9月17日黄金日评

现货金价周一平静开于2577.56美元，中日韩市场均休市的亚洲盘口清淡交投，在市场持续提升美联储本周降息50个基点的押注（最高一度接近60%），提振风险资产整体取暖运行有利背景下，金价惯性震荡趋升于盘末再创2589.57美元历史新高。欧洲时段，欧央行首席经济学家Lane和
斯洛伐克央行行长Kazimir均暗示欧央行应12月再次降息（继续淡化10月降息可能），美元指数延续趋势震荡盘跌逼近8月底阶段调整低点。但金价未能获益延续升势，盘初动态回修10美元盘口反复拉锯，盘中再度回探逾10美元触及2575.19美元日内低位后多空于2580美元附近拉锯。进入美盘，纽约州9月制造业大幅回升，2024年首次实现正增长。美元指数止跌低位盘整，缓和下行压力；金价则动态反抽逼近亚市高点后折回于欧市低位上方企稳，此后重新位于2580美元一线及上方盘桓，终维持温和升幅收于2582.40美元，日涨5.01美元，涨幅0.19%；白银收于30.718美元，小涨0.022美元，涨幅0.07%。

数据信息层面，今日国内中秋假日；日内核心数据焦点是美国8月零售数据：

美7月零售环比1.0%，明显高于乐观预期0.4%和下修后前值-0.4%（其中核心零售0.4%，高于谨慎预期0.1%但略低于上修前值0.5%）创23年2月以来新高。数据显示，13个零售品类中除体育用品和书店，以及服饰类产品外，均增速明显上升。其中汽车及零部件销售额环比+3.6%是最强增长因子。这也是扣除这一因素的核心零售表现相对平淡原因。分析认为，在当前高利率的情况下，美国消费者消费需求依然旺盛，美国经济仍具韧性。而据美联储本周一公布数据显示，7月美国消费贷款（未偿还信贷总额）意外增长255亿美元。这部分解释了7月零售额自2023年初以来的最大增幅原因。也透支了未来持续消费潜能。展望8月前景，美联储7月末会议上连续第8次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内无明显超出常年同期异常持续天气影响；前瞻数据方面，7月个人收入环比由0.2%回升至0.3%；8月失业率由4.3%温和回落至4.2%优于前值，为5个月来首次改善；薪资增速同比由3.6%回升至3.8%、环比由0.2%回升至0.4%；8月ISM非制造业由51.4温和上升至51.5、商业活动指数则由54.5回落至53.3、就业分项指数由51.1回落至50.2，勉强维持于扩张区间），结束此前连续4个月连续巨幅摆动；8月标普全球服务业PMI终值由55升至55.7，但就业分项指数则出现回落。前瞻因子中多空交织，整体中性；目前市场最新预估8月零售环比稳定于0.2%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.5%），分别较前明显回落和温和上升继续出现差异性变化。由于夏季度假出游季已过，汽车消费增速预期难以维持，结合前述相对不同的基数效应。我们倾向认为，目前数据预期相对合理，8月零售大概率将有明显回落，但由于数值偏离幅度较为明显，预期和实际数据有不确定方向的修正或摆动；而核心消费增速预期相对稳定，倾向实际数据符合或略低于预期概率偏高，并不排除有温和下调预期可能。由于上周五以来，美联储9月降息预期在通胀数据出炉基本形成的25个基点共识基础上，突然受媒体（美联储准官方发言人记者Nick Timiraos）和美联储老干部（前纽约联储主席杜德利）讲话影响形成均势僵局。这意味着，决议前夕最后的重磅经济数据---8月零售，或有明显抑制市场分歧的可能，对市场影响力明显提升。我们倾向认为，若数据落于常态（常年增速均值0.2-0.4%区域）附近，目前激进的降息50个基点或将出现降温，应高度警惕数据意外摆动的冲击影响。

日内其它值得关注的讯息如下：        

17:00 德国9月ZEW经济景气指数     预期 16.8 前值 19.2

17:00 欧元区9月ZEW经济景气指数            前值 17.9
    
20:30 美国8月零售销售环比(%)     预期 0.2  前值 1 

      美国8月核心零售销售环比(%) 预期 0.5  前值 0.4

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一增持1.72吨（增幅为0.20%），当前持仓量为872.23吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一减持185.87吨（降幅为1.29%），当前持仓量为14389.42吨。

周一美元指数亚洲盘口清淡市况中自100.51-101.91最近上行波段0.382黄金分位区域惯性回荡跌破周五低点延续弱势；欧市受欧央行相对鹰派的暗示于12月降息讲话（有序25个基点降息、不会每次会议都降息和加大力度）影响，美元指数强化趋势逐步逼近一个月来的低位区间震荡下沿；美盘受纽约州制造业指数回暖庇护，止跌但盘中反抽未能有效触及周五低位后重新回至日内波动低位区域，日线收呈短下影阴线，一波3连阴快速逼近阶段整理低位，从潜在的“W”型积极反抽形态演化为“M”整理雏形，破位下行压力剧增。值得多方宽慰的是，8月底以来三次低点呈对称性上移的偏积极支撑，日内应留意该整理平台低位的技术性支撑和美联储降息预期走向的影响。金价周一亚盘惯性温和推升后欧美盘口强势震荡，日线收呈上影阳线，续创历史（收盘）新高，强势中也显现一丝疲态，尤其是欧市美元延续下行进逼阶段整理低位阶段，金价未能延续强势反而主动整理，在连续强劲升势后多空分歧充分凸显。

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