12月17日黄金日评

现货金价周一开于2643.73美元，亚洲盘初窄幅震荡于日本市场开市后触及2642.87元日内低位。国内期市开盘阶段，金价温和反抽收复站稳2650美元关口，并维持整数关口略上方横向谨慎整理。欧洲时段，欧元区和英国12月PMI整体改善但出现分化（制造业继续萎靡下滑，但服务业则明显修复改善）。数据出炉阶段及其后，美元指数窄幅拉锯后仍维持趋强势头，而金价则受到提振继续震荡回升于欧美错盘阶段触及2664.37美元日内高位。进入美盘，美12月标普制造业PMI滑落但服务业PMI则创3年新高和欧元区数据走向一致。数据出炉后，美元结束因市场明显提升对美联储明年1月维持现状不变（本周美联储鹰派降息）预期的盘口至107关口的攻势，退至日内开盘水准盘整；对应金价则震荡回吐欧市涨幅，多空围绕2650美元关口拉锯博弈后企稳横向发展，终收于2652.67美元，小涨4.01美元，涨幅0.15%；白银收于30.532美元，小跌0.033美元，跌幅0.11%

数据信息层面，今日核心焦点是美11月零售销售数据：

美10月零售环比0.4%，高于预期0.3%但低于大幅上修后前值0.8%（其中核心零售0.1%，低于预期0.3%和上修后前值1.2%）。数据显示，13个零售品类中有8个类别出现增长，其中电子产品和家电商店增幅领先，汽车也出现3个月最强增速；然而（用于计算GDP的商品支出）对照组销售10月则下降0.1%，相对过去3个月的同比高增速来说，显现不均衡波动。在年底消费旺季前，走势相对稳健。展望11月前景，美联储11月初会议上降息25个基点至4.50-4.75%，高限制性利率水平继续有限改善，继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内无明显异常气候和罢工事件等因素，同时月末进入美传统假日购物季节（感恩节后黑五及网购周一数据显示，消费仍保持旺热，线上+14.6%和线下仅+0.7%增速形成明显分歧，数据和10月的电子商务增速平淡也形成明显反差），特朗普上旬胜选后特朗普交易逻辑盛行，其中其关税政策或有一定促进前置消费动能；前瞻数据方面，10月个人收入环比由0.3%上升至0.6%；11月失业率由4.1%回升于4.2%、薪资增速环同比均持平于前值0.4%和4%%；11月ISM非制造业意外由56明显回落至52.1，其中商业活动指数则由57.2大幅回落至53.7、就业分项指数则由53降低至51.5；10月标普全球服务业PMI终值则由55.0回升至56.1。前瞻因子中多空交织，整体偏暖；其中参考国内11月对美出口增速相对稳定，尚未出现明显的抢出口行动。目前市场最新预估稳定，11月零售环比0.5%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.4%），较前分别温和上升和持平。我们倾向认为，考虑假日购物季的加成因素，11月零售应较前出现不同程度的增长。目前数据预期中性相对合理，倾向实际数据或大概率落于预期附近不会明显调整；而核心零售由于基数较低，实际数据或有一定程度的不确定性波动空间。

日内还有德国两项经济数据也应予以关注，在隔夜11月服务业PMI回暖后，目前谨慎的预期或有潜在超预期表现可能。

15:00 英国10月三个月ILO失业率(%)  预期 4.3  前值 4.3  

17:00 德国12月IFO商业景气指数   预期 85.5 前值 85.7 

18:00 德国12月ZEW经济景气指数     预期 6.6  前值 7.4

      欧元区12月ZEW经济景气指数             前值 12.5 

21:30 美国11月零售销售环比(%)     预期 0.5  前值 0.4 

      美国11月核心零售销售环比(%) 预期 0.4  前值 0.1
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一增持0.29吨（增幅为0.03%），当前持仓量为864.19吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一增持14.17吨（增幅为0.10%），当前持仓量为14251.20吨。

周一美元指数亚洲盘口位于108.07-105.40最近调整波段回升0.618黄金分位略下方窄幅横向整理；欧美盘口，在本周美联储鹰派降息预期升温和欧美数据整体偏暖背景下，美元指数欧市盘中至美初动态上行逼近周五高点后在美偏于利多数据出炉后回吐涨幅，日线收呈上影偏长小阴线，连续2个交易日窄幅拉锯后小幅收跌，为较为典型的关键风险事件前夕的谨慎等候。形态上，则呈现由波段调整低点为快速反弹至前述关键斐波那契黄金分位区域的盘整拉锯，11月中下旬以来处于10月初展开的阶段反弹进程中的高位强势震荡。金价周一亚洲盘口即时企稳温和反抽受限于上移的日线布林中轨反压；欧市越过前述近挡阻力强化反弹至4小时MA60区域并逼近日线MA60；美盘在美数据仍稳健发展和美联储鹰派降息预期压力下，反弹技术性受限回吐日内欧市以来全部涨幅，日线收呈上影偏长小阳线，上周后半周中阴2连后暂时企稳，处于11月下旬长阴回落后至12月非农出炉阶段的整理平台上沿窄幅拉锯，但未能收复日线布林中轨等短期系列阻力，多空博弈中仍处于偏弱受限发展的格局。

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