国际金价高位“跳水”！跌幅一度扩大至3%，主题基金投资机会来了？

2025-04-06

国际金价在高位震荡后出现下跌。最新一个交易日，伦敦金现的跌幅一度达3%。而在前一个交易日，伦敦金现价格刚突破历史新高，COMEX黄金价格更一度站上3200美元关口。消息面上，美国总统特朗普酝酿多时的“对等关税”落地。受益于此前金价上涨，黄金主题基金的年内收益率仍相对乐观，平均收益率超19%。展望后市，有业内人士认为，黄金及黄金主题基金在中长期仍有战略性的投资价值。在“对等关税”风波告一段落后，黄金仍会维持稳健上涨的趋势，有望突破3300美元/盎司甚至达到3500美元的高点。

国际金价高位震荡

近日，国际金价持续震荡。最新数据显示，截至4月4日收盘，伦敦金现报收3037.31美元/盎司，单日跌2.47%，盘中更一度跌超3%；COMEX黄金则报收3056.1美元/盎司，单日跌2.1%。

回顾此前一个交易日，国际金价在高位震荡后出现下跌。4月3日，伦敦金现价格一度飙至3167.74美元/盎司，COMEX黄金价格更触及3200美元关口，均创下历史新高。但截至当日收盘，伦敦金现报收3114.5美元/盎司，跌0.67%；COMEX黄金报收3138.1美元/盎司，跌0.89%。

消息面上，美国总统特朗普酝酿多时的“对等关税”落地。据新华社消息，4月3日（当地时间4月2日），特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受北京商报记者采访时表示，特朗普的“对等关税”政策会导致美国经济处于衰退的过程中。在此背景下，美股的道琼斯指数、纳斯达克指数等均出现大幅下跌。在美股主要指数下跌的过程中，黄金也被进一步抛售，主要是市场的流动性令一些投资者担忧，便会抛售黄金，追加股票投资的保证金以维持头寸，造成黄金价格短期下跌。其次，近期公布的美国非农就业数据表现相对较好，美联储或不急于短期降息，而维持较高的利率也会压制黄金的上涨空间。另外，黄金价格在此前已出现大幅上涨的趋势，部分获利筹码开始变现，大量的抛售也会导致黄金价格出现急剧下跌。

回顾年内国际金价走势，伦敦金现持续刷新历史纪录，连续突破2800、2900、3000、3100美元大关，COMEX黄金更是突破3200美元大关。截至4月4日，伦敦金现、COMEX黄金在年内已累计上涨15.74%、15.72%。

主题基金年内收益率亮眼

在此前金价走高的背景下，黄金主题基金的年内收益率也水涨船高。Wind数据显示，截至4月6日，数据可取得的45只名称中带“黄金”的基金（份额分开计算，下同）年内平均收益率为19.23%。其中，33只基金涨超19%，更有6只产品涨超20%，最低涨幅也超14%。

具体来看，华夏中证沪港深黄金产业股票ETF以20.73%的年内收益率暂时领先其余基金，永赢中证沪港深黄金产业股票ETF、工银瑞信中证沪港深黄金产业股票ETF的年内收益率也紧随其后，分别达20.49%、20.13%。

值得一提的是，在收益率上涨的同时，近期也有部分黄金主题基金提示溢价风险。例如，4月6日，易方达基金公告称，易方达黄金主题（LOF）A类人民币份额二级市场交易价格明显高于基金份额净值。4月1日，该基金的基金份额净值为1.254元，截至4月3日，基金在二级市场的收盘价为1.384元，并提示投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。另外，4月以来，还有汇添富黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）A、嘉实黄金LOF提示溢价风险。

在“对等关税”落地之际，又将如何影响后续金价走势？

“从美联储降息周期的表现来看，黄金通常会有突出表现。黄金价格上涨还会刺激投资者和消费者追捧，进一步加大黄金需求量。因此，黄金价格上涨的逻辑非常清晰。虽然短期内黄金价格涨幅过快可能会出现波动，但调整可能是一个很好的买入机会。从长期来看，黄金投资价值依然较高。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说道。

王红英也提到，当前，美国与全球的贸易战已进入白热化状态，地缘政治风险使黄金长期具有避险的功能和作用，从这一角度而言，黄金及黄金主题基金在中长期仍有战略性的投资价值。在“对等关税”风波告一段落后，黄金仍会维持稳健上涨的趋势，有望突破3300美元/盎司甚至达到3500美元的高点。

北京商报记者 李海媛