金价巨震！黄金ETF投资热降温

2025-5-16 证券时报 胡华雄

黄金价格松动。

在全球贸易关系有所缓和后，此前一路高歌猛进的黄金价格开始掉头向下，并产生多方面的影响。在逼近3100美元/盎司后，黄金价格出现大幅波动。

其中一种影响是，多数金矿上市公司股价开始见顶回落，并连续走低。另外，此前“大火”的黄金ETF投资热有明显降温。

金价开始连续下跌 金矿公司股价也连跌

在全球贸易关系有所缓和，特别是中美贸易关系缓和后，近期黄金价格一改此前高歌猛进的态势，开始连续下跌。

伦敦金现价格4月下旬一度超过3500美元/盎司，但经历近期的频频下跌后，5月15日盘中一度逼近3100美元/盎司，但随后又大幅反弹，一度站上3240美元/盎司。

上海黄金交易所Au9999黄金价格上月最高一度达834.6元/克，5月15日最低则一度至729元/克，不到一个月时间下跌超过百元。

投资者对金矿股的追捧在此过程中也快速降温。此前因为金价的持续上涨，一些主营业务涉及金矿的上市公司股价曾连续上涨。

随着金价自从4月下旬开始见顶回落，金矿类公司的股价开始持续走低。

统计数据显示，自今年4月的高位算起，多家金矿类公司的股价普遍跌势较大，其中多只股票期间最大跌幅已经超过两成，明显跑输同期A股大盘表现。

黄金ETF投资热也降温

金价的一路走高曾一度带火了黄金ETF投资。据世界黄金协会的统计数据，4月全球实物黄金ETF强势流入约110亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模4月末达3790亿美元。其中亚太地区表现抢眼，4月大幅流入约73亿美元，流入规模创新高，为历年之最，中国市场作为主要驱动力，不仅连续第三个月实现流入，更是刷新了该区域的单月流入量纪录。

不过，随着金价开始走低，黄金ETF投资热也有明显降温，近期多只黄金ETF份额增长趋势开始明显趋缓，一些黄金ETF份额甚至开始呈现减少趋势。

几只规模居前的黄金ETF中，华安黄金ETF（518880）今年以来份额一度持续快速增长，年初时不足50亿份，此后一路增加，至4月一度达到约85亿份，但自4月下旬开始，该ETF份额总体呈现减少趋势，至5月14日变为81.47亿份。

国泰黄金ETF（518800）份额此前连续数月快速增长，由今年初的仅10亿份出头，增至今年4月下旬份额一度突破28亿份，但进入5月以来，该基金份额开始停滞不前，5月14日为26.4亿份，较4月的高位已有所下降。

博时黄金ETF（159937）在今年3月到4月期间份额累计增长超过10亿份，但自4月下旬开始份额一改此前的增长态势，已连续多个交易日停留在39亿份左右的水平，5月14日该ETF的份额为39.37亿份。

易方达黄金ETF（159934）自4月下旬开始份额也一改此前的增长态势，已连续多个交易日停留在37亿份左右的水平，5月14日该ETF的份额为37.31亿份。

其他多只黄金ETF的份额变化趋势也有和上述黄金ETF类似的情况。

另外，随着黄金ETF单位净值的冲高回落，以及相关ETF的份额增势的停滞甚至下滑，黄金ETF的资产规模近期普遍也有不同程度下滑。