1月16日黄金日评

现货金价周三开于2677.25美元，亚洲早盘震荡回修盘中触及2668.51美元日内低位后午市回稳，维持横向整固；亚洲尾盘，继周二副行长表示将于下周讨论加息与否后，日央行行长称如果经济和物价持续改善，将会加息，将在下周就是否加息作出决定。讲话促使日元低位反弹，金价敏感翘尾上攻至2680美元关口上方。欧洲时段，英国12月CPI同比温和回落结束连续3个月上升、环比则回升延续钟摆式震荡路径波动，英镑也出现低位企稳走势；亚市保持韧性强势的美元指数在亚欧错盘阶段下跌25个基点后多空围绕109关口拉锯争夺；对应金价保持震荡温和上行势头，盘中一度逼近2690美元关口后小幅整理至2685美元一线盘整等候。进入美盘，美初美12月CPI环同比继续上升符合预期、核心环同比则双双回落低于市场主流预期。数据出炉后，美美联储多位官员中性讲话，其中3号人物纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀仍处于下降轨道，未来将继续降温但需要更多时间达成通胀控制目标，重申未来的降息决策取决于数据。联储准官方发言人评估认为，喜忧参半的数据无法指明通胀的发展方向，预计美联储本月将继续按兵不动，还需要更多数据才能确定下一步行动。利率期货市场预期1月会议维持现状概率稳定于97%附近；预期3月降息25个基点预期由20%略下方升至30%略下方(年内降息预期也由27个基点快速升至40个基点附近)。受此影响，美元指数急挫逾50个基点低位徘徊后盘整韧性反抽回稳；金价则动态上扬至2695美元附近后折回出现一波近20美元盘口回探。凌晨后，随着美元指数反抽走势临近尾声进入109关口附近及略上方的拉锯，金价重展升势于美期金收盘阶段重返2695美元附近，并在电子交易时段延续趋势震荡攀升盘末触及2697.50美元周内高位，终收于2696.66美元，日涨19.46美元，涨幅0.73%；白银收于30.659美元，日涨0.770美元，涨幅2.58%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国12月零售数据：

美11月零售环比0.7%，高于预期0.6%和上修后前值0.5%（其中核心零售0.2%，低于预期0.4%持平于上修后前值）。数据显示，13个零售品类中有7个类别出现增长，其中行业促销促使汽车及零部件（环比2.4%）、电子商务（1.8%）表现强劲；而餐厅和酒吧、以及杂货店则出现下降。（用于计算GDP的商品支出）对照组销售表现稳健。分析认为，数据韧性获益于年底消费旺季阶段折扣促销政策、近月薪资收入优于通胀表现、以及对特朗普关税政策的前置消费心理综合影响。展望12月前景，美联储12月中旬会议上继续降息25个基点至4.25-4.50%，限制性利率水平继续改善，仍对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内无明显持续异常气候、适逢圣诞假期，处于传统消费旺季，但应注意假日、以及特朗普关税政策调整影响的前置消费因子的影响（其中11月美国进口环比+3.4%创22年3月以来最大单月增幅已现端倪）；前瞻数据方面，11月个人收入环比由上修后0.7%回落至0.3%；11月失业率由4.1%回升至4.2%、12月预期稳定，11月薪资增速环同比均持平于前值0.4%和4%%，12月预期同比稳定环比温和下滑至0.3%。12月ISM非制造业由52.1回升至54.1，其中商业活动指数则由53.7大幅回升至58.2、就业分项指数则由51.5继续降至51.4；12月标普全球服务业PMI终值则由54.9上升至55.4，就业分项指数同步上行。据万事达卡数据统计显示，11月1日至12月24日假日购物季同比+3.8%较前值3.1%明显增加（另据Adobe数据统计11-12月电商销售同比+8.7%），消费者支出仍保持坚挺。前瞻因子中多空交织，整体中性偏暖；目前市场预估12月零售环比0.5%（其中扣除汽车与汽油的核心零售由0.3%温和上调至0.4%），较前分别温和下降和回升。我们倾向认为，考虑前值假日购物季加成不同的基数效应，目前数据预期相对合理，倾向零售温和回落、但核心将有所上升，预期数据不会出现方向性变化，但仍应留意不确定性幅度变动。

日内其它值得关注的讯息如下：   
 
15:00 德国12月CPI同比终值(%)                    预期 2.6   前值 2.6

         德国12月CPI环比终值(%)                    预期 0.4   前值 0.4

21:30 美国12月零售销售环比(%)                  预期 0.6   前值 0.7

         美国12月核心零售销售环比(%)             预期 0.5  前值 0.2

21:30 美截至1月11日当周初请失业金人数(万) 预期 21   前值 20.1 

         美截至1月4日当周续请失业金人数(万)  预期 187  前值 186.7

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为872.52吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为14458.88吨。

周三美元指数亚洲盘口位于89.21-114.78牛市宏观上行区间速阻线2/3线附近横向韧性抵御日元出现的非美货币反抽意愿；但在亚欧错盘阶段强势出现松动，温和回撤受到4小时MA60支撑并在欧市延续位于这一支撑线附近及上方韧性横向抵抗盘整；美盘美CPI表现喜忧参半未及市场强势预期，美元指数回探日线布林中轨支撑徘徊企稳反抽，多空重新位于前述亚欧盘口技术阻力支撑反复拉锯博弈，日线收呈下影小阴线，继1月3日再次出现日线2连阴位于日线布林中轨线上企稳的走势，维持阶段强势保留强势再起动能（3日回探日线布林中轨支撑后随即出现一波5连阳反攻）但支撑再次面临考验，短期反复冲击这一上行趋势线其有效性日内及周内仍有一度冲击压力风险。金价周三亚洲盘口早盘在4小时布林中轨附近整理蓄势后继续上攻突破2789-2725美元构成的三角整理形态上轨；欧市巩固趋势延续位于这一趋势线上方趋强震荡；美盘在美喜忧参杂的12月CPI数据影响下，动态上行至上周前高附近动态大幅回探4小时布林中轨支撑后再度拉升，尾盘无限逼近上周五所创波段高点，日线收呈近光头下影中阳线，最近2连阳完全收复周一跌幅，日内围绕前述三角整理形态上轨反复拉锯博弈后强势上攻，再创波段反弹收盘新高，呈现为对这一形态的动态突破趋强运行格局。日内应适度关注潜在变化风险，若得以巩固，金市有望确认结束2789美元以来的阶段性整理。

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