关税延期只是缓兵之计？分析师警告美欧贸易"较量远未结束"

05-26

特朗普推迟欧盟关税大限，市场暂时松了一口气，但美欧之间的贸易较量仍远未结束，分析师警告投资者应“系好安全带”，为更多波动做好准备，贸易战威胁依然笼罩在全球市场之上。

据央视新闻此前报道，当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。欧盟委员会也证实，欧美贸易代表定于26日周一（欧洲时间）下午进行通话，并表示特朗普与冯德莱恩的对话为谈判注入了“新动力”。

这一消息点燃投资者的乐观情绪。欧股周一集体大涨，一举扭转上周五的颓势，欧元兑美元升至一个月高点，而作为避险资产的黄金价格应声下跌。然而，在分析师们看来，欧美谈判的前景仍不明朗，市场波动性恐将加剧。

伦敦Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam警告称，关税延期虽然引发了“试探性的风险偏好反弹”，但前景仍不明朗。他在一封电子邮件中表示：

展望未来，欧美贸易舞蹈是一场“高风险的探戈”，7月9日将是下一个引爆点。欧盟正在推动分阶段降低关税和“相互尊重”谈判，但特朗普的“美国优先”姿态可能会将谈判变成一场激烈的较量，扰乱供应链并煽动通胀火焰。

见闻此前文章也提到，特朗普政府将关税谈判视为向竞争对手施压、迫使其做出让步的手段，而欧盟则表现得像是在与盟友打交道，一直在遵循全球贸易的既定规则与美国谈判，这是谈判进展缓慢的主要原因。

特朗普要求仍不明确，欧盟面临两难

Berenberg首席经济学家Holger Schmieding将特朗普称为“一位有趣的谈判者”，他认为特朗普经常试图通过震撼对方来迫使谈判方做出让步。尽管如此，Schmieding表示六周时间可能不足以“解决所有细节问题”，但应该足以建立一个贸易协议框架。Schmieding周一接受媒体采访时表示：

这应该足以达成类似美英之间的协议。这基本上取决于政治意愿，而这在一定程度上取决于美国方面。如果他们有政治意愿，我们确实应该能够达成这样一项协议，最终可能对所有欧盟进口商品征收10%的关税，几乎不会有欧盟的报复措施。

然而，Schmieding也警告，如果最终结果是对欧盟商品征收20%或30%的全面关税，“欧盟别无选择”，只能对美国采取“重大反制措施”。他强调，欧盟不能被吓得“举白旗投降”，谈判应该是平等的。

布鲁盖尔高级研究员Guntram Wolff告诉媒体，尽管关税最后期限已经延长，但“大量不确定性”仍然存在，这对企业和消费者都是不利的。

目前最大的障碍是，在谈判中欧盟已经提出了建议和提案，但它并不真正知道（特朗普）总统想要什么。

据Wolff分析，欧盟“处理得相当好”，试图在英国和亚洲之间走一条“中间道路”。

Wolff指出，如果特朗普政府对欧盟出口征收巨额关税，欧盟确实有能力进行报复，特别是考虑到欧洲制药产品对美国的重要性，以及在服务行业实施反制措施的潜力。但目前欧盟选择保持克制，维持缓和局势的氛围。

“系好安全带”，迎接更猛烈的波动

贸易前景难测，接下来市场恐怕将会加剧波动。Aslam认为，科技和工业等行业特别“准备承受突然冲击”。

市场将关注每一条推文和贸易谈判的细微动向，投资者正在押注这一延迟是真诚的橄榄枝还是特朗普为更大的关税摊牌做准备。系好安全带，这场旅程远未结束。

德国家族企业LAPP集团的CEO Matthias Lapp对媒体表示，尽管市场暂时松了一口气，但集团的一些专业产品仍将受到计划中关税的影响，以及波动的商业环境。

不幸的是，当前的美国政治特点是不可预测性、个人利益和民粹主义。德国良好的跨大西洋关系是数十年外交工作和相互理解的成果，然而，对其稳定性的信心目前正遭受重大损害。

Commerzbank货币策略师Michael Pfister对前景持谨慎态度

就基本问题而言，一通电话后到底有什么改变了？有一点应该很清楚：我们享受的短暂关税喘息只是暂时的。