1.2%！日本二季度GDP超预期增长

08-15

日本经济在第二季度展现出超预期的韧性，其增长速度远超经济学家的预测，这不仅为日本央行年内再次加息提供了有力支持，也为面临政治压力的首相石破茂带来了难得的积极消息。

根据日本内阁府周五发布的报告，今年4月至6月，日本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.0%，显著高于经济学家们预测的0.4%。同时，官方将第一季度的经济数据从初步报告的萎缩修正为0.6%的增长。

与去年同期相比，日本第二季度GDP增长1.2%，低于第一季度1.8%的增幅。

数据公布后，日元兑美元汇率应声上涨，日股小幅走高。

日本二季度强劲表现主要得益于国内需求的支撑。数据显示，企业投资环比增长1.3%，超过了0.7%的普遍预期。日本综合研究所的经济学家Hiromu Komiya指出，“即便在美国关税带来的不确定性中，企业投资也一直在稳步增长”。

而占经济比重近60%的私人消费也小幅增长0.2%。这部分得益于今年薪资谈判带来的稳健工资增长，今年日本大型企业承诺的工资涨幅超过5%，超过了通胀速度。经济学家Komiya预测，“我们预计实际工资将在秋季开始回升，这将为家庭消费提供更多动力”。

出口意外坚挺，抵消关税冲击

在外部环境方面，净出口为二季度经济增长贡献了0.3个百分点，表现超出预期。

尽管面临更重的关税壁垒，但日本的实际出口额依然增长了2%。据报道，部分企业通过降低销售价格以维持市场份额，同时，一些出口商在特朗普威胁将关税提高到25%之前，提前进行了发货。

此外，强劲的入境旅游业也支撑了净出口。数据显示，第二季度外国游客在日本的消费增长了18%，2025年上半年的游客总数创下历史新高。

为加息铺路？

此次强劲的GDP数据无疑为日本央行的政策正常化路径增添了砝码。彭博经济研究的经济学家Taro Kimura在一份报告中称：“日本第二季度出人意料的强劲GDP，为日本央行近期加息提供了支持，证明了尽管面临美国更高的关税，国内需求依然坚挺。”

尽管市场普遍预计日本央行在9月19日的下一次政策会议上将维持利率不变，但据调查，约42%的经济学家预计其将在10月采取行动。日本央行行长植田和男上月曾表示，如果对国内需求的稳定有信心，当局将继续提高借贷成本。

此外，上个月继执政联盟在参议院选举中失去多数席位后，央视新闻报道称石破茂计划在8月底前宣布辞职。不过，石破茂随后出面否认传闻，并重申了留任意向。