威尔鑫周评：基金金市运作手法完全符合预期

2009年11月09日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1041.6美元开盘，最高上试1100.3美元，最低下探1040.3美元，报收1094.6美元，较上个交易周大幅上涨49.7美元，涨幅4.76％，周K线呈现一根近似光头光脚的长阳线。

上周会员们的收益进一步大幅放大，我们也不失时机地进一步建议会员增仓或新会员激进建仓。周二之后金价难以再度下穿1080美元也完全符合预期。当然，最让我们因为符合预期而欣喜的是基金在黄金市场的运作手法。

周末从朋友处获得的基金场内外交易信息完全与我们早先的预期相符。我们上周曾分析，目前金市已经进入一个特定阶段，这个阶段会让很多只关注基金表面交易的市场分析人士及一些纯技术派人士感到“扎手”，他们找不到金价上行的动力来自哪里，特别在极可能无视美元指引下的动力来源感到困惑。上周基金的交易行为完全符合我们对基金运作手法的推导，我们认为这个阶段基金在场内的净多头寸不会再大幅增加，甚至可能出现小幅减持迹象，但金价依然会维持强劲涨势，这让不少人看不懂，不知道金价上行的动力来自哪里。实际情况与我们的分析预期完全相符，在上周金价呈现出近50美元的强劲涨势情况下，基金在场内的净多不增反降，但总计降幅仅仅700手左右。这个降幅相对于超过24万手的总净多我们基本可以忽略，即基金的场内头寸处于我们定义的持仓待涨阶段。当然，金价不会无缘无故地上行，这就是与我们分析预期谋和的场外推手，我想超过99％的市场人士都看不出这只场外黑手的幕后投机目的。从我们获得的基金场外交易数据来看，上周基金在场外大约有4.2万手的净多买入，这种罕见的大手笔在场内都很少见。对于后市，……这会让很多跟风投机者（特别是高位跟风投资者）快速爆仓，但这（不一定）是本轮牛市的终点。

但上述过程也不会让投资人觉得容易。……，参考9、10月底的调整模式，可能很多技术派人士会认为金价在1115美元附近将构筑中期顶部，进而可能树立阶段性空头思维进行操作，为何？如金价日K线图示：
 
金价8月到9月底的波段涨幅为93.3美元（从929.9～1023.2美元），金价9月底到10月中旬的波段涨幅为86.2美元，即这种波浪上行的阶段性涨幅大概为90美元左右。有两次前车之鉴，这次金价从925.8美元启动的涨势在上涨90美元后刚好位于1115美元附近。同时，图中过9、10月高点的压力线H线也刚好可能在1115美元附近构成压力。再结合自8月以来整个的巨大涨幅，可能使得不少单纯的简单技术分析人士以为金价会在此中期见顶。……，但行情不一定再度如此简单演绎，当规律太明显的时候，规律就面临被打破的可能。（上述为会员版报告前段引子），欲知更为详细明了的操作建议，请申请为威尔鑫咨询会员。威尔鑫会员的盈利计算模式是以本轮行情启动初期后尚未完全平仓为一个继续延续的操作周期，我们以往及期初常以3成仓位为盈利计算基准，如果我们总计持仓相对于期初是6成，那么如果我们亏损10美元，我们在计算盈亏时会计算为亏损了20美元，如果盈利10美元，也会做盈利20美元计算，其它依此类推，直到整个做彻底平仓，过程中我们对每一笔交易都会有单笔小节和整个操作过程的累积盈亏总结。目前至9月初以来的累积未平仓获利及过程中的调仓盈利累积已经超过500美元。我们将继续为会员盈利1000美元的目标而奋斗，我们对此充满信心。

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