支撑。 技术面上，观美元指数周K线：
观美元指数2021年见底89.2058点之后的整个波段运行趋势、形态。近月美元指数为何在101点附近面临强支撑？ 就89.2058-114.78点中期牛市波段阻速线观察，阻速线理论认为，2/3线通常不易一气呵成有效告破，它是市场中期牛熊分水岭。如果一轮市场的调整性质为大牛市中的“良性调整”，2/3线通常构成良性调整终极支撑。 同样就89.2058-114.78点中期牛市波段观察，其回调的38.2%、二分位（50%）、61.8%黄金分割位很重要。这三个黄金分割位只要与1/3线，尤其2/3线共振，通常都会出现较强市场作用力。 观美元指数100.76点“右底”，正是面临二分位与阻速线2/3线的共振支撑。此后美元反弹数周。 进一步观察美元指数100.79点、100.76点双底形态，其对应的周线KD、RSI呈现出非常明显的“底背离信号”。 故综合思考，美元周线技术底背离，再加图示阻速线2/3线、二分位（50%）共振支撑，若美元指数见顶114.78点后的调整乃大牛市良性调整，那么此处很可能就是美元指数中期底部，或结构性底部。 然从美元指数的实际回升动能观察，近月很难逾越38.2%黄金分割线反压。近阶段38.2%黄金分割线进一步叠加了60周均线共振反压。故若无基本面支撑，美元指数上行也不易。周二美国CPI年率大幅回落，构成美元指数中期转强的基本面支撑吗？！ 再如美元指数日K线图示：
首先观美元指数主图均线：自美元指数中长期见顶114.78点后，月线，对美元指数的阶段运行有较强参考信号。 在3月美元指数见顶105.88点前，美元指数站稳月线上方后，确认阶段反弹。然在见顶105.88点后，美元指数一旦有效击穿月线，就意味着反弹趋势结束了。观5月底美元指数上试104.69点前后，美元指数对月线的反应似乎仍具参考价值。目前美元指数正失去月线支撑。若参考前轮反弹见顶105.88点后的美元指数与月线关系，美元确实有结束反弹的可能。 但是，当前季度线、半年线分布特征与前轮美元指数见顶105.88点后不同。目前季度线、半年线对美元指数形成共振支撑。后市，美元指数可能在季度线、半年线共振支撑下再度转强，然年线附近与前图38.2%黄金分割线共振位技术压力不小。如果美元指数有效击穿季度线支撑，阶段或中期转弱的可能性就会大增，理论上利好黄金，甚至也利好风险市场。 观美元指数日线KD、RSI指标形态，虽本轮美元指数最高仅反弹至104.69点，但KD指标形态更超买，RSI也曾进入超买区。故就指标形态周期观察，阶段美元指数完成反弹的可能性越来越大。 阶段美元转弱并未在金市得到对应体现，似风险偏好回升对金市有所冲击。但金价中期上升趋势并未确认被破坏：
目前半年线对金价构成明显支撑，而月线、季度线则共振制约着金价转强。当前金价运行形态，均线作用力特征，与2月金价调整至底部区相似。后期金价不易有效击穿半年线支撑，否则就有进一步下行至年线去寻找支撑的可能。 观金价日线KD指标，该指标形态趋势也有较强参考价值。L趋势线被有效击穿前，我们都应阶段看涨黄金。目前，KD指标形态似运行在H1H2通道中，至少H2线压力趋势明显。 观H2指标下行形态趋势，对比金价，金价运行趋势强于指标形态。金价相对于指标的强势，一方面显示金市做多底蕴很强，同时也因趋势趋于背离而提醒投资者注意技术风险。后期，若KD指标有效突破H2趋势线，投资者或不宜继续看空黄金。而在KD位于H2趋势线下方时，投资者若无其它信息支撑做多黄金，适当维持谨慎是应该的。此时，周月趋势、对冲基金行为参考就非常重要了。 |
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