国信期货：避险溢价与政策预期博弈 金银延续高位震荡

2025/3/18

  周一晚间，COMEX黄金期货上涨0.2%，报3006.1美元/盎司，沪金主力合约报696.74元/克，上涨0.24%；COMEX白银期货下跌 12.5美分，报34.308美元/盎司，沪银主力合约报8325元/千克，上涨0.04%。

  周一晚间，美元指数下跌。疲弱经济数据与地缘风险形成共振支撑，美国2月零售销售月率仅增长0.2%，明显低于预期值0.6%且前值大幅下修至-1.2%，凸显消费端动能衰减与经济放缓压力；同时，特朗普宣布将于4月2日实施广泛对等关税政策，并威胁升级对伊朗制裁，地缘政策不确定性持续推升贵金属风险溢价。展望后市，本周美联储利率决议及日银、欧央行政策表态构成重大事件扰动，市场在“降息预期博弈”与“多头获利了结”间谨慎权衡，COMEX黄金或围绕3000美元/盎司展开拉锯，白银则因工业属性与金银比价修复更具弹性，补涨动能或强于黄金，但需警惕央行鹰派发言引发的波动放大风险。