1月24日黄金日评

现货金价周四开于2754.88美元，亚洲盘口金价窄幅横向盘整、重心略有降低，走势平淡；欧洲时段，美元指数振幅扩宽，继续位于盘初水准反复拉锯；金价对应盘初下探至2740美元关口震荡收复失地随即再度下行击穿这一关口支撑。进入美盘，金价探低触及2735.39美元日内低位。在美初周失业金申领人数劣于预期（其中续请人数升至190万上方创3年新高），金价结束盘口跌势低位企稳至2740美元上方。凌晨阶段，此前韧性的美元指数小幅冲高后转为下行重返108关口，金价延续美盘趋势震荡上行触及2758.80美元日内高位。盘口累积反弹逾20美元后，金价在尾盘震荡休整，电子交易时段小幅回落，终收于2753.79美元，微跌1.60美元，跌幅0.06%；白银收于30.435美元，日跌0.396美元，跌幅1.28%。

数据信息层面，今日核心关注新一轮欧美月度制造业与服务业PMI数据密集出炉：12月欧元区、英国和美国（标普全球）综合PMI集体改善（其中制造业均延续低迷、服务业回升），数据出炉美元指数窄幅震荡温和收跌，金价中阴2连跌后冲高回落、温和反抽紧密呼应盘口数据，处于12美联储决议前谨慎交投模式，并未改变运行趋势。目前市场预期1月欧元区制造业和服务业双双温和有限改善，美国制造业同样温和修复但服务业则有所回落，预期温和有利金价，但应注意实际数据变化冲击影响，

日内另一重要风险事件是充满变数的日本央行利率决议：12月末，前瞻性12月东京CPI再次明显上升仍未有效止住日元下跌步伐兑美元逐渐逼近160敏感主流干预区域。上周中，感受到汇市压力的日行官员密集讲话，其中周二副行长表示将于下周讨论加息与否，紧随其后日央行行长植田和男称如果经济和物价持续改善，将会加息，将在本周就是否加息作出决定。基调偏鹰派讲话后，市场明显提升对原本3月加息的主流预期，1月加息预期位于升至70%上方并进一步在周五升至90%上方，成为主流上风意见。这一变化在本周强化发酵，并成为日元强劲反弹、美元回调的一个重要推手。我们倾向认为，此前植田和男表述的对新任美政府经济政策的的影响落地变化，以及等候春季薪资谈判结果考量，3月加息是更为稳妥的决策方案，上周中的讲话鹰派色彩带有明显呵护日元稳定的意图在内，更大程度应是在本周明确加息信号，3月采取正式行动的概率较高。但本周特朗普政策对（日）关税即时调整在此前异常高调基础上明显淡化（仅宣布对墨加两个邻国采取行动），外部环境压力相对缓和。同时考虑到历史上，日行多次采取突然袭击方式（尤其是若日元仍持续弱势），以及市场近一周持续高涨的加息预期，若日行不即刻行动，或促使日元、乃至美元指数剧烈反向波动，这或是日行被动不愿看到结局。整体而言，日行鹰派维持现状、暗示3月加息和中性偏鹰加息、强调经济数据行事保持继续加息动能概率同存，但应警惕目前市场预期氛围下鹰派不及预期，以及略意外按兵不动，汇市盘口的剧烈震荡风险。

日内其它值得关注的讯息如下：

07:30 日本12月CPI同比(%)                           预期 3.4   前值 2.9

16:30 德国1月SPGI制造业PMI初值                预期 42.7 前值 42.5

17:00 欧元区1月SPGI制造业PMI终值             预期 45.4 前值 45.1

         欧元区1月SPGI服务业PMI终值             预期 51.5 前值 51.6

         欧元区1月SPGI综合PMI终值                预期 49.7 前值 49.6

17:30 英国1月SPGI服务业PMI初值                预期 50.8 前值 51.1

22:45 美国1月SPGI制造业PMI初值                预期 49.8 前值 49.4

         美国1月SPGI服务业PMI初值                预期 56.5 前值 56.8

         美国1月SPGI综合PMI初值                                  前值 55.4 

23:00 美国12月成屋销售年化总数(万户)          预期 420  前值 415

23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 73.2 前值 73.2

11:00左右 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告 / 14:30 植田和男新闻发布会

18:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持5.17吨（降幅为0.50%），当前持仓量为864.19吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持50.99吨（降幅为0.35%），当前持仓量为14226.60吨。

周四美元指数亚洲盘口维持于100.14-110.15上行阶段0.809分位横向整理；欧市振幅温和放大，上行受阻于下移4小时布林中轨、下方在周五美盘上行后震荡低点区域展现支撑效应，延续窄幅横向震荡；美盘利空数据压力下韧性抵抗盘中反抽逼近上周低点区域后形势急转，回吐盘口全部涨幅逆转下探动态破位108关口探低至周一低点后韧性守稳108关口，日线收呈更长上影阴线，反弹遇阻4小时布林中轨呈现为偏弱势运行发展势头，但下方支撑仍显韧性，近3个交易日维持于前述上行阶段的高分位区域附近及略下方，和108关口整数关口区域内横向拉锯，这一线同时对应着24年12月下旬的横向盘整区域，短期走势略显胶着。上周美元指数惯性趋强创阶段新高后回修获得日线布林中轨支撑，连续3周位于114.78-99.54宏观调整阶段回升0.618黄金分位和89.21-114.78牛市宏观上行区间速阻线2/3线汇聚区域反复拉锯韧性站稳后，本周美元指数周初自前述重要阶段技术阻力区域单日中长阴回落击穿日线布林中轨支撑（时间节点对应特朗普正式就任，呼应10月初特朗普选举形势占优并在11月初胜选后阶段涨势），在回吐年内全部涨幅跌至12月下旬以来整理平台支撑之际，美元指数韧性反抽但无力收复日线布林中轨，周线动态呈下影中阴线（截至周四收盘，周跌124个基点、跌幅1.133%，其中上影8个基点、下影38基点），大概率高位2连阴为10月初的本轮强劲上攻行情以来首次，远离阶段高位及此前三周反复拉锯对应的前述技术争夺区域，日内若无强力修复，或出现深化调整发展迹象。

金价周四亚洲盘口位于隔夜美盘回档低位上方窄幅横向整理；欧市一波三折回吐周三全部涨幅后伴生反复拉锯强化整理于美市盘前探至4小时布林中轨区域；美盘在数据利好庇护下企稳，并在随后美元回修助力下韧性反抽回稳重回2750美元关口上方，日线收呈长下影十字星阴线，呈现为高位强势震荡走势。上周金价动态突破2789-2725调整趋势线上轨后回踩周线布林中轨（以及日线MA60）确认支撑有效、强势再起收出下影略长阳线，周线3连阳确认突破阶段调整趋势线后，本周金价一波日线3连阳攻势越过12月前高、逼近10月历史前高后强势整固，周线动态呈上下影近均衡中长阳线（截至周四收盘，周涨52.24美元、涨幅1.93%，其中上影9.64美元、下影13.24美元），极大概率收出周线4连阳，形态上呈现为依托布林中轨支撑韧性整理后确认转为趋势上行，有望短期冲击挑战新高。

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