美国7月零售销售环比增0.5%，实际零售销售连续第十个月实现增长

08-15

美国7月零售销售环比增长0.5%，为连续第二个月零售销售出现大幅增长，同比涨幅达到3.9%。6月数据大幅上修至0.9%。经通胀调整后的实际零售销售同比增长1.2%，连续第十个月实现正增长，显示消费者支出保持韧性。

美国7月零售销售环比增长0.5%，这已是连续第二个月零售销售出现大幅增长，同比涨幅达到3.9%。6月数据大幅上修至0.9%。

经通胀调整后的实际零售销售同比增长1.2%，连续第十个月实现正增长，显示消费者支出保持韧性。尽管软性调查数据对消费者信心表示担忧，但消费者仍在持续购买。

15日，美国商务部公布的数据显示：

美国7月零售销售环比增0.5%，预期增0.6%，前值从增0.6%修正为增0.9%。
美国7月零售销售(除汽车)环比增0.3%，预期增0.3%，前值从增0.5%修正为增0.8%。
美国7月零售销售(除汽车与汽油)环比增0.2%，预期增0.3%，前值从增0.6%修正为增0.8%。

美国7月零售销售广泛反弹

7月零售销售数据显示消费活动的广泛改善。未经通胀调整的零售销售环比增0.5%，略低于预期的0.6%，但6月数据从此前公布的0.6%上修至0.9%。剔除汽车销售后，7月销售增长0.3%，符合市场预期。

13个类别中有9个录得增长，汽车销售领涨各个类别，录得3月以来最大增幅。在线零售商和综合商品店销售也实现增长，可能受益于亚马逊延长的Prime Day、沃尔玛为期一周的"优惠"活动以及Target类似促销活动的推动。家具、体育用品等录得稳健增长的几个类别在当月也出现了一些价格上涨。

不过，餐厅和酒吧支出——零售报告中唯一的服务业类别——出现2月以来最大跌幅。

由于零售销售数据为名义值，经CPI调整后的实际零售销售增长更能反映消费者购买力变化。7月实际零售销售同比增长1.2%，标志着连续第十个月实现正增长，表明在通胀压力下消费者支出仍保持扩张态势。

所谓的"控制组"销售——纳入政府GDP商品支出计算的指标——7月环比增长0.5%，超出预期的0.4%，前值也获得上修。该指标排除了餐饮服务、汽车经销商、建材商店和加油站。

消费者信心复苏，但通胀压力或将显现

零售销售的强劲表现表明，消费者支出在下半年实现了更好的开局。尽管劳动力市场正转向较低增长模式，但贸易政策的进一步明朗和股市反弹正给予部分消费者对其支出能力更多信心。这种转变对于支撑美国经济活动至关重要。

此前围绕特朗普政策尤其是关税政策的不确定性在过去六个月对消费者信心造成冲击，令许多消费者持观望态度。周五公布的另一项数据显示，上月进口消费品成本涨幅为2024年初以来最大，包括服装、鞋类和家庭用品价格上涨。

美联储官员正密切跟踪消费者支出数据，将其作为评估货币政策轨迹的重要依据。美联储Richmond分行行长Barkin此前表示，感觉消费者支出在7月可能有所改善，这与最新公布的零售销售数据相符。

展望未来，美国消费者面临的其他挑战包括更高的债务水平、学生贷款还款的恢复以及储蓄减少，这些也可能对支出造成冲击。零售销售数据主要反映商品购买情况，约占整体消费者支出的三分之一。7月商品和服务的通胀调整后支出数据将在本月晚些时候发布。

美国零售数据公布后，美国国债收益率短线走高，2年期美国国债收益率转为上行，现报3.740%。