12月3日黄金日评

周六特朗普威胁对挑战美元地位的金砖国家征收100%关税；同时周末法国就预算法案的分歧显性化

，右翼领导人宣称将在于本周对现任政府启动不信任投票（政治动荡忧虑高涨，法国国债走势持续

上涨）。受此影响，周一美元指数开盘后快速推升逾40个基点至106关口上方并在亚洲主流交易时

间内维持震荡趋升走势；现货金价周一开于2653.32美元，开盘阶段的震荡中金价触及2655.83元日

内高位。在转强的美元压力下，金价很快持续下行至国内市场开盘后跌近30美元，并在此后弱势盘

整拉锯中于尾盘触及2621.69美元日内低位。欧洲时段，欧元区11月制造业指数终值和初值一致（

英国则较初值下降），欧洲央行首席经济学家表示制定货币政策时应关注未来风险，暗示保持刺激

性货币政策可能；同时，法新社报道称，法国政府在预算问题上做出让步。受此影响，法国股市企

稳、欧元跌势明显缓和、美元指数转为横向整固，金价则低位企稳、韧性修复亚洲盘口跌势至2640

美元关口上方。进入美盘，金价延续反抽运行至2650美元关口。盘中，美11月ISM制造业指数超预

期回升，而随后美联储理事沃勒公开表示支持12月降息（保留一个通胀可能影响决定的变数尾巴）

、立场偏鹰的票委博斯蒂克强调未来数月仍应该降息，但对12月表示并未作出决定，保留选择权，

立场作出温和转化。数据和美联储官员讲话令美元坐上过山车，短期盘口重展升势、推升40个基点

后又快速回落继续位于欧市高点附近横向整理盘桓；金价则在美元上行周期结束亚欧错盘以来的修

复反弹走势，转为震荡回修。此后的美元回撤也并未提供有效提振，金价在美期金收盘阶段跌破

2640美元关口。盘末美联储3号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示需进一步降息迈向中性立场，美联储月内降息25个基点概率进一步上升至75%附近，金价温和反抽，终收于2638.69美元，日跌14.86美元，跌幅0.56%；白银收于30.504美元，日跌0.096美元，跌幅0.31%。

数据信息层面，今日留意非农前瞻数据10月JOLTs职位空缺的走向，在前值因飓风和罢工大幅下降

后，预期温和反弹，关注数据是否存超预期的可能。

日内其它值得关注的讯息如下：

23:00 美国10月JOLTs职位空缺(万)预期 751 前值 744.3

4日
01:35 美联储理事库格勒就劳动力市场和货币政策发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一减持2.59吨（降幅为0.30%），当前持仓量为875.96吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一持仓维持不变，当前持仓量为

14709.59吨。

周一在疲弱欧元映照下，美元指数亚洲盘初强劲反弹收复日线布林中轨，随后至欧市持续位于7月阶段前高上方盘桓；美盘受数据和美联储官员鸽派讲话影响，强化上攻突破年内前高后回吐盘口涨幅，日线收呈上影中阳线，快速收复上移的日线布林中轨，继11月初后再一次显露出位于这一支撑区域企稳结束小波段整理走势迹象。我们提示，本周非农系列数据整体偏暖预期背面，也隐含着美联储官员释放出更为明晰的支持月内继续降息信号，这或形成对冲。美元指数的走向并非绝对光明，不排除形成拉锯盘整的可能。金价周一受美元强反弹压力开盘自日线MA60区域即回修整理亚洲盘口跌破日线布林中轨一度回吐此前四连阳全部涨幅后横向整固；欧市反抽收复日线布林中轨呈现韧性多空拉锯之势；美盘上行触及日线MA60后受美制造业数据低位超预期修复的施压再次回档至布林中轨区域盘整，日线收呈下影中阳线，对周五中阳实现阴包阳覆盖，再次呈现出周五不确定性抬升、避险走强、周一风险偏好回升引发的金市震荡走势，幅度较此前一周明显温和，但逻辑一致。略有不同的是，美元对金价的回归至传统的负向关联因素明显强化。形态上，金价处于日线MA60和布林中轨之间逐渐扩宽的区域内拉锯震荡（周一动态破位后韧性明显缩减跌幅回稳），尽管周一回修，但显现出谨慎的拉锯盘整迹象。这和非农数据预期向好的不利影响，以及美联储12月降息预期抬升的整体中性环境相印证，短期金市或开始出现多空胶着的博弈过程。

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