迈科期货：贵金属偏多运行，等待美国CPI数据

2025/7/15

一、财经要闻

　　1.中国央行发布数据显示，今年上半年，我国社会融资规模增量为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。6月末，M2余额同比增长8.3%。央行相关负责人表示，将继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度和节奏，结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线。中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础。

　　2.海关总署发布数据显示，以人民币计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%。其中，出口增长7.2%，进口增长2.3%。6月份，我国进出口整体、出口、进口同比全部实现增长，且增速都在回升。6月稀土出口7742.2吨，1-6月累计出口32569.2吨，同比增长11.9%。

　　3.美国总统特朗普敦促俄罗斯达成停火协议，否则征收100%的二级关税。与此同时，特朗普表示，美方将就关税问题与各国展开磋商，并且对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场。欧盟方面也将前来与美方讨论贸易问题。特朗普还称，目前美方已达成一些贸易协议。近日，特朗普先后致信20多个国家领导人，称将从8月1日起对这些国家征收新关税。他还宣布，从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。

　　4.美国总统特朗普再次表示，希望美联储主席鲍威尔辞职。美国白宫经济顾问哈塞特称，若有正当理由，特朗普有权解雇美联储主席鲍威尔。他还指责美联储对其华盛顿总部翻修工程超支“负有重大责任”。不过，摩根士丹利最新分析认为，由于FOMC内部动态和制度惯性，更换美联储主席短期内难以显著改变美国货币政策航向。

　　5.克利夫兰联储主席哈玛克表示，她希望看到通胀进一步下降，然后才会支持降息。目前外界普遍预计美联储将在7月29日至30日的会议上再次维持利率不变。

　　6.美国总统特朗普周二将在宾夕法尼亚州宣布关于700亿美元用于人工智能（AI）和能源领域的投资计划，贝莱德等公司的高管将亲临现场。

　　7.英国央行行长贝利暗示，如果就业市场恶化速度快于预期，央行可能会进行更大幅度的降息。贝利的表态直接改变了市场的利率预期。货币市场目前认为，英国央行在下一次会议上降息25个基点的可能性高达80%。

　　8.据知情人士透露，由于大米和食品相关价格上涨超出预期，日本央行官员可能在本月晚些时候的政策会议上考虑上调至少一项通胀预期。

　　9.美国三大股指小幅收涨，道指涨0.2%，标普500指数涨0.14%，纳指涨0.27%。美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.99个基点报3.896%，10年期美债收益率涨2.40个基点报4.433%。纽约尾盘，美元指数涨0.24%报98.11，非美货币多数下跌。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间美国方面相对平稳，市场等待今日晚间6月份CPI数据的公布。短线市场焦点仍在美国对外关税政策，在周末由于特朗普继续对贸易国发送关税函导致避险情绪升温后，昨日晚间市场情绪未进一步紧张，市场对各国同特朗普政府谈判后适当降低关税仍然抱有一定希望。货币政策方面，市场有预期认为，即使美联储更换主席，由于货币政策的制度惯性，短期内也难以改变美联储的货币政策倾向，即市场仍然认为7月份降息的概率较小，主流预期仍然是9月份降息，要关注通胀表现后再做决定，特别是在特朗普威胁在8月1日对贸易国加征高额关税的情况下。昨日晚间美股上涨，美债收益率小幅上行，美元指数上涨，这是资产价格指向经济偏稳的良性表现。贵金属价格冲高略有回落，关税仍存在支撑，但向上需要观察。

　　结论：短线偏多思路，沪金主力合约关注772短线支撑，沪银主力合约关注9000一线支撑。