白银是回调过度还是刚刚开始？

　　【华通白银网3月24日讯】

    •美联储将利率维持在4.25%-4.50%水平，但将通胀预期上调至2.7%，抑制了大幅降息的希望。

　　•由于美联储的谨慎基调、美元走强以及中国需求疲软打压了短期人气，银价回落。

　　•由于缺乏明确的刺激措施或需求，白银仍容易受到全球宏观力量的进一步压力。

　　受美联储谨慎、美元走强和中国需求影响，银价回落

　　银价上周收于压力之下，从近期高点回落，因多重宏观经济不利因素阻碍了近期涨势。尽管白银在上周初因黄金的爆炸性走势和避险需求而受益，但在美联储发布最新政策信号、美元走强以及对中国工业需求的持续担忧后，市场情绪转为谨慎。

　　上周白银收于33.03美元，下跌0.77美元，跌幅2.29%。

　　美联储消息给降息预期蒙上阴影

　　美联储一如预期地将利率维持在4.25%-4.50%不变，但美联储的最新预测为利率前景注入了新的不确定性。鲍威尔重申，美联储预计今年将降息两次，但他强调，在采取行动之前，需要对通胀进展“更有信心”。美联储还将明年的通胀预期上调至2.7%，同时下调了经济增长预期。

　　这一模糊的指导方针，加上近期调查显示的通胀预期强于预期，使得市场对激进宽松政策的预期有所回落，市场此前曾假设三次降息。这一转变引发了各种金属的避险反应，尤其是对利率预期和美元走势高度敏感的白银。

　　美元走强，黄金回调打击白银

　　由于美元指数在本周收盘时攀升0.2%，导致无息资产的条件收紧，白银承受了额外的压力。

　　金价也大幅回落，引发贵金属市场普遍抛售。金价曾触及3,057美元的纪录高位。尽管黄金在避险兴趣的推动下保持了一周的小幅上涨，但由于人气降温，更依赖工业和投资者流动的白银表现不佳。

　　中国需求的不确定性

　　中国需求的不确定性继续限制白银的上涨潜力。中国是工业用银的最大消费国，购买疲软或政策刺激乏力影响了白银短期预期。由于没有明显的经济反弹迹象或支持性贸易公告，交易商将中国视为白银敞口的净风险。再加上更广泛的地缘政治紧张局势和尚未解决的美国关税政策，实物需求担忧正日益成为制约因素。

　　市场预测：宏观风险积聚，谨慎态度盛行

　　新的一周，白银处于守势，位于32.53-31.81美元的关键支撑位附近。虽然整体趋势保持不变，但短期情况表明，如果美联储保持谨慎，美元将延续涨势，则白银将存在下行风险。

　　相反，任何温和的转向或中国需求走强的迹象都可能稳定白银价格。在此之前，白银很容易受到宏观驱动的进一步抛售的影响，交易商密切关注美联储评论、通胀数据和实物需求线索。