美日达成贸易协议后日央行副行长发声：不急于加息

 2025-07-2

在美国总统特朗普宣布与日本达成贸易协议后不久，日本央行副行长内田真一在一次演讲中表示，当前并没有立即上调基准利率的迫切需要。内田真一表示：“在经济活动和物价前景充满不确定性的前提下，日本央行需要调整货币政策，以在上行和下行风险之间取得最佳平衡。”

当地时间7月22日，特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。15%的关税水平低于此前特朗普预告将于8月1日起生效的25%关税水平。特朗普表示，按照其指示，日本将向美国投资5500亿美元，美国将获得其中90%的利润。这项协议将创造数十万个就业岗位。特朗普还称，或许最重要的是，日本将开放其市场进行贸易，包括汽车、卡车、大米以及其他部分农产品和商品。日本将向美国支付15%的对等关税。

特朗普公布日美关税谈判进展内容后，一名日本政府人员透露，正如特朗普在社交媒体上所述，日本对此表示欢迎。这是日本经济再生担当大臣赤泽亮顽强谈判的结果。也有日本政府人员表示，虽然尚不清楚具体情况，但如果能达成协议，对日美关系是很好的成果，会大幅减轻日本民众的不安感，同时也需要密切关注日本产业界对15%这个数字的看法。

内田真一并未对突发新闻发表评论，但表示他正密切关注关税的影响，并称经济面临“极高程度”的不确定性。内田真一还表示：“目前尚不完全清楚各司法辖区之间的贸易谈判将如何演变。从目前各经济体的数据来看，国内外的经济活动、物价走势，以及全球金融与资本市场的走向也并不明确。”

作为过去十多年来日本央行货币政策操盘手之一，内田真一的观点被视为日本未来货币政策走向的重要风向标。内田真一重申，日本央行的立场是，只要经济前景兑现，就将继续加息。这位副行长指出，当前经济与通胀风险偏向下行，核心消费者价格有可能在某一时点跌破2%。不过，他也指出，食品价格的上行压力正在显现。

这也是7月20日参议院选举后日本央行首次就政策发表重要讲话。日本第一生命研究所执行经济学家、前日本央行官员Hideo Kumano表示：“内田真一的讲话并没有太多新内容，只是再次确认了日本央行的立场。”“本次讲话的一个主要看点是，即便在选举之后，日本央行的利率立场也未发生变化。”他补充称：“在不了解整个协议细节的情况下，很难就贸易协议作出明确判断。”

尽管如此，在美日达成贸易协议的消息传出后，交易员迅速将日本央行今年底前再次加息纳入定价考量，隔夜指数掉期(OIS)显示加息可能性超过80%。

日本央行将于7月31日公布下一次货币政策决定，并同时发布新的季度经济展望报告。内田真一的最新讲话支持了市场的广泛预期，即日本央行将在下周维持0.5%的基准利率不变。