迈科期货：贵金属价格偏多运行，关注美联储议息会议

2025/3/19

一、财经要闻

　　1.美国三大股指全线收跌，道指跌0.62%报41581.31点，标普500指数跌1.07%报5614.66点，纳指跌1.71%报17504.12点。

　　2.美债收益率普遍下跌，2年期美债收益率跌0.01个基点报4.0377%，10年期美债收益率跌0.97个基点报4.2908%，30年期美债收益率跌0.67个基点报4.5881%。

　　3.美国白宫发布声明表示，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话，双方谈到了乌克兰冲突中和平与停火的必要性，且都同意这场冲突需要以持久和平结束。双方还强调需要改善美国和俄罗斯之间的双边关系。两位领导人一致认为，实现和平将从能源和基础设施停火开始，以及就实施黑海海上停火、全面停火和永久和平进行技术谈判。声明称，这些谈判将在中东展开。

　　4.美国财政部长贝森特表示，针对各国贸易限制措施的“关税编号”将在4月2日正式生效。15%的国家将占据大部分被征收关税的份额。他还表示，美国的基本经济状况“健康”，没有理由陷入衰退。

　　5.纽约联储3月份服务业商业活动指数降至-19.3，创出逾一年低点。企业景气指数从上月的-35.6降至-51.7，为2021年以来最低水平。

　　6.美国2月工业产出环比升0.7%，预期升0.2%，前值升0.3%；制造业产出环比升0.9%，预期升0.3%，前值升0.1%。

　　7.美国2月进口物价指数环比升0.4%，预期降0.1%，前值升0.4%；出口物价指数环比升0.1%，预期降0.2%，前值升1.3%。

　　8.美国2月新屋开工总数年化150.1万户，预期137.5万，前值135万；营建许可总数145.6万户，预期145万，前值147.3万。

　　9.欧元区3月ZEW经济景气指数39.8，前值24.2。德国3月ZEW经济景气指数51.6，前值26。

　　10.日本劳工部公布数据显示，2024年，日本全职员工的平均月薪同比增长3.8%，达到33.04万日元，为1991年以来的最大增幅。

　　二、基本面分析及结论

　　避险情绪以及货币宽松预期，推动贵金属价格上涨。昨日晚间美国公布的经济数据好坏均现，其中工业产出、新屋开工好转，但是经济景气指数出现明显下行。欧元区和德国经济景气指数则向好，推动欧元兑美元上涨，美元指数昨日再度回落。昨日特朗普和普京谈话，均表达了结束冲突的意愿，以及改善双边关系，但达成最终协议仍然有较长的路。继特朗普之后，昨日美国财长贝森特就4月2日加征的关税发表看法，并且表示不认为美国经济会衰退，市场担忧即将带来的关税。总体而言，地缘政治风险以及关税风险推动的避险情绪没有明显降温，持续对贵金属价格形成支撑。关注周四凌晨公布的美联储议息会议结果，此次会议不会降息，重要的是对于年内美联储货币政策路径的表态，是否较去年12月份出现改变。

　　结论：偏多思路。沪金主力合约关注695短线支撑，沪银主力合约关注8250短线支撑。