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2024-8-1威尔鑫日评

2024-08-01 07:57:40 来源 -- 作者

8月1日黄金日评

金价周三开于2409.87美元后,亚洲早盘金价窄幅震荡在国内市场开盘后震荡略有放大在国内7月制造业和非制造业指数温和回落数据出炉后伴随温和回落触及2403.87美元日内低位。午盘阶段,日本央行加息15基点同时宣布缩表计划,加息符合市场最新预期而缩表力度弱于预期。决议出炉后,几乎同时,媒体证实巴勒斯坦哈马斯领导人哈尼亚在伊朗首都德黑兰遭袭身亡,日元宽幅震荡后维持横向整理;美元指数拉锯震荡对冲日行加息影响;避险情绪抬升刺激原油、黄金同涨,其中金价快速上扬逼近2420美元关口后维持震荡趋升走势盘末升至2425美元附近。欧洲时段,盘前日本央行行长植田和男鹰派表示0.5%不被视为特定的利率上限,强调经济和通胀支持将继续加息;盘中欧元区7月CPI初值同比温和走强(核心同比持平前值略高于预期),受此影响,日元继续延续近期强势反弹领涨非美货币,欧元也盘中止跌回升,美元指数盘口承压持续回落40个基点逼近104关口;金价则盘初温和回修维持于2420美元附近窄幅盘整,并未继续从汇市变动中获益。美市盘前,美7月ADP就业不及预期,美元指数动态破位104关口支撑后低位企稳反抽缩减跌幅;金价则未有明显即时反应,但在美股开盘后温和上行并对美元指数反抽窄幅回修震荡后继续维持于2425美元略上的盘桓等候。

美联储7月决议连续第8次一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变;声明主要变动为
修正通胀评价由“过去一年通胀有所放缓,但仍高企”改为“过去一年通胀有所放缓,但仍有所(somewhat)高企”;修正劳动力市场表述由“就业增长仍强劲,失业率保持低位”改为“就业增长有所放缓,失业率有所上升,但仍保持低位”。重申寻求在较长时期内实现就业最大化和2%的通胀率,实现就业和通胀双重目标的风险继续趋向更好的平衡。由6月强调的“经济前景不明朗,(FOMC)委员会仍高度关注通胀风险”改称“经济前景不明朗,委员会关注双重使命面临的两方面风险。”继续重申在对通胀持续向2%迈进更有信心以前,不适合降息;同时表示缩表计划不变。

美联储7月决议维持利率不变,对通胀和劳动力市场判断较前出现明显鸽派转化,基本符合市场预期。美联储准官方发言人,记者Nick Timiraos认为,美联储为9月降息扫清道路,两年来首次更平等对待就业和通胀目标,这种重大转变意味着,通胀可能不再是降息的障碍。决议出炉后,金融市场即时反应相对平静,美债温和回落,美股和金价在明显涨幅基础上温和回落修正随即复稳,维持趋势性走势;美元指数动态上扬10个基点至亚市盘整水准后折回转跌,金价温和回荡至2420美元关口回至2425美元附近震荡。

随后的鲍威尔讲话表示劳动力市场状况已恢复到疫情前的水平,强劲但不过热;随着劳动力市场降温和通胀率下降,实现就业和通胀目标的风险继续趋于平衡;继续强调在对通胀向2%目标移动有更大信心之前,仍不宜降低利率,同时表示二季度的通胀读数增加了信心,更多的良好数据将进一步增强这种信心;重申
美联储将继续逐次会议做出决定(过早或过度减少政策限制可能会导致在通胀方面取得的进展逆转,过晚或过少减少政策限制可能会过度削弱经济活动和就业)。继续强调对未来前景持开放态度,讲话维持近期观点未有明显变化。但在问答环节,鲍威尔表示市场对更加接近降息的感觉是合理的,9月会议上,降息可能是一个选项,最快将在9月份选择降息。

鲍威尔讲话中性表述,但在问答环节做出鸽派暗示,这一回答结合决议中做出的转变,被市场广泛理解为发出明晰9月即将降息暗示信号,转化鸽派基本符合甚至略超市场预期。美联储决议和鲍威尔讲话后,美联储年内降息预期由65个基点附近小幅升至70个基点,接近充分预期年内将有3次25个基点降息。讲话阶段及其后,金融市场强化趋势,美债2年期收益率明显下行10个基点至4.26%附近,日跌逾2%;美股三大指数集体走强但走势分化,纳指强势反弹逾2.5%,道指微涨0.24%;原油和铜为代表的大宗商品也集体上扬反弹;美元指数重新跌至104关口附近徘徊,金价对应强势拉升上行触及2450.78美元周内(7月18日以来)高位,并强势收于2447.47美元,日涨36.95美元,涨幅1.53%;白银加速反弹收于29.000美元,日涨0.650美元,涨幅2.29%。 

数据信息层面,今日核心焦点是美国7月ISM制造业PMI:

美6月ISM制造业指数为48.5,低于预期49.1和前值48.5;其中前瞻性新订单指数由45.4明显回升至49;同步性生产指数由50.2继续跌至萎缩区间的48.5;物价支付指数继续由57.0大幅滑落至年内最低的52.1;就业分项指数由51.5再次跌至萎缩区间的49.3。数据显示借贷成本高企、企业设备投资受限以及消费者支出不均衡,美国制造业正在苦苦挣扎。ISM制造业商业调查委员会主席称受限于当前货币政策和其他条件,企业不愿投资资本和库存,需求仍然低迷。生产执行率下降,并可能导致收入下降,给盈利能力带来压力。而新订单指数回升或传递一个相对的积极讯息。展望7月前景,美联储6月中旬会议上连续第7次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变,高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出;美6月CPI继续放缓、其中核心环比降低至美联储控制目标范畴之内,但PPI连续回升显现未来韧性;6月零售放缓零增长但优于明显下修负增长前值(扣除汽车与汽油的核心零售显现出恢复改善势头),通货膨胀在放缓通道中运行但持续性存疑、持续高利率和通胀韧性压力下,降温的就业市场和消费者需求疲软对制造业改善仍无有效推动。据已揭晓的美国7月标准普尔全球制造业PMI初值49.5,低于预期51.6和前终值51.6,创7个月新低。另据目前掌握的有限地区联储7月制造业指数信息(纽约和芝加哥温和下降、里士满、达拉斯和堪萨斯低位下降、费城大幅回升)目前已掌握的有限前瞻指引讯息多空交织,整体偏负面。目前市场最新市场预期7月ISM制造业指数由48.9温和调降至48.8,仍温和高于前值。我们认为参考6月新订单指数逆势上升,当前预期相对合理,而实际数据或大概率继续位于前值附近窄幅波动,较难出现明显超预期回升。

日内还需关注英国央行利率决议,主流预期降息预期占据上风,但有较大变数可能:6月会议上,英国7:2比例超市场预期偏鹰派维持现状不变后,市场对8月会议的货币政策走向预期为降息和维持现状均衡局势。由于欧央行这一阶段已开启降息周期,而大选后英国央行已无政治负担,主流一度认为降息几无意外,但此后6月英国通胀和劳动力市场数据仍相对强势,目前预期降息25个基点预期仅温和占据上风但不乏继续维持现状等候数据变化的声音,仍有较强的不确定性。应留意潜在概率较高的鹰派降息和鸽派维持现状对近阶段强调相对强势,但短期已有明显回修的英镑冲击。

日内其它值得关注的讯息如下:   

15:55 德国7月SPGI制造业PMI终值               预期 42.6   前值 42.6

16:00 欧元区7月SPGI制造业PMI终值            预期 45.6   前值 45.6 

17:00 欧元区6月失业率(%)                           预期 6.4   前值 6.4 

20:30 美截至7月27日当周初请失业金人数(万) 预期 23.6   前值 23.5

         美截至7月20日当周续请失业金人数(万) 预期 185.5 前值 185.1

21:45 美国7月SPGI制造业PMI终值               预期 49.5   前值 49.5    

22:00 美国7月ISM制造业PMI                       预期 48.8   前值 48.5

19:00 英国央行公布利率决议和会议纪要 / 19:30 贝利新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.88吨(增幅为0.34%),当前持仓量为846.05吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust  周三增持62.47吨(增幅为0.43%),当前持仓量为14388.62吨。

周三美元指数亚盘自日线年线和布林中轨咬合区域略有下滑,盘中日行加息和地缘避险提振对冲,未有明显即时盘口反应;欧市受日元和欧元先后的强势表现压力,持续下行动态破位本周前低和周线MA60,并在美初下行至月线布林中轨后企稳反抽100.59-106.50年内反弹波段0.618黄金分位盘桓,美联储暗示降息临近决议和鲍威尔讲话出炉后,美元再次转跌位于104关口附近拉锯,日线收呈下影阴线,跌破此前8个交易日位于日线年线附近的弱势反抽整理平台,动态破位周线MA60,呈现中继弱势特征。7月美元指数月线收呈阴包阳中阴(月跌180个基点、跌幅1.70%,其中上影23个基点、下影43个基点),在月初技术面趋暖背景下受经济数据连续不佳打压强化调整,后半月的反弹犹疑反复始终未有有效越过日线年线束缚,月末受美联储降息临近抑制回吐大半反抽成果,收盘勉强维系在布林中轨上方,(自年初4连阳突破布林中轨以来)最近4个月形成在布林中轨上方反复的中阳中阴交错的蓄势整理格局,存破位变化发展可能。8月中上旬的数据周期或对美元指数中期走向有重要影响,应予以密切关注。

金价周三亚市盘中受地缘冲突激化避险情绪提振强化反弹趋势至2483-2353最近调整波段50%分位上方,欧市在美元下行有利背景下,谨慎盘整于前述分位附近;美盘受ADP数据不佳提振,维持谨慎温和震荡趋升走势。在整体符合预期的鸽派转化美联储决议和鲍威尔讲话落地后,此前的美元下行和数据利好形成共振效应,金价加速上行突破4月和7月下旬高点,直至5月前高对应的2450美元关口,日线收呈近光头长阳,日内受美联储降息预期和避险情绪双重提振,金价加速反弹冲击7月中旬所创的历史高位。7月金价月线收呈上影长阳(月涨121.15美元、涨幅5.21%,其中上影36.02美元、下影7.42美元),创3月以来最大单月涨幅也创出历史月收盘新高。月内走势一波三折,前半月在数据推动美联储降息预期前置影响下,持续上攻逾150美元再创历史新高2483.49美元后突遭强技术修正,回档130美元至日线MA60企稳,月末再次强劲反弹重新逼近月内高点,有效覆盖4-5月的长上影压力,形成空中加油的强势上攻牛市格局,前景光明。

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