2月2日黄金日评

现货金价周四开于2038.60美元，亚洲盘口在国内市场开市后不久短暂冲高至2050美元关口后逐渐回撤，维持窄幅横向震荡走势。欧洲时段，欧元区1月CPI环比增速大幅下滑同比基本持稳基本符合预期，金价温和回撤下探盘中触及2028.80美元日内低位。欧美错盘阶段，英国央行6：3比例维持现状（其中2名委员支持加息、1人赞同降息较12月鸽派力量温和放大）基本符合预期，英镑短期强势促使美元指数开始盘跌走势，但金价未有明显波动，维持低位盘桓。进入美盘，1月非农统计周期外的周失业金申领人数明显上升，金价跳涨至2040美元关口并随后震荡上行至2050美元关口附近。此后美1月ISM制造业意外走强连续15个月萎缩，美元指数动态反抽20个基点未改变英央行决议后的趋势很快转为加速下行；金价对应动态回撤至2045美元后加速上扬于凌晨后上行触及2065.19美元周内（1月3日以来）高位。连续攻势后金价高位回修，多空位于2055美元附近拉锯，终收于2054.39美元，日涨14.65美元，涨幅0.72%；白银收于23.165美元，日涨0.235美元，涨幅1.02%。

数据信息层面，今日今日核心焦点是美1月非农就业系列数据：

12月非农21.6万高于下修后前值17.3万；失业率3.7%持平前值、劳动力参与率从62.8%降至62.5%；薪资增速同比4.1%高于前值4.0%、环比0.4%持平前值。12月非农就业系列数据整体稳健，其中非农高于主流预期范畴上沿（但不出意外再次明显下调11和10月前值），增长主要来自医疗、政府、建筑、休闲和酒店业等领域；失业率略意外优于预期持平于前值，这一表现建立在劳动力参与率明显下降基础上，为市场分析人士所诟病；通胀放缓背景中，薪资还同比均维持超预期强劲增长是数据最大亮点。数据显现，2023年美劳动力市场放缓，并未出现年初市场忧虑的衰退。展望1月非农前景，高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内有低温寒潮但无超越常年的特殊异常；前瞻数据方面，1月ADP就业人数+10.7万，低于下修后前值15.8万；统计周期内周失业金首申和续请人数双双明显下降优于前值；Markit综合PMI初值回升、ISM制造业指数也出现回升但和就业分项指数差异化发展，ISM服务业指数和其就业分项指数尚未披露、预期温和上升；12月JOLTS职位空缺数902.6万明显优于上修后前值；12月JOLTS职位空缺数902.6万明显优于上修后前值。过去三个月非农均值为16.47万，连续下调11月和10月前值非农数据后，最近3次3个月均值已经降至2019年均值范畴附近及以下，意味着非农整体回到这一前景气度周期范畴相对平稳的波动，和本周鲍威尔在美联储决议后新闻发布会上讲话评价一致。在持续高利率的压力下，未来是否出现进一步的下滑，仍有观察验证。仅从失业率和薪资相对强势的表现来看，倾向出现陡然降速的风险下降，尚不支持美联储近期展开降息的决策。由于在美联储3月会议前，有1月和2月2份非农数据，因此我们可以大致推断1月的数据对美联储决策重要性相对淡化，美联储会权衡1-2月综合数据情形研判。但正因如此，因不确定性，就市场波动而言，在紧随1月会议后披露的数据其影响不可小觑，仍应警惕对市场对美联储决议后市场开始推迟降息时点（为5月）预期判断影响下市场共振强化或反复波折拉锯效应出现。目前市场最新预期1月非农回落由15.5万上调至18.5万、失业率温和上调至3.8%；薪资同比4.1%持平于前值、环比0.3%较前温和下行。目前已知的前瞻讯息喜忧参杂，呈现明显差异化发展迹象，这为判断数据走向增添困惑。尤其是12月ISM非制造业就业分项指数的暴跌引发尚未在数据中体现。不排除数据迟滞反馈至1月非农中，也或将通过再次下调前值的方式来盘后消化实际不利冲击。我们倾向认为近月非农数据仍大概率继续位于2019年均值附近窄幅波动。考虑到季节性的气候因素，或落于前景气周期15-20万范畴的中枢及下沿对应的15-18万区域内波动；失业率预期大概率持平前值，存优于预期的可能；薪资预期偏乐观，有温和回修可能。数据若符合这一预期范畴，显示劳动市场处于有限温和放缓，仍处于高景气度范畴之内。数据会继续淡化3月降息预期；但应注意市场继续押注2季度开启降息和年内大幅降息空间的判断不会明显消退。另外也需警惕气候以及前述关联数据迟滞效应等季节性因素导致数据意外明显低于预期的风险。

日内其它值得关注的讯息如下：       

21:30 美国1月非农就业人口变动(万)       预期 18   前值 21.6 

      美国1月失业率(%)                 预期 3.8  前值 3.7 

      美国1月平均每小时工资同比(%)      预期 4.1  前值 4.1  

      美国1月平均每小时工资环比(%)      预期 0.3  前值 0.4   
 
      美国1月劳动参与率(%)         预期 62.6 前值 62.5 

23:00 美12月耐用品订单月环比终值(%)           前值 0      
23:00 美国12月工厂订单环比(%)           预期 0.5  前值 2.6 

23:00 美1月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 79 前值 78.8

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四增持0.58吨（增幅为0.07%），当前持仓量为851.73吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持14.23吨（降幅为0.10%），当前持仓量为13638.56吨。

周四美元指数亚欧盘口先扬后抑，亚盘震荡上行逼近周内高点后欧市回撤，维持日线年线上方的窄幅拉锯；美盘数据优劣不一，美联储决议后市场转为对5月降息的押注，仍维持年内降息力度不变；美元指数盘口猛烈下挫至日线布林中轨和MA60咬合区域暂时喘息，日线收呈上影近光头中阴线，在10个交易日位于日线年线的横向整理后，出现破位下行迹象。上周美元指数维持于周线MA60附近的拉锯博弈，重心温和抬升延续反弹趋势后，本周美元指数延续谨慎窄幅于日线年线附近的盘整。在美联储决议落地后多空形势逆转，形成回踩周线MA120再次确认支撑的潜在调整迹象，周线动态呈上影中阴线（截至周四收盘，周跌40个基点、跌幅0.39%，其中上影34个基点），显现出受制于周线MA60反压，演化为反弹遇阻整理形态。金价周四亚欧盘口有限回撤至日线布林中轨和阶段见顶2088美元以来的调整趋势线上轨整理，美盘强势上攻越过1月中旬反抽高点后回撤至2088-2001调整波段回升0.618黄金分位附近盘整，日线收呈上影中阳线，上影犹疑3连阳后续展强化升势，出现积极上攻迹象。上周回撤至日线MA60一线盘整后，本周4连阳连续反弹上攻，周线动态呈上影中阳线（截至周四收盘，周涨36.05美元、涨幅1.78%，其中上影10.80美元），有望出现自去年12月1日当周以来最大单周涨幅。周内前半周犹疑连续上影碎步上行，在美联储决议落地后（市场推迟降息时点为5月但依旧维持年内高降息力度），金价突破1月初以来形成的调整趋势通道束缚，呈现出历史4重顶区域内的强势积极拉锯格局。

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