机构看金市：4月7日

新华财经|2025年04月07日

新湖期货：对等关税持续冲击市场 金价高位回调

国贸期货：短期金价继续大幅下挫空间有限 中长期仍有上涨空间

海通期货：黄金短期留意风险扩大带来的波动 中长期价格上涨空间将进一步打开

The TechnicalTraders.com：全球市场混乱背景下避险资产不是安全港 但仍看好黄金长期前景

Phoenix Futures and Options：短期金价在拖累股市影响前还有下行空间

【机构观点分析】

新湖期货观点认为，短期来看，大超市场预期的对等关税下，投资者对美国未来潜在的“滞胀”担忧加深，未来“滞胀”可能是美国经济的基准情形，而“滞胀”情形下，金价有望延续强势。同时，特朗普关税政策的不确定性以及可能引发的各国反制，将市场避险情绪推向极端，使得投资者开始抛售包括黄金在内的所有资产，有产生流动性风险的可能，加剧金价波动。需警惕前期不确定性以及降息预期利好叠加推升金价创下历史新高后，金价高位回调风险。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。

国贸期货周报观点指出，预计短期关税政策扰动仍会持续，金价关注2950-3000美元／盎司关口附近的支撑，继续大幅下挫空间料相对有限。中长期来看，关税政策不确定性将加剧经济衰退风险，美联储6月仍有较大概率降息，加上全球地缘局势仍旧动荡复杂和逆全球化加剧、美元信用削弱逻辑下全球央行仍会维持净购金需求，将支撑黄金价格长期仍有上涨空间。

海通期货观点认为，介于贵金属在关税政策中被豁免，此前定价了部分关税预期的伦敦／纽约期现价差将逐步恢复常态。白银期现价差修复空间较大（相比黄金），成为近日银价大幅下跌的导火索。黄金作为对冲关税风险的最佳资产，中长期价格上涨空间进一步打开，目标价位3400美元。不过，当前需警惕流动性风险持续扩散带来的短期波动。

The TechnicalTraders.com的创始人兼首席投资官在接受媒体采访时表示，在美国宣布全面征收关税的推动下，黄金作为避险资产已不是安全港。他表示，虽然传统指标尚未证实经济衰退，但“人们的支出正逐渐停止”。不过，他也表示，尽管黄金在全球市场的混乱下跌了5%，但其他市场则下跌了15%到20%，甚至更多。长期来看仍看好黄金的前景，“金价下一个目标位置是3275美元左右”。

Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady表示，整个市场的抛售力度值得关注，“人们正在抛售黄金获利的头寸，来提高股市利润率。”短期来看，Grady认为，金价在脱离股市影响并恢复上行趋势前，还有更多下行空间。另外，对全球经济可能放缓的担忧，将抑制对大宗商品的需求，“市场只会等着看会发生什么，一切不会立即恢复，需要一些时间来解决。”